0904新加坡聯合早報
*【佛奇:三劑冠病疫苗 或成為多數人標準接種方案】
美國政府首席醫學顧問佛奇表示,三劑冠病疫苗可能成為大多數人的標準接種方案。佛奇在白宮舉行冠病疫情簡報會上說:“按我作為一名免疫學家的經驗來看,如果說足夠和完整的疫苗接種方案是三劑,我一點也不感到驚訝。”福奇指出,以色列的研究顯示,接種三劑輝瑞疫苗明顯提高了保護水準,如果這種效果能夠持久,三劑方案很可能成為常規。他說,以色列開打追加劑的兩周後疫情有了“相當顯著”的好轉,第三劑疫苗提供的保護力“巨大”和“持久”。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190163
*【拜登下令司法部等機構解密九一一恐襲調查檔】
美國總統拜登簽署行政令,指示司法部等機構解密政府針對2001年九一一恐怖襲擊事件的調查檔。拜登當天發表聲明說,在九一一恐襲20周年來臨之際,他簽署了一項行政令,指示司法部和其他相關機構就公開有關聯邦調查局九一一恐襲調查文件進行審核。司法部長須在未來6個月內向公眾公開相關檔。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210904-1190235
*【英荷同意合作恢復在阿富汗的外交存在】
英國首相強森與荷蘭首相呂特達成一致,雙方同意在政治和安全環境允許的情況下,儘快恢復在阿富汗的國際外交存在。強森辦公室說,兩國領導人也在週五的電話會議中討論了《北愛爾蘭議定書》。《北愛爾蘭議定書》是英國與歐盟達成的脫歐協定的一部分。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210904-1190239
*【塔利班稱攻陷反抗軍最後據點 民族抵抗運動否認失守】
三名塔利班消息人士說,反塔利班武裝人員的最後據點潘傑希爾省被塔利班佔領。不過,由“北方聯盟”與原政府副總統薩利赫等派系所組成的民族抵抗運動否認已經淪陷。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210904-1190228
*【俄大使:莫斯科無意向阿富汗新政府提供武器】
俄羅斯駐喀布爾大使日爾諾夫表明,莫斯科無意向阿富汗新政府供應武器。日爾諾夫在接受衛星通訊社採訪、回答相關問題時稱,俄並無向阿富汗出售武器的計畫。俄方此前說,莫斯科可能向阿富汗發送人道救援物資。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190107
*【卡達希望24至48小時內開放向阿富汗運送物資的空中走廊】
卡達外交部反恐和調解衝突問題特使穆特拉克·本·馬吉德·卡塔尼表示,卡達方面希望,向阿富汗運送人道主義物資的空中走廊能夠在24至48小時內開放,卡專家已經協助修復了喀布爾機場的部分設備和儀器。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190102
*【歐盟希望駐在喀布爾協調與塔利班的接觸】
歐盟擬通過駐在喀布爾來協調其與塔利班的接觸,以監督撤離情況,並確保阿富汗新政府履行安全和人權等方面的承諾。歐盟外交政策負責人博雷爾在斯洛維尼亞舉行的歐盟外長會議上發表聲明說:“我們已經決定以協調的方式開展工作,協調我們與塔利班的接觸,包括通過歐盟在喀布爾的‘聯合存在’......如果安全條件得到滿足。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190094
*【塔利班:媒體有關阿富汗新政府的消息不符合事實】
塔利班發言人穆賈希德表示,媒體有關阿富汗新政府的消息不符合事實,稱相關報導為謠言。據俄羅斯衛星通訊社報導,穆賈希德同時還否認了有關阿富汗新政府人員組成將在9月3日宣佈的消息。穆賈希德說:“有關新內閣的所有消息都不可靠,只是傳言,都不是真的。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190088
*【阿富汗數十名女性遊行示威籲維護女權】
數十名阿富汗女性在赫拉特市遊行示威,要求獲得工作和受教育的權利。據半島電視臺2日報導,當日大約有60至80名女性在阿富汗西部赫拉特市舉行遊行,要求阿富汗塔利班保障女性工作及受教育的權利。參加遊行的24歲女性瑪麗亞姆·埃布拉姆告訴半島電視臺,她們走上街頭的原因是塔利班幷未就女性工作權給出明確回覆。幾周以來,埃布拉姆和其他女性在抵達辦公室時被告知不要來上班或直接被拒之門外。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190064
*【紐西蘭奧克蘭超市遭獨狼恐襲 至少六人被刺傷】
紐西蘭警察局長科斯特說,嫌凶進入超市後在店內取得一把刀,然後開始到處傷人。後來,當他拿著刀走近趕來的員警時,被員警開槍擊斃。事故造成至少六人受傷,其中三人傷勢嚴重。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190159
*【颶風橫掃美國南部與東部 多州洪災嚴重至少44死】
颶風艾達橫掃美國南部和東部所造成災情嚴重,死亡人數增到至少44人。多處還發生設施被破壞而導致污染或化學物質外泄的事故。颶風艾達(Ida)是登陸美國的第五大風暴,8月29日在路易士安娜州登陸後北上,造成多個州屬逾百萬戶斷電。颶風夾帶的豪雨還造成大片地區被淹沒,許多人因受困住宅地下層和車內而溺斃。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190160
*【全球約5500萬人患失智症 世衛料患者人數持續遞增】
全球目前約5500萬人患有失智症,世界衛生組織估計患者人數會持續遞增,可是很少國家在這方面具備應對能力。世界衛生組織2日發佈的《公共衛生領域應對失智症全球狀況報告》指出,到了2030年,失智症患者會增加約四成,達7800萬,到了2050年會達1.39億。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190161
*【菅義偉宣佈不參選自民黨總裁 日媒:黨內權力爭奪戰白熱化】
曾表示會尋求續任的菅義偉表明不會參加在本月底舉行的自民黨總裁選舉。由於自民黨在國會占主導地位,自民黨黨魁就是當然首相人選,因此菅義偉不參加黨選就意味他將在黨選後辭任首相。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190162
*【調查: 韓國受疫情衝擊中小企業 約六成擬停業或暫時歇業】
韓國首都圈7月12日開始上調防疫限制至最高層級之後,中小型業者遭受的衝擊特別嚴重。據一項最新調查,平均每10個中小業者中就有六個考慮停業或暫時歇業。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190164
*【恢復作廢近30年“1963年國會服務法令” 馬國政府擬修法確保國會獨立運作】
馬國“1963年國會服務法令”是確立三權分立憲政架構的法令。它授權國會自行聘用職員及決定行政運作,也能自行擬定預算,但它在1992年被前首相馬哈迪廢除。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210904-1190152
*【馬國研究放寬跨州限制 將允許完成接種者入電影院】
馬來西亞目前每天新增約2萬起冠病確診病例。不過,政府將研究放寬防疫管制,好讓完成接種疫苗者跨州,同時讓電影院恢復營業。他說,目前無法批准民眾跨州,是因為多個州屬的疫苗接種率仍未達標。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210904-1190153
*【政策擬從“清零”轉向“與冠病共存” 胡志明市疫情趨緩 本月中起逐步解封重啟經濟】
越南冠病疫情最嚴峻的胡志明市經過數個星期的封鎖後,疫情有所緩解,當局計畫本月中起逐步解封,重啟經濟活動。根據當地政府草擬的提議案,當局將從“零冠病病毒”政策轉向“與冠病共存”政策,重點將放在逐步恢復胡志明市的經濟,不再著重於遏制疫情擴散。首先當局會從本月15日開始解除防疫管制措施,下來當局計畫在年底前為胡志明市所有居民完成接種。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210904-1190155
*【印尼抗疫政策有意轉為地方性流行病引來質疑 專家:想戰勝冠病路還很長】
印尼政府近幾周應對冠病疫情的重點有所調整,似乎有意將疫情從大流行病管理轉向地方性流行病管理。但印尼的疫情至今依舊嚴峻,抗疫政策的轉變引來質疑。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210904-1190154
*【美國8月失業率下降但非農新增就業遠不及預期】
美國勞工部公佈的資料顯示,美國8月失業率延續下降趨勢,但仍較去年2月份冠病疫情爆發前高1.7個百分點。具體來看,美國8月失業人數降至840萬。失業時間超過27周的長期失業人數環比下降24.6萬至320萬,較去年2月份高210萬。因疫情原因無法外出尋找工作的人數為150萬,環比微降,顯示美國疫情形勢再度嚴峻對就業市場復甦造成影響。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210904-1190233
*【美國白宮推介653億美元大流行危機10年預備計畫】
美國白宮推介一項總額達653億美元的大流行危機10年預備計畫,並把這項計畫比喻為阿波羅登月任務。《紐約時報》報導,白宮要求國會立即為這項計畫從預算和解法案中撥款至少150億美元,這是美國總統拜登最初提議數額的一半。大流行危機10年預備計畫是由拜登的科學顧問和國家安全理事會聯合擬定,計畫建立一個全職的“任務掌控”(Mission Control)辦公室,負責協調各政府機構的工作,及早發現潛在威脅,並為國家做好應對潛在威脅的準備。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210904-1190231
*【阿茲敏:保時捷準備在馬國設廠】
馬來西亞國際貿易及工業部高級部長阿茲敏宣佈,德國汽車製造商保時捷(Porsche)將在吉打州設廠。他說,這是保時捷70年來首次在歐洲以外地區設立生產線。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210903-1190103
*【指美限制太陽能電池進口沒違規 世貿裁定中國敗訴】
中國針對美國限制其太陽能光伏電池進口而向世界貿易組織提起訴訟,世貿組織2日裁定,美國沒有違反世界貿易規則,因此駁回中國的指控。世界貿易組織(WTO)的三人專家組週四發表報告稱,中國未能證明美國對特定晶體矽光伏電池進口所採取的保護措施與世貿相關規定不符。美國前總統特朗普在2018年1月批准對光伏電池面板實施四年的關稅配額,限制進口數量,對超過數量的部分加征關稅,稅率達30%。美方此舉引發中國和韓國甚至美國太陽能業界的強烈抗議。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210904-1190167
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過40萬的網紅我要做富翁,也在其Youtube影片中提到,甚麼是歐盟區呢?歐盟是歐洲聯盟的簡稱 是歐洲的政治經濟聯盟,有28個成員國,當中包括德國、意大利、法國、荷蘭等,想知道為什麼要成立歐盟,我們可以先了解一下沒有歐盟之前的歐洲各國的情況,然後我們或許可以知道為什麼今天的英國會脫歐。 首先 從前歐洲各國的人民到其他國家旅遊或者移民都因為各國法律制度和政...
荷蘭進口關稅 在 文茜的世界周報 Sisy's World News Facebook 的最佳解答
0715紐約時報
*【民主黨呼籲對來自污染國家的進口徵稅】
民主黨人達成共識,要對缺乏積極應對氣候變化政策的國家進口商品徵稅,這是一項規模達3.5兆美元的預算案的一部分,該計畫還包含旨在減少美國化石燃料污染的其他條款。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/climate/border-carbon-tax-united-states.html
*【歐洲公佈新能源計畫,未來九年不使用煤炭天然氣,課徵碳稅 】
在全球應對氣候變化努力的關鍵時刻,歐洲向全球提出新挑戰,在未來9年內不再使用化石燃料,這一計畫也有可能引發全球貿易爭端。最直接地,也是最有爭議的,就是向氣候保護規則不那麼嚴格的國家,針對有污染的進口產品徵收關稅。這些提議還包括,14年內,取消新型汽油和柴油動力汽車的銷售,以及提高使用化石燃料的價格。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/world/europe/climate-change-carbon-green-new-deal.html
*【Delta變異病毒株蔓延,紐約市的確診病例又上升】
就在幾週前,紐約全市平均每天只有200例新病例,這是大流行初期以來的最低水準。但現在,已經連續幾天出現逾400起病例。測試陽性率翻了一番:從平均低於 0.6% 增加到約 1.3%。這些數字仍然很低,但增長迅速,令一些流行病學家和公共衛生官員感到驚訝,他們沒想到在整個 6 月份保持水準後,病例會如此迅速地增加。儘管如此,由於該市約有 64% 的成年人已完全接種疫苗,流行病學家表示,Delta變種不太可能造成像過去兩波 Covid-19 那樣具有破壞性的條件。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/nyregion/delta-variant-coronavirus.html
*【去年藥物過量致死人數激增 30%,逾90,000人】
隨著 Covid 的肆虐,另一種“疫情”也打擊著美國。根據疾病控制與預防中心公佈的初步統計數據,2020 年藥物過量死亡人數上升了近 30%,達到創紀錄的 93,000 人。這是有記錄以來最大的單年增幅。除了南達科他州和新罕布爾州這兩個州之外,每個州的死亡人數都在增加,南部和西部的死亡人數明顯增加。
https://www.nytimes.com/interactive/2021/07/14/upshot/drug-overdose-deaths.html
*【Delta變異將美國區分為二:接種疫苗和未接種疫苗】
聯邦衛生官員本月報告說,這種變異是迄今為止最具傳染性的冠狀病毒,占美國新感染病例的一半以上。該變種的傳播,促使拜登政府加大推動疫苗接種,聯邦官員正計劃,向可能爆發的社區派遣醫療隊。在阿肯色州、密蘇里州、德州和內華達州等一些疫苗接種率較低的州,感染、住院和死亡人數正在迅速上升,而其他州也都開始出現小幅上升。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/health/delta-variant-uk-usa.html
*【Covid-19實時更新】
#隨著Delta病毒在美國保守派的蔓延,一些共和黨官員面臨著來自公共衛生宣導者的龐大壓力,不僅要呼籲支持他們的選民接種疫苗,還要反對質疑疫苗的媒體人物和政治人物。
#印尼週三報告了超過 54,500 例冠狀病毒病例,連續第三次創紀錄的單日上升,該國已超過印度目前的每日病例數。澳洲格里菲斯大學印尼流行病學家Dicky Budiman表示:“根據過去三天的數據,我可以明確地說,印尼已成為世界新的震中。
#倫敦市長Sadiq Khan表示,即使政府於 7 月 19 日取消了戴口罩的法律要求,倫敦的地鐵和公共汽車仍將繼續強制要求戴口罩。
#擁有美國專輯暢銷排行第一名的18歲流行歌手Olivia Rodrigo至白宮訪問,藉由她的人氣和影響力來鼓勵尚未接種的年輕人施打疫苗。
#在持續政治動盪的海地以及近期街頭運動情緒高漲的古巴,使防疫工作難上加難。
#紐約市上半年的新數據顯示,完全接種疫苗的人被感染的人數很少。根據耶魯大學流行病學家在紐約市發布的一項新研究,疫苗為紐約市提供了強大的冠狀病毒保護,在去年 12 月至今年 7 月期間遏制了第二波病毒並挽救了約 8,300 人的生命。
#酒吧和餐館重新開業幾週後,荷蘭的病例激增。據衛生當局稱,上週荷蘭的新冠狀病毒病例激增了 500% 以上,病例激增迫使該國總理Mark Rutte因他過於倉促地解除了限制,公開道歉。
#澳洲雪梨當局表示,週三又報告97 例感染後,該市的嚴格封鎖將至少延長至本月底。這些限制原定於週五結束,但由 Delta 變體引發的疫情尚未消退,導致該市 500 萬人口和附近地區的居家令和遠程教育延長。
#據新加坡報紙《海峽時報》報導,40 歲的乘客檢測呈陽性反應,一艘遊輪於週三返回新加坡。衛生當局進行接觸者追蹤時,近 3,000 名乘客和機組人員正在他們的機艙內隔離。
#西班牙衛生部已決定允許藥店出售冠狀病毒居家測試劑,以更好地追蹤該疾病的傳播
#馬來西亞的一家 Covid 疫苗接種中心在近一半的衛生工作者檢測出冠狀病毒呈陽性後關閉。
https://www.nytimes.com/live/2021/07/14/world/covid-variant-vaccine-updates
*【巴基斯坦巴士爆炸,至少九名中國公民死亡】
巴基斯坦官員稱,另有三名巴基斯坦人喪生,41人受傷;部分中國乘客是達蘇水電站的工程師。爆炸的具體原因尚不確定,巴方稱這輛大巴發生“機械故障導致氣體洩漏之後引起爆炸”;中國外交部起初將爆炸描述為炸彈襲擊,但後來改變了說法,稱不排除事故發生的可能性。達蘇水電站專案是中國“一帶一路”倡議的一部分,中國已向巴基斯坦的基建項目投入了數十億美元。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/world/asia/pakistan-bus-explosion-blast.htm
l
*【“沒有疫苗能治種族主義”:仍活在恐懼中的紐約亞裔】
半年來紐約市出現了一系列針對亞裔的暴力事件,凸顯出當局在防止暴力和懲罰嫌犯上面臨的挑戰,特別是在證明仇恨犯罪方面。焦慮和創傷仍然籠罩著這座城市的許多亞裔社區。
https://cn.nytimes.com/usa/20210714/asian-hate-attacks-police/
*【德國總理梅克爾定於週四抵達華盛頓,將在白宮與拜登總統會面】
這很可能是她卸任前最後一次訪美,此行的重點部分涉及政策,部分則關乎其政治遺產。美歐在北約、貿易和多邊主義等諸多議題上存在分歧,梅克爾的首要目標將是恢復雙邊關係穩定性和彼此信任。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/world/europe/merkel-biden-germany-white-house-washington-visit.html
*【阿富汗北部城市昆都士每天都在發生街頭戰鬥】
塔利班佔領面積不斷擴大,美軍撤離後,塔利班正從戰略上向昆都士等北部省會城市施壓,該地區巷戰不斷,每天有數十人死亡或受傷。塔利班試圖通過農村包圍城市的手段,收緊對首都喀布爾的包圍。週三,塔利班宣稱佔領了與巴基斯坦接壤的一個重要過境點,這是該組織不到一個月內佔領的第四處過境點。
https://www.nytimes.com/2021/07/14/world/asia/afghanistan-kunduz-taliban.html
*【可口可樂再次改變味道】
可口可樂將推出新版“零度可樂”:更改配方和包裝,口味更貼近“經典”可樂。它會受到歡迎嗎?還是像1985年推出的“新可樂”一樣,淪為一次失敗的嘗試?
https://www.nytimes.com/2021/07/14/business/coke-zero-change.html
荷蘭進口關稅 在 元毓 Facebook 的精選貼文
【後疫情時代中國面對的經濟環境】
本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。
國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度
根據經濟學比較優勢定理,國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上,我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論,回歸最基本但正確的經濟學成本概念,其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發:
國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用
特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本,本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。
在相同供應層面,某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求,以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時,也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係,而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家,依賴程度越深入越廣泛,則敵對的成本將等比級數增加。
換個角度來說,Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代,能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。
在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下,中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本,佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本,中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。
但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施,上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。
瞭解這個重要局限條件改變後,我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。
1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨
美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生,尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」,在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下,世界性通貨膨脹必然來到。
站在2021年5月這個時間點看,美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響,尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。(見圖)
(美國M0通貨)
(美國股市)
(美國房市)
(美國債市)
(石油價格)
中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣,但明眼人都看得出美元的比重。故,在美元瘋狂印鈔的環境下,人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。
這一塊我們可以預測,在貨幣學 Impossible trinity law的局限,以及中國對人民幣國際化的追求下,中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策,同時部分放寬外匯管制,以得到更多貨幣主權。
同時取消或降低部分關稅,以及放寬戶口管制,都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。
二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機
很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布,全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬~1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下,百姓生活的負擔
中國家戶支出30%花費在食物品項,又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足,因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。
(中國主要糧食供需狀況)
全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性,意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期,這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。
因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道,例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議,嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下,減少輸入性通膨對人民的衝擊,尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之,但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用,甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本,也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。
三、 中美衝突與戰爭風險提高
如前述,國家邊際競爭成本,尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用,增加速率大過他國之速率,則一國之國力衰退,或更精准地說,國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。
在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力,經濟邏輯上的效果是:2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨,正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅,意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔,其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多,故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果,這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。
而在人民幣競爭之下(我們假設人民幣國際化真取得成效),美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時,通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高,這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高,未來借貸成本也將提高。在一定程度上,美國政府或州政府可能因此停擺,甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。
因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。
提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。
所以我們看到美國從President Trump任期開始,嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。
然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下,我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果(unintentional consequences)。
a 舉例來說,比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效,於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範,片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。
然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟,但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話,則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減,反而在某些不同彈性系數之下會增加。(見圖)
(中國出口美國統計圖)
反之,美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。
更進一步,若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高,足以發生抑制中國出口額的效果,則美國經濟將必須付出重大代價,其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題,不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政,州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故,我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。
b 再以半導體產業的光刻機為例,美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機,其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場,協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。
這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場,除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車(浸潤式UV光刻技術)特殊情況發生,否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。
然而,從經濟學競爭的角度看,美國禁止ASML對中國出口,結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商,使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者,因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。
因此我們放大時間尺度來看,20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展,肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。
說到商機身為投資人的我們可以注意,在上述政客的錯誤決策中,一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。
c. Super Micro 間諜晶片事件,2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。
姑且不提一顆米粒大小,本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊,2年多後海潮退去,不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據,整件事甚至根本就被遺忘。
當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司,短短三天就賺了台轎車。
香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等,我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程,會創造大大小小系統性或個體性的災難風險,例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右,但隨著栽贓者無力提供更多證據,市場回歸均衡的過程,截至2021年5月28日,Super Micro股價已經來到$35。
這是說,某些因政治干預造成的個體性或系統性風險,雖然屬於不可預測的風落(windfall),但其中不乏類似Super Micro的例子,在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言:市場短期是投票機,但長期是磅秤。
d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表(見圖)
提出美國正處於信用擴張後期的大國階段,而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時,多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。
依其推論,中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。
但這部分我持較保留態度,特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台,我們注意到一者,美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%,二者,預算增幅最大均在健康醫療(成長23.1%)、商務(27.7%)與環保(21.3%),然在國防(1.6%)與國家安全(0.2%)幾乎未有成長,甚至計入通貨膨脹因素,後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。
四、 變種病毒的不確定性
這是最後最難評估的風險,在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看,這也是中國面對的最棘手風險之一。
結論:
以上是我從經濟學角度出發,非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變,本文也尚未涵蓋。
BTW,最後多提一句台灣獨有的風險:後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上,則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認?會是一個額外的成本。
參考文獻:
* The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
* The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
* Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
* Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
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* Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
* Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
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* Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
* Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
* 張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
* 張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
* Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
* Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)
文章連結:
https://bit.ly/3vD1B2o
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甚麼是歐盟區呢?歐盟是歐洲聯盟的簡稱 是歐洲的政治經濟聯盟,有28個成員國,當中包括德國、意大利、法國、荷蘭等,想知道為什麼要成立歐盟,我們可以先了解一下沒有歐盟之前的歐洲各國的情況,然後我們或許可以知道為什麼今天的英國會脫歐。
首先 從前歐洲各國的人民到其他國家旅遊或者移民都因為各國法律制度和政策的差異而困難重重。
Jack是意大利人 他發現他的朋友Francis在英国生活非常富裕,他也想移民英國,哪怕只是去工作也好,但是英國不會輕易讓其他人進內分一杯羹,由於意大利跟英國之間還沒有建立互信關係,別說移民 即便想去旅行也有不少困難,此外 國與國之間的貿易也不順暢 Jack不僅不能到英國生活 就連想賣一些自家意大利麵到英國 都要被徵收重稅,當然 這種關係是相互的同樣地 英國所有進口到意大利的名車也一樣要徵收重稅,結果就是兩國國民都需要花大錢買進口貨,就連購買日常食品都要付出更大成本 直接影響生活.
除此之外國家在貨幣 政策方面的自保能力亦比較低,例如 歐盟區成立前英國就正正受大鱷索羅斯追擊英磅,當時英國幾乎動用全國力量才能保存英磅,如果當時的金融體系壯大了 情況就不一樣了。所以歐盟就於2002年正式成立了。
歐盟的成立帶來五大好處。第一 歐盟境內有高達六億公民可自由進出歐盟區的國家旅行 升學 或工作。第二 歐盟的成立可以創造更多的工作職位,事實上這些年已經有三百五十萬的職位因此而新增。第三 成員國間廢除原有的貿易保護去除關稅,使物價下降人民生活水平因此提高。第四 通過聯盟 特別是規模比較小的國家可以因此加強自己在世界上的權重,在國際社會上建立一定的影響力,提升議價能力,而且通過連接周邊國家可以減少暴力衝突的可能性。第五 更強大的體系更能抵禦外來的經濟貨幣及戰爭帶來的衝擊。
不過有一點需要注意的是歐盟不是所有的成員國都用歐元做法定貨幣。有一次Jack到其他歐盟國家旅行的時候 他去德國法國跟意大利旅遊的時候一切順利 但到丹麥的時候發現當地并不是用歐元結算的時候令他非常鬱悶 原來28個歐盟成員國當中只有19個國家採用歐元,歐元區國家的貨幣政策均交由歐洲中央銀行負責,但是直到今天英國跟丹麥等國家還是用各自的貨幣不是用歐元做流通貨幣的。
英國終於在2016年決定離開歐盟 所謂的脫歐. Francis身為英國人也非常地支持.這麼好的聯盟為什麼要分開呢?首先 成員國每年都要給歐盟上交不少的會費,用來幫助歐元區內比較貧窮的國家 例如希臘 發展基礎建設. 甚至於幫他們還債. 因此英國脫歐可以減輕財政上的負擔.窮則獨善其身 富則達濟天下,有錢能幫助別人其實是好事,但是其實還有很多無形的掣肘.從貿易到醫療到法例到家具文具到食物都有條條框框. 例如香蕉的彎道也會因為歐盟要保護各國的利益跟貿易的優勢而有嚴格標準. 離開歐盟可以增加自己國家的自主權.按照自己國民的意願去發展,最後 新的移民政策導致很多難民湧進了英國加上不少媒體報道的關於難民的壞消息使生活在英國的Francis感到受威脅,所以今天的Francis和英國都決定離開歐盟.但是他們也會失去當年加入歐盟區的好處.其實每個國家都會考慮自身的利與弊,如果一直以來自己國家的發展一直受拖累那合久遲早會分的
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甚麼是歐盟區,為何合久要分?
甚麼是歐盟區呢?EU、European Union,中文即是歐盟,是歐洲聯盟的簡稱,屬於政治經濟聯盟,有28個成員國,包括德國、意大利、法國、荷蘭等國家。
要知道為什麼歐盟會成立,我們要先明白未有歐盟之前的生活。首先,從前歐盟境內到其他國家移民及旅遊都有不少問題,Jack是意大利人,Jack與他的朋友都見到英國的Francis生活非常充實及富裕,想於英國移民生活,就算只是工作亦好,但英國當然不會輕易讓其他人進內分一杯羹。由於未有信任建立,其實連Francis到意大利旅行都比較困難。另外,國與國的貿易亦有阻力,Jack不能到英國生活,就連想賣一些自家意大利麵到英國都要被徵收重稅,當然意大利亦不甘視弱,英國的Francis所有進口到意大利的名車亦同樣要徵收重稅,令到各國國民因此購買貨物,就連購買日常食品都要付出更多成本,直接影響生活。
除此之外,國家於貨幣、政策自保能力亦較低。例如歐盟區前,英國就正正受大鱷索羅斯追擊英磅,當時英國幾乎動用全國力量才能保存英磅,如果當時的金融體系壯大了,情況就不一樣了。
所以,歐盟就於2002年正式成立了,而歐盟的成立帶來五大好處。第一,今天,歐盟境內有高達六億公民,可自由進出區內國家,旅行、升學、工作亦可。第二,這亦衍生出更多職位,其實這些年內已經有三百五十萬的職位新增了。第三,成員國間又會去除彼此的關稅,所有公民買貨物成本低了,生活過得好了。第四,通過聯盟,特別是對規模小的國家,可以加強自己在世界上的權重,在國際社會上建立一定的影響力,甚至議價能力。通過連接周邊國家可以減少暴力衝突的可能性。第五,更強大的體系更能抵禦外來的經濟、貨幣及戰爭帶來的衝擊。
不過我們亦要留意,歐元區並不等於歐盟的。 有一次,Jack去歐洲旅行,到德國、法國和意大利遊玩時都一切順利,玩得很開心。但到了丹麥時,卻發現當地並非用歐元做結算,令他很惆悵。原來28個歐盟成員國當中,只有19個國家採用歐元,歐元區國家的貨幣政策均交由歐洲中央銀行負責。到今天英國和丹麥等國家則是用各自的貨幣,而非統一以歐元作流通貨幣。
英國於2016終於決定離開歐盟,所謂「脫歐」,Francis身為英國人亦非常支持,但多好的聯盟,又為何合久要分?首先,成員國每年都要繳交一大筆的會費給歐盟,以作歐盟內的較貧窮國家如希臘,去發展基礎建設,甚至幫忙償還她們的債務。所以英國離開後,可減輕財政負擔。如果得益比付出小、當然離開是一個吸引的選擇。富有的幫人就算沒所謂,其次她們還有多方面仍然受到無理的制肘,由貿易到醫療、到法治、到傢俱玩具甚至食物如香蕉的彎度,都因為歐盟要保護各國利益及貿易優勢,而受到限制。離開歐盟,可以增加該國國民的自主權,按照自己國民的意願去發展。最後新移民政策亦令很多難民來到英國,加上不少難民的壞消息及印象,Francis生活於英國感到威脅,所以今天Francis及英國都決定離開歐盟,但他們就將失去所有當年加入歐盟區的好處。
每個國家都會考慮自身的利與弊,若果一路以來,自己國家發展一直被拖累,合久始終會分。
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