升息初期股債齊跌，升息期間股漲債跌
升息初期股債齊跌，升息期間股漲債跌
降息初期股債齊揚，降息期間股跌債漲
以上是金融市場上常聽的的四句話，今天我們先來解一下為什麼「升息初期股債齊跌，升息期間股漲債跌」？
首先先分清楚股指的是甚麼？債又是甚麼？
拿美國為例，債固然指的是美國公債，股固然指的是美國股市，而大家買很多的美國高收益債、全球高收益債(美國占比又較高)是歸在股這一邊的。
升息初期：現在恐怕已經要算了，因為升息的聲音已經出現了，不管最後FED如何決定，至少市場預測要開始討論減少購債，明年開始實施漸少購債，後年(2023)可能會升息2碼，減少購債是升息的前哨站，減少購債雖然沒有收回市場的資金，但每月注入市場的資金已經慢慢變少了，到停止購債進而升息，就真的收回市場的資金了，說它是升息的前哨站應不為過。
在這之前為什麼要實施QE(就是FED購債)？因為美國經濟受挫，救市、救經濟的措施(降息+QE)紛紛出籠；但隨著經濟的復甦，停止救市方案(QE)，甚或開始升息也是貨幣市場常見的措施。
這之前債是因降息、因避險需求，所以漲了，現在無須再避險(經濟已復甦)，且可能要實施升息，自然要跌了。而股因為大資金行情的壓境，漲了，現在資金要慢慢回收了，有鑑於資金行情恐要結束，所以跌了，應驗了那句話：升息初期股債齊跌。
隨著時序最後真的升息了，為何升息？除了考量通膨，當然也因為經濟復甦，升息可以壓抑通膨的漲速，通膨漲太快會讓經濟很快走到頂點而下滑，因此壓抑通膨的漲速，一直都是各國央行很重要的任務。
升息了，定存(無風險產品)利息越來越高，公債的票面利息越來越無吸引力，當然就是市場首拋的產品，而隨者經濟的復甦，風險性產品(股或高收益債)自然又重回投資人懷抱，正是又應驗了：升息期間股漲債跌。
難不成股與高收益債都不會跌嗎？拋開期間的震盪波折，隨著利息越升越多，高收益債的票面利率也會越來越沒吸引力，另一也意味著通膨可能越來越高，景氣走到頂點的日子終究還是會來，因此哪有不跌的，只是時序的問題而已，重點不是何時漲？何時跌？而是該比較漲跌時間的長短，來讓自己要不要走過該產品跌的時間，這就是之前幫大家分類的1~3軍的基金。
衍伸其他影響
一、新興市場債券基金
除了解升息初期股債齊跌，升息期間股漲債跌這二句話外，大家一定也很關心，美國升息新興市場債呢？原則上新興市場債的票面利率若還有吸引力，自然會有買盤進駐，但若因升息美元指數走強，導致新興市場貨幣貶值，那麼對於新興市場債就是一個減項，尤其新興市場本地貨幣債影響較深。
但也一再建議：
1.新興市場本地貨幣債基金不要碰。
2.新興市場債券基金與高收益債基金該如何挑選，之前文章都已細細列明。
3.若是要現金流的人，別把買債三要素忘光光。
二、原物料價格
目前美國通膨持續高漲，究其因是缺料、缺櫃、缺貨運...造成的通膨因素較大，但失業率尚未回到合理範圍，美國FED此時也無法貿然就提前升息，也許因為這樣，用了其他方式讓美元指數強，壓壓原物料的價格(美元走強不利原物料價格)，也順便壓壓通膨的漲速吧！
美國公債票面利率 在 Re: [標的] 00687B 美債20年ETF 長期不停損多- 看板Stock 的推薦與評價
雖然說長年期的美債ETF主要是賺價差，而不是賺配息
但是我對於00679B每季配息不固定感覺很困惑
殖利率會隨著淨值改變很容易理解，但是長年期的債券都已經買好了
除非頻繁買賣債券，不然配息都已經固定了
怎麼配息還會變動這麼大呢？
00679B的每季配息：
每單位分配金額
2022Q4 0.31
2022Q3 0.33
2022Q2 0.29
2022Q1 0.27
2021Q4 0.23
2021Q3 0.22
2021Q2 0.22
2021Q1 0.22
2020Q4 0.21
2020Q3 0.20
2020Q2 0.17
2020Q1 0.16
※ 引述《join183club (183club)》之銘言：
: 債券所配的債息要繳稅？
: 下面這個資訊是正確的嗎？
: 優勢❸ 債券ETF配息若超過100萬元，才要納入最低稅負基本所得額申報。而且若基本所
: 得額低於670萬元，就只要繳一般所得稅，等於這筆海外配息不用繳所得稅。
: https://money.cmoney.tw/article/7716
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.96.145 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680007393.A.F12.html
... <看更多>