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#前方高能 #這一篇是數學課
大家應該都曉得 #折現 吧？由於時間是有價值的，
我們把錢存在銀行時，每天都有利息（雖然現在少得可憐 😥）
最早的「現金流折現估值」起源於歐洲，
那時的精算師開始用複利計算航運保險的保單價值，現金流折現有了雛形
股票誕生後，股利成為早期投資人投資獲利的主要方式 👍
1930 年歐文．費雪提出了 #現金流折現模型，成為早期股票估值的聖經
也奠定了現代現金流折現的基礎
1962 年，高登集各家之大成，提出了著名的 #高登模型，DCF 至此已臻於完善
好～講到這裡是歷史課，接下來就要開始數學課啦 🤓
痾... 實在頗燒腦，對 #股價估算 有興趣的勇者，還是自己點進去吧 👇 👇 👇
<訂閱限定> 2021 年第一季 13F 持倉報告：減碼科技股！
13F 持倉報告是機構投資經理每季必須提交的報告。根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）規定，管理資產超過 1 億美元的機構，必須在每季結束後的 45 天內揭露其管理的股權資產部位，每季揭露期限為每年的 5/15、8/15、11/15、2/15。
根據美國銀行全球基金經理調查（BofA Global Fund Manager Survey），2021 年第一季科技股配置權重 Z score 是過去二十年內的第五次低點。主要原因在於通膨預期導致公債殖利率走高，這讓那些尚未獲利的科技公司，按照現金流折現模型評價，遠期獲利的現金流價值相對縮小，所以許多科技公司都在第一季被機構減持至投資組合的十名以外。
只有兩家大型科技公司是普遍被增持的。
我們應該跟著拋棄科技股嗎 ? 或著，這會是一個人棄我取的好時機呢 ?
PTT上面一堆石油畢業文，無法理解散戶為何會重押石油？
這種商品不會孳息，很難用現金流折現模型去訂價，根本無法掌握合理價值區間，也沒有跌下去就一定要再漲回來的道理。
如果這段期間有買進，基本上是在賭俄羅斯要不要跟進減產，等俄羅斯開牌後一翻兩瞪眼，不管贏錢或輸錢都應該立刻離開牌桌。
由於事前幾乎無法分析俄羅斯是否會跟進減產，買進石油基本上就是在賭博，一般人或許或花小錢去玩彩券或刮刮樂尋求刺激，但會押身家去賭嗎？
Howard Marks 投資備忘錄 連結：
https://www.oaktreecapital.com/insights/howard-marks-memos
這集來分享為什麼最近 #成長股 股價飆升的原因之一， #低利率 下造成成長股與 #價值股 估值得改變。還有 Howard Marks 最新一期 #投資 備忘錄在談些什麼。
🕒時間軸
0:00 開頭、Howard Marks 眼中的價值投資
1:40 現金流量折現模型 DCF
3:53 價值股已死？
5:50 成長股的估值越來越難
📽 更多影片
存股族看過來！金融股報酬率低迷，價值藏在低貝塔裡！
https://youtu.be/9EGSn_lTxII
比特幣創歷史新高，去中心化加密貨幣的未來
https://youtu.be/Qke14y5b_L0
匯率、房價無法兼得，央行無法突破的三元悖論！？
https://youtu.be/H6hwVCHj8wU
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不少同學在學習投資的過程中，總會有疑問不知道應該看什麼書增進自己的知識，在不同階段看同一本書，吸收程度都會不同。所以今天將會為大家分享三本書，並且說明閱讀順序，讓學習達至最大效益。
第一本書是股神的秘密，作者是Janet Lowe。
內容講述巴菲特與他師父葛拉漢的八十年不敗投資法。
包括價值投資法的理念及選股方法，例如甚麼時候使用邊際利潤，現金流量折現模型等，讓你知道怎樣選擇成長型的股票，由於裡面的教授的內容經得起時間的洗禮，所以鼓勵大家優先閱讀。
第二本介紹的是Fisher Investment 系列，作者是Fisher Investments。
整個系列講解很多不同行業的分析，以及投資周期。我認為這系列書是必讀的原因是選對了行業再加上用對選股方法，投資已經走少很多冤枉路，是建立核心組合必備的條件。
第三本書是艾略特波浪理論-市場行為的關鍵，作者是Robert Prechter, A.J Frost。
是一本講解從牛市、熊市各階段推論出的波浪理論的技術分析書藉，裡面的內容包括最基本的波浪形態及市場心理，必讀的原因是學會波浪理論的基礎，再去學其他技術、形態、指標更能得心應手。
最後想介紹的是自己出版的五本書，我自己相信每一本書都是作者一生的學習的精華，值得花一點時間去閱讀並吸收裡面的智慧。
這五本書描述內容取決於我經過消化前人所寫的書籍，而市場缺乏這些內容和知識。五本著作內容包括核心系列，哲學，骨幹圖，組合管理，美股知識等。
希望今天的分享能幫助大家有效率閱讀書籍，快速學習讓自己既的組合增值。
如果大家喜歡的話，請分享給身邊的朋友，投資不是大鱷專利！
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