就在崩盤前幾週,Verdad 投資研究公司剛好發表了一本電子書,標題是《危機投資:如何在市場恐慌時將獲利最大化》。書裡提到了蠻多有趣的研究數據,不只有股票,還有債券和另類資產。
我知道不是每個人都有時間看完 77 頁的英文書,這支影片整理出大家最關心的重點,只要五分鐘就能瞭解書中講的進場時機、選股條件和投資配置。
書裡提到的選股指標大部分都可以透過財報狗選股功能篩選出來,甚至免費功能就可以做大部分的初步篩選
https://statementdog.com/screeners/custom
・總資產週轉率在獲利條件能力 -> 經營週轉能力
・現金流高在財報數據條件 -> 現金流量項目
・有獲利在財報數據條件 ->每股盈餘
・評價在價值評估條件,可以看本益比、股價淨值比、現金股利殖利率
・負債比在安全性條件 -> 財務結構比率
如果有購買選股分析師方案,
・負債比可以用「長短期金融借款負債比」代替,這個更準確
・評價指標也可以用股利折現報酬率、彼得林區評價(PEG 的倒數)取代
・當然也可以直接參考績優股清單或轉機股清單,裡面使用到的指標跟書中的指標十分類似
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影片下方有一個留言很不錯,轉貼過來跟大家分享:
「這個選股策略(市值低、流動性差、有獲利、有現金流...等)不管面對經濟衰退或成長是不是都適用?就是希望找出市場不效率的地方獲得超額報酬?」
這是一個好問題,在過去歷史上長期應該是這樣。不過上支影片提到,這幾年小型、價值型股票的報酬率落後大型、成長股許多。
https://youtu.be/Ts4EMKApblY
這個狀況在 2000 年網路泡沫時也有類似現象,原因可能如同書上所說的,「經濟成長到高峰的原因有很多,但衰退時的表現都很一致。」
書裡說「危機比擴張更容易選股,財務指標更有用」,他甚至提供一個數據,說這個準確度高達八倍之多。
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