「2018年金融海嘯2.0」寫於2017，當時講建議讀者避開樓市及債市，最後才是股市。大家準備好過冬，而且依個冬不是typical冬天，係慢性冬天。
戊戌年種了個因，己亥庚子年爆發問題
這分析不是說短期的走勢，而是中長期的。
大部份坊間的分析都指出今次香港牛市的原因因為業續改善；或大部份人又指出恆指今次下跌因為北韓局勢緊張。當然在江恩角度是時間先行，當時間到了相關事件及消息自然會出來。而筆者最近察覺一個可能是完美風暴正在形成，弄不好再會發生「2018年金融海嘯2.0」。
今次2017年的升浪其中一個主要原因，是美元弱勢，港元更是更弱，同時人民幣上升。令到港元資產變得相對吸引。特別對於人民幣投資者，AH股本身已經有差價，H股本身估值亦相對平宜，加上港元持續弱勢亦吸引了內地的投資者。而這觀點亦解釋了為何2016年年尾特朗普當選後開始上升，而港股向下跌。
港匯因聯繫匯率下，港元必須7.75 至 7.85 換一美元的區間運行，亦在長期利率下必須跟隨美國加息的步伐。而美國近年已連續加了幾次利息，相反香港從而產生一個機會做成利差交易，令到港元更弱。
翻查歷史港匯亦跟恆指的走勢有一個關係，筆者發現長期而來恆指如在挑戰強方或弱方保證，之後向大市另一極端行走將令股市有一個大振盪。如2007年8月升至弱方，之後轉向到10月的強方之後大市發生金融海嘯；2016年1月2月港匯轉弱，恆指突然大跌至18200點。而港匯及美匯指數轉弱的同時成就了恆指2017年的升勢。
在香港聯繫匯率下，港匯必定7.75 至 7.85 換一美元的區間運行，那表示目前在弱方保證前，港匯必定會力保不失。另外在目前局勢下，如北韓局勢緊張等，將會有機會令到美匯指數及港匯由弱守強，會否令到恆指走勢急速轉下?
當然2007年8月港匯由弱轉強引發10月恆指出現最後一升。這可能性不能沒殺，但這如真發生也是危機前的最後派對。
自金融海嘯量化寬鬆後，由於低息及投資回報低的情況，投資者借到盡，博到盡。而美國10年的債券由1946-1981走了一個35年的下跌周期，而1981年至2016年完成了一個35年牛市周期，而由1987年之後形成一個下跌軌，如升穿2.6%將可能表示之後會有機會產生急跌。
而過去十年高息債及垃圾債成為了投資新寵，過去10年亦不停發行，以債養債。亦如果美債急跌後，其他國家債(歐豬四國), 或高息債及垃圾債又情何以堪?而近年不論股市，樓市或債市均按到盡，或會形成極大危機。
時間將會在2018年發生，時間留意2017年9月前後一個月，或2018年2月前後一個月。建議讀者避開樓市及債市，最後才是股市。
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歐豬四國 在 [新聞] 歐盟避談中國卻點名台灣經濟安全終將迎- 看板Gossiping 的推薦與評價
1.媒體來源:中央社
2.記者署名:田習如
3.完整新聞標題:歐盟避談中國卻點名台灣 經濟安全終將迎戰「佛地魔」
4.完整新聞內文:
歐盟執委會3日提出四項最敏感科技，以便評估風險及因應，而路人皆知最大潛在對象是
中國，但眾官員費勁避免媒體聯想，甚至背景簡報會只點名「對台灣也有高度依賴」，中
國成了歐盟不敢說的名字。
歐洲聯盟執行委員會（European Commission）將先進半導體、人工智慧、量子運算、生
物科技四個「對科技安全和科技洩漏具有最敏感且急迫性風險」的科技領域列為優先評估
項目，待與27個成員國取得共識後，再進一步討論因應政策。
歐盟提半導體等四大最敏感科技 優先評估風險及因應
這是歐盟經濟安全戰略的一環。執委會主席范德賴恩（Ursula Von der Leyen）等高官在
談論經濟風險時，早已多次直接點名中國，不過這次關鍵科技名單的正式發布會和背景簡
報會上，歐盟官員們皆極力避免這種針對性。
在以匿名為慣例的背景簡報會，不少記者提問圍繞著中國因素，一位技術官員回應，提出
這份名單當然會考量地緣政治風險，但不點名個別國家，以顧及政策涵蓋的完整性。
他在被問急之下還說「相信你（們）已知道，（歐盟）也對台灣有先進晶片的高度依賴」
，絕口不提中國的例子。
隨後舉行的發布會上，負責歐盟內部市場和產業政策的執行委員布勒東（Thierry Breton
）更直接被問到歐盟如何因應晶片依賴台灣的地緣政治風險。
布勒東答覆，這套關鍵科技政策「不針對任何大陸、國家或諸如此類」，當然歐洲晶片「
對世界的那個部份（指亞洲）很依賴，不只台灣，還有韓國」，因此他才提出歐盟晶片法
，找回歐洲晶片製造力。
在場記者追問中國這個「房間裡的大象」對歐盟政策有多大影響。布勒東強調該政策「不
是為了中國而設計」，是歐盟看到關鍵科技對外太過依賴的風險，因此「做我們該做的事
」。
出席同一發布會的歐盟副主席喬霍瓦（Vera Jourova）回應時，重申政策不具針對性，但
也坦言在許多領域「中國確實是隻大象」。
歐盟與中國正在且戰且和的新關係摸索階段，拿台灣當經濟依賴議題的「擋箭牌」，恐怕
未必能避免中國跳腳，畢竟歐盟正在建構的整套經濟安全政策處處劍指中國。
就在關鍵科技名單發布的同一天，歐洲議會（European Parliament）通過了「反脅迫工
具」（Anti-Coercion Instrument）立法，這也是歐盟經濟安全架構的一環，該法源起於
中國對立陶宛的貿易脅迫事件。
執委會是在6月向成員國提出「歐洲經濟安全戰略」，試圖將已提案及規畫中的相關政策
整合到這個框架內，並表明將陸續提出四個領域的風險評估：供應鏈韌性、關鍵原物料、
科技安全及洩漏、經濟依賴或經濟脅迫的武器化風險等。提出關鍵科技名單即基於前述科
技安全及洩漏的風險評估所需。
不論製造業供應鏈、關鍵原物料，或是避免高科技洩漏、遏阻經濟脅迫，中國都是歐盟避
無可避的主要對象，但歐盟同時又難以割捨與中國經貿往來的利益，致使其各種「去風險
」（de-risking）政策明明以中國為靶，矛頭卻不想對得太準。
於是，在歐盟談中國就衍生不少代名詞。它是歐盟房間裡人人看得見、卻人人都不提的「
大象」，它也是歐洲政治新聞網站Politico採訪一位匿名執委會官員的比喻：「歐盟的佛
地魔」，亦即「哈利波特」小說裡那位眾人皆怕說出名字的大反派。
無論說不說出口，中國已是歐盟「刻在心底的名字」，如果歐盟想成為布勒東所期待「像
個真正的地緣政治強權」，最關鍵是要提防27個成員國同床異夢削弱了政策強度。連串經
濟安全方案出擊，若射不中靶心，徒然減損歐盟實力。（編輯：陳政一）1121004
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