分享今天參加裕隆集團法說會筆記:
裕隆 - 本業為Nissan和台灣納智捷代工製造。
2014年上半年營收成長32%，但稅後獲利衰退35%。細看本業獲利、台灣納智捷、裕融或台灣經銷商部分都較去年大幅成長，僅業外的東風裕隆(中國地區的納智捷)較去年大幅虧損，影響整體業績。
今年重點就focus在東風裕隆有沒有機會轉虧為盈，而東風裕隆7月開始銷售的U6，公司表示6000台/月即可損平，目前一個月接單4000台，有興趣可以follow納智捷U6在中國的銷量。
BTW~今天總經理語重心長地說了一句: 自主品牌是個漫長的路阿~~
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裕日車 - 本業為Nissan和進口Infiniti銷售經營。(但本業佔獲利很低，主要獲利來自東風日產-即中國Nissan的代工)
去年全年稅後EPS為24.33元，主因過去本業大概賺1元，但去年受惠日圓貶值原因，本業賺了將近7元。而該公司過去和日本廠商進口零件是半年結算一次，有利回饋給日本廠商1半，不利則日商回饋給台灣1半，因此今年上半年在日圓升值情況下，上半年稅後EPS僅8.25元。
撇除日圓因素，這家公司focus的重點在於佔它獲利最大的東風日產，只要東風日產銷量越好，公司認列代工收入越多。目前日產1-7月銷量為53.3萬台，較去年成長14.7%(整體中國車市成長8.6%)，顯示最差狀況也可跟隨中國車市每年大約成長8-10%，以裕日車每年配息率近9成來看，假設今年賺18元，300元以下殖利率即可達5%以上，是個不錯買點。
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