3/21(六) LEO周報
【融資餘額=散戶指標?】
【融資破千億=100%落底?】
大家好,我是LEO
最近常看新聞講「融資萬箭齊發」!斷頭危機!很聳動的字眼,融資餘額向來被當成是散戶指標,意思是,通常只有散戶沒錢買股票,才會跟證券公司融通開「信用戶」,借款買進股票,通常10萬元的股票僅需4萬元就可以買進,換句話說跟證券商借了6萬元,因此,操作槓桿放大了2.5倍,10/4=2.5倍,現股買進一檔股票賺10%,融資等於賺了25%是2.5倍速,損失的時候也是2.5倍速,相當驚人。
而融資需要付出代價,利率高的嚇人,目前約6%左右,想想目前銀行一年期定存機動利率才1.09%,央行剛剛宣佈降息一碼0.25%,台銀一年期機動定存利率只剩0.84%,但券商融資利率是不是高得嚇人!
※現今證券公司,大多靠融資餘額維持基本開銷,你沒看錯,經紀業務,期貨業務手續費早就血流成河,各家證券分公司都是靠融資餘額大賺利息錢。
近年來,越來越多券商了解這樣下去不是辦法,紛紛展開財富管理業務,賣基金、賣保險、賣海外債、結構型商品、ELN.......五花八門產品,就是因為融資越來越少了,需要開源節流,跟銀行拚了,透過上千家分公司跟銀行搶手續費收入,其實也是不得已的轉型。
拉回主題,以往指數在高檔,融資也在高檔,散戶參與者多,融資動輒4000~5000億以上,但是近20年來,高檔時的融資越來越少,今年初大盤12197時,融資才1446億,不經要問?散戶去哪了?都不玩股票了嗎?還是已經輸光了?
這一波大盤急殺超過3600點,統計到3/21融資僅剩922億,減幅超過大盤跌幅,從表面上看,籌碼已經相當乾淨,隨時會有報復性強彈,大家不都是這樣看的嗎?
但是各位忽略一點,大股東,董監事,他們才是真正的融資大戶,相較散戶借幾百幾千萬,大股東透過「股票質押」給證金公司,股票張數動輒一兩萬張,金額動輒數十億以上。
萬一,LEO說的是萬一!股市流動性產生問題,發生無量下跌,非理性下殺再次發生,董監事質押比例高的公司,就值得大家仔細想想,可能發生什麼問題了?
●情境一、質押擔保維持率不足,被迫再拿股票去抵押!可是有很多公司,股票已經幾乎押到滿滿滿了,只能拿現金還錢,但是既然股票押滿,還有現金嗎?
這時候大股東通常會使出絕招,拿公司的現金,美其名實施庫藏股-維護股東權益,或是轉讓給員工,實際上是為了護股價,避免被追繳,所以質押比例高的公司,實施庫藏股的時候,通常大股東已經受不了,那個價位不敢說是最低,但極有可能是相對低點,不妨可以多加注意。
●情境二、一樣是質押比例很高,但公司經營不佳,帳上現金不足,無法做庫藏股,股價又一直跌!這時候危機就總動員了,可能會引發連鎖反應,千萬要避開!積極者甚至會狙擊這樣的公司。
這邊篇幅有限,LEO只放全體董監質借達80%以上的公司,合計15家,質押50%~79%的公司合計42家,其他放在【股民當家群組】與【股民當家 Telegram】,還有最近實施庫藏股的60家公司詳細資料,放在3/19號【LEO早報-319出招,剛剛好】裡,大家趁周末,好好研究,下周好好給他狠狠海賺一波!
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