🔸高雄銀甲種特別股(2836A)股息率3.1%創歷年來特別股新低，到底值得投資嗎?
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累積特別股 在 黃大偉理財研究室 Facebook 的最佳解答
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累積特別股 在 李忠孝 Facebook 的精選貼文
『為什麼要輔以該發行公司的獲利情形呢？因為發行公司沒賺錢，特別股股東還是有可能拿不到股利，尤其是「不累積特別股」，如果今年分配的股利低於約定的股利水準，未來年度也拿不到之前發行公司積欠的特別股股利。所以佑佑希望這間公司除了殖利率要符合一定條件外，獲利情形也要穩定或增加。』
最近手上的現金部位稍多，又顧慮後市可能會有劇烈回檔而不想加碼股票，特別股確實是供停泊資金的選項，感謝 林帝佑的分享~
（但為什麼不把有沒有累積也整理在表格裡呢？ ^^a）
累積特別股 在 基金教母－蕭碧燕 Facebook 的最佳貼文
你清楚配息基金的配息來源嗎？(中)
2.股票：配息的基金中有些會是高股息、或平衡型基金，總之就是買股票，而投資股票能拿來當配息來源的就是『資本利得』及『股息』
(1)資本利得：一樣不是永遠都有，隨著股市越來越高，資本利得當然就越來越少，市場有標榜投資美國股票的，近期也調降配息率了，不難理解，因為美股現在在高點ㄚ，能創造的資本利得當然就少了，自然就影響了配息率，還有有些股票可以獲取較高的資本利得(如科技股)，有些股票資本利得就較少(如高股息股)，這些大家都必須清楚，但相反的當跌的時候，科技股跌的可比高股息股大，還是那句投資不變的原理：高報酬高風險、高配息高波動
(2)股息：股息不同於債息可以固定都有，它隨著該公司的營收多寡而增減，營收好多配一點，營收差往往也沒有配股息，所以配息的基金若有投資股票，其配息沒有債券基金穩定，如金融海嘯時，許多股票是不配息的，但債券基金可是照樣領利息，而高股息股票其配息相較於一般股票應該較為穩定些，但也不如債券有固定的面利息。
3.可轉債：在還沒轉成股票前是屬於債券的性質，轉成股票後就屬於股票的特性了。
4.特別股：有別於一般普通股，就是享有特殊權利，或某些權利受到限制的股票，其與一般普通股不同的可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等。因此又區分為：
(a)永續及非永續：永續型是指「無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之條件」，如果有寫明以上事務的存續期間，則屬於非永續。
(b)可累積以及非累積：如果當年公司沒有盈餘，配息可保留至有盈餘年度一次發放，為可累積特別股；否則就是屬於非累積特別股。
(c)可轉換及不可轉換：有些特別股可以轉換為普通股，有些則不行。
(d)參加以及非參加：就是參與普通股盈餘分派之權利。有些特別股除了本身的配息之外，還可以參加普通股盈餘之分配。
了解特別股的特性後，再來了解特別股基金，該基金當然以買入特別股為主，至於是買哪一種特別股當然在基金經理人的權利及智慧中，不同的特別股就存在著不同的特性、報酬及風險，市場上的特別股基金，其配息來源也是『資本利得』及『股息』。
(1)資本利得在此就不贅述了，其與股票雷同
(2)股息：不同於普通股，許多特別股都有固定的股息，但此類似保證的固定股息往往是有年限的，例如：只有前二年保證配5%，以後隨營收發放
(3)特別股的流動性比一般普通股差
(4)如屬於無到期日的特別股，發行公司往往會訂下N年後有權部份或是全部收回(即Call Back)
因此特別股基金如何去避開以上的風險，那就要靠基金經理人的能力了，也或許投資人買了它，就要接受可能有這些風險。
待續....
累積特別股 在 風傳媒 The Storm Media Youtube 的最佳貼文
快來訂閱華爾街日報 https://bit.ly/2VtO3GG
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累積特別股 在 [標的] 特別股是啥－看了你就會懂- 精華區Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
[標的] 特別股是啥－看了你就會懂FST-20121003
教學爆肝時間又到了 囧
這次介紹台灣股市的稀有股票－特別股，這種混合權益性質與
債權特性的特別金融商品。
（特別股）
公司法第一百五十七條
公司發行特別股時，應就左列各款於章程中定之：
1.特別股分派股息及紅利之順序、定額或定率。
2.特別股分派公司賸餘財產之順序、定額或定率。
3.特別股之股東行使表決權之順序、限制或無表決權。
4.特別股權利、義務之其他事項。
（特別股發行種類）
永續特別股：
指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股。
累積特別股：
發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股
息，須於日後有盈餘年度補發，此補發股息之計算又可分為單
利與複利兩種。
非累積特別股：
發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股
息，無須於日後有盈餘年度補發。
附轉換權利特別股：
具有轉換為普通股之權利，故此類特別股之評價將與普通股股
價有極高之相關性。
（特別股之收回）
公司法第一百五十八條
公司發行之特別股，得收回之。但不得損害特別股股東按照
章程應有之權利。
--------------------------------------------------------------------------
市場上公開掛牌的特別股很少表列如下：
Table.1 公開掛牌特別股整理 by Ian
代號 名稱 永續 累積 轉換 股息 流通量
1312A 國喬特 是 是 - 6% 20,000,000股
2002A 中鋼特 否 是 是 14% 38,268,000股 101/3/31
2833A 台壽甲 否 是 否 3.5%* 58,000,000股 101/4/24
2887C 新丙特(2012/9/28到期停止買賣)
*以發行價35元計算，不得參與盈餘與資本公積分派。
注意：其餘特別股權益與義務詳見各公司章程。
其中 1312A因為公司連續虧損，因而累積特別股累積很多的應
付股息，而市場忽略這塊，而在股息政策公佈時，每股配發高
達 5.6元現金股息而突然大漲；但要注意的其中 5.4元為特別
股現金股息， 0.2元為股東紅利，特別股的優先權力在此展現
威力。
序號 1 發言日期 99/03/23 發言時間 16:53:08
發言人 楊品正 發言人職稱 副總經理 發言人電話 (02)87704567
主旨 公告本公司董事會決議發放股利事宜
符合條款 第 14 款 事實發生日 99/03/23
1.董事會決議日期：99/03/23
2.發放股利種類及金額：
現金股利：特別股每股配發NT$5.6元
現金股利：普通股每股配發NT$0.2元
3.其他應敘明事項：
(1)前項現金股利，俟股東常會決議通過後，再行訂定配發基準日辦理發放。
(2)擬議配發員工現金紅利3,539,985元，董監事酬勞9,839,940元。
--------------------------------------------------------------------------
1312A特別股的相關規定：
(1)本公司於民國73 年8 月現金增資時發行特別股20,000,000
股，其權利義務如下：
1.年度決算如有盈餘，應先分派特別股股息百分之六，其
餘可分配盈餘按普通股及特別股持股比例由董事會作成
盈餘分配案，提報股東會同意後分配之。
2.優先分配公司剩餘財產。
3.其餘得享權利與普通股相同。
4.本公司自民國90年度起因帳列累積虧損，故不配發股利
，惟特別股股息依據公司章程規定，民國90～98年度之
特別股股息合計$108,000,000，累積至可分配年度優先
分配補足之。
結語與建議
特別股可視為類公司債的權益金融商品，有許多的優先權益，
但也可能伴隨限制條款，所以需要詳閱發行條款之說明。
特別股籌碼有限，可能因為轉換成普通股或公司收回而消滅少
，或多半也都在特定人的手中，因此整體流動性有限。
在公司景氣不佳時，因為底部保護特別股展現出類債券的鐵板
區；而景氣好時，因具有可轉換性而伴隨普通股波動，再加上
優先權益的溢價差距，因而價格正常會大於普通股，而底部鐵
板區影響，整體波動區間較小。
因此要長期投資是個思考方向，但因為種種限制又顯得有些雞
肋，主關機關在特別股發行上限制有加重傾向，因此發行量十
分稀少，不如轉進類似特性的可轉債（CB）市場。
全文禁止自行轉載 教學之章
2012.10.
IanLiφ
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