關於 美元走勢2022 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

0113 #開盤 #重點
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#Fed #市場 #升息
聯準會多位官員表示，擴大財政支持和疫苗大規模接種，將可望促成下半年美國經濟復甦，導致市場揣測年底前Fed可能縮減購債規模、2023年可能開始升息。其中，亞特蘭大央行總裁表示，對2021年底開始縮減購債「持開放態度」，同時認為經濟成長會比預期強，可能促使Fed官員在明年下半年或後年討論是否提高利率，而達拉斯央行總裁也認為經濟彈升幅度，就足以在下半年激起是否縮減購債討論。不過Fed副主席卻表示，不認為今年就會開始減少購債。而之前Fed官員曾強調，若準備縮減購債，會儘早預告，以免美國公債殖利率猛然竄升。而聯準會的態度，也牽動美元走勢，美元近日穩守90點大關，且過去九個月都看空美元的大摩表示，不再預期美元短期走貶，理由是在重大財政政策擴張前景等因素推動下，美國利率的主導因素轉變，釋放出美元近期跌勢可能告終訊號。

#英特爾 #台積電
路透消息傳出，英特爾將下單台積電，最快下周四對外說明合作細節。對此，英特爾不願置評，而台積電也因在法說會前緘默期，不回應市場傳言。

#大立光 #矽力
股王大立光昨日失守3000元大關、收2990元，股后矽力逆勢大漲，收上2740元，與股王價差剩不到一根漲停板。大摩最新報告力挺矽力，喊出最樂觀情境目標價3500元。

#玉晶光 #營運 #郭明錤看空
不甘被落井下石，光學股后玉晶光（3406）嚴斥天風證券分析師郭明錤刻意散布「玉晶光逆境如期到來、每股盈餘在2021年與2022年可能均無成長」是昧於事實。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2020年11月報

🔺10月美國檢測陽性比率升至6.6%，然高頻數據顯示美經濟活動持續改善；11/1拜登與川普民調差距拉近至7.2%，關鍵將是決戰賓州，65%機率出現選舉結果延後揭曉，甚至可能發生選舉爭議；台灣9月出口金額307億美元，創單月次高，景氣燈號續呈綠燈，3Q GDP概估成長率由-0.58%翻升至3.33%，主因出口表現明顯優於預期；中國10月官方製造業PMI由51.5→51.4，連8個月擴張，非製造業由55.9→56.2，創下7年高，美、歐洲入秋疫情再次升溫，歐洲各國相繼實施封鎖措施，各國為避免疫情管制造成的物資短缺，盡可能保持供應鏈暢通，從企業新接單、在手訂單、低庫存以及內需復甦來判斷，可確保4Q企業景氣將穩定擴張。

🔺台股明年企業獲利將維持成長態勢，幅度在15～17％。國內壽險、產險都在等待買點為明年獲利做準備，首要佈局族群當屬2021年趨勢股及高殖利率股，外資亦會回籠，預期台股12,200應為低檔所在；川普民調落後拜登，市場blue wave預期升溫，加上美國經濟數據亮眼，美債GT10走空至0.87%，展望11月，美歐疫情惡化，全球4Q景氣展望不再樂觀，預期美債震盪偏多；歐洲重啟封鎖，ECB預告加碼寬鬆，歐元月跌0.6%至1.1647，DXY月升0.2%至94.04，展望11月，預期美元走勢難脫震盪格局，未來1個月疫情是否趨緩是歐元長線走勢關鍵。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：供應鏈為因應進入冬季後疫情可能再次爆發而增加備貨，晶圓代工整體需求佳。8吋廠因IC設計客戶受惠電源管理產品需求升溫、面板報價回升，對額外產能需求進行價格調整，長期展望：先進製程市占率持續提升且晶片中半導體含量增加，預期7/5nm系列營收2020年全年達到30%/8%，2022-2023年可望受惠IDM競爭對手聚焦高階產品，而將成熟產品外包；車用市場緩步回升而工業需求穩定，但電源管理類產品規格轉換持續朝大電流、高壓發展，面板驅動IC拉貨動能未見減緩。

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【 #產業洞見 】

🚙汽車零件組件產業 👉文章來源：凱基投顧研究團隊

重要訊息
我們於5月造訪美國密西根州，拜會通用汽車(GM；美)以及Autoliv(瑞典/美)、Lear(美)、耐世特(中)等一線供應商。中國市場商機以及ADAS/自駕與電動車業務發展，都是他們的成長主軸，當中又以Autoliv與Lear的成長前景最令我們印象深刻。

評論與分析
ADAS/自駕、電動車相關業務成長展望強勁。Autoliv和Lear在ADAS/自駕、電動車等相關領域發展積極。Autoliv汽車電子部門專注發展雷達、光達和單眼、立體、夜視攝影等主動安全感測系統，和ADAS/自駕軟體；近期董事會已批准該部門6月底以新身分”Veoneer”拆分獨立上市。公司預估，相較被動安全部門2017-20年營收以8%複合增長，Veoneer同期成長可望達到10%，其後2020-2022年間複合增長則上看15%，當中主動安全感測業務的營收貢獻度將自2017年汽車電子部門的35%提升至2020年Veoneer的50%以上，年複合增長31%。Veoneer掌握全球主動安全15%市占，管理層稱與主要對手Aptiv(美)、Bosch (德)、Continental(德)最大差異為公司自駕產品橫跨L1-L5等級並具成本優勢。相較Autoliv的業務拆分策略，Lear計畫持續在母公司E-Systems部門下拓展 ADAS/自駕、電動車業務，以此和座椅部門共創綜效。Lear E-Systems部門供應線束、端子、接線盒與控制摸組，管理層表示將受惠汽車電動化和聯網趨勢，自估營收比重將於2020年達到倍增。

中國市場貢獻增速將超越其他地區。我們拜訪的所有公司都指出，即便中國車市銷量放緩與中美貿易戰升溫，中國仍是未來最大的成長動能。GM、Autoliv與Lear在中國發展歷史悠久，透過與當地合資或全資子公司建立生產基地以長遠佈局，2017年營收比重分別達到 16.8%、17.7%和10.6%。針對最近中國將鬆綁外資合資入股比重及下調進口關稅等新動向，各家均不預期會對中國營運帶來太大改變，主要因為中國生產已具成本優勢，且合資夥伴了解市場趨勢並能帶來供應鏈關係等價值。Autoliv預期每輛汽車的安全氣囊安裝量增加將帶動其被動安全市占率從30-40%中段升至40%。Lear則認為，客戶座椅供應商分散化趨勢有利其在擴大滲透當地車廠過程中拿下對手Adient (愛爾蘭) 的中國市占率。Adient目前在中國座椅市場約有50%市占率，其次為Lear的20%。

投資重點
我們認為Autoliv與Lear成長題材頗具吸引力。此次美國一線OEM及供應鏈參訪行更加深我們對電動車及汽車產業自駕/ADAS投資主題的信念。台廠汽車類股中可密切關注有自動輔助駕駛相關零件，同時建議投資人留意汽車半導體概念股。

自家傳統主力事業不受汽車行業顛覆性發展威脅，有望持續攫取市占
Autoliv和Lear 期待來年各自的傳統主力業務(即被動安全/座椅)能受惠於市場趨勢並實現市占率擴張，看好業務成長凌駕全球汽車產量成長。兩家公司的主力產品在電動車和自駕車發展中幾乎不受被取代的威脅，甚至能藉著單車貢獻金額提高以拓展市值。Autoliv高層指出，安全氣囊於新興市場及主動式安全帶於全球的單車貢獻金額持續上升；Lear方面則觀察到CUV(跨界休旅)和SUV(運動休旅)的座位數及後座空間均多於轎車，以及車廠客戶採用高階多功能車用座椅產品之意願提高(如具表面感測調控功能的智慧暖涼座椅、整合揚聲器及麥克風的頭枕、整合心跳及呼吸偵測功能的駕駛座等)。Autoliv近幾年新客戶訂單得手率高達50%左右，耕耘也已進入收成，其中被動安全業務內生增長有望自2013-17年複合成長2%擴張至2018年10%，並預估2017-20年將複合增長8%。經過一系列併購強化垂直整合與市場地位後，Lear實現車用座椅營收2013-17年複合增長7.2%(以匯率固定基準)；2018-20年共19億美元的待交訂單中，CUV/SUV車款即占了90%。

總經面多空錯綜；匯率提供順風，原物料成本為可控風險
Autoliv和Lear公告1Q18營收分別成長 7.8%和15%，其中美元兌主要外幣走軟貢獻3.7%和8%。財報公布後，Lear隨之上調2018營收展望1.8-1.9%，部份反映美元走勢利多。美國汽車企業經營層普遍將目前原物料成本上揚趨勢視為可控風險，主因成本增加有一部分是美國調高大宗商品進口關稅的結果。GM管理層現估2018年生產成本將增加8億美元，自年初財測5億美元上調，但維持GM北美區全年稅前利潤率展望10%，考量因素包括產品組合改善及成本撙節政策。Autoliv自估2018年原物料成本將增加1,200萬美元，對毛利率影響0.1個百分點，仍屬可控範圍。由於管理層自估2018展望樂觀，彭博目前對Autoliv 2018年之美國GAAP標準每股盈餘市場共識為7.43美元，Lear則為19.33美元，分別隱含36.7%、2.9%年增率。

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