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2020年7月5日 ·
【我如何運用法律與經濟學在投資決策:營業中斷保險】
2004年左右我就曾為文記錄如何從消費者保護法中的「科技抗辯(state of art)」判斷當年因止痛藥Vioxx瑕疵陷入集體訴訟法律風險、股價腰斬的默克藥廠,其實真正面臨的風險並不高,並大膽$26美元危機入市,兩年半後$50多美元陸續獲利了結。
這部份可以參考後來2018年寫得更清楚的【效率市場假說是錯誤的】一文。
這是一次靠法律專業知識的價值投資操作。
近日因Covid-19在美國失控的疫情,我們又看到新一波影響更廣的法律爭議浮出抬面:營業中斷(business interruption)。
美國各州政府的封城(lockdown)措施使得許多中小企業面臨無法營業、營收中斷、現金流鎖死的倒閉危機。原本這些中小企業購買的商業保險,幾乎都有「營業中斷條款」,此條款大概涵蓋範疇如下(以Allstate公司為例):
1. 預期收入損失(For lost income from the destroyed merchandise (minus expenses you may have already paid, such as shipping).Your pre-loss earnings are the basis for reimbursement under business interruption coverage. Lost earnings, also known as the actual loss sustained, are typically defined as revenues minus ongoing expenses. )
2. 額外支出( For extra expenses if you must temporarily relocate your business because of the fire (for example, the cost of rent at the temporary location).)
然而近日上百萬家申請保險賠償的中小企業卻遭到保險公司拒付,理由是:「Covid-19疫情並未造成實質物理損失(actual physical loss)」。
什麼?賠到當內褲還叫沒有損失?這是怎麼一回事?
一、美國商業保險營業中斷(business interruption)條款法律爭議
多數保險公司紛紛於近日在各自網站上強調「實質物理損失(actual physical loss)的存在是申請保險支付的先決條件」。實質物理損失在保險公司方面的定義為:真實損害(damage)造成營業設備、不動產失去部分或全部原本功能/效用,造成商業收入損失。
換言之,目前美國保險公司的態度是 -- 病毒並未造成中小企業保戶物理上營業設備或不動產失去運作能力,病毒讓人致病又不讓機器廠房店面生病,當然不構成支付賠償金的條件。
中小企業主的立場顯然相反 -- 病毒與政府封城措施造成營業上之不可能,我當初買保險不正是為了這種不可預期之風險?沒了收入但租金、工資與各項支出依然照付,損失哪裡不真實不存在?
為何保險公司可以如此狹隘限縮解釋?這是因為此類商業保險的營業中斷條款最早源自於美國南北內戰時期,當時的商家因戰爭破壞或徵調的關係,其所擁有的商業設備或店面因此不再能持續生產失去收入,在此侷限條件下商界所應運而生的保險制度。故,美國保險法律與習慣上,對實質物理損失的看法是有歷史累積,而因循前例恰恰是普通法(common law)的核心邏輯。
可是現代世界與南北戰爭相差100多年,難道法律上都沒有可以擴張或改變的突破口?
有的,而此問題的法律突破口在一個我想台灣讀者大概都想不到的關鍵點 -- 「附著與污染」。
⟪附著與污染⟫
附著概念在1980、1990年代都已經有州法院判決提供了初步概念,但最標誌性、最多後來者引用的則是2002年康乃迪克州聯邦地方法院的⟪Yale University v. CIGNA Ins. Co.⟫一案。
此案中耶魯大學於1980年代的建築外牆塗漆後來證實含有重金屬鉛與石棉,造成第三人健康受損。耶魯大學根據產物保險條款,要求保險公司支付賠償金。保險公司稱:「塗漆又不影響建築物原本功用,不構成物理性實質損害。」拒絕賠償。
官司先在康乃迪克州州法院打,州法院也是採取與保險公司相同的限縮解釋。
但後來官司打到聯邦地方法院,聯邦地院卻採取擴張解釋:「附著」於耶魯大學建築物上的油漆,實質上「污染(contaminated)」了建築物,使其一部或全部失去了原本功用,因此構成實質物理損害。
此觀點在2009年也於⟪Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp.⟫案得到位於麻州的聯邦第一巡迴法院支持,認為附著於財產上的「惡臭(odor)」也是種能造成實質物理損害的汙染。
這也是為什麼目前我們看到針對Covid-19相關幾百個保險訴訟案中,最活躍的佛羅里達州律師John Houghtaling II主張:「『附著』於建築物、商業設施表面的冠狀病毒也是一種造成實質物理損害的汙染」。即便事實上多數公衛專家均指出目前科學證據顯示,Covid-19主要還是透過人傳人機制傳染,透過附著物體表面傳染案例屬於極少數特例。
因為熟悉英美法的人都知道,common law的先例是一個比較可能勝訴的框架,律師多盡量把訴之主張想辦法塞進成功框架裡,即便看起來很彆扭。要是跳脫既有框架另創新法律見解,則勝訴機率很可能大減。
但前述「附著與污染」見解並非每個法院都買單,例如紐約州州法院在2002年與2014年不同判決中都否定此擴張見解,堅持南北戰爭留下的狹義解釋。
可這就進入我們第二個重點...
二、經濟學角度切入:
各州法院之間對於營業中斷(business interruption)的法律定義不同勢必會增加各州中小企業與保險公司各自在營運上的不確定性。當然,這也會增加再保險公司的不確定性。
依據美國法架構,各州法律見解不同牽涉到跨州商務,是有高度可能最後進入聯邦最高法院以求一統一見解。然而法律訴訟程序的曠日廢時將使得中小企業不見得有足夠資金支撐到訴訟結果,但反之,希冀減少損失的保險公司們卻有相當高誘因要把戰場拖到最高法院。
從經濟學競爭(competitiveness)的概念切入,中小企業方也必將嘗試繞過既有遊戲規則,即法律程序,試圖建立有利於自己的新遊戲規則。
於是乎我們就見到美國知名四大主廚--Daniel Boulud (米其林兩顆星), Thomas Keller(米其林三顆星), Wolfgang Puck(米其林一顆星) 以及 Jean-Georges Vongerichten(米其林三顆星)-- 結盟,並於今年3月底去電美國總統川普,要求逼迫保險公司支付停業的商業損失。
川普果然也在4月份內部會議上提出:「他知悉保險公司對多年支付保費的餐廳業者雨天收傘一事,雖然他也知道保險公司保單涵蓋範圍有限,但如果支付賠償金是公平的,則保險公司就應該支付。(... saying restaurateurs had told him they paid for business-interruption coverage for decades but now they need it and insurers don’t want to pay. He said he understood that some policies have pandemic exclusions, adding: “I would like to see the insurance companies pay if they need to pay, if it’s fair.)」
熟悉制度經濟學的朋友都知道,當「無主收入」出現時,意味著租值消散(rent dissipation),也代表著整體社會的浪費。租值消散是整個經濟學最難掌握的高級概念,許多有名的經濟學家或教授,甚至某些諾貝爾獎得主,也不見得能正確理解並掌握此概念,本文並不打算詳談,請有興趣的讀者自行參考我過去幾篇舊文。
就我所知,一般經濟學者未曾討論「準租值消散(rent dissipation on depend)」狀況 -- 在法律定義未由最高法院統一見解前,被保險人無從得知是否可以取得保險賠償金;保險人雖暫時對保費有所有權,但一旦訴訟發生依會計原則也必須劃出一部分作為賠償準備金。可是在真實世界,我們目前不存在比曠日廢時的司法或所費不貲的政治遊說(包含政治獻金/賄絡),更有效率且廣為接受的制度來安排這樣的權利衝突。
(此處on depend概念類同於英美財產法中的on depend概念,我就不岔題解釋)
這是說,從經濟分析角度看,在統一法律見解未出現前,此狀況是一種社會費用,以租值消散形式暫時存在。
這就轉到本文的第三個重點,身為證券市場投資人,怎麼看怎麼應對?
三、投資人角度
在日常法律爭議上,此類「未有最終判決前,權利範圍或收入歸屬處於未定狀態」的狀況實屬常見。換個角度說,其實這些案件多屬於個體性風險,即便在系統內會產生一定權利範圍/未來收入預期影響,可幾乎都不會構成「系統性風險」。
但此次對「營業中斷」定義爭議卻碰上歷史罕見的大規模被迫停業狀況,根據美國普查局 (United States Census Bureau)的資料顯示,截至今年5月8日,因被迫停業而申請Paycheck Protection Program (PPP)的中小企業高達360萬家,借款金額達$5370億美元。4月26日~5月2日該週資料更是超過51.4%企業受到疫情影響(見圖)。
有保險公司代表說得清楚:保險原理是基於「大數法則」,亦即平時由多數人分別出資一小部分,於個別性風險實現時支付賠償金彌補其風險。但若「近乎所有出資者的風險都實現」,保險公司根本不可能同時支付所有被保險人賠償金,這已經不是個別性風險而是系統性風險,保險公司只能宣告破產。
2008年金融風暴主因之一也是原本以為透過大數法則建立的CDOs,包裹大量不同債信的房貸債權很安全,結果不堪系統性風險實現而崩潰。
我在今年五月份【美國失業人數破2千萬為何股市上漲?再來怎麼看?】一文中特別強調我們應該多關注CLOs(Collateralized Loan Obligation)潛在違約危機,也是著眼於此類別個別性風險轉為系統性風險的可能性激增。
同樣的,前述營業中斷保險條款無論美國法院最終見解為何,都很可能發生二選一結果:「大規模中小企業因封城出現流動性枯竭引發的大規模倒閉風險」對上「保險公司支付如此大量賠償金恐陷大規模財務危機」。
即便是繞過法律程序,透過政治遊說施壓美國行政單位,依然繞不開上述兩項風險必然實現其中一種的局面。
根據富國銀行(Wells Fargo)的推估,美國目前含有營業中斷條款的保險金額約$8千億美元,其中50%透過再保險方式轉嫁。值得慶幸的是我並未查到此類保險有轉化為其他衍生性金融商品,這表示風險可能未如CDO、CLO般倍數放大。富國銀行認為美國商業保險公司應該有能力吸收$1500億左右的賠償,但根據美國普查局資料受影響商家超過5成,意味著假設$4千億索賠發生時,即便能移轉$2千億至再保險公司,依然還有約$500億的差額。
我們要特別注意的是保險公司收到保險金後必須轉為投資方能獲利,這表示當股市下挫時保險公司的資產也會跟著縮水,償付能力也會隨之下降。例如巴菲特的Berkshire Hathaway旗下保險集團於今年第一季因支付保險賠償金淨損$4.89億美元,但同時集團資產卻也記入$550億資產減損。
故,我前述二擇一風險實現時,會不會引發股市下挫傷害保險公司資產也值得注意。
另一方面,有誘因把法律戰拖到聯邦最高法院的保險公司即便此策略成功執行,流動性短缺的中小企業恐怕提早實現第一種風險,對整體經濟乃至於股市同樣不利。
身為投資人還要再小心的,是本屆Fed主席Jerome H. Powell屢破歷史紀錄的灑鈔救市風格,也很可能在前述因保險爭議而生之系統性風險可能實現時再度開啟瘋狂印鈔機制,而在經濟學上會有什麼效果,我在【美國失業人數破2千萬為何股市上漲?再來怎麼看?】一文已經講得清楚,簡言之:
a. 證券資產價格將局部出現嚴重通貨膨脹。尤其這段時間持有美國資產者獲利率可能超越持有其他國家資產者。
b. 各國因貨幣政策多少掛著美元,而將出現輸入性通膨。
c. 寬鬆貨幣產生的貨幣幻覺(money illusion)將埋下更多錯誤投資地雷。
d. 每次寬鬆貨幣救市都是以美元地位為代價。當美元地位跌破均衡點,人民幣等主要貨幣不再支撐美元,美國將出現全面性嚴重通貨膨脹,美國債券價格將大跌,許多州政府、市政府有破產可能。此時,持有美元與美國境內資產者恐受相當傷害。
結論:
我批評過很多次,坊間常見的「價值投資」多半只是拿幾個財務數字挪來搬去,從嚴謹的經濟學角度看這只是看圖說故事的自我欺騙行為。我認為真正有效的價值投資,是依據如經濟學這類具備科學解釋力的理論架構,蒐集真實世界的關鍵侷限條件與條件轉變從而預測未來,並嘗試從中獲利。
掌握真實世界的關鍵侷限條件必須:a. 累積大量、多範圍的各種知識,其中法學、經濟學、基礎物理/化學/醫學乃至於某些工程實務等都是必須;與b. 有足夠的能力從無數侷限條件中分離出「關鍵」。
我也談過,Benjamin Graham以降至巴菲特的傳統價值投資法最大缺失在於「忽略貨幣因素」,一旦出現極端貨幣現象時,價值投資幾乎失效。這部份價值投資者必須自行強攻以價格理論出發的貨幣學來彌補。
巴菲特老夥伴Charlie Munger認為投資者需具備各種不同知識體系,吾人深以為然。此文為一又牛刀小試。
參考資料:
✤ Yale University v. CIGNA Ins. Co., 224 F. Supp. 2d 402 (D. Conn. 2002)
✤ Matzner v. Seaco Ins. Co., 1998 WL 566658 (Mass. Super. Aug. 12, 1998)
✤ Arbeiter v. Cambridge Mut. Fire Ins. Co., 1996 WL 1250616, at *2 (Mass. Super. Mar. 15, 1996)
✤ Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp., 562 F.3d 399, 406 (1st Cir. 2009)
✤ Roundabout Theatre Co. v. Cont’l Cas. Co., 302 A.D. 2d 1, 2 (N.Y. App. Ct. 2002)
✤ Newman, Myers, Kreines, Gross, Harris, P.C. v. Great N. Ins. Co., 17 F. Supp. 3d 323 (S.D.N.Y. 2014)
✤ The Wall Street Journal, "Companies Hit by Covid-19 Want Insurance Payouts. Insurers Say No." June 30, 2020
✤ Steven N.S. Cheung, "A Theory of Price Control," The Journal of Law and Economics, Vol. XVII, April 1974, pp. 53-71
✤ Willam H. Meckling & Armen A. Alchian, "Incentives in The United States," American Economic Review 50 (May 1960), pp. 55-61
✤ Milton Friedman, "Money and the Stock Market," Journal of Political Economy, 1988, Vol. 96, no. 2
✤ Irving Fisher, "The Money Illusion," 1928
文章連結
https://bit.ly/3gsJK6l
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過1,790的網紅李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道,也在其Youtube影片中提到,本集主題: #木雕創作展 游宗穆專訪 這集除了專訪藝術家游宗穆外,還邀請到金車文藝中心 #藝術行政黃郁婷來介紹。 ▲沉靜木質,『貝殼.旋』之美 ▲雕塑家亨利·摩爾(Henry Moore)曾說「貝殼是自然界裡硬而中空的形體,造型自具自足,獨立而完美。」游宗穆藉由木雕,展現出貝殼內部螺...
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#八卦回來了『一切的故事,都要從民進黨的大老謝長廷開始。
被蘇導稱之為奸巧的謝小夫,表裡比興的現代真田昌幸。
他算是黨內跟阿扁同樣屬於比較能接受新觀念選戰方式(重視網路、青年軍>傳統組織戰、形象口號廣告包裝)的政治人物。
謝早就知道,單靠民進黨過去上街頭遊行跟警察打架、立法院暴力抗爭的方式,即使能夠獲得民眾一時同情,但小打小鬧是無法獲得大多數民眾的認同。
只有開始培養年輕的支持者,慢慢去收割成果開拓市場才是正途。
1992年開始,謝成立新文化學生工作隊,先從大學生、年輕人開始著手。
現在很多民進黨的青壯派都是這個工作隊出來的。
像是姚文智、趙天麟、林鶴明、阮昭雄等等 很多都是立委以上的等級了。
https://imgur.com/bIUqGmY
https://imgur.com/vKXK0qG 小夫左邊這個戴眼鏡的...很眼熟喔!
另外還有一位PTT非常有名的反串柯粉 攀猿屍雨 也是這個工作隊的一員
https://imgur.com/guxkF7H
https://youtu.be/QxCgFBmi9hI?t=15
民進黨各派系營隊目前都有在經營,想要入黨保下半輩子安康的朋友可以去申請。
新潮流、英系、蘇系、正國會、湧言會等等都有 看你喜歡找誰當老闆。
這些營隊也會互相支援講師就是了。
新文化研習營 謝
春雨文教基金會 新
台灣世代教育基金會 英
水牛傳承營 正
超越新星培力營 蘇
各位大學還沒畢業,運氣好混個議員助理就很有面子了。
不過太老可能就不行了 他們也是主要針對大學生還沒出社會,看不清社會現實的那種,真的進社會打滾十幾年還能被洗腦,那就真的是智障了。
另外謝長廷,也可以說是民進黨主打網路快速戰的第一人。
https://imgur.com/aRwAJtd 鶴明跟卡神、謝長廷同框
當初謝找卡神來就是負責年輕人、網路話題這一塊,營造謝是挺年輕人的意見領袖形象,挺謝等於挺自己年輕世代。
卡神還沒有現在那麼臭,在網路上算是喊水能結凍,放個屁新聞媒體也會報導的。
謝那時候在高雄市長選戰,突發白海豚的緋聞錄音帶事件,後來順利當選,綠色高雄永治。 執政時期算是名聲還不錯,也用了很多年輕人入府。
把愛河弄乾淨不臭的政績、把世運會帶來高雄可以說是爽了好幾年,連任成功被阿扁找去當行政院長,以為能展翅高飛,更進一步。
結果被阿扁帶賽,當了防彈背心打下來。
高捷暴動、地方大選民進黨失敗,謝長廷只能下台,跟2018賴清德一樣。
結果沒想到因禍得福,躲過了百萬紅衫軍倒扁之亂,那時候民進黨真的快倒了。
阿扁真的在網路臭到一個不行 人見人幹。
謝長廷就自告奮勇去挑戰不可能贏、沒人敢出來選的台北市,最後也證明民進黨1對1台北基本盤,再慘就40%。
接著這個氣勢跟蘇導拚大選,兩人初選互幹超兇,跟欠幾千萬不還一樣。
這兩人當初派系都是福利國,後來搞分裂。
「長廷兄,轉移焦點,也不能改變涉案的事實!」
蘇導登報紙廣告暗指謝涉及高捷弊案 非常嚴厲的指控
https://imgur.com/OTvdrgC
但是最後謝初選還是贏了,謝蘇還是一起選 (有沒有覺得似曾相似? 蔡賴配?)
謝長廷那時候跟選舉之神馬英九拚2008,根本是不可能的任務。
但是還是靠著人在PTT帶風向,找來閃靈跟滅火器拍甚麼逆轉勝三小的廣告一直打,
https://youtu.be/XgzRrB1v4kA?t=140
還找了一堆騎機車的拿著逆轉勝的旗子市區到處跑,最後還是慘敗馬皇。
大選結束,蘇謝配崩盤從此兩人勢如水火,敵視到一個誇張。
2008 謝長廷宣布大選輸了就退出政壇,結果後來確認是說謊,從此在PTT 提到小夫就是政客說謊代言人,黑到底了。
之後蘇蔡拚總統,小夫王牌卡神在民調最後幾天 "不小心" 在社群洩漏出去民調讓蘇貞昌徹底輸了初選,那時候大家都知道是謝長廷銃康蘇導,報老鼠冤。
https://youtu.be/IfDi9nQd7kM 蔡英文也超會演 自己得利超大
後來這幾年謝長廷算是黨內失勢,底下人馬轉投其他派系,謝長廷安全流放日本,爽吃壽司撒西米。
柯P 2014被民進黨拱去選台北市長,謝長廷就有出手操盤,那時候安插了各派系的人馬,其中就有謝過去的辦公室發言人林鶴明等人,幾乎九成五以上都是民進黨,主要以親謝系為主。
柯選上後,這些人也都進市府當幕僚當局處首長官員,有的就當民進黨的內鬼,負責把柯內部開會的內容洩漏出去給媒體、議員,被抓到就調回各基金會。
所以那時候柯老是被人修理,真的無可厚非 旁邊全是鬼。
鶴明一開始是當柯的發言人 後來黨鐵了心要打柯,就順勢回總統府當發言人一路升官,把上美女記者 https://imgur.com/T68O6gO
幫小英打2019大選操盤網路戰,坐上黨副秘書長位置,可以說是事業得意愛情得意,未來人生前途不可限量。
脫離謝系擁抱當權派英系後,鶴明也是懂得知恩返的。
過去謝長廷幾次深陷水火,愛徒鶴明也有出手支援,而不是落井下石。
「國民黨把謝長廷打成挺核太荒謬!」林鶴明:謝率領台灣首次反核遊行
子弟兵反擊了林鶴明看到一張照片喊:謝長廷戒嚴時就敢反核
捉陳進興時誰才手無寸鐵?林鶴明:謝長廷穿西裝,侯友宜穿防彈背心
這樣懂得感恩戴德的人才,老闆當然喜歡用。
如果說有史以來台灣最成功的網軍大將軍,大概就是他了吧~~
能不用偷偷摸摸當蟑螂暗部,又能光鮮亮麗的操盤做人。
大家不要看鶴明白白胖胖的很可愛,長的跟唐牛一樣無害,他要真的出手,PTT大概就炸了。
https://imgur.com/BYnpZhd
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只要熟悉民進黨的網路作戰,就知道 下面四個大招
反串點火一條龍、意識形態扣帽子、轉移焦點拉媒體、臥底內應供消息只要能贏,黑的招也要用,白的招當然是用的順心順水。
如果真想破解黨的說法,很簡單, 黨說的,一切只要反著看就好。
當民進黨說 我們民進黨沒有錢經營網軍-> 黨沒出錢,但是基金會、政府單位呢?
他們會在言語中回答問題,讓你沒有話說,但是只要你看清楚問題,你就會知道他們的回答往往是有保留的,這個保留就是日後的底牌。
所謂的未否認也未證實。
這就像愛情中的話術,老婆問老公 你在外面有沒有愛別的人?
老公回答: 我只愛你一個人 (但是外面有沒有? 不好意思我沒回答)
另外他們在醫界、法律界、勞工社運、同性、音樂藝文、教育界、小農環團等等,都有自己長期培養的人,聽黨話就有資源有官做,不聽話就把你抹成臭狗屎。
看看前幾個月的藻礁環團被抹成甚麼樣就知道反抗黨的下場如何。
只要有票的,就想辦法去搞票、去經營、去臥底,這也是我相當佩服他們的一點。
把學校課綱改掉的策略,也成功的在之後幾次大選得到大量年輕選票的支持。
然後還有培植政黨副牌,吸收跟民進黨主品牌同理念但更左、 或更右的支持者族群
例如時力 (已被拋棄 創黨人馬撤出) 基進 (當打手 繼續扶植)
這就像TOYOTA主打家庭,搞了高貴LEXUS,然後又跟SUBARU合作搞跑車的感覺很像。
這些團體過去就是民進黨在野拿來打國民黨用的,這也是民進黨的統一戰線,跟中國共產黨打國民黨一樣的戰略。
統一戰線,簡稱統戰,是一種由共產主義者(或其他人士)採用的政治鬥爭方式,指聯合及團結不同政治團體及社會各界的力量,為同一政治目的而共同奮鬥,其基礎理論由第三國際確立。
通過統一戰線,共產黨人得以聯合不同的工農階級,推翻敵對的資本主義勢力。
把資本主義改成國民黨,把共產主義改成台派,把第三國際改成民進黨。
所以在野的時候,民進黨真的是理念滿點的優秀在野政黨。
可惜這理念都是點出來讓大家爽的,執政以後全部用後悔石點掉了。
其實你不得不佩服,民進黨打選戰的包裝能力真的是一流的。
https://www.youtube.com/watch?v=-PKXOb8LaZg&ab_channel=t5e2
2008就搞這種文青廣告 速諸感情。
有這種打選戰的一流包裝能力,可是遇到真正要防疫的時候,真的是三流。
大家看民進黨現在好像在亂搞,其實他們只是在測試大家的忍耐度而已。
甚麼貪污啦、走私啦、黨國不分啦、學國民黨賄選啦,毒品黑道等等各種壞事
等到最後大家忍耐習慣了,他們也就甚麼都不怕了。
評論:蔡英文絕不是個無能總統
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1609571195.A.D9E.html
柯選上市長真的是靠民進黨 但也擺脫了民進黨
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1617376170.A.A56.html
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1594820897.A.632.html
2019蔡賴初選大戰的英派策略分析
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1621353609.A.4CD.html
柯總召兒子吸毒的難言之隱
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1593857325.A.E20.html 』
Re: [問卦] 鶴鳴本人是誰? 有人知道他的背景嗎 https://disp.cc/b/163-dAFx
行政學傳統理論時期 在 Facebook 的最讚貼文
[全世界莫財政府!聯合起來!]換個口味,講公共財政嘢,唔係專家,勿插(雖然其他嘢我都唔係專家,我專長係吃喝玩樂打邊爐訓覺睇戲)
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告個急先:Ivan已被炒,已成失業人士。未訂嘅記得訂Patreon,積小成多呀。訂咗嘅可以考慮加碼(https://bityl.co/4Y0h)。 一星期至少出返六篇文.月頭訂最抵!月費80
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TLDR:女掌門叫大家齊齊加入美國,制定最低利得稅!嘩,反了!成唔成事未知,我估冇咁易。但全球向左轉就好明顯,亦都係走返去大政府。上兩期嘅Economist 封面咪 The Big government is back
1. 呢啲,就左膠啦。雖然好多人當阿美利堅邵音音耶倫係「鴿派」,但新時代下,只有阿美利堅派。真係堅,三十年前不能想像呢樣嘢在美國出現(*)
2. 講白啲,傳統上係講咩「央行獨立」,至少西方普遍係呢個價值。歐盟不用講,根本央行都外判埋。英國嘛,扯,搵外國人做央行行長添,咁在東方國家應該幾難接受,中國固然不可能,你諗下韓國會唔會搵日本仔做央行行長(會嘅,日佔時期咯,嘻)。當然啦,Mark Carney加拿大人,「理論上都效忠事頭婆」
3. 美國呢,都稱得上係「央行獨立」,當然你可以質疑其實都係要總統呀上下議院通過,但大約場戲都做得OK嘅,亦不致於打電話叫佢加息減息(以前侵侵就鬧點解佢冇得享受低息,可見似乎都唔係任佢玩)。至於國情有啲唔同嘅日本韓國,當然「獨立性」更低,但即係程度有深淺,你總不能話「挑,咪同大陸一樣」去講嘅(呢類泛相對主義嘅人係好煩嘅)
4. 咁但,以上種種,都係「舊時代」產物。你懂的,即係楊懷康李兆富(?)咩郭伯偉獅子山學會嗰班市場膠(包括本人),Milton Friedman(**) 戴卓爾夫人 列根 新自由主義(***)
5. 直接啲講,呢套咁嘅嘢,金融海嘯後,畀人狂媽。全球其實係左翼化嘅(雖然好多人自己係左膠又屌人左膠)。貧富懸殊呀,央行印錢呀,買唔起樓呀,上流機會冇乜呀,科企只令少數人受惠呀,政客選嚟選去(如果有得選)都係為有錢人服務呀,大家都知。
6. 金融海嘯當然係個觸發點,幾多人等咗咁多年,你班金融撚仲唔仆街,哈哈哈。點知唔係喎,公帑救銀行,銀行家照出花紅。咁當然大家好憤怒。而家就仇視啲科企小朋友,本質冇乜分別。
7. 你只睇一樣嘢,就知道全球向左轉啦。就係最低工資。阿叔讀書嘅年代,經濟學家聽親必屌。但而家已經唔係咁,最低工資已經變成norm.畢竟社會係真係會變嘅,冇錯可能「最低工資」不利就業,但人係十分奇怪嘅動物,佢地開唔開心除咗睇自己有幾多錢,仲好大程度睇其他人有幾多錢。
8. 而當然,傳統上民主黨都係偏左,拜登已經冇咁左(所以咪篤佢出嚟做共主),入面有班AOC呀 桑德斯呀 Warren呀更加左
9. 咁而家邵音音已經唔再係聯儲局,但變咗係財長。有幾多「個人意志」我就唔知了。
10. 不過畀啲客觀數字嚟,錢是印得好多的,但美國嘅利息開支,畀以前仲要低。原因?低息嘛。Interest expense As a percentage of GDP,都仲低過以前。(呢啲圖Patreon成日貼)。亦因為咁,好多人(包括我)睇死佢冇得點加息。
11. 唔加息點?Easy,咪聯儲局入去買長債,壓低個債息。錢從何來?印出嚟(Technically 唔係,因為可以收水,但你都可以咁理解)。咁你話印得多會貶值?唏,真係昨晚Patreon篇第一季回顧文先講,你小擔心。唔使講美元霸權之類,你望下個美匯指數,而家93 —金融海嘯前後,75都見過呀!當時美金爆咗煲未?未嘛,要印?大把有得印。美金跌?大把有得跌。
12. 另一個問題當然係,「印咁多會唔會通脹?」。這個嘛,好似會,又好似唔會。2008年印咁多錢夠話惡性通脹啦,不過官方話你知過去咁多年都冇乜通脹(美國政府講架,唔係大陸)。又係返返嗰句:我一般唔係一個咁陰謀論嘅人,但,「你信官方嘅通脹?」。你去一次澳門咪知通脹幾多(豬扒包,唔係你以為乜?)。廿年前幾錢,而家幾錢?3% 通脹?seriously?而邊個話你知CPI 或PCE 係通脹?你問Milton Friedman嘅,印咗錢就己經係通脹。
13. 實情今次話加稅,一早放晒風。原因當然因為拜登推嘅「美版4萬億基建方案」(話時話水泥鋼鐵股都炒咗好耐)。但錢從何來?又玩印出嚟?拜登都仲有啲常識嘅。留意,MMT撚(摩登芒叻拖V飛噢威)話以不停印冇後果的,really?咁政府點解仲要收稅?(不過,Warren AOC之類,真係話不如免晒啲學生貸款欠債,誰找數?唔知喎,印多啲,聽講冇事)(但你睇,美匯指數93喎!印錢又係咪真係咩咁大件事?)
14. 我都係跟利世民學嘢,講呢啲公共財政嘢佢比較熟。之前香港講「印花稅」,我已經話「唔搞你搞邊個」?在政府角度,印花稅係好好嘅稅,你近乎冇得走數,行政成本低,受害者亦冇人會可憐,在香港更好,因為交易所都近似係政府控制嘅。
15. 咁冇咁好嘅稅呢?薪俸稅 富人稅 (有啲唔同,前者抽人工後者抽資產)利得稅都係,因為全球化,人呀企業呀可以搬走。
16. 所以就要全世界大政府,聯合起來。之前嚴打啲逃稅呀,Tax Heaven呀,安道爾盧森堡巴哈馬開曼群島,搞CRS(襟蚊利卜丁士釘突)都係咁。
17. 但齊齊加利得稅,我估就難啲。非盟友嘅固然唔睬佢,中東佬甚至香港新加坡(OK, maybe not 新加坡)直頭開香檳,「快啲搬去我度」。但盟友都好,難聽啲講句,「你美國佬洗大之嘛,關我撚事」。唔講遠嘅,講同美國好有淵源嘅愛爾蘭,N咁年都靠低稅吸企業同人才,你估睬唔睬你?同樣地,歐洲你估睬唔睬你?歐洲一向都高稅過你又點計?仲有日本韓國,你估係咪任你舞?
18. 所以,又食下花生。但暫時見股市反應就冇乜。不過,之前香港加印花稅,好多人出嚟講「全球潮流都係低稅」,不妨講兩句?我可以話你知,全球潮流一定係抽重稅,派福利,仇富,呃選票,大政府回歸。最低工資?out了。UBI,夭利窩嫂悲食現金,真係大有市場,現金嘛。
(*)但又要另外講下,其實以前,五六十年前啦,美國嘅利得稅絶對唔係咁低的,都係新自由主義下不停減。唔好講咩二次大戰嗰時,即使70/80年代,企業交50%稅先係常態。遲下貼。
(**)絶無不敬,但Milton Friedman真係「一個幸運的人」,死得早。係,94歲,但咁啱就金融海嘯前死咗!唔使畀人活著鞭屍。上帝真係對佢好的,死嗰時佢嗰套都係顯學,死後就爆煲,但佢已經話知你。
(***)不吐不快,好多「襟蚊籮膠」,以為「有襟蚊籮就金融中心」。呢啲真係不幸嘅巧合。先唔講香港北水之前,金融中心係東京,鬼佬報亞洲指數都係報日經,恒生不入流,上海更加唔知乜撚嘢,東京又行「襟蚊籮」?況且,英國唔知行咗幾多年「襟蚊籮」,但倫敦變成金融中心,正係多得Big Bang,1986年,正係鐵娘子戴卓爾夫人,deregulation,開放市場,新自由主義。係因為呢件事,倫敦先一躍成為同紐約分庭抗禮嘅金融中心。借問聲,之前三百幾年,英國行乜law?仲有,香港人就係咪都打飛機,但戴卓爾夫人釘蓋嗰時,大把「真英國人」開香檳慶祝,仲在Facebook齊齊推到” Ding-Dong! The Witch Is Dead ”(中譯:倪坤死咗我想開香檳慶祝)上返流行曲榜。當然唔係我工作識嗰啲倫敦金融撚,而係北部嗰啲藍領。真係煩精(?)話齋,你咪撚去利物浦曼徹斯特紐卡素新特蘭同人講你支持戴卓爾夫人呀,畀英國人打死你呀。而最正係,當年推到上榜都好,BBC都係冇播首歌嘅,「幾撚可恥」。
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行政學傳統理論時期 在 李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道 Youtube 的最讚貼文
本集主題: #木雕創作展 游宗穆專訪
這集除了專訪藝術家游宗穆外,還邀請到金車文藝中心 #藝術行政黃郁婷來介紹。
▲沉靜木質,『貝殼.旋』之美
▲雕塑家亨利·摩爾(Henry Moore)曾說「貝殼是自然界裡硬而中空的形體,造型自具自足,獨立而完美。」游宗穆藉由木雕,展現出貝殼內部螺旋反覆的美感
▲工作室
微雨的陰天,來到藝術家游宗穆座落台藝大校區後方的工作室。衝出來迎接我們的是毛皮黑亮的土狗「宵夜」,以肺活量十足的叫聲表示歡迎著。游宗穆的工作室為一座挑高的鐵皮廠房所改建,內部空間為六位藝術家共用,大大小小的工作台與工具各據一角,放在地板與高櫃上的立體作品增添室內風光,閣樓則有幾間格局有趣的薄板房,是藝術家們自行搭建的生活空間。
▲關於藝術,課後的避風港
游宗穆的生活很簡單:「創作、狗、娛樂」。這三件事情占據了他生活中大半的行程,單純的生活就像他的作品一般直白,喜愛布袋戲的游宗穆引用當中常出現的一句話「一步江湖無盡期」他認為藝術創作是無止盡的,在成長的過程當中,國小上才藝班、國中上漫畫班到高中的繪畫班,這些「課業以外的避風港」,到升大學時成為他考量發展的路線,當時游宗穆的志願表上只填藝術科系,對他來說於藝術不再只是課後的消遣,而是想作的事情。
游宗穆熱愛繪畫,也喜愛組裝模型和樂高積木,在拿到模型和樂高後按照說明書完成拼裝後,會將它們全數拆除,再次依照自己的喜好與想法重組,這過程如同雕塑,從加減與構築、破壞中產生作品。從大學才正式開始接觸藝術與學習雕塑,在大三後他才決定創作的方向,漸漸的建立起自己對於藝術的見解,慢慢找尋自身想要與想表達的理念。
▲對於木材質的喜愛
游宗穆進入台藝大雕塑系,一開始學習木雕是從基本的磨刀開始,接下來刻鎖文,練習斜口刀的用法;以及傳統的透雕,例如刻雙魚、牡丹…等等,到大三木雕老師林漢鼎教授開始讓學生創作圓雕等。游宗穆說大一手刻、大二之後漸漸使用機會使用機械作為創作的輔助。直至研究所時,才漸漸減少機器的使用,回到以手工為主的方式來創作。
對於木頭,游宗穆打從心底感到喜愛與莫名的親切。他認為每種木材質所表現出來的感覺與語彙不盡相同,原木的顏色、紋理、味道與硬度因品種而異,雖作品的造形是人為,但其呈現出來的色澤與味道卻是天然的。人造的夾板、木心板、角條等在創作的使用上產生強烈的工業性語彙。不論是原木或加工材,原料來自於大自然,就有種能拉近作品與觀者之間距離的魔力。
對木材質的運用,游宗穆不會堅持一定要用原木或高級木材來創作,他認為只要能與作品結合,同時表現兩的特色就是塊好木頭,因此創作上對於木材質的應用十分廣泛:原木、夾板甚至於雜木等等,藉由創作希望能打破傳統木雕對木材質的迷思。
▲貝旋系列創作
游宗穆參加過多場現場創作與工作坊,包含2009年關渡藝術節,擔任擔美國藝術Anthony Luensman的助手、2009台東漂流木現場創作、2010年大雪山漂流木創作,以及2013嘉義現場創作藝術家上原一明老師的助手,2016年第八屆「藝鼎杯」中國木雕精英邀請賽現場創作,等豐富的經歷。
「雕」為「減」的技法,「塑」則為「加」,在這加減的過程中讓游宗穆專注、思考,並且感到快樂,這樣的情況在組裝模型、玩樂高積木時同樣存在著。木雕與模型和樂高不同,增加了媒材的部分。雕塑兩字中,「雕」對游宗穆來說更為吸引他,在創作上不斷的用減法來創作。對單一媒材創作者來說,一件作品的材質會影響作品呈現出來的感覺,而作者對材質的熟悉程度也可以決定一件作品的成功與否。
此次展出的貝殼系列橫跨了游宗穆大學與研究所。大學時期的貝殼以擬仿與材質的探究為主,研究所後則是從原本的貝殼造形中創造出屬於自己的貝殼。游宗穆選擇貝殼作為創作發想,原因很單純「覺得它很漂亮」,除了造型的美感,另一方面也讓他繼續思考另一個創作「頭骨系列」的發展。除貝殼造型的模仿之外,也嘗試用其他材質來表現貝殼,例如:夾板、石膏、樹脂等等,最終還是回到單純的木雕創作。研究所時期的創作有兩個系列,一個是「貝殼.旋」,另外一系列為「骨.枝」。「骨.枝」有其理論與脈絡述說。「貝殼.旋」則是很單純地追求造形線條的美感,以及木材質與螺旋造形的結合應用。
初期的貝殼作品,例「大貝殼」游宗穆利用夾板的特性,將貝殼螺旋的造型,配合夾板的紋路,放大增強視覺感受。研究所的貝殼系列接續著大學時期,游宗穆開始思考除了造型上的模仿,還能有什麼變化「如何讓大自然的貝殼變成屬於我的貝殼。」於是乎他開始研究貝殼,選定螺旋貝作為研究對象。在觀察了它的外在造型,以及用砂輪機將貝殼剖半研究內部的構造後,他試著將貝殼的內外部造型融合,第一件「貝殼.旋」的作品就這樣產生。「貝殼.旋二」改進第一件作品的缺點,嘗試利用穿透的視覺效果讓貝殼內外的造形、空間互相交錯、融合,產生一種節奏感。
▲藉由思考與觀查啟發靈感
游宗穆覺得「創作過程對我的重要性不亞於作品的完成,有時甚至比作品更重要。」習慣紀錄下創作過程中的每個步驟,對於他來說,就是像記錄自己的孩子慢慢長大的過程。在創作的過程中有三步驟「觀察,思考,發現」:去觀察材料(原木)的變化,與造形的契合度;去思考作品的其他可能性,如果這麼做會如何?如果換一個方式或方向,會如何變化;去發現一樣的製作方式,上一件作品適合,這件作品適合嗎?如果適合,可以更好嗎?反之該如何改進。經由這些步驟改進自己的作品,藉由思考啟發下一件作品的靈感。
▲游宗穆-藉由貝殼單純而反覆的螺旋造型,造就純粹美感
游宗穆:
學歷
2007 國立台灣藝術大學雕塑學系畢業
2011 國立台灣藝術大學雕塑學系碩士班畢業
簡介&經歷
2014 第六屆「藝鼎杯」中國木雕現場創作大賽 銀獎
2014 「疆界.擴散」2014台藝大雕塑系新世代校友展
2014 第十五屆磺溪美展立體工藝類 磺溪獎
2015 「雲端集銳」-台灣藝術大學雕塑系聯展(木雕組)
2015 玩美藝術節 貢寮國小駐校藝術家
2016 「藝鼎杯」中國木雕精英邀請賽
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小弟剛接觸行政學,做到考古題
下列何者是傳統理論時期行政學為人詬病之主要缺失?
(B)僅著重組織的靜態面,而忽略組織動態面
(D)只重視社會性報酬的激勵效果,而對人性看法有所偏差
AC選項一看就錯,不打出來了,可是這兩選項應該都對啊,答案只有一個,到底錯在哪? [考題] 國考歷屆考題與考題觀念討論(書裡看到的選這個)請附上想法、出處
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