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【#Podcast更新了】
EP45: 為什麼美股最近大暴跌？能源短缺是假議題嗎？
🎙️ Podcast 連結：https://gamma.soci.vip/
✍🏻 搭配文章：https://gamma.to/notes/9LL4ODafjJRmJanoXqaV?fbclid=IwAR2QfCU78pb7OyO0CC50Bi1gzrhu7DXmgksUpMnyfce2V4GZgetR-lQbyI8

對近期市場看法

🔖 長債殖利率走升:
1.能源短缺產生對通膨的隱憂，推動 10 年期公債殖利率上漲
2.DCF 公式，利率上升，股價下調
3.Gamma 認為這不至於會導致黏性通膨 (成本驅動價格上升、但實質經濟沒有成長)，尤其 Delta Variant 的時候已經把經濟復甦往後推，所以其實經濟成長放緩的論述已經 price in

🔖 美國政府債務上限調高的談判僵局:
這個消息出來的當下，市場就會迅速反應，那麼債券價格 (殖利率) 在那個當下就會 price in

🔖 回歸到最近市場修正的原因:
1.因為整體股票持倉水位仍然在歷史的高點，而經理人為了降低曝險，拉高現金持有
2.Gamma 認為他們就是再找理由賣股票，上面這些就是很好的理由
3.Q3 表現向來不好，尤其是 9 月，不需過度擔心

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Gamma 認為在最近的市況中，感到更有趣的反而是能源短缺可能的投資機會。

🔖 能源短缺的通膨論述合理嗎？
1.先定義好供需造成的通膨 vs 貨幣造成的通膨
2.影響也小，因為經濟活動要到明年才會更加旺盛

🔖 能源短缺問題現象:
1.從供給面看能源短缺
2.中國政策加劇能源短缺
3.燃料煤
4.LNG

【0929 市場短評：能源短缺之亂又讓全球通膨論述「復活」，但能源市場可能存在著結構性改變的潛在投資機會】

✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/9LL4ODafjJRmJanoXqaV

🔖 市場最近有若干因素造成盤勢的走跌，包含季節性的成長趨緩、國際能源短缺和美國債務上限的談判僵局等等，就基本面而言，在這之中唯一有趣的現象就是「能源短缺」的議題，Gamma 將檢視國際能源市場是否有結構性的改變，並剖析這樣的結構性改變將會有什麼潛在的投資策略。

🔖 美國政府債務上限調高的談判僵局:
雖然美國股市對美國政府債務上限的談判僵局確實在過去會有所反應，但這個狀況在未來幾天內對投資人的投資決策不會有很大的影響。

🔖 季節性因素:
第三季往往是股市最疲軟的季度。截至目前為止，S&P 500 指數 QTD 僅上漲了 1.3%，就第三季來說其實這已經算是表現不錯的結果了。

🔖 長期公債殖利率:
全球能源短缺以及中國能源短缺造成的供應鏈中斷再次引發了市場新一次的通膨隱憂，這推動了 10 年期公債殖利率在過去 5 個交易日連續的上漲，殖利率從 1.31% 上升 20 bps 至 1.51%。

🔖 從供給面看能源短缺:
正如我們之前在油價基礎入門一文中所討論過的狀況，2020/2021 年能源市場的主要特徵是「供給端」面對能源價格高漲的反應非常緩慢。儘管石油和天然氣價格目前都高於疫情之前的價格，但 Baker Hughes 的鑽油平台數量仍遠低於疫情之前的水平。

🔖 被中國政策影響的供需態勢:
儘管在疫情之後美國的供需狀況變得更為緊張，但中國的能源政策變化和供給現況更加劇惡化了能源短缺的問題。

雖然中國試圖在 2020 年抑制煤炭的開採與使用量，但由於天然氣等其他能源的供給量也同樣緊張，這使得中國政府開始反轉其能源政策。即使中國將之前暫停的燃料煤礦場 (thermal coal) 重啟開採，Gamma 也不完全相信這樣就能解決目前供給緊張的態勢。

🔖 天然氣市場:
過去，液化天然氣 (LNG) 一直是由日本/韓國/台灣的公營事業與殼牌公司 (Shell) 等供應商之間的長期合約在進行交易，價格由稱為「指數化石油」的公式來決定。但隨著液化天然氣現貨市場變得越來越重要，中國也越來越常成為現貨市場上的買家。

LNG 的國際現貨市場也有其他現貨買家，歐洲各國在過去都是藉由 Gazprom (俄羅斯) 的管線來取得天然氣的供應，但歐洲為了要最小化前蘇聯 (FSU) 對歐洲各國的影響，歐洲各國有時候會以投機的心態在現貨市場購買 LNG 以作為平衡比重和多元化供給來源的手段。

那到底廢太陽能板裡有什麼? 動手拆拆看不就知道了嗎！（09/24/2021 主婦聯盟環境保護基金會）

作者：吳心萍 / 主婦聯盟環境保護基金會資深主任

太陽能板能不能回收? 要怎麼回收? 向來是許多人心中的困惑。為了讓大家自己親手破除這些疑慮，主婦聯盟在9月15日辦了「太陽能敲敲打打工作坊」

這次的工作坊，邀請推動能源轉型的各團體夥伴來參加，讓大家除了透過研究回收技術的學者，分享最新的回收技術進展外；也讓大家親手體驗太陽能板是不是網路上說得如此吹彈可破? 板子破掉了，是否會跟髒髒包一樣，會有毒液倘流出來?

太陽能的組成，其實比許多電子產品單純

成功大學的陳偉聖教授舉了一個例子，一台廢電視機丟在路邊數年慢慢風化，顯然很多人都不太擔心電視機會有廢液流出的問題。而太陽能板的成分其實主要就是鋁框、強化玻璃、晶片、電線，成分相對電視機等3C產品單純很多。

矽晶類太陽能是台灣使用的太陽能板主流，主要成分含：玻璃74.2%、鋁框架10.3%、電池4%等然後用EVA塑膠黏合。而回收的技術，突破的關鍵就在EVA的黏合上。黏合度夠，這樣太陽能板才能在室外承受風吹、日晒、雨淋最起碼20年；但EVA的黏合，也是讓太陽能板的回收上，遇到不易將各材質分離的問題。不過，台灣現在開發出了切割的技術，大大提升了回收的品質。

用手拆，來實證太陽能板的組成

參與的學員，非常有實驗精神，想試試看冰雹對太陽能板可以造成多少傷害，親身經驗後，發現再怎麼丟冰塊，對太陽能板都沒有傷害。

太陽能板本身的設計，就是為了適應戶外可以運作20年。因此並不是吹彈可破的，學員們幾乎都要花上連續搥打10多分鐘，才有辦法讓板子與鋁框分離。

太陽能板除役後，何去何從?

幾乎任何工業社會製造的產品，都很難對環境完完全全無負擔。因此，課堂上大家也討論太陽能板在使用20年後，難道唯一的出路就是進入回收系統嗎?其實，使用20年後的太陽能板，還是可以發電的，效率還會有剛出廠時的8成，因此若能在回收前，找到第二春，可以對環境的負擔又更進一步減低。因此在躉購[1]合約20年期滿後，也可以考慮加裝電池自發自用，或是轉售到其他需要自發自用的地方，讓太陽能物盡其用。

而且，台灣108年2月1日公告訂定「中華民國一百零八年度再生能源電能躉購費率及其計算公式」，納入太陽光電模組回收費用1,000元/KW，用以建立國內模組回收機制。現在廢棄太陽能板排出時則以模組序號登記，並累積數量達50片通知廢棄物排出者於限定時間內，自行或由專案辦公室委託具廢棄物代碼為「D-2528裝置使用後廢棄之太陽能光電板」運送至指定暫存點或處理（模廠）業者。

同場加映: 太陽能回收後，可以做成什麼?

太陽能板回收後，鋁框的鋁金屬與接線盒中的銅金屬及PP塑膠，是單純的資源物質，可以直接轉賣給下游的金屬產業與塑料公司。電池片的矽資源也能個別回收再賣給矽資源回收廠再利用，而銅導電帶中的銅金屬、鉛錫焊料、銀膠都是很有價值的金屬，也都可以分別回收再利用。

[1] 躉購: 意指售電，在台灣的再生能源發電，可以售電給台電，售電期間為20年。

★ 太陽能板回收：你不知道的新技術
https://www.huf.org.tw/essay/content/5230

完整內容請見：
https://www.huf.org.tw/essay/content/5315

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大家都說APP功能太多，到底該怎麼用？
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⚠️本影片所提之個股內容無不當財務利益關係，不具投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險

0:00前言
各位知道其實選擇權也可以合成期貨嗎
而且概念十分簡單易懂

0:15買進組合式期貨
使用時機：
看多指數時(與做多小台的動機一樣)
但比較常遇到的情況是拿來做收尾
組合方法：
做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權
要注意，選擇權一點50，跟小台一樣
而大台是一點200

2:18賣出組合式期貨
使用時機：
看空指數時(與做空小台的動機一樣)
但比較常遇到的情況是拿來做收尾
組合方法：
做空小台 = 買進賣權 + 賣出買權

3:24情境模擬
因上漲買進買權，行情也真的往上衝了一段之後：
預期接下來要進入盤整，為了抵銷掉時間價值流逝，所以做賣方
若買進買權+賣出賣權，會組合成小台多單
這樣的好處，如果接下來漲勢停下，不會獲利回吐
因為買進買權損失的時間價值，在賣出賣權這邊會補回來
也就是說，你仍能保有看多的權利，又不會受到時間價值的侵蝕

複習一下:
若買進買權+賣出買權，會組合成看多價差或看空價差

組合方法：
做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權

逆向思考，先是做了一口小台多單之後：
接下來星期六有重要資訊要公布(例如利率)，避免出意外所以買進賣權保護
組合方法：

做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權
買進賣權 = + 買進賣權
-------------------------------------------
做多小台 + 買進賣權 = 買進買權

知道這樣的公式之後
如果以後你的部位有需要做什麼調整
大概心裡也會有個底知道自己的部位大概是長怎樣

10:07你有概念了!
請大家自己實際開軟體動手組一次看看
舉例來說
小明做了雙賣，想要用一口小台空單避險
那麼他的整體部位會是甚麼呢？

雙賣 = SP + SC
小台空單 = BP + SC
-------------------------------
雙賣 + 小台空單 = 2SC

那今天是先簡單介紹這些概念
其實我們都還沒有把履約價加進來討論
例如我的合成期貨如果做在同個履約價是長得像小台
那如果我做不同履約價，會長怎樣？
而這樣的策略也有他們的名詞
叫做逆轉與轉換
不過我覺得這些名詞的東西，不是那麼重要啦
總之他們都是性質接近的東西

13:05總結
一般情況下，其實不太會沒事去用選擇權合成期貨
畢竟想做期貨就直接下單做期貨就好了嘛
因此他比較常會用到的情境是拿來做收尾

另外也有一種情況會用到
就是如果有套利空間的話
但是這種情況通常不常發生
可能會發生的情況大概是突然的快市，使兩邊市場價格出現落差
另外一種就是交易量不大，因流動性的關係導致價格出現落差
但就算上述條件發生，還要考量到你自身的條件:

1.你的手續費是否夠低
2.你的電腦設備與網路是否夠好
3.需要寫程式去抓這種機會，不太可能用人工手動的方式去找套利機會

說完以上條件，你會發現
符合這種條件的就是券商
這也是為什麼券商可以當造市者的原因之一



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***重要申明:影片主要為分享我個人的想法，並非投資建議，請觀眾在操作前仍需三思。***

中文翻譯：林嘉慶
ーーー
衷心感謝您收看本次作品。
在這個頻道，會上傳台灣歌曲（中日文版）
或日本歌曲的MV、在台灣街頭表演的影片，還有Vlog生活影片，原創歌曲等等。

我有按照各個影片的性質，設定了各種播放清單，
如果您有時間的話，請務必要去觀看喔😌我愛你!


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⭕️【Profile】
稻村壤治George -Youtuber音樂人-

出生於日本福島縣
已住在台灣三年半（※目前暫回日本）
語言：日文、中文
― ― ― ― ―


📹【作品・電視節目・活動演出經歷】※ 以下節選代表作品

◆聲林之王 -第一季-［音樂節目］
https://youtu.be/MnI0uWByhfs

◆2020台灣觀光局新廣告［イロイロ台湾、遊び台湾］樂活篇（男主角）
https://youtu.be/SO-RwtBijgY

◆2020杜鵑花音樂會［台北市政府官方活動］
https://youtu.be/ysiQrVNVOgs

◆WTO姐妺會［綜藝節目］
https://youtu.be/HxMKTu8fBgc

◆Music Video「Hello」稲村壌治George［首次自創中文歌曲］
https://youtu.be/a1tiN8Cwirs
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✏️【故事】
2017年的春天，抱持著［3個月內要在臺灣正式出道！］的目標，
義無反顧地在毫無關聯的臺灣，開始了嶄新的音樂活動。

當時完全不懂中文，也沒有任何相識的朋友。
完全是從零開始，沒有做出任何滿意的成績，一直在艱辛的狀態下，
但之後遇到了許多奇蹟的邂逅，活動也逐漸地擴展開來。

2018年1月～3月期間，曾和知名日籍YouTuber三原慧悟共同組成了名為【三原TAIWAN】的團體一起活動，
發表過多首翻唱歌曲，觀看次數都超過了100萬次，成為了大家的熱門討論話題。

2018年7月，在臺灣舉辦了個人LIVE演唱會，成功動員了150人參加。
也接連出演了綜藝節目和音樂節目。


之後，在2019年12月1日，以【YouTuber音樂人】的身份，
正式開始了全新的活動。
用日文演唱臺灣歌曲的影片，以及在臺灣街頭上演唱日本歌曲的影片，
有好幾部都紅極一時，引發話題。
2020年3月，YouTube個人頻道訂閱數成長率，
獲得了臺灣當月份排行榜的第一名。

同年的3月，參與了臺北市政府舉辦的官方活動［2020杜鵑花音樂會］，
與臺灣的巨星們《白安、曾沛慈、畢書盡、1976》同台演出，
讓活動的開幕演唱會更添精彩。

現今在各個網路平台的追蹤人數已累積超過了10萬人，
YouTube的總觀看次數已突破了550萬次。（現2020年9月）
現在，是在臺灣最有名的日本人音樂人的呼聲很高。


在日本出演媒體節目及活動的機會也逐漸增加中。
2019年2月，日本BS富士電視台特例採訪，
播放了長達1小時的個人紀錄片-〖台湾発、夢追い物語〗。

同年4月及7月，分別出演了在家鄉福島縣的福島中央電視台的新聞節目［ゴジテレ］，以及音樂節目［二畳半レコード］。
同年7月，參與了每年在日本東京代代木公園舉辦的大型活動［台灣FESTA（台湾フェスタ）］的表演。


中文翻譯：林嘉慶/Keita

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【歡迎來信工作邀約】
若有工作邀請，請麻煩您用email聯絡。
我等候您的回信。謝謝。

歌曲製作、活動表演、業配合作、代言人、廣告、樂器廠商及商品評論、模特兒等
📩 guitaraikoukai0001@gmail.com
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本作品をご視聴頂きまして心よりありがとうございます。

こちらのチャンネルでは毎週木金土日、
台湾の曲や日本の曲のMV、海外でのストリートライブ映像、
福島県でのVlog生活動画をアップしています。

各ジャンルごとに再生リストをご用意させて頂いております。
お時間がございましたらぜひ覗いてみて下さいね。シェイシェイ


⭕️【Profile】 日本語

稲村壌治George -YouTuberミュージシャン-

福島県いわき市生まれ
台湾在住三年半（※一時帰国中）

言語：日本語　中国語
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📹【作品・メディア・イベント出演経歴】※ 代表作を抜粋

◆聲林之王 -第一期- ［音楽番組］
https://youtu.be/MnI0uWByhfs

◆2020台湾観光局公式CM［イロイロ台湾、遊び台湾］ロハス編（主演）
https://youtu.be/04LxUirCHFA

◆2020杜鵑花音樂會［台北市政府公式イベント］
https://youtu.be/ysiQrVNVOgs

◆WTO姐妺會［バラエティ番組］
https://youtu.be/HxMKTu8fBgc

◆Music Video「Hello」稲村壌治［初めて自身で作詞作曲をした中国語楽曲］
https://youtu.be/a1tiN8Cwirs

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✏️【ストーリー】

2017年春［３ヶ月で台湾メジャーデビュー！］という目標を掲げ、
縁もゆかりもない台湾で活動を始める。

現地の言葉も分からず知り合いも皆無。
文字通りゼロからのスタートを切り、結果を出せず苦しい状態が続いたが、
数々の奇跡的出会いに恵まれ活動は徐々に広がりをみせる。

2018年1月～3月はYouTuber三原慧悟氏と共に【三原TAIWAN】として活動し、
100万回再生を超えるカバーソングを何曲も発表し話題となった。
2018年7月には台湾での単独LIVEを開催し150名様を動員。
現地のバラエティー番組や音楽番組にも出演を果たす。

そして2019年12月1日【YouTuberミュージシャン】として本格的にYouTube活動を開始する。
台湾の楽曲を日本語で歌った動画や、
日本の楽曲を台湾の路上で歌った動画が何度もスマッシュヒット。
2020年3月にはチャンネル登録者数成長率が台湾で月間第一位を獲得。

同年3月には台北市が主催するイベント［2020杜鵑花音樂會］に出演。
台湾の名だたるスター《白安、曾沛慈、畢書盡、1976》らと共演を果たしオープニングLIVEを飾る。

SNS累計フォロワーは現在10万人を超え、YouTubeの総視聴回数は550万回を突破。（2020年9月現在）
今台湾で最も有名な日本人ミュージシャンの呼び声が高い。


日本でのメディア出演やイベント出演も増えてきていて、
2019年2月BSフジさんより異例の1時間単独ドキュメンタリー番組[台湾発、夢追い物語]放送。

同年4月故郷である福島県のニュース番組［ゴジテレ］、
7月には音楽番組［2畳半レコード］に出演。
同年7月には東京代々木公園で毎年行われている大型イベント［台湾フェスタ］出演を果たす。

奇跡の出会いと勇気の一歩で全てを切り開いてきた男から今後も目が離せない！
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【お仕事のご依頼はメールにて承っております】

・楽曲制作
・イベント出演
・コラボレーション動画
・各種産品紹介
・コマーシャル出演
・テレビ番組出演
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など

📩：guitaraikoukai0001@gmail.com





絆



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