凌通(4952)110年第一季營業收入7.24億元,稅前淨利1.16億元,本期淨利9679萬元,歸屬於母公司淨利9679萬元,每股盈餘0.89元。
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👀凌通(4952 ):
為IC設計廠為凌陽(2401)子公司,專注於消費性IC、多媒體IC、與微控制晶片(MCU),主要應用於各式教育學習性產品、智能互動性玩具、家庭娛樂平台及多媒體攝錄播放、家電控制等產品中。
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主要產品:
1.消費性IC:
包括應用於電子計算機、掌上型遊戲機等手持裝置的液晶控制 IC、應用於互動式玩具的語音/音樂控制IC、應用於數位電話答錄機、無線電話的通訊IC。
2.多媒體IC:
擁有16Bit SoC及32Bit-SoC業務,主要應用在 MP3 播放器、多媒體播放器、網路攝影機、行車記錄器、航拍器及兒童平板電腦、穿戴式裝置等。
3.MCU:
遙控器IC、馬達控制IC、無線充電IC、觸控家電IC。
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🤩產品營收比重:
產品線分為消費性IC、多媒體IC、MCU三大類,產品營收比重為MCU佔15-20%、多媒體IC佔40-45%、消費性IC佔30-35%。
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🦾國內主要競爭對手為:
影音IC的國內競爭廠商有瑞昱、新唐、松翰、合邦、普誠、佑華等,國外則有Oki Electric、Megachips、NJRC、Cirrus Logic、Texas Instruments等。
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MCU主要競爭對手如盛群、松翰、義隆、佑華等,國外競爭廠商包括Renesas、Freescale、英飛凌、Atmal、Texas Instruments等。
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瑞昱競爭對手 在 優分析UAnalyze Facebook 的精選貼文
璟德(3152)去年受惠智慧型手機4G轉5G,以及Wi-FI 6的需求,帶動LTCC(低溫共燒陶瓷) 材料元件的需求,因為全球供給吃緊更是推升價格走揚,使璟德第四季登上單季高峰。
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🚀近期走向:
展望第一季,在需求強勁、供需依然吃緊下,營收以及獲利均可望較去年第四季成長,全年也可望季季走高,今年營運也將挑戰歷史新高,璟德1月營收2.5 億元,月增8%、年增60.3%,為單月新高。
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🕵️♀關於璟德(3152):
主要生產高頻整合元件與模組及高頻陶瓷晶片元件,運用先進的陶瓷及電路設計及模組封裝技術(LTCC),提供無線通訊模組解決方案。配合通訊IC設計廠客戶一起出貨,目前聯發科為公司最大客戶,其他有瑞昱、高通、博通等。
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所生產的高頻整合型元件、模組及高頻晶片陶瓷元件,內容物包括各式主被動元件,例如:濾波器、平衡至非平衡阻抗轉換器、平衡阻抗濾波器、雙工器、三工器、耦合器、晶片天線、晶片天線模組、藍芽模組、射頻前端模組、天線開關模組、電感及電容等。
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🏭主要產品:
晶片元件:
各種通訊元件,提供客戶一站購足服務。其中應用於手機相關的元件毛利率較低。
整合元件:
濾波器、雙工器、耦合器,主要應用於無線通訊模組。
模組(SiP):
ASM模組是將Swith與整合元件封裝一起,整合成一個手機天線開關模組出貨。FEM是指射頻前段模組,將主被動元件封裝一起。
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2019年公司營收比重:
高頻整合型元件及模組97%、高頻晶片陶瓷元件3%
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主要競爭對手:
Murata、TDK、Skyworks、國巨、華新科等
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🔥[修正式價值投資]檢視五大評分內容:
除了自由現金流入十年間其中兩年沒有自由現金流入,被扣了4分
其他皆為滿分。
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營收創新高能力、獲利來自本業、股本小優先、最近3個月營收比去年成長,皆獲得滿分,在修正式模組中獲得總得分為96分。
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1. 營收創新高能力:
近期月營收符合24個月新高以上的條件,所以此條件獲得30分。
(篩選近期營收創新高的企業,股價潛力越有上漲的潛力。)
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2. 獲利來自本業:
本業稅前淨利>90,所以此條件獲得滿分10分。
(本業獲利是重要指標,若企業獲利來源是業外收入,有可能為一次性收入,並非長期,得多加注意!)
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3. 股本小優先:
滿足股本<10億,獲得滿分10分。
(修正式價值投資認為股本小營收表現佳的企業,可判定為潛力股,股價容易被低估,可能是還沒被市場發掘的好公司。)
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4. 最近3個月營收比去年成長:
近3個月營收總額比去年成長>50%以上,獲得30分
(營收若比去年同期增長,表示正在擴大市場,值得投資人關注。)
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5. 自由現金流入:
近10年,其中8年有自由現金流入,被扣4分,獲得16分。
檢視公司體質是否穩定,現金流穩定的公司,更有成長的本錢。
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瑞昱競爭對手 在 總編當莊 Facebook 的最讚貼文
個股:瑞昱(2379) 20210202
今年我們研究團隊參加瑞昱的法說會,法說會的重點在於:
1.瑞昱20Q4營收為220.8億元(QoQ-1.4%),毛利率為43%,仍落在瑞昱的歷史區間內,MoM的下滑主要是公司對於出貨的控制。瑞昱表示,PC產品需求持續強勁,而非PC產品需求更加強勁,20Q4的PC產品營收來到30%的比重20Q4的OPM為12%,業外則為1.39億元,20Q4的EPS則為5.15元,呈現YoY+59.7%。
2.公司表示庫存週轉天數為60天(Q3為62天),這是因為來自強勁的需求,以及供應鏈的緊張。
3.至於在2020年的營收則為778億元(YoY+28%),是公司的歷史新高,毛利率為42.8%,EPS則為17.24元,YoY則為+29.5%。
4.在今年Q1,客戶對瑞昱產品需求強勁仍然持續,再加上供應鏈產能緊張,以及疫情造成整體供需的影響仍需注意變化。
5.公司前五大產品線:(1)WiFi 6持續擴張(消費性產品、物聯網),(2)乙太網路仍來自WFH,PC/IPCAM會持續,交換器規格升級有足夠的動能,來自於安防/監控以及WFH。(3)公司認為TWS將會持續成長,BLE(無線控制/穿戴型)有新的成長機會,藍芽收發控制器跟WIFI6的搭配是很受歡迎的功能。(4)瑞昱認為TV SOC在今年將會持平,公司認為全球電視需求會下滑(面板/DRAM價格網上都會影響今年電視的表現)。(5)其他產品(PON)都有成長空間。
6.庫存的天數:短期內看不到庫存天數會增加,因為市場需求仍然強過去供應的能力,暫時看不到緩和的趨勢。
7.第四季毛利改善主要是產品組合改善,低毛利(消費型產品)產品賣得較少所致。
8.PC產品的需求:公司認為Q1將持續的動能成長(因為WFH/LFH),2020年有兩位數的成長,2021年還是會成長,上半年還是不錯。
9.公司認為需求還是持續:供應鏈還是緊張,並將延燒到下半年,不認為今年會有太大戲劇性的變化。
10. WFH不只是PC或是路由器,還有衍伸出對基礎建設的需求。
11.在WiFi 6方面,公司認為主要仍是PC/NB將有成長力道,去年滲透率低於20%,公司則認為今年會超過30%,WiFi 6仍有2倍的價差,競爭對手仍然是非常積極。
12.至於公司對於今年標案的展望,則因為WFH的需求延伸到基礎建設的升級,主要來自2.5G PON(1.1至1.3億的規模)及10G PON(1500萬的規模)的應用,公司表示今年會有很多Design Win。
13.最後在車用的部分,公司認為到2024年成長率不錯,陸陸續續發現有開新案子,儘管在晶圓跟封測供應都有問題,但目前公司的量相對還是低的,瑞昱需要的產能足以支撐需求。
14.訂單非常踴躍,公司表示要怎樣取捨訂單,除了毛利、價格之外,還有長期與客戶的關係需要考量。
15.至於瑞昱的美國競爭對手博通,本益比則落在15倍上下,顯得瑞昱約24倍的本益比略為高些。
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瑞昱競爭對手 在 [新聞] 聯發科併購矛頭將瞄準瑞昱 - PTT 熱門文章Hito 的推薦與評價
來源:http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/7256886.shtml原文: 國內IC設計龍頭聯發科(2454)宣布分階段合併競爭對手F-晨星(3697),大M小M合併案引起了外界極大的 ... ... <看更多>
瑞昱競爭對手 在 [新聞] 聯發科併購矛頭將瞄準瑞昱- 精華區Tech_Job - 批踢踢 ... 的推薦與評價
來源:
https://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/7256886.shtml
原文:
國內IC設計龍頭聯發科(2454)宣布分階段合併競爭對手F-晨星(3697),大M小M合
併案引起了外界極大的關注,為何昔日的競爭對手,今日竟攜手盡釋前嫌?這有兩大關鍵
,首先是合併後成全球第4大IC設計公司,其次為合併將使「營運效率、市占率、財務獲利
性」三大方向的綜效獲得提升。
一:合併完成後將成為全球第4大IC設計公司
本次兩階段收購將採取「吸收合併」方式,以聯發科為存續公司;根據台新投顧觀察
,F-晨星最快將於明年第1季,正式併入聯發科旗下,第2階段股權收購後成為聯發科100%
股權持有之子公司。
根據台新投顧預估,聯發科2012年合併營收預估961億台幣,年成長11%。假設聯發科
能順利於2013年1月正式將F-晨星併入合併報表,2013年合併營收預估將達1,541億台幣,
年成長高達60%,成為全球第4大IC設計公司。
二:合併案對聯發科未來在「營運效率、市占率、財務獲利性」三方向具正面綜效
台新投顧分析,聯發科在上半年持續籠罩於兩項問題:一、中國2G晶片(GSM/GPRS/
EDGE)市場快速萎縮,抵銷3G晶片組業務成長;二、Qualcomm在中國3G晶片市場殺價態勢
已定,聯發科毛利率難以大幅提升;上述因素使市場對於聯發科的未來展望出現不同聲音
,然而本次宣布與競爭對手F-晨星合併後,台新投顧分析,從過去聯發科產品開發策略來
看,主要是以營收金流最大的事業體,去扶植高成長潛力產品。然而,聯發科在2012年開
始面臨2G市場快速萎縮,3G晶片面對Qualcomm QRD策略複製與殺價競爭,聯發科與F-晨星
於此轉捩點宣告合併,F-晨星穩定且持續成長的TV晶片業務提供聯發科穩定的現金流,以
維持過去一貫的營運策略模式。
聯發科過去早就在併購中持續壯大,在消滅競爭者的同時,拓展自身產品線與客戶。
推測未來2年聯發科將持續併購LTE與無線通訊專利技術,突破Qualcomm在3G晶片的專利權
限制,開創TD/FDD LTE與Smart TV SoC的新藍海。我們認為聯發科下一個併購標的以瑞昱
、IDM廠無線通訊部門機率最高。
雙方可依研發技術與市占率的比較利益做專業分工,相信未來F-晨星將把資源集中投
入TV晶片,專注於Smart TV SoC研發,淡出手機晶片;手機晶片業務將成為聯發科的致力
發展目標,Nokia有機會擴大對聯發科與F-晨星2G晶片採購,新興市場2G功能手機的成長需
求將可部分抵銷中國功能性手機萎縮風險,同時穩住過去殺價競爭的局面。
以2011年營收推算,兩者在TV市場占有率達60%,而今年隨著日本委外比重提升、國際
大廠淡出及Smart TV趨勢成型,台新投顧預估,聯發科在2013年合併F-晨星後,電視晶片
市占率將有機會突破70%市占率。
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十大謊言
1.同學:我沒唸啊,不知道為何考這麼高。 2.來賓:大家好,我只簡單講兩句。
3.老闆:我不會忘記你的貢獻。 4.職員:明天我就不幹了。
5.商人:虧本大拍賣,只到今天。 6.明星:我們只是朋友。
7.政客:我決定退出政壇! 8.女孩:這是我的第一次。
9.父母:我幫你把紅包存起來了。 10.歐巴桑:帥哥~~~~~~~
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