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股市肥羊心理學 在 Smart 智富月刊 Facebook 的最佳解答
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【市場消息整理分享】
- 超強暴風雪造成晶片缺貨「真·雪上加霜」⁉️
- 昨晚美股繼續下跌，離不開這個擔憂
- 「股市肥羊心理學」抽書活動於今日截止
受暴風雪影響而生產停擺的廠商包括車用晶片大廠恩智浦(NXP)、英飛凌(Infineon)，以及晶圓代工廠三星。(PS. 暴風雪非常嚴重，詳情可見連結：https://reurl.cc/pmLlmr)
三家廠商都有生產車用晶片及 MCU，停工勢必造成從年初以來車用晶片就缺貨的情況惡化，此外，三星在當地還有生產記憶體驅動IC，若持續供應不足，可能引發記憶體報價上漲。
車用晶片缺貨的狀況從年初以來就有許多報導，所以這邊就先不多談，把焦點放在記憶體族群上。記憶體在 2020Q3 價格落底之後，從 Q4 起各類型記憶體已陸續漲價，法人預計今年因經濟復甦帶動需求，記憶體報價仍會逐步上揚。
目前三星已將資本支出重心自記憶體轉移至晶圓代工，即便現在調高資本支出，最快也得到夏季才會影響到供給。
至於全球第二大記憶體晶片廠商 SK 海力士(SK Hynix Inc.)則表示，2021 年資本支出預估僅比 2020 年略為提升，因為公司優先考慮提升技術層次、而不是擴充產能，此外，SK 海力士也提到，今年因全球企業投資新數據中心，相關 DRAM 產品需求將會提升。
最後，美國記憶體龍頭美光(MU)也表示，2021年自家 DRAM 供給成長率將低於產業需求增幅，顯示當前並不需擔心記憶體產業供過於求。
從近期股價舉例，美光從去年底至今上漲逾 17%，南亞科(2408)卻只上漲約 8%，漲幅是相對落後的。
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不少機構法人看好台股有機會在 Q1-Q2 間站上萬七大關，其中半導體股仍是主流，但過去這段時間來漲幅已高，不建議投資人過度積極追高，可等待拉回時再行布局。
由於經濟數據反彈、對通貨膨脹預期加劇，讓美國長天期公債殖利率續迅速攀升，較高的利率讓債券相對於股票的吸引力提升、並影響市場對股票未來收益的評價，同時，市場也越來越擔心不斷上升的借貸成本會削弱公司的成長動能，以及政府可能會提前收回各項經濟刺激措施，導致美股近日在擔憂情緒蔓延中回檔，台股也連帶受到壓力。
整體而言，殖利率攀升對高成長型股票尤其不利，需要多留意那些市場給予高度評價的股票，例如當前本益比是處於歷史高點的股票，若是基本面表現一有變化、稍微不如預期，評價修正的力道可能就會非常強勁。
但投資人也不需過度擔心，美國聯準會、財政部接連出面表示，會提供寬鬆的資金政策以及充足的財政刺激，並不擔心通膨或市場過熱，除了這些機構有相對應手段能控制外，「因為做得不夠所需付出的代價，可能遠甚於多做一點」，簡單來說，政府不願見到經濟陷入通貨緊縮，並且有足夠的手段對付通膨，所以寬鬆的資金政策會持續下去，只要刺激政策能夠到位，市場應能在短暫震盪後繼續走高。📈
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#暴風雪 #德州停電 #殖利率走高
新聞連結：
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讀後心得崩盤照買的股市肥羊心理學小編花了三天時間且利用空檔將此書嗑完，此書非常適合剛剛歷經驚濤駭浪的我們, 不管如何，2020對存股人而言都是一本活生生的教材。 ... <看更多>
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股市肥羊心理學 在 [新聞] 依6特質挑好股躺著穩穩賺- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1.原文連結：
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/WebArticle.aspx?id=7001041
2.原文內容：
在眾多「肥羊粉」的期盼下，雲林偏鄉小診所擔任受僱醫師、自封為「股市肥羊」的翁建
原（筆名），其第2本書終於出來跟大家見面了。
2019年股市肥羊光靠投資股票就獲利400多萬元（含資本利得、股利和避稅金額）。他在
新書《躺著賺1年400萬的肥羊養股術》裡除了大方公開自己的股票存摺供眾人檢視以外，
還針對自己在前一本書《完整公開交易紀錄的肥羊養股術》所提出的投資理論做進一步的
完善，讓投資人能夠以更簡單的方式參與股市行情，躺著就能賺飽飽。以下為本書精彩摘
要：
就挑選股票而言，我們希望能挑選符合6大特質的股票：
1.大到不會倒：指這家公司的規模太大了，一旦倒下去，整個台灣會跟著沉，所以政府一
定得救這家公司。這就是所謂大到不會倒。
2.成立很久：因為肥羊是一個守舊的人，我希望公司成立的歷史愈久愈好。老公司絕對比
新公司好，這是我個人的偏執妄想，不解釋。
3.傳統產業：指非電子業以外的所有產業，本肥羊不喜歡太尖端的科技和產業。
4.獲利穩定：指公司每年獲利都差不多，不會突然大賺或大賠，只有獲利穩定才能順利估
算出公司的未來。
5.本益比低：本益比的公式是「公司股價/每股稅後盈餘（EPS）」，是用來估算目前股價
是貴還是便宜。本益比愈高，表示這家公司被吹捧得愈厲害，一旦股價跌下來，一堆人會
死得很慘；本益比愈低，表示這家公司很少人吹捧，股價跌下來，我們的損失會比較輕微
。
6.現金股利高：現金股利是指公司每年發多少鈔票給你。現金股利高，就算炒股被套牢時
，也只需要領現金股利就能回本，不用擔心；現金股利太低，你的股票萬一套牢時，很難
回本。
下面我實際操作一次如何選股給大家看：
為了避免浪費時間研究財報，可以直接從元大投信推出的「元大台灣卓越50證券投資信託
基金（簡稱元大台灣50，股號0050）」裡面抓股票出來。接著，去除獲利不穩定的電子股
和高科技股，並淘汰「上市不到5年」「5年內出現虧損或幾乎虧損」「今年稅後盈餘大幅
衰退超過20%」「本益比大於15倍」和「去年現金股利低於每股稅後盈餘50%」的公司。
新上市不到5年的公司，沒有過往歷史參考，直接淘汰。稅後盈餘是指公司在被政府課完
稅後，實際上賺了多少錢，如果是虧損的爛公司就別提了，今年稅後盈餘大幅衰退超過
20%的公司，感覺很危險。此外，我不喜歡本益比過高的公司，感覺難以回本。現金股利
太低，證明公司很小氣，不值得長期投資。
最後，增加因災難而受打擊的股票。好公司遇到壞消息是買進的好時機，像富邦金（2881
）和國泰金（2882），這兩家受到國際會計準則理事會（IASB）宣布的IFRS 17號公報打
擊，股價表現很差勁。
依據上述步驟操作下來，最後留下的股票有：富邦金、國泰金、台泥（1101）、亞泥（
1102）、元大金（2885）、兆豐金（2886）、中信金（2891）。
股票本益比15倍以下
才列入觀察名單
將股票挑選出來以後，本肥羊會再針對這些股票的本益比、稅後盈餘、可購買價格、建議
投入金額等做比較（詳見表1）。下面將幾個比較重要的概念說明一下：
1.本益比、稅後盈餘：我將本益比分成4種評價：SSS（本益比8倍以下）、SS（本益比
8.01倍～10倍）、S（本益比10.01倍～12倍）和A（本益比12.01倍～15倍）。
本益比愈低，評價愈高。但只有股票的本益比在15倍以下時，我才會去評價。當股票本益
比達15.01倍以上，因為股價太貴了，這時候要先觀望，不宜投入。除了本益比之外，還
需要參考稅後盈餘。公司稅後盈餘比去年增加視為「＋」，比去年減少視為「－」，標記
在評價後方。
要注意的是，此處「評價」是指本肥羊對這家公司的評價，不是外面股市名師對這檔股票
的評價。本肥羊流派的一切思考邏輯，和外面世界不同，請注意。
2.可購買價格：舉例來說，「中信金股價25元以內可以購買」是指本肥羊認為只要中信金
股價在25元以內，所有人都可以購買。
不過這邊要注意的是，可以購買意味著會賠錢，也就是說你可以在24.1元時購買中信金，
本肥羊認為24.1元購買中信金沒有任何問題，但24.1元買中信金可能會賠錢。也就是你
24.1元可以購買中信金，來讓自己炒股賠錢。
本肥羊的思考邏輯很奇特，你最好習慣一下。至於幾元買中信金不會賠錢呢？你應該去問
媽祖，不是問我。
3.建議投入資金：「建議投入資金」是指肥羊建議你拿「總家產」的多少百分比去炒股。
假設你的總資產大約在200多萬元，但只想投入50萬元資金在股市。此時，「建議買進中
信金30%」是指肥羊建議你拿60萬元（＝200萬×30%）炒中信金，不是拿15萬元（＝50萬
×30%）炒中信金。肥羊流派建議的資金調度規模都很大，跟外面那些炒5萬元～10萬元的
短線投機，水準不同。
將前述留下的股票進行比較後，目前（2019年11月21日）看來，台泥的評價最高，達SS＋
（詳見表1）。如果此時你手中沒有任何股票，可以考慮買進；如果手中已經有股票的話
，是否要買進就需要做進一步的評估。
3.心得/評論：
今天撿了富邦金，這價格實在太委屈，本益比9的金融股哪裡找？
去年EPS 5.48，就算只配一半也有2.7，再小氣一點也有2.3~2.5
對照高山金本益比來到16，比官股金融股還高，不趁現在撿便宜嗎？
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