【95分的貿易百貨 填息率100%】
這波疫情讓台灣進入偽封城的樣貌,影響不少倚靠內需的企業,其中消費型連鎖通路店必定首當其衝,在疫情得到控制後,相關通路企業獲利能力將有機會逐漸回到疫情前水準。
在未來幾個月比較低迷的財報情況中,慢慢布局實體通路業。
今天就來介紹寶雅(5904)
✅ 寶雅是經營台灣化妝品、保養品、服飾配件連鎖店,目前全台灣店數266家(統計至2021/4),以九成以上的市占率排列第一,競爭對手J-MART及SEASONS僅分別開11家及6家,原本最大對手美華泰去年被夏普收購轉攻電商
今年第一季雖然獲利超出市場預期,第一季EPS6.2元,毛利率上升至44.53%,營業利益率及淨利率同樣上升。但是展店計畫因配合政府政策暫停,營收成長動能短期間內將會消失,不利於單店在六月及七月營收表現。
今年展望,因為疫情影響,展店計畫受到延後,公司預估第三季末可緩解目前逆風的情況。公司計畫年底仍能展店至285間,最終目標在台開設500家店,潛在市場仍具開發價值。同時發展新經營方式,將在第三季推出電商業務,增加會員黏著度,若成功打入電商龐大市場,可望成為寶雅新的營收成長動能來源,而非僅僅是擴店而已。
1️⃣先看基本面評分
小樂安心存好股模組評分寶雅財務狀況為95分,✅「賺現金能力」滿分
✅「獲利趨勢」滿分
✅「股東回報」滿分
📌「營運健全度」中因近三年毛利率未持平或成長而被扣了5分。近三年毛利率為43.8%、43.23%、43.18%,雖未持續創高,但仍保持一定水平狀況。
2️⃣智能提示
✔️2020年度獲利來到12年新高
✔️過去四季ROE高達55.04%
✔️現金股息連續11年成長
✔️自由現金流入穩定
✔️董監持股比率22.83%,高於15%標準
3️⃣拆解寶雅賺錢模式 💯
股東報酬率(ROE)今年第一季由去年第四季11.62成長至14.38%。我們把它賺錢模式拆開解讀,可以把ROE再細分:
🌟獲利能力(稅後淨利率)由11.61%上升至12.84%,表示產品競爭力高於同業,毛利率上升,公司賺錢能力變強
🌟營運績效(總資產周轉率)0.2倍持平,表示倉儲管理能力在展店的情況下仍然保持穩定
🌟財務槓桿(權益乘數)4.8倍上升至6.56倍,表示公司有靠負債來提高賺錢速度。
經過拆解寶雅賺錢模式後,綜合以上分析,我們可以知道寶雅確實是以穩健的方式在成長中,今年配息再創歷史新高,現金股利配18.7元,股票股利配0.3元,共19元。顯示董監看好寶雅發展,相信膨脹股本後股價仍能保持穩定甚至成長,同時也是對股東非常大方的表現,盈餘配發率高達88%。
[小樂]安心存好股
https://bit.ly/31TLkII
同時也有15部Youtube影片,追蹤數超過84的網紅借問一下_台灣人的 FAQ,也在其Youtube影片中提到,請大家善待文青姊solo的尬聊好嗎? 首次的One Man Show有夠害羞啦! 沒錯🤜🤛你沒聽錯! 這30分鐘就是冒著冷汗對著空氣侃侃而談的處女作 沒有穿耳魔性笑聲! 只有誠懇分享洛城家事和為了QA自爆牡羊女愛情觀 🔴上半場 話說在洛杉磯租房遇到水患怎麼辦 絕不是把香菇拔起來燉雞湯 也不是用風...
權益乘數 在 投資新手輕鬆看懂財報名詞 Facebook 的最佳貼文
◎杜邦方程式
許多人在研究投資標的時,都會關注公司的股東權益報酬率(ROE),而杜邦方程式能夠幫助我們將ROE拆解、從獲利能力、經營效率、財務槓桿三個面向來分析公司的ROE組成。如此一來,當有多家公司的ROE都差不多時,我們就能利用杜邦方程式來分析各家公司的性質,並找出適合自己的投資標的。
ROE=稅後損益÷平均權益總額
附圖即為杜邦方程式,可發現營業收入對消、總資產對消,最後剩下的就是ROE。但將ROE拆成這三個部分後就能發現:
純益率(=稅後損益÷營業收入)對應到公司的「獲利能力」,即公司創造的營收,在扣除各種成本費用、以及營所稅後,真正賺到的部分佔營收的比例;
總資產週轉率(=營業收入÷總資產),對應到公司對「資產的使用效率」,即投資一塊錢的資產,可以創造多少營收,或是每年創造的營收是總資產的幾倍;
權益乘數(=總資產÷平均權益總額)對應到公司使用的「財務槓桿」,可以想成權益佔總資產比例的倒數,當權益佔總資產比例越低,表示負債佔總資產比例就會越高,此時權益乘數(權益佔總資產比例的倒數)也會越大。
透過這樣的方式,我們就能進一步分析ROE的組成。
若公司的ROE主要來自「純益率」,表示這家公司創造利潤的能力較強,其可能來自優秀的成本費用控管能力,擁有不錯的業外收入,或是有較強的議價能力、能將產品售價拉高以創造利益。
若公司的ROE主要來自「總資產週轉率」,表示公司創造營收的能力較強,不只是行銷能力較好,同時公司運用資源製造產品的效率也要足夠,使產能跟得上銷售的速度。既不會出現有客戶下單卻沒貨可出的情況、也沒有生產過多貨品卻賣不出去的狀況,因此我們說這樣的公司「經營效率較好」。
若公司的ROE主要來自「權益乘數」,表示公司使用了較高程度的財務槓桿,也就是公司的負債比可能較高。這也是為何有人說ROE高並不一定表示該公司是優等生,若是來自「權益乘數」,則可能只是運用高財務槓桿帶來的假象,實際上並不如其他ROE相同的公司優秀。
高財務槓桿可能暗示了公司營運上的財務危機,但也可能只是公司對未來的投資案或發展有相當的把握、因而以此方式提高股東的利益。當公司借了大筆的錢,就應該多注意其借錢的原因及目的,並且確認其相關的償債能力指標,以確保公司有足夠能力償還。
大家有空時可以利用杜邦方程式拆解自己有興趣公司的ROE,並與同業比較看看喔~
權益乘數 在 獵豹財務長郭恭克 Facebook 的精選貼文
簡論高負債比率與企業價值:
大家看看鴻海(2317)金融海嘯後的子母公司合併財報各年度負債比率變動情況。
總資產 = 負債 + 股東權益
千萬不要把負債總額講成銀行借款總額,多年前一些財報麻瓜記者,把負債總額講成銀行借款總額,想炒作話題與收視率,讓郭董為此事大動肝火,真是讓人搖頭。
高負債比率未必對企業不好,但必須立基於企業獲利性高、內部管理效率優異的前提。
股東權益報酬率 = 企業稅後利潤率(1) * 總資產周轉率(2) * 權益乘數(3)
(1)代表企業獲利能力 (2)代表企業的管理效率 (3)代表企業的財務穩健度
企業的負債比率若居高不下,但企業獲利能力如毛利率、營業利益率卻始終處於微利狀態,除非企業內部的管理效率優異,如壓低企業營業費用、提高營業收入總額,否則透過提高負債比率及權益乘數達到穩定股東權益報酬率,將造成企業財務風險的提高,易因低營業利益率,而使企業的總營運風險居高不下,進而影響長期的企業價值成長性,若遇產業的劇烈變動極可能造成企業價值走上盛極而衰之途。
#鴻海(2317) #郭台銘 #2020總統大選
圖:鴻海年度負債比率走勢圖
權益乘數 在 借問一下_台灣人的 FAQ Youtube 的最佳貼文
請大家善待文青姊solo的尬聊好嗎?
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這30分鐘就是冒著冷汗對著空氣侃侃而談的處女作
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只有誠懇分享洛城家事和為了QA自爆牡羊女愛情觀
🔴上半場
話說在洛杉磯租房遇到水患怎麼辦
絕不是把香菇拔起來燉雞湯
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文青姊本年度崩潰的親身事件公開
時差還沒調好還不得不搬家
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權益乘數 在 毛城城 MoCity Youtube 的最佳貼文
【人寵共融】香港經常被人形容為「寵物不友善」,寵物不准坐車、不准入公園、不准去商場,但世界很多城市都全面貫徹「人寵共融」,令到人同寵物可以融洽地在同一個地方生活,一齊睇下香港有甚麽可以向這些城市學習?
1. 阿姆斯特丹(荷蘭)
在阿姆斯特丹,是不會找到「歡迎狗狗入內」的標誌,因為除了少數的博物館或美術館外,幾乎所有的建築物都准許狗狗入去。主人亦可以在阿姆斯特丹
免費帶寵物乘坐巴士、地鐵、電車、小輪等公共交通工具。坐火車狗狗就要買一日的乘車票,但亦只需歐羅3.30 。
2. 特拉維夫(以色列)
特拉維夫是全球其中養狗比率最高的城市,平均每11個人就有2隻狗,而且每一平方公里就有一個狗公園。當地不少辦公室都容許員工帶狗返工,因為很多人都不願獨留狗狗在家。
3. 西雅圖(美國)
西雅圖是其中一個最適合狗主居住的北美城市,約有74%的住宅當中是容許帶寵物入住,當地的地產廣告常有「可以養狗」或「鄰近狗公園」等字句,要來吸家有汪星人的買家或租戶,令「狗」字成為樓盤廣告最常出現的其中一個字眼。
4. 紐約(美國)
紐約作為國際金融中心亦可以人寵共融,市內不少高級百貨公司如Bergdorf Goodman、Bloomingdale’s及Saks Fifth Aveune等,都可以讓顧客帶寵物入內Shopping,而約是維園18倍面積的紐約中央公園,更是世界知名放狗「聖地」。
5. 日內瓦(瑞士)
瑞士人對動物權益非常重視,所以在日內瓦要養狗,要先通過筆試同實習試
確保所有狗主都識得如何照顧毛孩。而狗狗行街可以唔上狗繩,只要狗狗是在主人陪同及懂得聽主人指令便可以。
如果你們認為香港有那一方面可以做得更「人寵共融」,不妨留言給我們!
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權益乘數 在 寶可孟の省錢大作戰 Youtube 的最佳解答
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寶可孟千萬元退休金計劃Part.2|https://youtu.be/NzffTzHZ16E
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權益乘數 在 【金融百科】60. 乘数效应(Multiplier Effect) - YouTube 的推薦與評價
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