信報 英眼狙擊
放下有色眼鏡 重新衡量中小股
轉瞬之間，騰訊（00700）再次成為政策風眼，反攻曇花一現，還要高速跌凸。作為好友當然極之無癮，經此一役之後，應該只會保持一個適可而止的注碼長坐，由得股價自生自滅便算。仍然相信公司有價值，卻無可能見好消息去追，然後壞消息一出又想清倉，只會心理嚴重不平衡。
其實難怪身邊年輕一輩對港股完全不感興趣。沿用傳統的方法，一炮過或者月供以為有爆發力的科網巨頭，豈料唔投好過投，原本想製造被動收入，結果變成被迫勞動多幾年。虛擬貨幣無保證，但細細注有交易，爆發力遠高於股票，起碼有得博，而且贏輸心甘命抵，看來泡沫還會繼續愈吹愈大。
當然去到機構投資者的層面，即使肯涉足虛擬貨幣，也只會是有限注碼，主力還是傳統金融工具。昨日騰訊搶盡風頭，可是同一時間內房及物管股被洗倉的情況亦十分值得關注。假如內房跌勢進一步加劇，拖累內銀及內險等，屆時恒指的下跌空間可能相當之大。所以投資環球市場的資金，應該會逃離中港，轉向歐美日以及較好的新興市場。
在資金面充裕下，全面股災的可能性不高。被迫滯留在中港市場的一班，很明顯就去追捧相對上可以接受的中小型股份。由於中小型股低迷多年，投資者普遍有戒心，要重新花一段時間去研究及接受，估計這個細規模牛市仍然可以持續。
跟紅頂白是一個貶義詞，不要無無謂謂扮清高，應該放下身段去參與。這批中小型股勁升之後，估值依然甚低，因為尚有一浸「周期味」，投資者擔心好景不會常在，遲早打回原形。可是今時今日，政府對不少產業加大投資有頗多限制，而且投資者也對實業興趣有限，要投也是去博新經濟大茶飯，所以產能日後大增的機會其實不高。只要市場肯以一個接近公用股的眼光去衡量，不必奢望當作是增長股，都已經有不俗的空間，所以不妨留一部分作較長線持有。
基金持有騰訊
豐盛金融資產管理董事
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