昨天大盤上漲0.8%,指數來到10145點,距離2018年波段高點11270點,還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%,股價來到118元,創掛牌上市以來的歷史新高。
中租2011年掛牌上市,上市後營運一直維持相對穩定,從2013年至2017年的獲利表現來看,除了2015年EPS較前年小幅衰退外,其餘年份都持續平穩增長的態勢,營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。
我是在2017年初,注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準,不過當時手上在操作其它股票,加上股價上漲速度極快,短短幾個月從55元一口氣上漲至90元,索性就不追了,而是等到股價回檔跌破80元後,才開始用力買進,最低買在74元。
以中租當時的盈餘成長率來看,確實讓我有點意外,即便用最保守的數值預估,2017年的EPS也能有7.8元左右,等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資,第一時間並不清楚股票下跌的原因,我能判斷的只有公司基本面並無疑慮,後來才從發布的新聞中得知,原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金,稀釋股本約11%,是本波下跌的主因。
當股本膨脹10%,即便淨利能夠成長10%,每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升,股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時,一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。
我主要看好中租的營運優勢在於,首先中租是台灣租賃業龍頭,累積超過40年中小企業融資經驗,穩居台灣租賃業領先地位,雖然台灣這些年的經濟成長趨緩,但中租透過業務的擴展,從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務,讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。
此外,中國市場持續高度成長,中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照),目前在大陸有41營業據點,90%以上為陸資企業,雖然中租已是最大外資租賃公司,但總客戶數還不到兩萬家,加上中國融資租賃業透率只有4%左右,遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變,否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。
加上在中國廣設據點,堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶,並加強審核來降低風險,中國延滯率從5年前的5%以上,今年第3季已降至2.3%,延滯率下降,提列呆帳費用持續減少,反應在財報上,對盈餘的提升功不可沒。
展望2019年,中租表示,將維持台灣和大陸獲利雙引擎,台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長;大陸部分則將持續拓增新據點,今年預計將新增廣西南寧等四家分公司,並透過南寧強化延伸至泰、緬市場,和東協各子公司分進合擊,同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點,目標維持雙位數的成長表現。
以2018年每股盈餘10.37元計算,以最新收盤價118元計算,本益比僅11.4倍,若維持去年配息率約45%,預估現金股利為4.6元,換算收益率為4.4%,如果預估盈餘成長率有12%,總報酬率為16%左右,總報酬本益比達1.4倍,符合公式買進標準!
這篇文章是我在2019年2月寫的,當時中租的股價僅118元,我記得第一篇是寫信邦(3023), 印象中股價在80元左右,後來第二篇就是寫中租。
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股票收益率計算 在 Facebook 的精選貼文
【新加坡S-REITs 投資指南 – Saxo Markets 盛寶金融 特約】
(一) 為何要投資新加坡S-REITs?
房託基金 (REITs )主要收入來源來自租金,是一種高股息率及穩定的收息工具,這裡不詳談。
香港REITs的資產類別較單一,通常也是酒店或商場物業組合。新加坡REITs則較多元,資產類別有學生公寓、多家庭住房、老年公寓、商業圈,物流倉儲及數據中心等等,可於疫情下分散對酒店零售租務收入帶來的影響。
看看新加坡星展的統計數據,新加坡房託 (S-REITs) 的股息率高達5.2%,是全球股息收益率最高的其中一個房地產信託市場。目前,新加坡本地REIT的平均息差接近3.6%; 另外,S-REITs單位派息 (DPU) 的複合年均增長率估計有8%,有助緩解潛在利率上升的風險。
(二) 投資新加坡REITs 可從那個平台入手投資?
好多讀者都問一個問題,新加坡S-REITs可以從那個可靠平台買入? 小子誠意推介Saxo盛寶金融,主因為Saxo定位為一個專業級的投資平台,現在港股和美股的最低佣金分別是18港元和3美元,同時沒有其他收費,所以總體價格已經與其他主要券商看齊。加上是一個賬戶全球通、交易產品齊全、功能强大、優勢十分明顯。
香港絕大部分經紀商能提供的交易產品非常有限,Saxo卻能提供多元資產交易。一個Saxo Markets賬戶已可投資香港、美國、英國、新加坡、日本等多地股票,更可投資超過4萬種產品,涵蓋股票、ETFs、債券、共同基金、外匯、商品、期貨、外匯期權及上市期權等等。
(三) 有哪些新加坡S-REITs值得投資?
全球疫情打擊下,酒店、商場、購物中心或寫字樓等傳統資產類別的REITs租金收入或出租率受當其衝,較受疫情所影響,盡量避開暫時不投資; 反觀,疫情下衍生遙距工作,電子商務及倉庫儲存需求,數據中心、商業圈和物流REITs租用率仍維持穩定,不受疫情影響,較值得長線投資。
電子商貿推動物流服務增長,優質物流資產顯長線價值。讀者可留意一下星獅物流工業信託 (BUOU) ,此新加坡房託於澳洲、德國、及荷蘭擁有共95棟物流及工業用物業,8座商用物業,截至2021年6月底的物業組合出租率為96.3%。星獅物流過往五年DPU保持增長,按現時股價計算,這隻物流REITs股息率約有5%,可作長線投資。
疫情下更多企業或機構選擇遙距工作,新的工作模式及常態推動科技發展,數據中心資產可望受惠。吉寶數據中心房地產信託 (AJBU) 早前於已介紹過,是亞州首隻數據中心REITs。吉寶在新加坡、馬來西亞、澳洲、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭和英國等八個國家擁有二十座數據中心,截至2021年6月底的物業組合出租率接近98%。受惠疫情及市場對於數據中心的需求增長,吉寶數據中心過往幾年股價升幅較為顯著,估值較高,導致這隻數據中心房託股息率不足4%。考慮到吉寶數據中心上半年DPU增長較去年同期上升12.5%,成長空間足以彌補股息率較低的缺點,讀者仍然可留意。
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股票收益率計算 在 Joe's investment Facebook 的最佳貼文
Joe:「美股還是相對強勢,投資人不應該長時間的空手,但是此時也不適合去追漲,隨著大盤的上漲,漸進的減碼或保持手上的部位,或許會是較好的應對策略。」
由於美國7月非農業就業人口報告達94.3萬人,失業率5.4%,平均時薪年率達4.0%,超乎市場預期,帶動S&P500上周創下新高紀錄,收盤在4,436.52點,經濟似乎正呈現復甦之態。不過華爾街的分析師Julian Emanuel 和 Michael Chu卻認為,指數突破4,500點的話,可能會迎來史詩級大軋空,而若跌破4,300點,則將迎來10%的修正,隨著投資人擔憂疫情新一波傳播可能帶來的衝擊,美股上周大漲的積極氛圍可能正在消退。高盛警告,中國經濟恐因中國武漢肺炎Delta病毒而受影響。
BTIG分析師表示,所謂的「貨幣牆」由寬鬆貨幣政策與經濟刺激所構成,大量資金推動了股市、原物料、房市,也帶來通膨及違反直覺的債市走勢,將實際收益率推至1970年代低點,Julian Emanuel和Michael Chu的研究指出,「雖然這對股市而言,不完全算是個負面因素,但過低的實際收益率往往導致中期波動可能性提高」,而隨著波動上升,漲勢將在今年第三季停滯。
研究報告認為,迷因股劇烈的價格變動增加波動上升的可能性,其實在1999年底科技股泡沫接近高峰時,也曾出現過類似情況,也是從負實際利率、創紀錄的財政和貨幣寬鬆政策,與創紀錄的保證金債務和更高的通膨趨勢開始的,換而言之,股市波動性和股票上漲無法同時並存,因此需要更關注S&P500的走勢,若S&P500破4500點後,能開始帶動史詩般的情緒上揚,將與1999年末的狀況大不相同,很可能會在後續一至兩週內進一步上漲5%以上,透過社交平台積極推動的迷因股是否會有更驚人的表現,讓基金經理人更願意擁抱這些標的,帶來空頭回補的壓力,進一步導致大規模軋空。
而若漲勢不足,跌破4300點的50 天移動平均線支撐點,保持2021年股市的回調時刻,那市場可能走向回調修正10%的另外一條路,對如何操作當前的美股,「股神」Warren Buffett似乎陷入困境,儘管有超過1440億美元的資金可供他支配,但這位Berkshire Hathaway執行長第2季的資本部署卻顯得保守,根據季度財報,他僅實施60億美元的Berkshire股票庫藏,為2020年年中以來最低,他還連續第三季淨賣出股票,Buffett近年來一直面臨著一個甜蜜問題:現金太多,機會太少。他一直在努力尋找方法,將這些資金用於回報更高的機會,這使得他將回購自家股票做為選項。
但現在,他更陷入了困境。由於缺乏流動性而已經成為挑戰的Berkshire股票在最近幾個月上漲,第2季揚升8.5%,隨著S&P500攀升至新高,更廣泛的股票市場也變得更加昂貴,追漲並不是他所使用的策略,CFRA Research分析師Cathy Seifert認為,在當前背景下,Berkshire回購的金額算是謹慎和適當的。
Berkshire在此期間出售11億美元的其他股票,按淨額計算,是過去3季最低的淨銷售額,這些銷售似乎主要來自其商業、工業和其他股票持股的減少,與此同時,受惠於製造商、服務公司和零售商的收益推動,Berkshire第2季的利潤成長了約21%,至67億美元,是自2009年中以來的第二高的單季利潤數據。
不過,一些原物料成本上漲也對Berkshire旗下部分業務造成衝擊,例如房屋建築業務。它還感受到汽車保險業務Geico虧損增加的痛苦。近幾個月來,隨著美國重新開放,汽車重新上路,導致事故增加,Geico的承保利潤在第二季下滑近70%,即將年滿91歲的Buffett,並沒有說明他打算如何動用現金儲備。同時,他也沒有提及任何繼任計畫,之前只是在5月份表示Greg Abel是接任執行長的第一人選。
https://finance.ettoday.net/news/2052132
https://news.cnyes.com/news/id/4697812
股票收益率計算 在 Spark Liang 张开亮 Youtube 的最佳解答
【 未來很難買到便宜的股票,難道是價值投資沒用了?】
最近
我收到一個很有深度的留言
非常適合在「深入聊天室」裡討論
這位網友提出了關於價值投資的問題
他認為股神巴菲特的知名度越來越高了
而他所推崇的價值投資法
也越來越多人去學習
讓大多數的投資者都懂得計算股票價值了
這是不是意味著
我們難做到低買高賣了?
未來的股票市場的波動變少了?
股票的表現也會變得平穩呢?
而這個趨勢會不會影響未來50年的股市?
這是一個很好的問題
當大家都懂得去計算資產淨值(Asset Value)
或是收益率(Earnings Yield)的時候
是不是也意味著價值投資已經過時了?
難道就如高盛所說的:「價值投資已死?」
我們是不是應該用其他的計算股票價值的方法?
例如技術分析
或是增長型投资呢?
想知道我會怎樣解答這位網友的問題嗎?
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