讀後心得「當代財經大師的估值課」 與 留言贈書活動 (06.16 PM 10:00結束)
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估值對投資而言可說是一門重要學問,進場價位正確報酬率才會增加。那什麼是正確的價位這就是大哉問,不同的學派各自有各自的作法,但老師在多年的股海經驗中瞭解到一件事情,所謂的估價最重要是有「讓你覺得沒白花錢」的感覺。
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估價本身不會有真正的對錯,甚至於在不同的學派中,同一時間點得出的進場價位都不相同。那大家都對了嘛?不可能,那大家都錯了嘛?不可能。所以我才說,估價的重點是讓你買的有信心,用這個價位進場可以獲得享要的投資成果。
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而本書提供二種主要的估價邏輯:
1.內在價位邏輯(採現金流折現模式)
2.外在相對價位邏輯(採本益比周圍估價模型)
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另外再針對不同類型的公司(新創公司、成長型公司、價值型公司)在估價過程中要特別注意的觀察點,像是新創公司沒有獲利紀錄,著重的特點就會放在營收動能何時可以超越損益兩平點進入快速獲利增長時期、價值型公司營收增長率怎麼判斷才是合理有效。
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在目前熱烈討論的金融股中,該書也提出來針對該族群來特別說明。這也是很合理的,畢竟金融股族群獲利的特性與其他公司大不相同,在估價邏輯上需要做出一些調整。在估值上推薦採用股息折現模型來計算(💰💰💰延伸閱讀:這五檔金融股值得納入長期清單 https://bit.ly/2MGDvin 💰💰💰)
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整本書看完這是一本深度討論估價的書籍,若是覺得一般坊間的書對於估價討論太過膚淺,那這本書絕對可以滿足你深度研究的慾望。那對一般人只是想瞭解不同公司在估價要注意那些面向,這也是個不錯的參考書籍,有興趣可以找來看看。
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股息折現模型 在 小子投資筆記 Facebook 的最佳解答
秒投專欄 股息估值模型 小子
如何判斷收息股是否值得買入,最簡單的方法是計算現價的股息率是否吸引,但這是很主觀的情感判斷,欠缺科學藝術,很容易得到錯誤的投資判斷。以科學的方法,筆者建議讀者利用股息估值模型去計算收息股的合理估值。
股息折現模型是股票估值的一種模型,以適當的貼現率將股票未來預計將派發的股息折算為現值,以評估收息股的內在價值。此模型並不適合評估所有公司,前提是指定的公司必須是有穩定派息紀錄及必要報酬率要大於公司的股息增長率。這裡運用最簡化的股利折現模型,假設公司未來只有一個股息增長率。
V0 = D0 (1 + g) / (R – g)
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