【龔成問答信箱】（Q13161-Q13180）
Q13161：
成哥，我係你舊生，請問你關於現金流折現率，謝謝
你筆記都教左(個概念，個模式，啲率點得黎，及簡單拎盈利來計數計該企業有幾多價值)，條數可以係甘無限甘計。
1)但通常用幾多年（最少知該企業值幾多）10年，5年?
若計該企業5年后價值幾多，就計5年，計完條數就知5年后價值比現價高或低或知值幾錢，或可產生盈利幾多
2)若計完知左條數幾多（該企業值幾多）比如計完得5億，甘核心黎睇個5億係多定少，我知5年后有幾多，但唔知條數個意義化係咩，，因為個現金流折現率模式，可以無限甘計，所以好似好虛無甘。
3)就算甘計到條數值幾多（該公司價值），最多都係知該企業值幾錢，但唔知該企業的股價值幾多
4)計完知道該公司價值幾多，
假設值20億，甘個20億點反應或代表，令該企業股價可以升幾多或可以去到咩價位或咩區域（昂貴，合理）。。。姐係個現價，個價受唔受得起
請問成哥，會唔會用你教的市盈率計算方法，會容易知該企業股價合理定昂貴。成哥，唔該你，等候你解答
龔成老師：
1）如果計算企業，而佢的業務並無年期所限，我地會用「無限」。你可以利用筆記所講的公式，有教到假記現金流是無限時，最終如何計出估值。
2）你要明白個計法，就是將往後的現金流（可能假設無限），折現，然後相加，相加後就是企業的內在價值。
下一步你就是進行比較，比這個計出的價值，與現時的市值比較，如果市值遠低於企業價值，就是平宜。
3）你只要將計出的企業價值，除以發行股數，就會知這股的合理價是多少，下一步就是比較現價。
4）如果你計出企業價值值$20億，而現時市值為$10億，即是平，我地可以投資，我地唔會知股價升到幾多，但在「理論上」，長期股價會回歸合理價，即是股價會慢慢向$20億的方向向上升
現金流折現法，是比較深的方法，我建議你先用其他估值方法，打好左基礎先，市盈率估值法相對會較易。
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Q13162：
老師，你覺得儲蓄人壽計劃和購買收息股，那一種被動收入比較理想？
就宏X人壽計劃（三十萬元 月派2000元）我見到佢既promotion 係咁寫，同樣價錢，三十萬投資港燈(2638), 收息15873一年, 即月派千三元左右，這樣的話，人壽計劃是比較好？
龔成老師：
因為股票有潛在上升能力，而這類產品就無。
在理財上，這些產品都有其投資的價值，因為可以有持續的現金流，不過就無增長能力，而我地會稱這些為「產品」，而優質股則視為「資產」。
你都可以投資這些產品，但就不用佔組合過多，因為我地應該著重增值，特別是年輕人，以「先增值，後現金流」作策略。
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Q13163：
00688 29.15買入 其後不停跌 長遠黎講 內房股仍有佢既價值嗎？
龔成老師：
中國海外發展（0688）本質不錯的，近年的生意都平穩，但就唔算有好強的增長力。
你唔需要太著重中短期的股價走勢，這股有平穩增長的能力，但由於規模都唔細，加上企業不是進取的類別，因此之後相信會平穩增長，而較難有高速增長。整體質素不錯，你可以長線持有的，而你的買入價合理，不用擔心。
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Q13164：
成老師你好 我想買一雙$2以下 長期收息 之前心目中想1881 或123 你推介1881 你覺得現時還適合嗎？
還是你有其他更好的推介 本金大概180,000港元
龔成老師：
富豪產業信託（1881）是不錯的收息股，有投資價值，至於越秀地產（0123），同樣是不錯的收息股，同時在增長能力，因此都可以投資。
加上這兩股近期股價回落，提高了投資值博率。
但要留意，當中都與地產類有多少關係，如加多一隻收息股，能減少組合中集中系數的風險。例如可以考慮香港電訊（6823）。
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Q13165：
龔成，想問問對6033有咩睇法？覺得未來3 5 7年有咩展望？感謝
龔成老師：
電訊數碼控股（6033）業務算是不差，佢生意都算穩定，但有時都會出現生意下跌的情況，由於這股增長不強，因此不是潛力股。
但見佢過往派息穩定，作為收息股可以，但見佢最近的半年業績，生意額略有下跌，這都會有少少風險。但我相信不太大注就得，這股可以長期收息的。
長遠來說，暫時睇佢唔算有太大突破，除非有其他新搞作，否則，只能視這股為收息股。
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Q13166：
Hello 成哥
請問大快活基本因素有改變嗎
見到佢最近跌左好多 你認為值得買入買？
龔成老師：
大快活（0052）本質不差的，雖然快餐業務看似不起眼，但卻持續地賺錢，股本回報率處理想水平。
而佢9最近股價回落，正要受人工成本上升、股市氣氛轉弱、香港的社會運動影響，相信都是中短期的因素。不過人工因素的確會對佢賺錢能力略有影響。
現時股價處合理區，有長線投資價值，但就不能預這股高增長，只是平穩增長型。
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Q13167：
老師你好，見你啲post平時話月供2800連息平均每年10%回報。其實呢個回報係點計出嚟㗎？
龔成老師：
其實，這只是一個假設的回報率推算。
盈富（2800）是追蹤恆指，所以我用左過往50年恆指的回報作參考，我計出過往股價升幅連股息，平均為14%。
而近年中港經濟都無過往咁勁，所以我假設回報會下調，為8%-10%，這是一個假設的長期回報。
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Q13168：
龔老師,我是澳門的朋友~最近聽完你講澳門的月供股票手續費都比較貴之後,可行的方法是只供盈富然後留現金...那想請問我本身月供開4隻股票, 分別是港鐵$2000
比亞迪$2000,中銀香港$1000及盈富$2000. 如果把資金轉供盈富,應把那1隻股票的資金轉走? 那1隻可以keep住繼續供?
假如 轉走中銀香港的資金轉供盈富,咁先前已供中銀香港的股數可以點樣處理? 保番到回本然後賣出? 謝謝
龔成老師：
因為你要比好多手續費，所以我建議你集中供盈富（2800）。
首先，你停止其他月供股票，正於原有的貨，可以持有，因為你日後仍會以一手手的模式去買，同時這些股有質素，持有無問題。
另外，你可以持有供盈富的金額至$3000。
同時，希望你儲更多的現金，到你現金有一定的數量，就以一手手的模式去投資中銀（2388）、比亞迪（1211）。而每次投資時，都不能用盡現金，最好是投資後仍有一定的現金剩。
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Q13169：
成哥、一直都是你的忠心讀者。小弟想問你對香港股市還有信心嗎？眼見每目的社會抗爭。有可能需要投資其它地區的股票嗎？
龔成老師：
除非香港的社會運動，持續一年以上，否則，這仍只是中短期的問題，未會對優質企業有核心性的影響，當然，中短期的影響一定有，同時對股價中短期不利，但我地投資，都是長期性的，因此不用太擔心中短期問題。
記住，我地買股票是買企業，長線持有企業，只要企業是優質，你可以想想「這企業3年後的情況如何？」如果仍是正面的話，就可以放心投資。
至於投資其他地區，可以的，這是一個分散地區風險的策略，例如你可以投資ETF，如領航標普五百（3140），已是一個簡單的分散風險方法。
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Q13170：
成兄，想請問你，你覺得現時，香港的教育系統入面除左理財之外，仲有咩係缺乏而又係有需要的？
龔成老師：
解決問題的能力。
香港的教育制度，太多著重「標準答案」，但在現實的世界，往往無所謂的標準答案，最好的答案，往往是一些特別的方法。
同時，太過著重標準答案，只會成為機器，沒有解決問題的能力，而社會最需要就是這能力。
其實做生意，已經是一個好好的訓練「解決問題的能力」，所以你見我好建議年輕人試下做生意，除左這可能是一個好大的事業突破外，亦是一個很好的學習過程。
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Q13171：
師兄 你有條片曾經分享過一個人的收入是最常接觸5個人的平均數 如果回望過去或觀看現在 你認為一直以來你最常接觸的5個人是誰呢？（相信其中一個就是巴菲特，但也好奇其他）
可以分享一下嗎？謝謝你
龔成老師：
我最常接觸的，是家人，但在思維的層面，我最常接觸的，都是書籍。
因為我每年花最多時間，就是睇書及睇年報，我不斷受成功人士及有錢人的書，當中的思維影響，這對我來說已經好深入。
巴菲特、拿破崙希爾是其中的兩位，其實仲有好多，要講有排講。
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Q13172：
老師你好，我自從一年前睇左你既blog開始月供股票，但最近地鐵(66)因為社會問題要停站同修補受損關係同equipment,應該會受唔少影響
想請問老師會建議繼續月供地鐵嘛？
另外最近葯股 (e.g. 1177)上左好多，想問下老師點睇前景？謝謝您
龔成老師：
如果你掌握一間企業的損益表，你就好容易解答到上面的問題，港鐵（0066）每年憑車費、收租、賣地相關，得到的盈利都有成百億，就算近期的社會運動對佢收入略有影響，都只是有限數，同時只是中短期，而我地一定會以長線投資去分析的。
至於支出，一定會大左，但對比佢一年賺一百億來講，只是小數目，這對於企業價值的影響，有，但不多。
加上這企業的獨特性，即是獨特的運輸地位，以及地產方面的絕對優勢，這因素令佢企業的核心賺錢能力無變過，因此從企業的賺鐵能力分析，佢無變過。
至於中生製藥（1177），你預$10以上開始貴，這股是有質素的股，但股價波動大，你要注意注碼不能太過多。企業前景是正面的。
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Q13173：
你好龔成老師，我一直睇開你既書，女兒也上過股票初班，好多謝你無私既教導
但有小小野想請教老師你
本人同細妹擁有一間市值$1000萬樓，已供完，現收租，我細妹的一家想獨自擁有此物業，決定永遠不會賣。
佢自己估計物業值960萬，所以他只會給我約480萬現金及我需要放棄擁有權，但我相信是低過市價，而我應該點樣計算物業價值幾多？
龔成老師：
首先，你可以到不同的銀行去做物業估值，這是免費的，你找多幾間銀行去估，會有更好的答案。當然，銀行估值只是銀行對你物業的初步估值，不一定代表真正價，但都可以增加你的參考價值。
另外，你可以參考同類物業的近期成交價，如果你該大廈有類似的單位，在近期成交，就有一定的參考價值。如果是不同的呎數，可以先計算該單位的成交價每呎多少，每乘上你的單位呎數，就可以作出推算。
如果無一些近期的成交價，就可以利用最近期的成交價，然後睇翻近期大市（例如中原指數的變化），去推斷合理價是多少。
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Q13174：
成哥，睇你既書都建議大家買優質股，你又點睇E家大行話股災即將來臨，恆指跌穿2萬點，但宜家放股票其實都幾傷。。。。
應該忍痛賣哂佢再撈底還是等三五七年等佢升？
龔成老師：
我投資股票都有20年，中間見好多人在不同時期預測股災發生，基本上，有98%都錯。
反映，真正的股災，根本無人估到。
所以，我地根本唔應該信所謂「專家分析」，同時，我地唔需要用「預期股市點走」的模式去投資，反而我地只要集中「買優質股長線進行就得」。
如果你買入的是有質素的企業，點解要因為一個二手報價下跌，而要賣出？根本是不需要的。
你只要長期持有企業就得。
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Q13175：
請教一下老師，我現在月入三萬，只有現在10萬左右，如何在3-5年內累積至一百萬？
每個月大概只儲到一萬左右
龔成老師：
你$10萬不要動用，反而留作「等大跌市時投資」，會更好。
但你要加強儲蓄，否則好難完成到目標。你最好每月儲到$10000，我相信只要你肯定立目標「5年累積$100萬」，你是可以做到的。
然後，你只要集中投資平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。
再加上小注潛力股，已能有效地令你完成到目標。
你可以將每月的$10000，做月供股票，在上述股票中選股，保持月供就得。
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Q13176：
老師你好，本人34歲，月入27000， 俾家用 8000， 手持現金113000，股票約 1,100,000 分佈如下:
001 長江 共$180000
005 hsbc 共 $78000
772 閱文 共$36000
939 建行 共$360000
2628 中壽 共$20000
3333 恒大 共$170000
3968 招商共$170000
398 東方錶行 共$80000
想問下點可以滾大個資產(一
年至年半)增至160,000?
龔成老師：
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
以你的年齡，仍是財富增值的黃金時期，因此可以集中增值多少少。
長和（0001），有質素，是平穩增值股。匯豐（0005）、建行（0939），增長力不強。
閱文（0772），這類股不能大注。
中人壽（2628）的質素雖然仍在，但轉投資平安（2318）較好。
招商（3968）持有無問題。
恒大（3333）負債太多，風險高。
東方錶行（0398）本質中等，不過現價不貴，小注投資都可。
你唔好太心急一年內要財富大增，我地投資股票是買企業，企業成長需時，因此要耐心持有先有收成。
如果你想之後有更大的財富增長，可以投資更優質的股，同時受香港社運動影響股價較大，保長遠質素仍在的股。
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Q13177：
你好，老師，多本書中，次序上，我應睇邊本先呢...！求解答，謝謝
龔成老師：
《百萬富翁》系列相對較入門的，你可以睇先，《80後百萬富翁》。
之後可以再睇《股票勝經》，睇完後，再睇其他邊本無乜所謂。
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Q13178：
老師你好，之前睇你既80後百萬富翁，終於改變我既儲蓄方式，現有2份儲蓄，1份2020年供完，要放多5年先叫賺少少，我應該繼續擺到10年期完，還是供完後第6年取出以作投資本金？
最近剛睇你第3集百萬富翁，開始想月供股票，以及累積資金買入一些潛力股票。
可以參考龔老師邊本書作為學習投資既起步? 就快28歲女，之前0投資經驗，先多謝老師抽時間細讀訊息
龔成老師：
你已經養成了儲蓄的習慣，這是理財的重要第一步，然後你就要作出投資，唔能夠只停在儲現金的過程。
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
由於你無投資知識，我會建議你每月做月供股票，先集中供盈富（2800），同時在這段時間學知識，之後先投資潛力股。
你可以睇《80後百萬富翁》、《股票勝經》。
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Q13179：
你好呀，我27歲月入60000。
屋企人早幾年賣樓呢幾年都係租樓... 租左3年佢地唔想再租，有幾百萬比我做首期供一層樓比4個人一齊住... 你覺得好嗎？定係應該自己供一層納米樓比自己？
但係兩老同埋個無用家姐係無借貸能力。
龔成老師：
這個問題已超越了理財問題，因為涉及了多個家人，如果從自己的角度，供一層細單位比自己是最好的理財模式。
如果你買左買，你要全力供，但日後到你有自己家庭，事情一定會變得好複雜，除非預先傾得好清楚，否則這方案可能會有日後的麻煩。我一向都建議「先小人，後君子」。
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Q13180：
龔老師，點睇大陸未來既經濟
我大陸深圳有層樓
應唔應該放
龔成老師：
佢經濟在中短期會弱，這是受中美貿戰的延伸影響，不過，政府會利用谷內需，來帶動經濟，但整體上，經濟都會出現放緩。
我相信這是一個中短期的情況，未去到長期差落去，至於樓價，相信會有少少落，但不會太多，如果你只有一個大陸物業，其實持有都無問題。
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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。
另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
