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美團有「潛在衝擊」

【美團業績】美團次季收入增77% 勝預期　外賣經營溢利近24.5億人幣　將引入無人機減輕騎手負擔
https://inews.hket.com/article/3045446

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大約在一年半前（剛好在疫情前）寫了一篇文章講電商和倉儲物流的發展。在年多後的今天，疫情是這個發展方向的催化劑，也就是大家即將所看到的。

物流地產的藍海

之前的文章曾說過香港的倉儲物流業仍然停留在30年前的營運模式，至今仍沒有明顯改進過，相對於外國甚至中國內地的物流業，基於網購的盛行，物流公司或物流地產基金普遍已開始引入科技的應用，如人工智能、機器人運輸、自動化系統等現代化物流設施，回望今天的香港，為何仍然停滯不前？

我認為主要有兩個原因︰第一，香港先天性土地資源稀缺，其應該利用自動化技術（代替傳統剷車疊高一板板的貨物）盡用高樓底建築，從而提升總體容量，增加倉儲效率。然而，傳統的工業大廈樓底矮，加上樓板承重(floor loading)問題，不適宜安裝自動化機械。第二，仍然是土地的問題，香港的土地主要用以發展住宅，物流倉儲行業成為了犧牲品，多年來一直只能依賴過時的工業大廈，但近年連工廈都開始活化轉形，工廈的供應只會越來越少，最後令物流業界的生存空間逐漸收窄。然而，有危便有機，能夠想出方案解決市場痛點便是機會，市場越是落後即代表市場越有進步空間，我認為香港的物流倉儲市場是一個藍海，關鍵在於其經營模式。

我經常說，互聯網改變了人的生活習慣；網購改變了消費者的消費模式。如果這個趨勢繼續下去，傳統商場零售店舖的盈利能力會受到影響嗎？答案是一定會的。香港最大的網購商香港電視(1137)HKTV mall自2017年開業，由每日處理2500宗交易，至現時已經提升至每日16300宗，產品種類也愈來愈多，包括家庭用品、電器、乾貨及濕貨等，處理的方法都不一樣。港視走的這種「新零售」模式，省掉了高昂舖租，同時又省卻鋪面人手和營運開支，產品售價自然較一般零售店便宜。網購雖能解決鋪租問題，不過任科技再發達，虛擬層面的互聯網永遠都解決不了實際貨物「動態」（物流）與「靜態」（倉存）的問題。

港視的總經營開支對GMV(Gross Merchandise Volume，訂單總商品交易總額)比率合共是35.6%，其中物流倉儲成本就佔了一半以上，而港視的總體毛利率只有21.2%，因此經營溢利對GMV是負14.4%。換句話說，100元的訂單，港視平均可賺取21.2元毛利，但經營開支卻需要35.6元，換句話說，每做100元生意便要倒蝕14.4元，這是為何王維基說他一日輸一部benz。港視於今年上半年仍錄得1.55億元虧損，而且虧損每年仍在擴闊中。

網購電商的唯一出路是規模經濟(economies of scale)，即通過大幅增加交易量提升向供應商採購的議價能力，降低平均採購成本，從而提升毛利率。要增加毛利率，電商只能壓縮成本而不能提價，否則產品便失去競爭力，交易量便會萎縮，反過來影響採購成本。然而，交易量的提升同時又會令物流倉儲的成本提升，因此最終的問題又回到地產的層面上。當網購做得越好，發展得越成熟，以地產作為起點的現代化物流倉儲解決方案(modern logistics total solution)的價值便會越高，而可以確定這必然是未來市場發展方向，潛力非常巨大。

在香港做生意，地產(租金)是不得不解決的問題，不少企業不管生意做得多好，最後都要由「終點」跑回「起點」(地產)；而一開始就在「起點」有優勢的大企業，又沒有動力跑去其他「終點」，因為單是地產就已讓這些大財團「肥到襪子也穿不下」了。這就是香港多年來的先天「氣候」問題，窒礙了各種行業的發展。

自動化系統能完全發揮高樓底倉庫的優勢，大幅降低了每呎的平均租金成本，也解決了人力成本高昂的問題。然而，這只是一個「起點」，在我的心目中，一個真正的物流倉儲解決方案不僅僅限於一個自動化倉庫的大型地產項目，而是一個擁有大數據、結合虛擬與實體、能夠持續橫向發展的綜合平台(Horizontal Integrated Platform)，最終成為一個完善的「物流、倉儲、交易」的生態圈。

Starman
2020/1/20

//時至今日，安踏無疑已經成為了一間市值近4,700億元的巨企。集團去年收入達355億人幣、經營溢利45億人幣。而FILA亦成為其一大搵錢品牌，無論在收入和盈利佔比均同時近半，毛利率更高達七成。不過，一場球賽過後，究竟品牌能否洗去「低端」、「山寨」的形象，並挑戰Nike及到adidas的地位，相信大家都心中有數了。//

BossMind 盧卡股

對於投資表現欠佳拖累盈利，友邦首席執行官兼總裁杜嘉祺在業績會上回應指，投資屬長期性質，不會憂慮短期波動......（更多內容﹕http://www.hket.com/eti/inews/content/177393）

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利豐（00494）於全年業績報告中，公布2014－16年度的新三年發展計劃，指出將集團已有條件加快貿易、物流和分銷三大互相聯繫網絡的固有業務的增長。

另外，為支援供應商生產基地轉移離開傳統供應國家，集團在貿易網絡設立新供應商支援服務部門，幫助工廠遷移至其他國家，提高全球供應鏈的營運效率。而貿易網絡亦與其核心零售及品牌客戶與電子商務公司積極探索新的戰略性採購合作機會，以抓緊電子商務的機遇；同時會在全球分開品牌及私屬牌子兩種業務。

集團表示，在新的三年計劃，貿易業務網絡於2016年的目標為提高其單一的核心經營溢利，以超越集團現時之整體核心經營溢利。

而物流業務網絡將達至現時核心經營溢利的雙倍，GBG（分銷網絡的業務，包括擁控及授權品牌，將一併歸入新組成的Global Brands Group）。GBG會在不同產品類別中則以超越其核心經營溢利的雙倍為目標。

此外，集團會繼續在選擇性尋求策略性收購。

渣打（02888）今日公布今年首季管理層報告，經營溢利較去年同期輕微下降。渣打財務董事麥定思（Richard Meddings）今日下午在電話會議中表示，渣打會否保持其今年全年收入增長達雙位數的目標，視乎5月及6月的表現。