最早有系統的驗證4%提領率這個做法長期成效的是美國的財務規劃師Bengen先生。幾十年來,似乎已經變成退休投資的一種共識。
近年來, FIRE財務運動從美國興起,再擴散到全球各地。其目標之一,就是Retire Early,早退休。
於是開始有些人四十初頭,或甚至三十幾歲就退休。然後,他們一樣採取4%的退休提領策略。
這其實是相當危險的事情。因為以目前的狀況,一個人在40歲退休,活到90歲,不是機會很小的事。這會需要長達50年的退休生活費。
當初Bengen的研究,說4%的初始提領率很安全,是以30年的退休期間估算的。不是四十年,也不是五十年。
而且他用的是表現相對良好的美國市場股市與債市歷史資料。目前預期報酬恐怕沒有當時那麼好。
現代投資人,假如再採用美國股債搭配,採用4%的初始提領率長期提領,會有如何的成果呢?
Vanguard有篇標題名為Fuel for Fire的研究報告提供很好的說明。
我覺得該報告中,最具警示性的是下方這張圖。
這是以目前Vanguard對未來美國股市與債券的預期報酬,計算股債比50:50,使用4%的初始提領率,成功提領三十年、四十年與五十年以上的機會。
可以看到,即便當年視為相當安全的4%的初始提領率,退休三十年,都有近20%的失敗率。(失敗就是不到30年,錢就花完)。
假如你是Fire族,壽命又特別長,需要50年以上的退休生活費,後果很難看。只有36%可以成功撐到50年以上。
等到七十幾歲,八十幾歲,才發現退休資產不太夠用,當初太早退休了,會成為一個很難處理的問題。
基金跟ETF的內扣費用對於退休成功率的影響,是這個報告中,另一個非常需要注意的重點。
只要1%內扣費用,成功退休五十年的機會只剩個位數百分比。換句話說,九成以上會失敗。(100 bp=1%)
這個成果其實相當符合直覺。退休除了你自己從金融資產中提領之外,假如你又使用高成本基金或ETF,譬如台灣常見的全年內扣費用2%以上的股票型基金。你等於是大方的讓資產管理公司同時從你的投資組合中進行”提領”。
你要提領,基金公司也要提領。你的退休資產要多供養一個”人”,這怎會用得長久。
所以,退休投資,非常需要注意投資成本。(資產累積階段也一樣)
除了降低成本之外,Vanguard也有提出其它建議。譬如不要只投資美國市場,要全球分散投資,還有使用動態提領策略。
動態提領的重點是,市場表現不好時,少花一些。市場表現好時,可以多花一點。其實重點是第一項,下跌時少花,就可以相當有效的延長退休提領年限。
這篇文章中有很多重點與圖表,值得關注退休提領議題的朋友詳細閱讀。
重點是,以往投資界定下的,似乎約定俗成的指引,譬如退休時4%提領原則。假如在不瞭解其預設背景的狀況下,就直接使用,可能會帶來不如人意的成果。
早退休再搭配4%提領率,恐怕是個相當大膽的舉動。
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【莫德納焦慮.....🧐】
近400萬民眾還在苦等 #莫德納疫苗,已接種第一劑莫德納300萬人也擔心打不到第二劑。中央流行疫情指揮中心指揮官 #陳時中 今天(10日)表示,目前沒有國際研究顯示莫德納可以混打,因此指揮中心會保留第二劑,不會先用掉。他也再次強調,莫德納總量只有855萬劑,約400萬人能打到,目前已打300萬人,想要打到莫德納的機會很小。💉💉💉
#有什麼疫苗打什麼疫苗
#有打才有保庇
機會很小 在 林時羽醫師 試管嬰兒 不孕症 生殖醫學 Facebook 的精選貼文
#合好日誌 Day 8
“Nothing we do is inevitable, but everything we do is irreversible.” – Joy Williams
三十一歲女性,七年不孕。
這位小姐是透過朋友的介紹來到我的門診。那天,她和她的先生一起來到我的診間。她看起來十分的疲憊;一舉一動當中,看得出先生對她呵護備至。兩人都顯得非常緊張。
原來,過去這位小姐一直為子宮內膜異位症和巧克力囊腫所苦,長期有嚴重經痛的問題。三年前,她接受了手術,切除部分雙側卵巢。可惜的是,卵巢巧克力囊腫很快就復發,之後又陸續於一年內開了兩次刀,但手術並沒有完全解決經痛的症狀。
同時,她一直沒有辦法懷孕。到我的門診之前,她已經接受了五次試管嬰兒療程,沒有一次成功。
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子宮內膜異位症,一直是不孕症科裡面十分難纏的問題之一。原因是,術後非常容易復發,以至於手術常常無法達到我們期待的效果(參考閱讀:#合好日誌 Day 2)。手術是透過破壞性的手段,以期達到治療/建設性的目的。每一次的手術都必須仔細評估,手術所能成就的治療,是否超過破壞結構帶來的傷害。再次手術帶來的傷害,也一定會一次比一次來得大;尤其對無法完全再生的器官(如卵巢)來說,我們不一定能承擔這些不可逆的傷害造成的後果。
果不其然,經過一系列的檢查證實,這位小姐有非常嚴重的骨盆腔沾黏和雙側卵巢巧克力囊腫。抽血結果顯示卵巢庫存量極低。就男性因素來說,她先生的精蟲活動力也不甚理想。
我看著在我面前的這對夫妻,兩人雙手緊緊扣著,先生摟著太太的肩,焦慮的等著我開口。彷彿未來的命運就繫在我接下來要講的話上。
這絕對會是非常困難的過程,我說。成功懷孕的機會很小,但不是不存在。我只能說……我們一起努力吧。
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事至於此,除了試管嬰兒療程之外,已經沒有別的選擇了。經過「卵巢刺激」,這位小姐總共也只得到兩顆卵。其中一顆卵是成熟的,但沒有受精成功。另一顆卵取到的時候尚未成熟,我們多養了一天;成熟後,直接做精蟲顯微注射,成功受精。
受精兩天後進行單ㄧ胚胎植入,成功著床。十個月後,這位小姐順利剖腹產下一名健康的男嬰。
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林時羽醫師の合好之旅 – 向不孕告別
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台灣總統選舉,我想再補充。民進黨己決定不提名任何人,一致提名蔡英文,可以見到柯文哲也會支持蔡英文。這方面是高度團結。而國民黨方面,我也很懷疑朱立倫是否會參選。他昨日也斬釘截鐵話不會參選。現在提名程序快要展開,朱立倫會參選的機會很小。如果全國民黨一致要求他選的話,他會否再考慮,我也不敢肯定。但那機會應該也很小,因為他要反口,又要辭新北市市長。如果講其他人,是更加很好笑。王金平怎麼還能選總統,他今年已經74歲,選完已經76歲,做完第一任已經80歲,一連任就84歲,隨時有老人痴呆。這種老油條怎麼能選,吳敦義更加不能選。國民黨要搏一搏也要找一個清新的人出來選,但國民黨並沒有這樣的一個人。所以蔡英文當選的機會很高,除非她有豔照流出來,否則當選機會有90%以上。
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