關於 股票 權重 意思 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

富邦基因免疫生技ETF（00897）即將在9/15-9/17公開募集（IPO），投資人都可以參加，先拿00897當麻豆，來講一下初級市場跟次級市場。
募集期間是跟投信申購（初級市場），等到上市後就可以在股市中買賣（次級市場）。
IPO的時候不限認購張數（最少一張），但是股票上市後如果要再跟投信用淨值申購，就要用500張為單位，例如500、1000、1500…。如果張數少就直接在股市下單。
富邦基因免疫生技ETF（00897）包含50檔成分股，富邦投信發行了台灣50、越南30、即將要發行生技界的台50，都很前瞻～那麼50是什麼意思？
富邦台50（006208）就是0050的雙胞胎，成分股是台灣的市值前50大企業；同樣的，即將要發行生技界的台50，也是包含有50檔績優成分股！
富邦越南30（00885）則是持有30檔成分股，為何是30檔？因為越南股市相對較小。
成分股要越多越好嗎？
其實要看台灣的ETF規模，最近幾年ETF發行的規模約在百億以內，有些則是數十億。假設規模是100億，平均分配的話每一檔成分股就是2億，不過通常前10大成分股會佔據較高的權重，因此排名後面的可能只有零點幾％的權重，基金只會買進幾千萬（幾百張股票）。
要是像S＆P 500一樣分散到500檔的話，排名後面的搞不好只會買進幾十張股票，不大有效益。
有研究指出 30檔以上個股組成的ETF就具有分散性，因此國內不少ETF也是持有30檔成分股。經過了諸多考量之後，台灣市場還是以30～50檔成分股比較可行，所以富邦投信發行的台灣50、越南30、即將要發行生技界的台50，都是持有30、50檔成分股。
富邦基因免疫生技ETF（00897）持有50檔，已經可以作到很好的分散，包含美國、德國、丹麥、日本、法國….等50家世界級的生技企業。
現在都是用大數據選股，選出分數最高的50檔，現在疫情時代，可以當疫苗公司的股東，用ETF來一網打盡。
這也是ETF的精髓，一張股票即可以投資全世界。
投資ETF的重點，還是你是否認同ETF的主軸，如果你認為台灣、越南會持續成長，就可以投資台灣50、越南30。
同樣地你是否看好基因免疫生技的前景？也是你要不要投資00897的重要考量因素。

［點解業績好股價反而勁插？］好簡單，你肯定份業績真係「好」？有冇望過下半年同上半年有乜分別？

TLDR：就算你當下面呢堆係廢話都好，至少出業績後我極有信心話你知，股價必然大插，冇馬後炮。記住，股票係炒未知嘅嘢，就唔好飛機乜嘢「全年轉虧為盈」。

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1. 有人問，出完業績，都跌咗兩日（第一日11%，第二日5%）先嚟講，做乜？唔見你之前講？事後孔明。差矣，首先，點解唔之前在FB出Post？因為忙，同埋第一日插完11%，咁驚第二日彈返嘛，到時篇文又 「過時」。到跌完兩日，就放長週末，咁唔使趕啦，都未開市。

2. 最重要係，邊有馬後炮？有圖為證，一出業績嗰晚我就在Patreon講啦。咁當然係嗰邊啲讀者優先。寫明估大插的，有冇點你？

3. 但，除咗用嚟鳩威，亦都有其他嘢。至少呢個例子好見到啲股票嘅基本嘢，示範下初級嘢畀你睇，順手等你訂Patreon學埋中級班。

4. 首先費事啲盲人唔知，本人稱得上係王維基嘅瘋狂fans，舊文寫過我20年前去佢公司見工之類。然後，我亦曾經好睇好呢隻股票，Exactly 一年之前嘅4月6日，我在明報寫過《匯控已死　維基當立》（不過匯控冇死到，所以都係唔好短倉，後話），當時疫情已「遍地開花」，HKTV（下稱1137）已炒咗轉，仲趁高批埋股（醒目！），網友係咁鬧，明顯連公司上司係為乜，股市係用嚟做乜都未知。而當時本人力推公司，當時股價係5蚊，之後見過17蚊，而家都仲有11蚊。但，我有碗話碗，出完業績，覺得唔得，咪話唔得。唔通死頂？因為鍾意佢所以係咪都會話會升？因為覺得佢掂所以係咪都會話升？咁寫嚟把撚咩。我錄段音畀你每日聽得啦。

5. 咁但，業務不等於佢個人（雖然好大程度都一樣），股價亦不等於業務。冇錯股民係短視的—但，可以一秒N咁多個交易，梗係短視啦。你有冇買其他嘢會一秒鐘個價變咁多次？記住，股價唔得又未必等於業務唔得，業務唔得又唔等於CEO唔得（你睇Jack Dorsey同時做Twitter同Square CEO ，股價爭幾咁遠）。最重要係，你地做呢啲比較時，要搞清楚個time horizon。股價反映乜？視乎你講幾耐嘅股價啦，呀畢菲特師傅話齋，短期係 Voting Machine（即係你啲識兩句網友講嘅「供求」，講咗等於冇講，點解升？因為升咯），長期係 Weighing Machines -（拿，「供求」呀。但點解長期有需求？）。

6. 順帶一提，嗰啲成Q日講咩「股市同實體經濟表現脫節有問題」嘅，亦係犯呢種錯誤。已經寫過十幾廿篇文恥笑。我好奇怪，2020年後仲有人可以拎呢句嘢出嚟講。股價每秒鐘咁變，你啲乜七經濟數據N咁耐先出嚟，我使唔使等2010年9月NBER出嚟宣佈衰退結束，然後大家先好似香港重光咁爭相通報「嘩衰退結束啦」然後股票先升？你覺得個世界係咁運作嘅？

7. 但由呢點去開始討論都可以，股價反映嘅係乜？經常我都講一句（實情好多人都講，對行家嚟講呢啲真係常識），股票係炒將來炒前景嘛。但，真係要做哲學家，咩叫「將來」？冇你諗咁簡單

8. 上星期在小炒王嘅節目講開，好多觀眾奇怪，點解好多時啲業績好反而股價跌，業績差反而升。咁除咗股票有時就唔講道理，或者有啲人都識講嘅「好消息出貨」外，有冇諗過，咩叫「業績好」，咩叫「業績差」？

9. 有啲人以為，哦，盈利升100倍就係業績好，轉蝕錢就係差。真係？不如諗下，好多公司（例如國泰），係咪出業績嗰日先知轉蝕錢？如果一早知道蝕嘅，點會出業績先插？一早就大插啦。

10. 你見鬼佬台（叫你睇少啲垃圾評論架啦）報業績，都必要會講收入升幾多，同埋，分析員預期幾多。呢樣先緊要嘛！另一金句：只有好過同差過預期，冇好壞。但1137可能都冇乜分析員跟，不過冇所謂，照解。

11. 嚟啦喎，我見1137出業績，有啲仲喺度飛機，包括飛機王維基親自寫嘅主席感受（係好睇，可惜，無助股價嘅，除非佢開個Patreon寫文），或者飛機公司改名（同上）

12. 但最不知所謂，莫過於飛機公司「轉虧為盈」，修成正果。好啦，要爆粗啦，我仆你個街，早兩日偷渡落嚟的（歧視是不對的，我阿爺都係偷渡）？人地半年己經一早轉虧為盈啦，鳩唔知全年賺錢咩！除非你覺得下半年會輸錢，仲要輸突（咁就多災多難）。

13. 實情，即使係舊年上半年，都唔使去到出業績先「發現」，因為公司一早出咗盈富。拿，炒將來呀。到出業績時，已經人人都知。（又話實，做乜今年全年業績冇出盈喜？）

14. 頭先講個，股價係反映將來。正式啲講，係反映「未知嘅嘢」。股價，就係incorporate 所有人人已知嘅information，同埋所有人嘅期望（當然有唔同權重，你以為公司賺100億最後佢冇，係唔會影響股價，除非你係大基金），亦即係類似「人類智慧總和」　嘅概念。

15. 你話，扯，「未知嘅嘢」，咪即係「將來」。差矣。以前講過，鬼頭老細對於某啲用字好執著。例如我地報告寫2021嘅純利（預估），咁就2021F啦，forecast。但例如2021年2月，我估間公司嚟緊出業績，2020呢，就不能F，要E，係Estimate．因為當時2020年已過去，只係你未知盤數

16. 我要講明，呢個係佢個人嘅強迫症，我見好多其他行都唔會咁。但呢個例子話你知，「未知嘅嘢」同「將來」未必係同一回事。例如港交所咁，日日你睇到有幾多成交，根本佢啲收入就冇咩好大秘密。又或者，1137咁，個個月都話你知啲生意數，咁生意一差，股價即插，唔使等開業績先知。

17. 但同樣地，所以你話「股價炒來將來」，「點解出啲舊績績又會影響股價？」。就係以上嘅原因。因為「業績」雖然係舊嘢，但真係未知嘅嘢。

18. 好啦，哲學咗一輪（但很重要），講實際嘢啦，反正呢啲好簡單。上半年公司賺1.1億，全年轉虧為盈，多撚謝喎，但邊個唔知？全年純利1.8億喎，即係下半年純利7000萬。

19. 用你嘅常識，覺得呢個業績得唔得？仲唔明嘅，話多兩句你知。Suppose呢隻係疫情受惠股，咁疫情都叫做2月先全面爆發。正常期望，都覺得公司下半年好過上半年吧。再加埋，公司會有自然成長嘛，仲要cap咗舊錢嘛。（再講盡啲？我話你知，下半年日數係多過上半年的！7月大8月大！）。

20. 點知，上半年賺1.1億，下半年先賺7000萬。其實成個Post幾千字，講呢句已經講完啦。你飛機嘅，係「全年轉虧為盈」，但現實係「下半年盈利大跌」，你話觀點與角度半杯水？Nonononono，你「全年轉虧為盈」呢個資料係廢嘅（除非係全年賺10億），完全零價值。咪講撚咗半年賺錢咯。

21. 唔止，細心啲睇，睇埋政府補貼（希望我冇睇錯），上半年佢收咗1630萬，下半年就收咗5460萬。好啦，當然不能就咁減，但大約，扣走呢舊。上半年就賺9370萬，下半年就賺1540萬，你覺得點？

22. 所以，你飛機「全年轉虧為盈」，我就話「下半年唔計政府補貼近乎冇錢賺」。是有點偏頗，但肯定呢個先係有用嘅資訊。（同樣地，寫TVB我都寫過，佢全年蝕錢唔係重點，下半年轉賺先係）

23. 細節可以好多講，但個業績真係唔多掂，其實你睇舊年下半年啲訂單數字都麻麻地，甚至今年出嘅數都麻麻地，要達到佢地自己嘅目標，都有啲難度（舊年就輕易達到，仲中途上調的，時勢做英雄）

24. 業績最大亮點就係公司財政好穩健，唔好再以為咩「爭人好多錢」，如果我冇睇錯，銀行貸款係……零。Net cash 9億幾！唔怪得王維基都吹話有機會派息。拿，咁又唔同講法。9億net cash，一股派1蚊呀！十厘息呀！（但當然唔會發生）

25. 好，講到呢度，真係要講返，呢啲只係case study，同公司嘅前景，可以係全無關係。首先公司總會有順境逆境，另外，就算公司一路都順境，股價都可以大上大落，咁而家呢兩日，就反映個業績啫，咪話股價炒前景，好快就會睇另一啲嘢。例如乜？例如公司3月嘅數，應該呢幾日會出。亞馬遜2000年都高位跌九成幾啦，然後咪又升返幾百倍！王維基當然係有計之人，一次業績唔掂，唔等於公司之後都唔掂。但都係嗰句，有碗話碗嘛，咁呢兩日，個股價當然係睇你業績啦。唔明嘅，將呢篇文由頭睇多次啦，time horizon嘛。

26. 最後一個可能好多人睇到四份一已經想問嘅問題：喂，咁知呢啲嚟，有乜意思呢？又唔係有錢賺到。

27. 的確，正常呢啲，係唔會賺到錢嘅。冇錯，我係業績後已經話大插，但已收市嘛。第二朝就即時低開架啦。等於你睇完個業績知道勁，多數都賺唔到錢，因為第二日已經大高開啦。你估得你一個知咩（但，如果啲股票冇乜人睇，個股東／莊家又唔太狗嘅，就有機會）。你話除非我業績前兩日就知，就有用啦（好似犯法的說）—　不過即使係咁，都未必有用，好消息都話可以入定貨。壞消息呢？散戶好難做沽空喎。

28. 咁但，仲知嚟做乜呢？就真係都有用嘅。首先，你會知道個世界係點運作的。行家當然恥笑我咁嘅嘢都寫幾千字，但，大佬，有好多人真係唔知架。證據？咪就係仲有好多人出嚟問「點解個業績咁勁都會跌」（唔止呢個case）。咁你至少，而家知道咩叫好嘅業績，咩叫差嘅業績，同埋股價反映緊啲乜。

29. 第二，有時真係有用的。因為可能隻股票真係冇乜人睇，或者明明個業績好但因為其他嘢忽然無啦啦跌，咁你咪可以有信心買。但如果你連業績好定差都唔識分嘅，邊敢買？你仲以為因為業績差而跌添

30. 不過啦喎，中級班話你知，有時呢啲嘢真亦假時假亦真。真的，股票可以升／跌到你Literally懷疑人性。就舉一個例，你以為個業績好勁，點知出嚟股價勁插，開頭你可能諗其他原因，「個market 睇錯」，你仲係咁叫人買（做分析員的話），甚至自己係咁買（做基金經理的話）—然後隊多幾日，我包你懷疑人生，一定覺得自己最初分析錯，或者有啲嘢係其他人知你唔知。See？就係咁矛盾，同一單嘢上面，幾日前你覺得「個market 睇錯」。但隊多幾日你就覺得「個market 唔會死錯人」。情況同人生好多嘢都相似的，好似避開人群行捷徑咁，開頭你梗係爽，見到少人更加爽　—但，如果一個人都見唔到，你反而驚，係咪自己先係錯嗰個？

31. 仲有，都未講另一樣重嘅嘢（留返下次講）：你個股價在咩位，都影響股價反應。殘到仆街嘅，往往百毒不侵，出點爛（真爛）嘅業績都冇事甚至升，貴嘅就相反，明明業績勁，都頂唔住。現成例子兩個，首先，一樣係嗰日出業績嘅中銀香港2388，我一樣話大插，原因亦差不多，但留意中銀香港股價都在高位，更加脆弱。例子二？過去兩三季堆大型科企，FAANG　同阿里巴巴騰訊都係，明明業績好過預期，股價都照跌的，因為炒得太衡了。

32. 拿，咁又醒咗4000字畀你，抵訂Patreon啦。我啲讀者當晚就已經知呢啲嘢。我仲寫埋中銀香港.，仲寫埋其他嘢。

33．搵日得閒寫埋王維基啲option，但會唔會too personal？

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對沖基金「小虎隊」是怎麼養成的？- 夏春

2019年統計顯示，老虎基金已孵化出175家基金。在對沖基金行業挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，這點上他遠超索羅斯。

近期，美國國債收益率上升，科技股回調，中國加強校外培訓監管，中美外交會談，美國公布《外國公司問責法案》最終修訂版接連發生，儘管對美國大盤影響輕微，卻在無意間形成一場局部的完美風暴，擊垮了高槓桿重倉少數幾隻美股和中概股的基金Archegos Capital和Teng Yue Capital，其創始人Bill Hwang（黃聖國）和Tao Li因為都曾經師承創立了老虎基金的Julia Robertson，而有著一個共同的稱號「小虎隊」（Tiger Cubs），至於傳言中的「老虎黨」（Tiger Club）倒並不存在。

就在媒體驚呼「人類歷史上最大的單日虧損」之時，我只能回想起《富可敵國》（More Money Than God）一書描述的故事。Robertson非常喜歡運動員出身的基金經理，經常帶領團隊成員進行攀岩或皮划艇等野外體能訓練。有一次的訓練項目是在風雨交加中身體懸空，利用安全帶，穿越一個橫跨在山谷之間由三根繩索組成的索橋，下方就是數百英尺的懸崖絕壁。

穿越成功者自然就會體會到老闆身上那種無所畏忌的投資家和冒險家精神，但意外難免出現，有人從索橋失手掉下，被安全帶拉住，旁觀者驚呼大笑之餘，才突然發現他其實少系了一根安全帶，安全扣即將脫鉤，於是大家手忙腳亂地展開救助。

這段描述的畫面感如此強烈，讓我讀過之後就永遠難忘。留給大家想象的是這一次從索橋掉下去的兩位，會被人救起後東山再起，還是會從此沉淪。

Robertson和老虎基金的傳奇經歷

Robertson和老虎基金留給世人最深刻的印象，就是與Soros的量子基金幾乎神同步地在1985年做空美元，1992年做空英鎊，以及1998年做空亞太國家貨幣，從而被標籤為「宏觀對沖」基金，但與Soros不同的是，Robertson最拿手的是通過公司基本面研究與在行業內廣泛的人脈關係，以價值投資的思路進行股票多空策略。

從 1980 年 5 月成立時的8百萬美元到 1998 年 8 月鼎盛時期的220億美元，老虎基金在扣除費用後的年化收益率為 31.7% ，大大高於標普爾500 指數 的12.7%，期間只在1987年和1994年分別取得-1.4%和-9.3%的收益率。

除了個人和團隊的能力，Robertson也趕上了美股發展的最黃金的階段，一方面，美國401（k）退休養老計劃在1981年的推出並逐步普及，資管市場迎來前所未有的機會，股票佔美國家庭配置比重持續上升；另一方面，股市在企業兼并和收購浪潮的支撐下直線上升，持續利好老虎這樣的股票型基金。

而Robertson的厲害之處在於，在股票大牛市的行情下，依然可以找出業績不佳的個股進行做空。以1984 年為例，標普指數僅上升了 6.3%，而老虎基金的收益率達到 20.2%，超過一半來自他的空頭倉位。

不過在投資界，成功可能是失敗之母。Robertson在做空美元，英鎊和亞太貨幣上的一帆風順，和他後來做空日圓時遭遇虧損形成對比，在80年代在個股上做空的經驗，運用到90年代末期做空互聯網公司，卻屢戰屢敗，當時泡沫堅硬，越吹越大。

老虎基金1998-2000年接連虧損，加上客戶不斷撤資，基金規模從220億美元下降到65億美元，Robertson痛定思痛後，決定金盆洗手退出江湖。

可惜的是，Robertson把資金退給客戶，徹底退出的時間恰好就是2000年3月，而這恰好就是互聯網泡沫破滅的開始，接下來兩年納斯達克指數跌去了75%，如果老虎基金扛過去就會成為最終的贏家。

順便說一句，Soros比Robertson靈活，做空互聯網公司不成功後果斷轉為做多，然後在泡沫破滅前退出，精準踩點，獲利豐厚。但即使如此，Soros也在當年7月把資金退還給客戶，將量子基金改組成為家族辦公室。

此前，儘管Robertson的投資業績和Soros不相上下，但論名氣卻永遠排在後面。之前Robertson一直想不明白，到這一刻終於服輸了。不過，即使算上1998-2000年的虧損，老虎基金的費後年化收益率依然高達26%，20年投資生涯中16年取得了正收益。很顯然，Robertson戰勝市場，靠的是實力，而不是運氣。

「小虎隊」擴張成為「虎窩」

而另一個可以證實Robertson實力的，當然就是他親手調教出來的「小虎隊」的業績。在2000年關閉老虎基金之前，就有成員退出後創立自己的對沖基金，老虎基金關閉後，Robertson將自己的辦公室變成基金經理的創業孵化器，為29隻基金提供了種子基金，其中就包括了Bill Hwang的老虎亞洲和Chase Coleman的老虎全球。

非常難能可貴的是，雖然Robertson自己在科技公司投資上敗走麥城，他卻鼓勵「小虎隊」們投資科技。老虎亞洲和老虎全球都是投資科技的頂尖高手。實際上，老虎全球最初的名字就是老虎科技。

2008 年的一項統計表明， 36名老虎基金公司的前員工設立了基金，總共管理了1000億美元的資金。其中許多基金的名字裡面都包含老虎，除了老虎亞洲，老虎全球之外，還有老虎太平洋，虎眼，老虎司令（Tiger Legatus）等等。

36名「小虎隊」有一半向對沖基金研究公司Hennessee提交了月度收益數據，其為《富可敵國》一書構造的等權重老虎指數顯示，從2000-2008年，老虎指數的年化收益率為 11.9%，其中包括了 2008 年-20%的收益率。同期美股經歷了兩次泡沫破滅，標普指數年化收益率為-5.3%，而Hennessee編製的綜合對沖基金指數年化收益率為4.8%，其中股票多空基金的年化收益率為4.4%。

「小虎隊」更厲害的地方在於2000-2008年的年化波動率只有7.4%，同期標普年化波動率為15.2%，也就是說，「小虎隊」的收益更高，風險更低。值得一提的是，並非每個「小虎隊」成員都一直成功，Hennessee的數據就包含了兩隻破產清算的基金，這反而使得指數減少了「倖存者偏差」。

這些年「小虎隊」的規模和數量一直在繼續擴大，2019年底的一項統計顯示，老虎基金已經孵化出175家基金。Robertson和手下通過自己成立或者為其他基金提供種子資金，創立了73個第一代「小虎隊」（其中42個依然活躍，31個因為業績一般或者創始人退休而停止營運），第一代的31個成員又創立了90個第二代「小小虎隊」（Grand Cubs），第二代中的8個成員又創立出第三代Great Grand Cubs。於是行業內又創立了一個新詞「虎窩」（Tiger Den）來描述Robertson和他的徒子徒孫們。

第一代「小虎隊」中的翹楚Viking Global Investors和Shumway Capital Partners，也是培育第二代「小虎隊」最多的基金。此外，老虎全球、老虎亞洲、Lone Pine Capital、Maverick Capital都是「虎窩」中的佼佼者。雖然第一代小虎隊多數和師傅一樣，專注於股票多空策略，但後來者採取的策略逐漸變得更多元化。

毫不誇張地說，在對沖基金行業，挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，在這一點上他遠遠超越了Soros。

誰是最強「小虎隊」成員？

更加有意思的是，Robertson本人並沒有在2000年關閉基金後就停止投資，根據《財富》雜誌2008年初的報導，2001-2007年，他個人投資累計收益404%，其中2007年就高達77%，超過了老虎基金在1997年創下的70%收益率記錄。

2007年，34個「小虎隊」的平均收益率為34%，其中Hwang的老虎亞洲費前收益率為55%，2001-2007年的年化收益率為40.4%（另有報導指老虎亞洲在2002-2012年的年化收益率為16%）。

比這個業績更好的是Coleman創立的老虎全球，2001-2007年的年化收益率為43.7%，2007年則是91%，均遠遠高於標普指數在2007年的包含股息在內的總收益率5.5%和3000多家對沖基金構成的指數收益率12.5%。

儘管老虎全球在2001年成立的時機並不利於科技股，但幸運的是，Coleman看準了三家中國公司：新浪、搜狐和網易，2002年底買入後，到2003年中就升值了數倍。真正的互聯網時代才剛剛開始，幸運一直伴隨著老虎全球，緊緊擁抱市場領頭羊是其成功的關鍵。

老虎亞洲在2012年捲入內幕交易之後改組成為Archegos Capital，之後的業績鮮為人知。在Robertson教給「小虎隊」的投資哲學中，有一項是分散風險，「避免在一個賭局上下注超過資本的 5%」。近期事件顯示一些「小虎隊」成員忘掉了這一重要原則。數據顯示，股票多空型基金的槓桿率通常不超過1.5倍，Hwang高達5倍的槓桿確實代價慘重。

就在Hwang傳出爆倉新聞的兩周前，棍網球運動員出身，現年45歲的Coleman剛剛交出一份光芒四射的成績單。

儘管對沖基金整體表現在過去10多年持續跑輸標普指數，老虎全球旗下的多空基金過去20年（2001-2020年）取得了21%的費後年化收益率，旗下2013成立至今的純多頭基金的凈年化收益率為22%。Coleman顯然學到了Robertson的投資精髓，在2018年全球股市大跌的環境下，老虎全球的收益基本上都來自於空頭倉位。

老虎全球現在的規模大約為500億美元（其中大約一半是私募股權基金），2020年老虎全球為客戶帶來了104億美元的收益，排名全行業第一。Coleman當之無愧地成為了Robertson最佳弟子和最佳投資。

但Hwang和Coleman都有一個共同點，他們都學到了師傅的「回饋和給予」哲學，在慈善捐贈事業上都有獨到的貢獻。

原文：金融時報

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這一集的老王給你問是新春特輯，讓老王來告訴大家股市的名詞解說大補帖，業內是誰？財報空窗期是什麼時期？被動型外資？補齊權重？GDR、ADR有何差別？

Timecode：
00:52 1.感謝王董分享，請問王董所謂的財報空窗期，是指每季季報之後嗎？這空窗期影響時間又是多長呢？(二星期、一個月、還是二個月？)

03:17 2.王董辛苦了，上課報到 請問一下，由於台積電、聯電及日月光與ADR關聯性很高，那麼鴻海與GDR的關聯性呢？感謝您。

05:04 3.不好意思，什麼叫"業內"？

05:59 4.什麼是被動型外資，補齊權重？

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牛（五行屬土）：八座、將星、金匱、三合
財運★★★★　愛情★★★★　健康★★★　事業★★★★
牛朋友憑藉你的創意，都可以屢屢創新高。這個月有很多突如其來的財源，例如以前買的股票賺錢，而且這個月有很多各行各業的人都對你刮目相看。你會發現你位高權重，所講出的話都變成公司中的契機，這個月一定會升官發財。可準備貼心小物，例如中秋送禮時送開運麵、桃花麵、升官面，就能大幅提高成交率噢~
※紅色，紅色內衣內褲都好，穿就對了！
※開運小方法：佩戴有紅繩的金銀飾品，有助於增添人氣、催旺事業與人氣。
※貴人生肖：雞

狗(五行屬土)：陌越、六害、病符
財運★★★　愛情★★★　健康★★　事業★★★
屬狗的朋友今年排名第六，流年有「天解」星的幫助，這一年就算碰上小麻煩，都能奇蹟似的逢凶化吉。雖然狗很聰明、有潛力學習力又強，今年總是不計較不斷付出，但收穫不如往年，不過沒關係，因為有低潮才有高峰的來臨！
本月有「陌越」星入宮，就是遠方貴人財的意思，所以電商、5G的商家很棒，這是線下轉線上的時代，不分年齡都可以持續學習成長！這個月生意很好、業績量大，要架設網站等等的事情，都會有貴人來幫助你，所以要「耐煩」，只要願意學，就可以在這個領域變成翹楚。
※幸運色：深紅色（火龍果）、內衣或Ｔ恤都很棒！
※開運小方法：佩戴草莓晶飾品，一面加強火行能量，一面提升人緣好運，助事業更順利。
※貴人生肖：馬

豬(五行屬水)：八座、天解、天狗、破碎
財運★★　愛情★★★　健康★★　事業★★★
金生水起好運到，可以努力開拓財源，開拓客戶，可以算一下今年一整年的正業與副業，看看你都投資了什麼。當然也要記得投資自己！人是活到老學到老的。
這個月的小人多，因為表現太好，所以要低調一點，不要讓別人講的話影響到你。因為吸收到負能量成果就會打折。「天解」星入宮，如果有人要害你，那個人會先害到自己～對於自己的部屬如果有好的表現，不要忘記提拔他們。他們會把你當做一輩子的貴人！
※幸運色：金色、家裡的舊黃金都可以拿出來用～
※開運小方法：佩戴鈦晶類飾品，助事業成就變成滿滿的獎金。
※貴人生肖：虎