【交易心法七龍珠2】
大家還記得，我們提過老師新書《產業隊長教你看對主流產業選飆股》的「交易心法七龍珠」嗎？上次我們提到了心法1——選股前，把產業方向放在第一位，這次我們來分享心法2——打破沉沒成本的迷思，以下為精彩摘要：
第2個交易心法是必須「打破沉沒成本的迷思」。太多投資人常以成本、盈虧來做買賣決策，結果老是做錯決定，例如該放手的投資，因為捨不得損失而緊抓不放，甚至買更多攤平股價。這種謬誤，絕對是投資上最糟糕也最常犯的錯誤！
「沉沒成本謬誤」（The sunk-cost fallacy）是美國卡內基梅隆大學泰珀商學院（Carnegie Mellon's Tepper School of Business）的行銷學助理教授克里斯多福．奧利沃拉（Christopher Olivola）發表的理論。
簡單來說，沉沒成本就是無法收回的成本。在生活中我們常常會發生這種謬誤，指的是當我們對某件事物付出了時間、金錢、情感，並且希望獲得期望中的回報；不過當我們發現無法獲得相對的回報，往往不願放手，或是持續付出，希望能夠賺回已經付出的成本，這就是沉沒成本的謬誤。而事實上，當初所付出的早已無法從這項事物中收回成本了。
而身為2001年諾貝爾經濟學獎得主之一的美國經濟學家約瑟夫．斯蒂格利茨（Joseph Eugene Stiglitz），使用了一個有趣的例子來解釋沉沒成本─如果你買了1張電影票，票價是7美元。看了半個小時電影後，你發現這部電影實在不值得你所支付的票價，此時你會不會選擇離開電影院呢？
如果你選擇繼續痛苦地看完這部電影，認為這樣才不會浪費買電影票的錢，那麼你正在犯下沉沒成本謬誤。那麼應該要怎麼做呢？你應該這樣想：1.我要離開電影院，把時間花在更有意義的事情，讓人生歡愉一點、2.我要留下來看完電影，不過我的心情會愈來愈糟。
總之，絕對不會是「沒看完電影會浪費7美元」，因為不管你要繼續看完，或是站起來離開電影院，你都拿不回買電影票的成本，這7美元就是已經失去的沉沒成本。
因此，要不要留下來看完電影？應該只考慮哪種決策對未來比較好。同樣的邏輯，換成股票投資呢？很多人反而會賣掉賺錢的、留下賠錢的；不過，決定賣不賣股票的關鍵，是買進的理由消失與否，以及股票的未來性與成長性，而不是先考量成本與盈虧，這就是散戶常犯的錯誤。
「是否該賣股票，應著眼未來而非歷史成本。」投資上也是如此。例如，聽到朋友報了2檔明牌而買進。買進之後，2檔股票的股價走勢都不如預期，你會想要賣哪一檔？
A股票：共買了10張，現在賣掉會虧1萬元、B股票：只買了1張，現在賣掉會虧1,000元。陷入沉沒成本謬誤的投資人，顯然會傾向選擇賣掉B股票，因為損失的成本比較少。若要擺脫沉沒成本謬誤，應該要這麼思考：A股票：公司基本面有突發壞消息，股價也已跌破重要技術線型支撐，恐怕要整理一段時間或走空，應該先停損出場；B股票：股價下跌，不過技術面並未跌破重要支撐，產業趨勢沒變，主力也沒跑，可繼續等待反彈回升。
投資決策考量的是當下的狀況、基本面、產業的前景與未來的預估，絕對不是「買進的成本是幾塊錢」，更不是「不賣就沒損失」。而沉沒成本已經是歷史成本，不會影響接下來你所要做的決策。所以，在做投資決策時，應排除沉沒成本的干擾。
1場棒球比賽，好的打者必須專注在打擊，尤其是投手投出來的球。如果心中一直想著比分、眼睛一直瞄計分板，很難把球打好。同樣的，若每天看盤做決策時，心中總想著自己帳上虧損，念茲在茲過去賠多少錢的痛，要怎麼反敗為勝擊出安打？這往往是大多數投資人都會犯的謬誤。最後更別忘了─根據「事實與現況」去做決策與分析，不因「想像與希望」做判斷。（本文摘自《產業隊長教你看對主流產業選飆股》第5章）
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