【龔成問答信箱】(Q21801-Q21820)
Q21801:
龔 Sir, 岩岩上完你的投資班,多謝你悉心既教導,真係獲益良多!
我上完堂之後有d問題想再請求下你
1. 想問下「盈利」同「股東應佔溢利」分別在於咩?因為我記得你講過佢地是不同的,尤其想自己計 EPS等等數據既時候應該點揀?
2. 另外見到有同學問你增長率既時候,你用左年度化增長率 (上堂時都唔見你講過)而唔你用複式增長率 (CAGR)去計,想問下應該咩時候用邊個?
因為增長率不同,有代表性盈利可以差好遠
e.g. 388
年度化增長率:
5年增長 (9.11-4.76)/4.76 = 91.4%
年度化增長率: 91.4%/5 = 18%
CAGR:
(9.11/4.76)^(1/4) -1 = 17.6%
感謝龔 Sir!!!!
龔成老師︰
1) 財報上「盈利」,多數係包含「股東應佔溢利」和「非股東權益」。前者,就係股東真正可分到的盈利部份,也是你用來計算EPS用的。
後者,係一些非集團可佔有的盈利部份,這部份會在集團盈利中除去。
2) 其實2者係一樣,個計算方法如下。
(9.11 / 4.76) ,再開方(5-1),只後將答案再減1,就係得出個增長率+17.6%。
你見之前18%,只係我將小數位進左位,其實背後答案係一樣+17.6%。
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Q21802:
龔sir你好,我想請教一下你。我買股票已有一年多,但資產不是升值很多,甚麼很多資金都放在股票裏拿不出來。因此想問下你我而家的投資組合是否有問題:
0005 @800股 (36.28)
883 @4000股 (8.11)
1211 @500股 (192)
2013 @2000股 (12.6)
3800 @1000股 (3.65)
6618 @100股 (110)
9633 @600股 (66)
9988 @100股 (287)
我覺得我買ge股票都好散,每隻都買小小咁,如果我而家加注,應該買邊隻?另外,我亦考慮買一D收息股或儲蓄保險,有穩定的資產增長。
麻煩龔sir有時間可以比D意見我!感謝!
龔成老師︰
投資股票,就等同買入一間企業,就算再優質的企業,要時間去升值。1年只係一個短期的時間,你唔好預期會有明顯的效果。
我地係投資增值時,會運用「先增值,後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產,而較年長的,就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形,同時負擔較少,可以承受較高風險,所以應以增長為先。
例如初期投資較有潛力股票,令財富增值較快,到一定金額後,可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時,才換成收息股去為自已創造穏定現金流。
你現時持股,大部部都係有質素和增長力。若你係年青至中年人士,這些股票係合適。
但收息股(包括匯控 - 0005)類,就不宜持有太多,因為佢主要係收下息,增長力較弱,會拖慢你財富增值效果。
"保險"主要係用來防守,買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險,唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低,或者完全無投資能力,這類保險都有持有價值。
但始終係財富增值角度,佢幫助好有限,一般我都就唔建議太多。做財富增值,應集中投資在優質資產(如優質股、物業等),效果才會理想。
中海油(0883)質素中等,不宜持有太多。
其次,我發現你好集中係潛力股類(除了0005, 0883, 3800外),佢地雖然有增長潛力,同時風險都較高,不宜持有過多。
就算你偏向年青,潛力股都只可佔約5成,餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺,潛力股比重,要再調至3成以下。到你學到一定投資知識,才慢慢調高。
未來時間,你先要加大翻平穏增長股部份,令組合更平衡。
而持股中,保利協鑫能源(3800)係較麻煩一隻。現時暫時停緊牌,因為佢仍未出到業績,將公佈業績的日期延遲了幾次。
最近現任核數師更請辭,我對這類股票,會較有保留。但由於現時停緊牌,暫時乜都做唔到,只有等。
初步睇佢的財務數據,都幾弱,相信日後就算復牌,股價都會受壓,要有心理準備。
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Q21803:
呀sir! 其實我好認同您 投資係長線 唔係短炒 所以我將來投資果喲優質股 我都會長擺係到 如非必要都唔放
不過 我想問下呀sir 您之前提過升一倍放一半 但如果我只入左一手 放一半會出現碎股問題 甘係唔係代表其實我要係低位入兩手或以上?我用緊富途牛牛做買賣 佢又好似唔比賣一半
另外呀sir 您堂上講到話一隻股票 好似港交所(388)佢既質素甘高 甘佢股價一定長期向上 甘如果我宜家唔入市 將來佢升到好高(假設$600)
甘我係唔係會錯過宜家既入市時機?
同埋呀sir ,我上星期又買左喲新股票,暫時有:
9988@$203 一手
2638@$7.83 一手
VOO @377.04 兩手
我黎緊會繼續定期定額投資VOO 同埋留意大市 入呀sir您上面推薦既優質股 如果長遠甘做 係唔係一個好既投資策略?
唔該呀sir 因為黎緊畢業要搵野做 要係搵野做前學識投資 問既野比較多 唔好意思 唔該您呀sir
龔成老師︰
其實優質股,只要佢一直質素都無明顯變差,我地長線去持有,永遠都係最有利。
而升一倍放一半,主要係比一些較保守投資者,等佢地可以先收回成本。或者一些初學者,佢地未能完全掌握何為貴,才會用這個策略去沽貨。
至於港交所(0388)這類優質股,長線預期係會一直上升。但我地唔可以因為咁,就不理價值平貴,直接入貨。因為若然買貴左,雖然最終都會升,但成個回報就已經差好遠。
因此,我地都要緊守平貴原則,去有計劃地入市。如果你好驚真係會錯失入貨機會,你可以用月供儲貨,咁就可以。但當股價去到異常貴,好似之前比亞迪(1211)成本2XX,就會連月供,都不適用。
而我地進行人生財富累積時,會運用「先增值,後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產,而較年長的,就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形,同時負擔較少,可以承受較高風險,所以應以增長為先。
例如初期投資較有潛力股票,令財富增值較快,到一定金額後,可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時,才換成收息股去為自已創造穏定現金流。
你還未畢業,相信是一個年青人,你現時正值財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間,做好財富增值部份。
策略上,應該要進取少少,可以較集中「平穏增長股」和「潛力股」。港燈(2638)係收息股,增長力唔高,你不宜持有太多。
至於其餘2隻,都係適合。但長線計,我地唔好成個組合,只集中係2, 3隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」,要優質,要平衡,要適合你的年齡與風險承受程度,新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%,同一股不能高於組合15%。要平衡,建立後長期持有,不是買賣賺差價,而是成為你財富組合一部分。
由於你現時無太多投資經驗,潛力股這類風險較高的股票,你就不要持有過多,最多維持2-3成好了,甚至先集中係平穏增長股類。
將來你投身社會,可能會較忙。但唔好因為離開左學校,但忘記了學習。投資係需要持續學習,提升自己知識,才會做得好的。
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Q21804:
你好岩岩上完你第6堂, 好有沖動去用你條FORMULA去中銀網選股, 不過我好貪下, 會先唔用PE
自己篩完一堆搞左兩個鐘之後, 有隻見到好想問下你意見: 8137 - 洪橋集團
另外想問問,除咗你堂上教的公式,有冇一D網站/一條公式岩宜家用可以快搵到D一次性受疫情影響的股票? 比如之前問你果隻大快活
就會因為PE/ROE問題而篩走左,甘可惜左反而
龔成老師︰
洪橋集團(8137)雖然過到大部份篩選準則,但你要留意佢過往股價都幾波動。
而且,市盈率都一直維持偏低水平,代表市場對佢睇法好一般。你再仔細睇,佢盈利其實主要來自一些公平值變動,唔係實際收入。
因此,佢投資價值,並不如表面睇咁高。
之後課堂,我會教你點睇年報,你就可以理解到,這隻股票箇中問題。
網站方面,暫時我見都係中銀個網會較好用。至於這個篩選並唔係完美,的確會有可能篩走一些優質股。也會好似8137,誤入一些投資價值一般的股票。
但這個已經算係較有效率方法,特別係對初學者,會較易掌握。
之後,你再配合基本面和仔細分析財務數據,已經好大機會,找到一些有價值的股票。
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Q21805:
龔sir,您好。我經常留意你的facebook,特別是龔成問答信箱。最近買樓問題很煩惱,可以請教一下您嗎?
本人33歲,先生(33歲),育有一對年幼子女(幼稚園),目前2人合共有現金200萬,先生月入5.4萬(5年後可加薪至8萬),我是sales,平均每月3萬幾,沒有股票、物業。
現在同家人一齊住,大概還可以一齊住5年。之後搬出來,會請工人。我們現打算置業,有幾個唸法:
1. 直接買3房,但只可以買到30+樓齡的舊樓,八成按揭,只可即刻自住。(擔心舊樓不保值)
2. 唔理地區、大細,買400萬樓,5成按揭,放租,之後換樓(擔心之後樓價升,難換樓)
3. 買2房半新樓,八成按揭,即刻自住,有機會再換3房。(都係擔心難換樓)
目前呢5年沒有迫切住屋問題,只是先生錯過左兩次置業機會,擔心樓價再升難而置業,而且即使現在開始供樓,也要供到退休了。現在儲了一筆首期想盡快上車
現在未置業,每月開支約3萬。若置業後搬出來住+小朋友返學,每月開支大約7.5萬
最終目標有一套三房樓自住,有機會再置業作收租用途。請問龔sir我應該點做好
龔成老師︰
以你現時情況,用方法1和2都係可以。
至於3,我就唔係咁建議。因為好多時新樓都會有一定溢價,令你變相買貴左。
方法1,30+樓齡唔一直定無投資和升值潛力,但就好睇個物業本身質素、地區、交通配套、是否大型屋苑等。另外,你要留意佢幾時會做大維修,這個潛在成本,你必需要注意。
至於方法2,都係可以,先買一間較細屋,去以資產追資產,從而減低樓市波動,對你將來換大屋的風險。
但大前題,你這間細屋,都要有一定質素和升值能力,最少升幅能跟大市同步。之後,你再利用月供優質股,去累積更多資金。到有一定數量,就可以入市,以細屋換大屋。
由於這間是你自住屋,所以入市與否個重點位,係你是否"供得起"。只要你確保可以長線都"供得起",而佢又符合你長線生活所需,咁就無問題。
最後,我建議你置業時候,要考慮埋個財富組合的平衡性,唔好過於偏重任何資產類。否則,會有過度集中性風險。
最好你係置業同時,一定要留一定優質股進行增值,成個組合才算平衡和健康。
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Q21806:
Hi 龔Sir, 我想問下美國有機會加息嗎? 如果加息對香港樓市有冇影響? 謝謝
龔成老師︰
過去一段長時間,全球維持一個較低利率水平。但長遠計,息口必然會重新回升。
雖然,我地唔知幾時會發生這件事,但都要為這個情況,作好準備。
香港樓市現時處於合理區頂,但當出現加息,市民供樓成本上升,必然會直接影響入市資意欲,令樓價下跌。
但我認為香港樓,長期香港樓市,依然會維持向上,好難跌好多。
首先,我用身邊的朋友去分析(因為佢地都是適婚年齡的),我見到一個現象,唔少朋友結婚後,買唔到樓,要同父母用住,這幾年都係咁,而且人數不斷增長。
佢地正在儲錢,正在等樓價跌,只要在適當時機,就會搬出去住,你知道這是甚麼?這就是潛在的購買力,而且不斷累積!
香港樓長期供應不足,需求正不斷累積,這將會令樓價保持向上,跌少少,又會升過。
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Q21807:
請問1029鐵貨前景如何?我多年前0.8買入,後來0.3又買,前後有十几萬股,近解套之際政策降温,又面临大股東賣股份……是福是祸,宜守定是宜走换一隻其他的股票呢?
龔成老師:
最重要不是睇「賺蝕」,不是睇「買入價」,而是睇質素。質素不好,增長力弱,就有可能賣出,蝕都要賣。
你要分析「之後的組合情況」,不是過去,是將來。應該持有那些優質股,比例如何,能為你帶來怎樣的長期財富。
鐵貨(1029)經營採礦業務,專注在俄羅斯遠東及中國東北地區開採、開發及經營工業商品項目。
佢擁有多個項目組合,著重於開發礦場、生產及加工鐵礦石及鈦鐵礦,過往業務只是一般,雖然都有生意,但盈利上落較大,有時出現虧損,投資價值唔算好高。
整體分析,只是一般般。賣出會較好。
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Q21808:
我有3個問題想請教老師:
1. 新手投資 + 加強儲蓄能力 想問我可以先睇老師邊啲既書藉,除咗實體書,會否有電子書可以係iPhone睇?
2. 關於投資盈富基金既平均買入價, 以下係我唔同時間唔同價位買入,但平均買入價一路上升,請問個原理係點樣,因為越買越貴就唔敢買..
$24.18x500
$27.42x500
$29.26x500
$28.2x500
3. 請問如何計算到宜時既股票屬於貴定平?
龔成老師:
1)你可以睇《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》
之後再睇其他。
上述都是最入門及適合你的,另外,我部分書有電子書,如《股票勝經》
https://www.enrichculture.com/products/9789888395767
2)最重要睇長期的,月供往往要5年以上,最好都3年,因此你預需要因為短期的價格上落,影響左策略,只要大方向正確的就得,當然,如果我地評估到現價貴,就可能會減少金額或停止月供,但在一般情況,你保持月供就得。
3)要計企業的價值,過程比較複雜,好難三言兩語就講到,就算在我的股票班,都要講5小時,裡面會講3種估值方法,有難有易,但同學都用到的。
簡單來說,你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據,同時要比較行業,考慮這企業的經營情況,之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。
例如,我地會考慮佢有多少生意,有多少盈利、現金流,有多少資產,從而計算該業務值多少錢,同時會推算將來的盈利情況,去推算這企業長遠的價值。
如果要深入計算,基本上要好仔細的研究企業,要分析好多財務數據用比率,先至有較完整的答案。
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Q21809:
龔成sir,想些問題想請你指敎!小弟剛出社會 有十幾萬美元在投資 我睇左好多關係財富嘅書籍 知道汽車其實係負債
因為會令你現金流出,但我最近對某品牌汽車感有興趣 ,想擁有自己嘅汽車 但我知佢係負債 唔應該擁有 但我真係好中意 每次見到架車 都好想要
但同時又知道唔應該擁有 每次心情都好忐忑 如果係你會點做令自己舒服啲
龔成老師︰
你要分清楚,何謂「想要」和「需要」。
「想要」純粹係你個人感覺,或者想滿足自己一些欲望。
「需要」係有一些客觀因素,你係要持有這個物件,以達成某些實際目的。
簡單咁講,如果你係自顧人士,開車接單送貨。「汽車」就係你生財工具,可以為你創造價值,唔係一個負債。
若你只係覺得鐘意、或者只係想用佢作消閒娛樂,無創造出實際價值,就係你負債。
我唔係話,你完全唔可以用錢,去做一些娛樂性消費,但我地要平衡。最好係先做投資增值,有空閒錢,再考慮消費,咁會較好。
你其實可以用一個方法,就是「定目標」。
例如完成了一個財務目標,例如有$20萬、$100萬等等,你就可以用買車去獎勵自己,這樣就可以平衡,同時令自己更有效追求目標。
我地運用財富的法則,「先增值,後現金流」。
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Q21810:
成哥,我本身有留意8473,因為睇佢符合轉主板條件,0.4買左佢,點知港交所轉例,改做盈利要三年8000萬,
而家跌左,我仲未賣,而家心情好灰。
其實我買之前都覺得佢唔係妖股,係靠實力既股票。我個人認為彌明生活百貨管理得好好,我自己作為男仔陪女朋友去呢間鋪都覺得佢好,
另外佢作為零售,在疫市黎講算係好強,加上佢籌備緊做美容院,我個人認為佢會有發展空間,雖然買貴左,但我認為可以繼續持有,呢種心態正確嗎?
我明明有睇你書,但我輸左俾人性
龔成老師︰
你用生活所見,去初步分析一隻股票,係正確。但記住,我地是否投資一隻股票,主要考慮佢長線企業質素。
而能否升主板,跟企業本質無關,雖然轉版能提高了市場價值,但在更多時間,只是炒作,因此,你唔應該作為考量點。而且,這些消息好易相關股份,成為炒作對象,令股價被不合理推高,要小心。
彌明生活百貨(8473)業務不過不失,發展能力中等,不是高增長的類別。
以佢現時的經營情況,算是合理價,但這股始終規模不大,加上近年的盈利有下跌情況,存有風險。投資係可以,但不建議太大注。
另外,政治相關因素,都會令這股波動,要明白股價風險,政治因素是好難預測的。如果你持有太多,宜減。
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Q21811:
首先多謝你之前的指導,另外想問1088中國神華及3339中國龍工前景如何,可長期持有嗎?
還有3658新希望服務,剛抽到一手,是優質股嗎?
龔成老師︰
中國神華(1088)始終有一定規模,但政策不是好支持行業,的確會對佢有影響,但已經在股價反映左。
另外,由於佢地的產品自主力較弱,因此不算好高質。所賣出的是商品,當中沒有差異性,令佢地處於被動狀態,只能睇市場價,沒有價格自主的能力,這令佢的獨特性有限。
所以整體來講,這股不算差,但又不算非常好,唔好對股價有太大的期望,主要係收息的。可長期持有,但不建議太大注。
中國龍工(3339)主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器。佢的產品有出口至俄羅斯、中東、澳大利亞及非洲等地。
雖然近年生意不差,但以過去5年計,生意與盈利都有波動情況,這點不得不注意。而企業的賺錢能力算是中等。
以企業的質素來計只屬中等,現時不貴,股息率都算吸引,但業務波動是風險,因此投資不能大注。但長線基本上可以的。
新希望服務(3658)係中國綜合物業管理及民生服務運營商。
佢為住宅物業、商務物業及其他類別非住宅物業提供物業管理服務,亦向非業主提供增值服務(包括案場管理服務。現時在管樓面面積超過1000萬平方米,物業管理項目全部位於中國一線、新一線和二線城市。
近年企業發展不差,生意與盈利都有一定的增長,不過,企業規模始終不是好大,獨特性未算強,投資價值算是中等,未算好吸引。
你只係一手,唔算太多,可以長線持有。
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Q21812:
老師,想講吓投資以外的事。我今年29歲,本身在一間蚊型工程公司工作,人工比大學同學低幾個point。
不過最近老闆想移民,所以佢想我留低幫佢打理生意,等佢走咗之後生意可以繼續營運。(我原本想完成part time master degree 就揾工)本身公司响香港得3個員工,
啫係我,我上司同埋我同事。上司都有好大機會2年之後移民,之後就應該由我接手大部份公司業務。老闆將我人工加咗50%,
而且會有分紅(公司營利嘅某個百分比)同公司股份俾我地。我諗咗幾日,決定試吓留低,因為我覺得接手一盤生意機會唔係人人有,如果可以學習營運整間公司,
相信都係好難得嘅經驗。雖然老師嘅新書有提及只有辭職並全職創富才是財富增值的最佳方法,但我仍想嘗試一下營運這間公司。老師有何看法呢?
龔成老師︰
其實我覺得係一個唔錯的學習機會,你可以親手營運一盤生意之外,仲要唔係孤身作戰,而係有有經驗架人指點,我覺得有嘗試的價值。
我書中講全職創富,除了自己做生意外,都仲有其他幾個方法。所以,你都要睇翻,自己本身個大方向係點。
如果你係想向做生意方向發展,這個是一個唔錯的學習機會。
加上你現時29歲,最緊要試多D野,保持進步,從你長遠人生的角度,這次是很好的進步機會,會對你成長有用,加油!
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Q21813:
你好,我而家計劃緊置業結婚及提早退休
本人28歲 與另一半工作穩定,總月薪約50000,扣除開支及家用,每月可儲25000。
資產方面
- 2層內地二線城市收租物業,總市值約180萬,租金回報約2%。2013年以約40萬購入,預期該地區具長遠發展潛力,每年增值約8-10%,
近年內地樓市升勢強勁,正猶豫是否現時賣出一層套現。
- 港美 優質+潛力股票+主要指數ETF,總市值約40萬,科技類(eg科網、半導體、電動車)約佔40%;傳統金融、醫療、能源、消費品類約佔50-55%;
另外投資約5%黃金、白銀ETF+加密貨幣。持倉變動甚少,期望長期穩定增值10-15%。
- 已累積3年股票投資經驗。
- 現金約70萬(包括應急資金20萬)等大冧市掃平貨
- 負債約10萬
- 已購買足夠保障的危疾、醫療及人壽保險。
目標一:預期在5年內以首置、高成數按揭買入市值800萬內市區樓作結婚自住之用。
目標二:希望40歲前累積1000萬淨資產(當中包括1層香港自住物業)。
我可以用咩方法完成以上目標?
唔該成哥
龔成老師︰
首先,係開始投資計劃前,你要睇翻你負債部份。如果個息率係較高,你要先處理好,否則會拖低長線投資效果。
現時你持有2間內地物業,租金回報率只係一般。雖然你預期有增長力,但由於你計劃5年內要在香港置業,如果再加上這2間內地樓,你成個組合就會偏左係物業類,會有過度集中性風險。
若果你覺得這2個物業,長線升值能力會唔錯,你保留都可以。但往後新資金,要集中係股市,以免太偏中係單一資產類,因而造成風險。
現時你每月儲蓄和現有資金,可以用優質股去增值,為你中短期買入香港物業和長線退休,去作準備。
你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」,去創造一個增值平台。你先用每月5成儲蓄,即是用$12500做月供。其餘先儲起,用一邊月供一邊儲蓄的策略。
如果你現時無太多投資經驗,潛力股這類風險較高的股票,你就不要持有過多,最多維持2-3成好了,甚至先集中係平穏增長股類。
若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高,佔組合約3-5成,視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
大市現處於合理水平,現有50萬現金和每月儲蓄,就等大跌市機會出現,才大力度掃貨,並長線投資。
我假設投資回報有10%(連股息再投資),你每月投資$25000 + 90萬資產(40萬股票和50萬現金),若你在5年後買入物業(假設你會動用120萬),到40歲時大約會增值至680萬。
再加上你3個物業,相信都有機會,可以達成1000萬的目標。
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Q21814:
現有9988, 700, 388, 有考慮1810, 其他要研究下,總是留不到现金?!
2382, 1177, 2845 可幾錢考慮買入
未有時間可上你堂,你那些書我應該睇呢?
龔成老師︰
你上述的持股,整體都係較有增長力。但你要明白,佢地增長潛力大之餘,不確定性都會較高。
若佢地發展理想,回報當然好。但當發展不似市場預期,股價就會有較大向下調整的壓力,你要主要這個風險。
現在舜宇光學科技(2382)、中生(1177)和GX中國電車(2845),算係合理區頂至略貴水平。
你最好等佢地回多1成,才開始小注入貨,值博率會較高。
以下是我的13本書:
《80後百萬富翁》(第9版)
《80後2百萬富翁》(第4版)
《80後3百萬富翁》(第2版)
《財務自由行》(第7版)
《大富翁致富藍圖》(第5版)
《50優質潛力股》(第4版)
《50穩健收息股》(第3版)
《50值博倍升股》(第3版)
《股票勝經》(第3版)
《選股勝經》(第2版)
《年報勝經》(第2版)
《5年買樓4部曲》(第2版)
《80後千萬富翁》(初版)
你可首先睇:
《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》
之後再睇其他。
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Q21815:
你好龔成老師,本人最近先開始投資屬於初哥。
現在持有以下股票:
700騰訊 $625 600股
300香港交易所 $459 400股
941 中國移動 $52.8 1500股
1177 中國生物製藥$7 3000股
1810小米 $24.5 400股
請問以上股票是否可以一直持有?
最近騰訊業績是否不大好?
這些股票您有什麼意見給我,可以在什麼地方注意,還請老師指點迷津。
龔成老師︰
你以上股票,都係有質素,但有2個問題,想你注意翻。
首先,你才29歲,應以增值為主。中國移動(0941)係收息股,增長力好一般,不適持有太多。
另外,你而家太偏重左係潛力股(0700,0388,1177,1810),佢地雖然有增長潛力,同時風險都較高,不宜持有過多。
你算年青,潛力股可佔約5成,餘下應用以下平穏增長股。但由於你投資經驗較淺,潛力股比重,要再調至3成以下。到你學到一定投資知識,才慢慢調高。
未來時間,你就要加大翻平穏增長股部份,令組合更平衡。
至於現有持貨,由於優質,故不用沽出。只要用新資金,去慢慢拉平均個價,咁就可以。
騰訊(0700)發展正面的,業績都無重大問題。
只是近期中央打壓大型企業,令佢股價較波動。但相信政府,應該唔係想佢地做唔倒生意。只係希望加以規管,在可控和對整體經濟安全的條件,去賺錢。
此股有長線質素無大變,你記住我地投資一隻股票,係睇佢長線質素。一些中短期因素,如果無令佢長線質素轉差,就算股價出現波動,你都唔洗太在意,你照長線持有就可以。
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Q21816:
老師,我溫習緊notes,有d唔明
1) 388,823 屬於水桶幾?佢地係特殊例子,高派息率,但潛力較大
我這2隻都持有,比例應該怎樣配置?
2) 原本我一家打算去澳洲,但佢封關,無得入境。
為了移民,於是賣樓,但當時打算入籍澳洲後才買澳洲樓
所以去年10月賣出hk大單位,今年1月時買入hk細單位收租,大約每年2.7厘回報
手持hk 100萬用來買股票,亂咁買左d, 依加上左你既堂,想學習下點樣配置
另外,澳洲封關,現打算去UK, 原因為亞仔升學,因亞仔(小二)越來越討厭返學,亂做功課,成日欠交,但佢好聰明,無乜溫書都有85~100分,只是不適合被填鴨
如果去UK, 用hkd 100萬做首期,還是keep on買股票?
sorry寫得有d亂,因為原本去澳洲移民,依加轉UK...近日都好較心亂
龔成老師︰
1. 港交所(0388)係水桶1,而領展(0823)係水桶2。
一般水桶1,派息比率係應該偏低。因為這些企業,都尚在發展階段,需要保留較多盈利去作發展。
但港交所(0388)由於佢業務性質特別,本身行業又係有壟斷性,唔需要留太多盈利,都可以維持其優勢,因此佢派息比率會較高,係正常。
房托類根據規定,佢必須派出最少90%盈利作股息,因此我地會視為水桶3。但領展(0823)有點特別,佢有別於其他房托,只係用組合物業收租。
領展還會定期翻新有潛力物業,去提升佢價值,從而令租金有所增長。因此,我地會視為水桶2,有派息之餘,都有平穏增長能力的類別。
若你係中年人士,港交所這類水桶1,最多可佔組合40%,若你投資能力較一般,可以再下調。水涌2會作為力,再配以少少水涌3,就算得上係平衡。
2. 當你完成課程後,你可以因應自已能力、年紀和風險承受力,去試下配置。如果不懂定平貴,就先月供或分注。總之,唔好急住去投資,要量力而為。
再有唔問,就係INBOX再問我。
至於,100萬點樣用,我會比較偏向建議你用來在英國置業。
從投資角度,你應該考慮這筆資金的機會成本,投資係乜野地方,先可以將佢係合理風險之下,利潤最大化。
若以香港樓和香港股市做例子,現時租金回報率低,股市值博率較高,故資金應留係股市。
但由於你要移居異地,應該先以安頓好生活,減低不明朗因素為優先。加上英國普遍樓價,無香港咁貴,值博率都會較接近。
因此,如果你找到合符你長線生活需要的自住物業,又可以供得起,咁你置業先係可以。到你未來生活一切安定下來,有閒錢時,才再投資增值。
而一刻,你應該保留較多資金,去處理你英國新生活上的問題。優先從生活上考慮,投資放後少少,我相信會較好。
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Q21817:
龔兄(1)千萬富翁本書最尾詳解5條致富方法, 如果我唔跟次序去睇得唔得, 先睇股票後睇其他ok ?
(2) 你嘅書裏面提到有錢人經常運用財富系統[借]去創富, 假設我已經做曬自身風險評估,想問下如果我先買咗自己嘅信貸評級報告,
然後先去銀行或者財務公司,咁樣係咪好過佢哋主動去查我嘅信貸記錄(聽人講畀人主動查好似會對評級有影響) ? 其實喺銀行借同喺財務公司借邊度合適? 如何取捨?
感激解答
龔成老師︰
1) 實戰編,你可以先睇你目標的類型,係可以的。
但建議你最終係要睇晒,有助於你了解和幫自己定位,去計劃將來。
2) 以我所知,銀行定你自己去做評級報告,係唔會有分別。至於借銀行定財務公司,一般銀行利息會低D,而且會較方便。財務公司唔係唔得,但你要了解清楚是否持牌,和產品相關細節。
如果係整體成本較低,你都可以考慮。
通常我自己會視借貸投資,是我最後一張「皇牌」,真的有需要時才會動用,即是見到一個明顯的投資機會,全世界都平貨,值博率好高時,才會動用。
但現時大市只係合理區,明顯未係機會,若想用借貸投資,建議再等等。
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Q21818:
你好龔成老師,本人48歲,丈夫49歲,有250萬現金本身做定期存款多年,現在因為冇利息,希望賜教方法,唔想有風險或者超低風險,
有一層自住樓,(欠按揭80萬),有150 萬股票,有110萬銀行保本保險儲蓄,一層大陸順德細樓(已經付全數)50 萬,20萬基金(低風險),謝謝。
我是主婦,丈夫做生意,有一個三歲小朋友,自住樓約值700 萬。
股票包括 5,2018,3175,405,700,270,2888,1733,2318,1800,1833,6088,2314,6127,2845,2812,2820,2238,1658,1186,3800。
龔成老師︰
其實就算投資最穏健和保守的股票,都係會有風險,只會係多與少的分別。
若你係完全唔想承受任何風險,你可以投資定期,儲蓄保險、美國國庫債券、IBOND等低風險產品。但缺點係,佢地增派息率唔高。
以你現時年紀,應該都要做少少財富增長,才算理想。但若你真係唔想承受太多風險,只買上述產品都係可以。
如果你可以承受少少價格波動的風險,你可以將部份資金,投資「收息股」。
目標是5%、6%的股息率的收息股,例如港燈(2638)、深高速(0548)、香港電訊(6823)、工行(1398)、恆生(0011)、置富(0778)、陽光(0435)、高息基金(3110)都可以。
另外,有些更有超過8%的高息股,但股價就略有風險,你可以小注考慮,例如佐丹奴國際(0709)、中石化(0386)、互太紡織(1382)等(記住,股價略波動,不能太過大注)。
大市現處於合理水平,那250萬資金,你可以先用多50-80萬,以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金就等大跌市機會出現,才大力度掃貨,並長線投資。
至於你現有持股,其實好多波動性都好大。以你較保守的投資取態,佢地唔係咁適合你。
騰訊(0700)、平安好醫生(1833)、昭衍新藥(6127)、GX中國電車(2845)、三星中國龍網(2812)、GX中國生科(2820)都有質素,但係不確定性較大,股價預期會好波動,建議你不要持有太多,甚至將佢地全部換成收息股,或者一些適合你的產品。
平安(2318)、粵海(0270)、瑞聲(2018)、IT HON TENG(6088)、廣汽集團(2238)、中國鐵建(1186)係平穏增長型,波動性會細D,但風險會比收息股高。你自己再衡量下,是否持有,還是同樣換至其他地方。
F三星原油期(3175)我無對這基金有特別研究,佢係追蹤油價相關的指數。
中短期油價會好波動,風險高。但長遠計,油價唔會好似現時的低位水平。
因此不是無投資價值,但你最好仔細了解這基金和佢追蹤的指數先。同埋,一定唔可以大注。
易大宗(1733)、渣打(2888)投資價值不高,建議換至其他投資項目。
保利協鑫能源(3800)現時暫時停緊牌,因為佢仍未出到業績,將公佈業績的日期延遲了幾次。
最近現任核數師更請辭,我對這類股票,會較有保留。但由於現時停緊牌,暫時乜都做唔到,只有等。
初步睇佢的財務數據,都幾弱,相信日後就算復牌,股價都會受壓,要有心理準備。
餘下無提及的股票,都係收息股,若你可承受少少價格波動的風險,長線持有就可以。
最後,你要留意持股總數,以你資金收量,組合大約10-15隻股票好了。過多你會好難定時審視和管理,對你會不利。
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Q21819:
你好!龔成老師,本人38歲想請教一下如何調整現有投資組合,邊D適合長揸,邊D應該沽出/減持?
股票組合如下:
香港中華煤氣有限公司 (3) 3024股@ 17.30
思捷環球控股有限公司(330)600股@ 50.00
中國建設銀行股份有限公司—H股(939)3000股@ 8.00
金利豐金融集團有限公司(1031)4000股@ 6.00
工商銀行—H股(1398)4000股@ 7.00
醫渡科技(2158)1000股@ 65.15
京東健康(6618)50股@ 71.00
阿里巴巴-SW(9988)500股@ 250.00
另外如果想加入比亞迪電子(0285),吉利汽車 (175) ,阿里巴巴-SW(9988)作長線投資,現價可入嗎?謝謝老師
龔成老師︰
我地投資增值會運用「先增值,後現金流」作方法,初期投資較有潛力的股票,令財富較快增值,當增值到一定金額後,可開始將財富分配至平穩增值型股票,然後到已累積了相當財富後,才漸漸轉成收息型股票,為自已創造穏定現金流。
以你38歲計,應以增值為主。建行(0939)和工行(1398)只係收息股,增長力唔高,不宜持有太多。
思捷環球(0330)當多年前,環境改變令佢「生意持續下跌」,佢的質素已經改變,佢已經要進行止蝕的動作。
金利豐金融(1031)質素一般,建議慢慢換至其他優質股較好。
醫渡科技(2158)有潛力的,可長線。但佢依然係在燒銀紙狀態,係一個扣分架地方。整體算係有質素,但要注意風險,投資時唔建議大注。
你現貨可持有,但暫時唔好再加注了。
其餘持股,都係有質素和適合你年紀,長線持有就可以。
至於想再加入比亞迪電子(0285),吉利汽車 (175),都係可以。比亞迪電子(0285)現價偏貴,回多1,2成才算合理區頂,才可開始小注。而比亞迪電子(0285)現價算合理區頂,無貨可先小注,到有明顯回調,才正式入貨。
阿里巴巴(9988)雖然現價合理,但由於佢已經佔你組合較高比重,個別企業不應佔組合15%以上,否則會有過度集中性風險,故你暫時不要再加注。
另外,你而家太偏重左係潛力股(2158, 6618, 9988, 0285, 0175),佢地雖然有增長潛力,同時風險都較高,不宜持有過多。
你算年青,風險承受力較高,但潛力股也最多只宜佔組合約5成,餘下應集中係平穏增長股。若你投資經驗較淺,潛力股比重,要再調至3成以下。到你學到一定投資知識,才慢慢調高。
未來時間,你就要加大翻平穏增長股部份,令組合更平衡。
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Q21820:
你好,龔Sir, 很後悔不早點認識你的專頁,因為跟住你的投資方法,幾個月已經見到明顯的增長,真心感謝你願意將你的心得經驗不吝分享。
現有一問題在猶豫:(現37)6年前買了一份投資保本的保險供10年(還要供4年)因當時幫朋友無留意回報,現發現每年投入5萬,10年後多1萬,
而且供滿期後再放多5年先會多20萬,現在停供會蝕7萬,但因今年(最遲明年)會置業需要資金,請教阿Sir會如何安排?謝謝
龔成老師︰
我地理財,要做到「攻守兼備」,保險、備用現金等是防守,但防守部分不用太多,餘下資金就應進攻。保險最大的作用是「保險部分」,反而投資作用一般不大,即是買保險,最大作用是醫療、人壽、財產等的風險轉移,將你不想承受的醫療費用等不可預測支出,轉嫁比保險公司。
因此,你要視乎翻你持有的投資保本的保險供,當中的特性,以及本身的預期回報,其中保險的作用。
從投資角度計,你保本保險回報,唔算理想。
同一筆資金,若利用優質股去增值,長線好大機會可以跑嬴這份保本計劃。
當然,你這計劃的好處,就係保本和較有保證回報。而投資股票,股價始終會有波動性,有一定風險。
但由於你係有實際置業需要,而資金又不足,那你只能選擇停供。
以你37歲,應先做好增值部份,我較建議先用優質股增值。但若你係好保守架投資者,買儲蓄保本保險,都係可以,但最好不要太多。因為佢會拖慢你財富增長步伐,你要明白這點。
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若你有問題想向本人發問,可在龔成的fb專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox龔成,但要注意如無特別聲明,有可能將問答放上網,當然,會將發問者的身份,以及有關個人資料的部分刪去。
另外,我所給予的各種意見,只是供大家參考,當中無任何銷售及推介,不涉及任何利益,其實大家應該要有獨立分析的能力,我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多,見諒無法即日回覆,如果是普通的提問,預起碼要7天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要10天才能回覆,希望各位能諒解。
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五一期間資本市場有一件盛事,就是巴菲特的投資公司伯克希爾·哈撒韋的2021年股東大會。以往每年的股東會,都是在巴菲特定居的美國小鎮奧馬哈舉辦,但今年巴菲特為了遷就摯友芒格,把會議地點定在了洛杉磯。但這對他的大多數中國信徒們來說區別不大,都是在凌晨守著電腦屏幕看直播。
《商業參考》特意等了幾天來跟你聊這一場股東大會,因為巴菲特和他的伯克希爾以前關注的是能夠穿越週期,具有長期穩定價值的投資資產。比如永遠會被消費的可口可樂,永遠會被需要的能源,永遠會運行的鐵路等等。在評估這些資產的時候,去看它們的內生價值和價格匹不匹配就行了。但今年的巴菲特和芒格在聊各種資產的基本面的同時,也越來越關心稅收政策、利率環境這些中短期的變量,對資產價格的影響。也就是說,伯克希爾似乎正在從一家穿越週期的公司,變成一家也得活在週期里的公司。
所以看完股東會,我也想看一看後幾天的大市場和政策,結果還真的讓我看到了美國政府層面關於加息言論的一次緊急救場。
我們先說回正題。從1965年起算,伯克希爾·哈撒韋的年均復合投資收益率有20%,是同期的標普500指數的2倍。但過去兩年,伯克希爾都跑輸了標普。
再疊加上2020年以來的疫情和國際形勢巨變,大家就更想聽一聽投資家裡年資最深的這兩位活化石怎麼看,怎麼說。所以現場提給巴菲特團隊的大量問題其實不僅僅是關乎伯克希爾的投資行動的,更多的是在問:「這個時代的價值投資頂級公司,怎麼理解過去一年的世界,你們還駕馭得住變化嗎?」
《商業參考》的這一講,我們也來做做筆記。
先划划重點。這場股東會,是從全世界發來的幾千個問題里選出有代表性的問題,來向巴菲特和芒格發問的。也就是說,被提出來的問題本身就已經被市場和伯克希爾篩過一遍了。
現場回答問題的除了巴菲特和芒格,還有兩位選出來的繼任者,他們也是伯克希爾的現任副董事長。但我們暫時還是側重關注巴菲特和芒格。他們倆在長達4個小時的股東會上,有這麼7個觀點,值得在《商業參考》里存一份:
第一是關於航空股。巴菲特說,他短期內不想買航空股了,儘管經濟復蘇得比想象的快,但航空業尤其是國際旅行不會很快回來。
第二是關於世界頭部商業公司的變遷。巴菲特說,30年後全球市值最大的企業名單可能會面目全非,如果你喜歡挑選個股來投資,很難確保能夠挑到多年後還活著的公司,所以不如買指數基金。
第三是關於蘋果公司。巴菲特說,去年他減持蘋果可能做錯了。而且他認為現在市場給到蘋果的估值不算瘋狂。
第四是關於一種名叫「特殊目的收購公司」的公司實體,縮寫是SPAC。SPAC有投機屬性,是用別人的錢來賭博。芒格更直接,他說他不喜歡這種用來騙人投資割韭菜的東西。
第五是關於比特幣。芒格說,他憎恨比特幣,討厭比特幣的成功,而且還說比特幣「與我們的文明背道而馳」。
第六是關於通脹的可能性。巴菲特說,通脹已經在顯著發生了,現在的通脹比人們預期的要高得多,未來還會走高。以美國在全球金融領域的地位,美國的通脹可以約等於全世界大多數市場的通脹,所以巴菲特的這個觀點我們也收進來。
第七,芒格說,低利率環境導致股票估值大幅飆升,年輕一代會有大把的賺錢機會,來縮小貧富差距。但他在回答另外一個問題的時候又說,伯克希爾沒法在當下這個瘋狂的環境下做任何太大的投資。高估值下收購不划算。
接下來,我來給你講一講為什麼4個小時下來,這幾條我認為尤其有意思。前面我們梳理的時候是按照發言的時間順序摘出來的,但我們往下講的時候就不按它們的時間順序了,我們按照關聯性串一串。
先從伯克希爾持有的蘋果股票說起吧。
蘋果是現在伯克希爾公司的第一大重倉股,它去年底在伯克希爾的投資資產里佔比達到44%,非常高。而去年一年蘋果也不負眾望,股價漲了81%。
但這個過程當中,伯克希爾流露過對蘋果投資的疑慮,它在去年四季度的時候減持了一小部分,大概5700多萬股。不過,減持完之後,巴菲特還是在今年股東信當中,把蘋果列為公司的第三大最有價值的資產。第一大是保險業務,第二大鐵路業務,都是他的舊愛。
截至2021年一季度末,伯克希爾的前四大持倉股票是:蘋果第一,持倉市值1109億美元;第二是美國銀行,400億美元;第三個美國運通,214億美元;第四個可口可樂,211億美元。這四家就已經佔到了伯克希爾整體持倉的69%,將近七成。
所以股東會現場就有人問了:為什麼去年伯克希爾要賣出蘋果股票?
巴菲特沒有上來就直接回應。他先是狠狠地誇了蘋果,他說,蘋果是一家非凡的公司,現任CEO庫克可能在創意上比不過喬布斯,但是是「他們見過的最棒的公司管理者」。蘋果的產品也廣受全世界的歡迎,利潤率也非常高。而且手機是年輕人的生活必需品。
緊接著,講台上就出現了很具有表演性的一幕。巴菲特扭頭問旁邊的芒格:「查理,你覺得我們去年賣出部分蘋果股票做錯了嗎?」
芒格回答說:「確實錯了。」
你看,兩位老頭關於蘋果投資的交流有必要專門留到講台上進行嗎?沒有。之所以要特意演這麼一出,其實是在表態說,我們減倉減錯了,未來我們會繼續重倉蘋果。
問完了芒格,巴菲特又扭頭對大眾說:「你看,有些時候我會在查理的眼皮底下偷偷做一些操作,但這些操作在他看來都是錯的。」我看到這裡有點唏噓,因為巴菲特是多年來不斷在公開言論里維護芒格的正確性,強調芒格對他個人的指點的。這次這個動作也同樣是這個含義:我們減倉蘋果很不明智,但那不關芒格的事,是我背著他做的決策。簡直感人。
接下來提問者追問說:蘋果股票是你們2016年買入的,你們當然可以說當時是看中公司的管理能力和產品質量,但這兩年,高科技企業的估值都是按50%、100%甚至200%來上漲的,這麼高的估值,你們現在怎麼看呢?
這個問題里隱藏了一個我很喜歡的詞——「但是」。
你知道,巴菲特所秉持的價值投資,簡單來說是師承兩派。一派是「深度價值」,就是投資大師格雷厄姆主張的,買當下價值被低估的品種,比如說銀行股和能源股。另一派是「成長價值」,這個思路是來自芒格,指的是那些未來確定會高成長的行業龍頭公司。
所以提問者其實是在問:蘋果再有成長價值,它未來的成長性也已經反應在現在的股價里了,為什麼你們還看好?而且減了點倉還會後悔?
巴菲特再回答這個問題的時候,就不從蘋果自身出發來討論了。他的回答有兩句重點:第一句是,我們並不覺得估值高,以蘋果為例,蘋果跟消費者的關係太密切了,這一點全世界的消費者比我們理解得還要透徹。這句話我們先不解釋,我們留到後面講比特幣的時候用。
再看第二句。巴菲特說,我不覺得蘋果的估值瘋狂,估值需要和利率做比較。
說完這個,他還提到了股東會前兩天,美國財政部拍賣430億美元的四周短期美債的時候,得標利率為0的事兒。巴菲特說,現在美國債券沒有什麼收益了,我們在接近零的利率環境里,如果長期來看利率都是這樣的話,那麼股票價格就顯得便宜。因為找不到什麼債券能夠有蘋果和谷歌這種公司的盈利水平。
我要敲一下黑板了,請你回頭復習一下第130講。當時在那一講裡面我們聊過,美聯儲和美國財政部在2021年的態度是,比起擔心通脹,更擔心市場陷入衰退,所以他們會寧可保持低利率甚至零利率來換取經濟的復蘇,哪怕代價是要忍受通脹。
所以剛才巴菲特是在說什麼?他也是在說,伯克希爾也傾向於認為,美國大概率會長期處於接近零的低利率環境。低利率對應的就是流動性的持續寬松,市場上錢又多,債券又不值得買,那蘋果和谷歌的股票自然就是更好的選擇。
這也就是我們前面拎出的第六和第七個觀點了:巴菲特認為通脹已經在顯著發生了,未來還會繼續走高。芒格說,低利率會導致整個股票市場的估值飆升。這就導致,年輕一代人會有大把的賺錢機會,所以這一代人的貧富差距會比上一代人小得多。
聽起來很振奮是不是。
這一講時間不夠了,總結一下:蘋果是伯克希爾的第一大重倉股,巴菲特和芒格非常看好它,原因有兩個,一個是,蘋果贏得消費者的能力是超出他們預期的;第二個,只要市場處在低利率大放水的金融環境下,錢就還會往蘋果這樣的股票里流動。
但是關於低利率這件事,五一期間,美國財政部部長耶倫奶奶也爭取到了兩個熱搜。這也是我要提醒你注意的。
耶倫在巴菲特股東會之後沒兩天,公開表過一次態,她說,如果拜登政府的4萬億美元刺激計劃真能實施,那麼美聯儲可能會加息來防止經濟過熱。這話一出,當天美股就暴跌,納斯達克跌幅一度接近3%。耶倫只好又趕緊出來澄清說,她這不是在建議或者預測美聯儲加息。
你看,現在的美股市場真的很病嬌。我們再敲一次黑板,請你復習一下第130講,再去理解一遍2021年美國貨幣政策的方向和邏輯,我越來越感覺到那一講是咱們今年的神作,它是今年好多關鍵變化的出發點。
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「今年參加了1400場視訊會議,沒有交到一個朋友」
疫情對AI行業所帶來的最大影響,是什麼?
今年最令人興奮的AI新技術、新應用,有哪些?
甚至未來10年、20年,AI發展的方向,又該何去何從?
針對這幾點,前陣子做了個有點意思的 MEET2021 年度對話,也在這裡分享,原文來自「量子位」微信公眾號:
……
站在2020年,如此不平凡一年的歲末,AI業界有太多諸如上述的問題急需回答。
要點
• 疫情帶來最大的影響,就是加快了資料化,加速了線上化和AI化。
• 疫情是巨大的災難,同時也極大推動了AI的進一步落地,這一年可能相當於三年的進程。
• 最讓人振奮的黑科技,是AlphaFold和GPT-3,後者對行業更具有潛在的顛覆力量。
• AI給社會帶來最大的價值,肯定不是黑科技。
• 擁抱AI是大家最大的機會,而且越早擁抱AI,就會擁有更大的競爭力。
• 大陸的新基建會進一步推動AI新經濟,這會是一個新的時代,一次新的文藝復興。
• AI從業者們需要記得:權力越大,責任越大。
▎疫情加速AI化,一年相當於三年
李根:再次感謝開復老師來幫我們總結這一年,與往年相比,今年最大的不同是什麼?
李開復:今年的工作節奏改變了,我一共參加了1400次線上會議,非常有效率,進行了特別多的開會和演講。但是1400次這樣的會議,沒有讓我交到一個朋友。所以我覺得線上會議雖然帶來了效率,但是還是要回歸面對面的本質交流。
李根:但受疫情影響的這個過程,也是線上化被加速的過程?
李開復:這是疫情帶來的最大的影響——加快了資料化、線上化和AI化。AI最重要的核心就是海量的資料,可以催化更多新的應用。
比如線上會議,我們並不見得那麼容易區分視訊會議中的那個人,是不是真人。所以有時候線上講座或者網路不穩定的時候,我們會選擇錄製,而且錄製一次,也可以用很多次。由此延伸,以後線上上,比如你做推銷,做客服,甚至做電視節目,其實都是可以用虛擬人來替代的。我們現在還無法造出一個讓你分不出來的3D虛擬人,但是在視頻裡完全可以。DeepFake不是一個向善的應用,但是把它的技術應用在建設性、有益的方向,我覺得可以帶來特別多的應用。而且有了資料,各行各業就可以評估哪些工作或者流程,可以進一步數位化。數位化以後,重複性的工作就可以被AI取代了。
此外,除了社交距離縮短,可以發現機器人出現的頻率越來越高。比如,我們去餐館時,會有機器人送餐到客人那裡。很多機器人產品遍佈很廣,無論是倉庫、工廠,甚至我住的公寓裡面,每次最後配送都是機器人了。在美國情況也很相近。美國以前也沒有支付寶,也沒有美團,現在都開始有了。所以總結起來,我覺得新冠疫情是巨大的災難,但與此同時,也極大推動了AI的進一步落地,帶來數位化、IT化,帶來AI化,可能這一年相當於過去的三年。
▎AI最大的經濟價值並非“黑科技”
李根:今年依然有令人興奮的技術進展?
李開復:今年最讓人振奮的技術是DeepMind的AlphaFold,還有OpenAI的GPT-3。其中,我認為可能對行業更有潛在顛覆力量的是GPT-3。不見得說是用它生成小說什麼的,而是用特別大的海量、自然語言資料,訓練一個預訓練模型,這個模型是可以應用到很多新領域,比如說寫詩、做對話,或者是寫小說等等。而且這個新技術一推出,其他公司很快就採用了,比如說搜尋引擎,因為這個技術已經能提高了好幾點的精確度;此外,OCR在提升,客服也在提升,微軟小冰也在繼續提升對話精確度。
所以我覺得這種預訓練語言模型,它可能帶來的就是一次性訓練一個巨大的模型,然後快速產生AI應用。當然,也存在很多的問題:
• 它做一個模型要花1200萬美金,一般的創業公司該怎麼辦?教授學者該怎麼辦?
• 此外,訓練一個模型就要燒掉好多能量,這對於我們節能的未來又怎麼辦?
• 還有,巨頭會不會產生壟斷,只有巨頭公司等才能做這麼巨大的模型。
當然,GPT-3本身還沒有驗證足夠多的商業價值,但毋庸置疑這是一個最大的科技創新。不過我想強調的是,AI給社會帶來最大的價值,或者帶來最大的經濟價值,肯定不是這種黑科技。黑科技會有很多,我們也在繼續投機器人等項目。但是,我覺得今天AI的技術已步入成熟,可以被傳統公司擁抱。比如剛成為AI獨角獸的創新奇智,就可以看到AI給傳統行業,無論是製造、健康、醫療、零售、金融、保險、物流等等,都可以帶來立竿見影的巨大效果。所以今天我在這裡呼籲一下,擁抱AI是大家最大的機會,而且越早擁抱AI,就會擁有更大的競爭力;越晚擁抱AI,生存的空間可能會被進一步壓縮。
李根:怎麼樣才能大家擁抱AI?
李開復:還是要有資料,說了這麼多打雞血的話,但是務實的來說,是不是今年傳統公司擁抱AI就會帶來價值?大部分是不會的。
因為AI是要吃資料的,所以就要求公司擁有海量的、結構化的、有標注的,達成商業目標的脫敏精確資料,而且最好是只有你有,別人沒有的,那你的機會就來了。
什麼樣的公司有呢?比如說銀行、保險公司天然就有,金融領域的資料必須要符合要求。而有些領域就會難一點,比如說做工業製造等等,需要先把你的工業製造替換成機械臂、替換成無人叉車,可能要放很多的感測器,才能瞭解機器出了什麼問題。所以對有些公司是很容易的,但一些公司卻是很難的。如果今天你有資料,趕快想怎麼去應用;如果你沒有資料,快想想怎麼把資料累積出來。
新基建推動AI新經濟
李根:剛才都在談這一年,而新基建被認為會奠定下一個十年的發展?
李開復:我們回顧中國人工智慧奇跡般地崛起之路,可以發現其中的創業者、移動互聯網、資料,還有大陸優秀高校培養的高科技人才,這些是最重要的。但其實,還有非常英明的政策。這不是一件容易的事。這在很多國家都有討論,例如美國,奧巴馬政府當時大力支持了一個新能源的公司結果沒有做成,受到了很多的垢病。
而中國就有很鮮明的對比,大陸的科技政策整體來說應該是讓民間、業界做他們擅長的事情,用市場經濟來競爭,而政府幫助他們做民間做不了的事情。比如說我們AI的崛起,很大的程度是因為各地有政府引導基金支持,這樣可以選擇性的去做LP,幫助早期的AI產業能夠創立起來。
另外,“新基建”政策的落實也是非常大的利好。新基建除了5G和大資料中心,還有IoT、人工智慧、智慧城市等多方面的落實,利好的政策會進一步的拉動中國經濟進一步地往數位化、智慧化方向轉型升級。所以,當政府把上述的事情做成並且形成一個平臺,讓創業公司以及大公司能用到,我覺得這就是非常明智的。
當然,新基建裡AI涵蓋的範圍有多大,一些新技術是否有機會納入?可能值得進一步探討。比如類似GPT-3等需要大量資源去做訓練,才能進一步推動起來的潛力新技術等。我們發現AI的訓練越來越貴了,已經不是一個教授團隊和創業公司可以承受的。對於這樣存在類似潛在爆發性成長的技術,是否能有機會能從更高的維度推動,值得期待。
李根:您最近也旗幟鮮明提出了“AI新經濟”,所以是時候用這個新概念來定義這個時代了嗎?
李開復:對,雖然很正面的描述,但是時候了,我最近在《紐約時報》寫了一篇專欄文章,裡面談到的就是說剛才講的疫情促進了資料化、IT化、AI化。疫情推動了各行業的數據化,其實一個隱憂就是“工作被資料化”了,可以被外包或者AI取代。當我們有這麼多機器人的時候,它也會取代很多藍領的工作,白領其實也是一樣的,很多後臺、BPO的工作,在做檔處理的,或者是做客服的,這些工作都會被挑戰。有些人會說我們要把技術發展的慢一點,但這些絕對不符合實際,因為沒有技術是會慢下來的。
AI新經濟一方面我們要擁抱這些技術進步,讓它儘快觸達每一個角落。但同時,它所帶來失業的問題,我們需要有一些針對性的應對措施。所以我的文章主要談的就是,怎麼樣能夠快速地讓社會認知,繁複的、無技巧的重複性的工作將會消失,然後如何重新訓練這一批人,幫助他們快找到新的方向,去做更有價值也更擅長的事情。與此同時,大家就能花寶貴的時間在我們更有價值、更熱愛的事情,比如藝術、公益等創意和決策類的工作,或者是多和親友相處,結交認識新朋友等等。
這將發揮人類的光芒,我把他稱為一個新的文藝復興,讓人可以再一次找到意義——人為什麼而存在?
▎全球化依然是必然之路,中國大陸軟體將占世界半壁江山
李根:上一次文藝復興伴隨著第一次全球化開端,但這幾年全球化進程似乎受阻?中國創業者想做80億人的生意,但事實證明很難。
李開復:全球化是必然之路,很多“美國至上”的人說中國是沒有創新的,只有中國人用中國的軟體,但是我們在座的每一位都知道,中國大陸過去10年發生了巨大了改變,這句話在今天是完全錯誤。因為中國的創新從TikTok到華為,到小米,到美團,還有很多創新的公司,包括我們AI四小龍,這些都是美國沒有的。所以我們應該非常的自豪,今天中國的創新至少在IT、AI的領域是有機會彎道超車的。有一些地方美國更強,技術更深,但是我們的商業化做得更快。在這種前提之下,我們自然也必然會走向全球。
我們怎麼樣走向全球呢?這裡我還要比較務實的說一下,其實很多國家的使用習慣和語言文化是有巨大差別的。如果今天要把中國所有好的產品都推到歐美,這其實不現實,因為歐美的使用習慣已經固化了。他們用的那一套無論是To C還是To B都很難去改變,但是我覺得其他的國家和地區,例如從東南亞到“一帶一路”所有的國家和地區,包括了中東、非洲、南美等,這些國家的用戶其實更像我們的年輕用戶。而且,他們使用美國產品的習慣還沒有固化,與此同時,美國公司不太重視這些市場,但是這些國家的經濟,我們認為未來都會起來的。
所以你剛剛說的“走向80億”,我覺得不現實,但是走向60億是可以的,應該是世界GDP的1/4,人口的3/4。我們的創業者是願意走出去的,所以我覺得出海會變得非常重要。我們的軟體出口、技術出口,人工智慧出口,這些一定會發生。在我寫的《AI·新世界》出版的時候我就說過,在10年之內,中國將占世界軟體的半壁江山。當時很多人也認為這是一個非常樂觀的預測,但是現在看來我們正在往這個方向去做,而且當時還沒有看到TikTok這樣的產品。但是我們要謹慎,不是說歐美這些國家還是相當牛,而是TikTok在歐美的成功,不是那麼容易複製的。
“+AI”會在各個行業開花結果
李根:剛才開復老師談到現在技術創業越來越難,您還會投技術公司嗎?
李開復:當然投技術公司,我剛剛講的每一句話,都是我們投資的策略,我講了那麼多對機器人看好,我講了對大語言模型特別看好,還會投的。只是說我們不能夠期待像過去出來那麼多,創新工場在過去的4年,我們的AI領域一共出了7家AI獨角獸;未來4年的小目標,先定個3家AI獨角獸公司吧。
李根:但AI深入傳統行業已是趨勢?最近創新工場還投了“農業”領域的公司,這是以前很難看到的。
李開復:你指的是極飛科技吧?但極飛不能按農業來定義,極飛科技的產品是很高科技的無人機和自動駕駛,場景是把農業工業化。
工業製造和農業生產大有不同,比如你想做智慧製造,用AI來做機器人,或者做一個iPhone,做衣服,做鞋子,場景不同要求是完全不同的。但是農業播種或者施肥等場景較容易標準化。比如棉花田、稻田等,較容易批量化大規模作業。
不但大陸是這樣,國外也是如此。目前,農業市場AI滲透率只有大約5%,我們對極飛本身不但非常認可,而且也認為這是非常好的國際化的產品。因為農業場景比如播種子等,在全球幾乎通用,沒有太多語言的障礙。
李根:可以解決80億人的吃飯問題。
李開復:是。(笑)
李根:剛才談論的都是傳統領域“+AI”的話題,不妨讓我們更發散一些,請您談談以下幾個領域可以如何“+AI”?比如今年最受關注的“線上教育”。
李開復:線上教育中國做的是非常好,互動化很強,而且是孩子真的很喜歡。但是一些課程,尤其是小朋友的,用一些卡通人物AI或許更有效果。我們可以想像,未來會是一些可愛的卡通人物作為孩子的老師,甚至可能有一些同學是虛擬同學。有氛圍,也更高效。
這種情況下,不但你的成本更低,而且小朋友考試分數更高,也提高了學習興趣。所以“+AI”後的人機互動模式,不僅可以降本提效,還能提升孩子趣味性。
李根:這個領域聽起來對開復老師挑戰不是很大,我們出一個難的,我們說一個雞尾酒如何“+AI”?
李開復:其實雞尾酒肯定是機器調得比人好,因為雞尾酒有不同的成分,機器可以算得更准。但是,我們要考慮的是,如果去酒吧喝酒,可能醉翁之意不在酒,而是要有一個非常善解人意的酒保來跟你聊天。所以我覺得以後酒保跟你聊一聊就可以了,酒還是要機器來做,歸根結底,機器調酒師替代不了人之間的交流和陪伴。
▎找對象也能“+AI”,媒婆AI知道誰最適合你
李根:不知道在酒吧,能不能順便把找對象的問題,用“+AI”的方式解決了?
李開復:這可能會在下一代成真——不過不是我的下一代,我的下一代已經有對象了。你們的下一代找對象,可能會跟今天傳統的方式完全不同。就像今天美團比你更知道你想吃什麼,攜程比你更知道你想去哪裡,今日頭條更知道你想看什麼,未來你的媒婆AI一定知道誰最適合你。
每一個人這一輩子找對象,可能就是周圍認識的人裡面找,無論怎麼算都是幾萬人,最多幾十萬人。但是,以後AI可能會更瞭解你,瞭解你是什麼人,瞭解你會喜歡什麼物件,它幫你推薦的人,一定比你自己找的人,或者朋友幫你推薦的人更靠譜,更合適。也就是說,你選擇的範圍可能不是從幾萬人裡面選一個,可能是在80億人中幫你選。
當然,最後的選擇權在你手裡,今天你靠朋友幫你推薦5個對象你選一個;未來AI幫你推薦的5個對象,會來自於80億人,會更貼近於你的需求。所以你們孩子的未來,一定會更幸福!
▎AI從業者也得有“希波克拉底誓言”
李根:謝謝開復老師,今天時間也差不多了,最後再請您站在明天給一些建議吧?比如站在20年後(2041年)思考,我們該有怎樣的責任和使命?
李開復:對於AI的工作者,我們今天都低估了AI道德帶來的一些影響。我們可能看到網上說隱私問題、公平問題,或者大公司掌握太多資料左右我們思考問題。但隨著大公司對AI資料的掌控,其實這些問題越滾動越嚴重,我們去怎麼處理?我覺得我們一定要做AI的從業者,就像醫療的從業者有一個叫做希波克拉底誓言,作為一生我要把人的生命作為最神聖的事情,我一定要捍衛。
做AI工作者其實不是一個工程師,你要考慮到所做的每一個演算法,你的每一個貢獻都有可能造成因某一個人種或者性別帶來的不公平待遇;可能會帶來某一些人不能夠被公司雇傭;可能會造成某些人終身可能沒法往上爬;可能會造成一些醫療錯判傷害人、會造成無人駕駛撞到人。
所以每個工程師應該有一個神聖的誓言,應該認真的去用各種工具,來確保自己做出來的軟體帶給人類的是進步,而不是帶來各種的這種不好的後果。我覺得要特別認真的看待自己的責任,With great power, comes with great responsibility. 我非常認可 “權力越大,責任越大”這句話。
其實AI的工程師、AI的從業者,你們的權力是巨大的,一定要重視自己的責任。同時,確保以後的用戶得到的是幫助和福利,而不是被傷害。
▎One More Thing
最後的最後,還有一個小小小環節,來一次今年的快問快答。
李根:今年最成功的個人股票投資?
李開復:Zoom。
李根:今年最想推薦的一本書或者電影?
李開復:《皇后的棋局》(The Queen’s Gambit)。
李根:今年最有啟發的一次交流?
李開復:跟尤瓦爾·赫拉利,《未來簡史》作者的一對一交流。
李根:到底米其林靠譜還是黑珍珠靠譜?
李開復:中國黑珍珠靠譜,國外還是要靠米其林。
李根:為什麼從一開始就不看好馬斯克的2020年百萬RoboTaxi?
李開復:馬斯克有一句名言,我認為最貼近他的個性。他說他一切預測都會成真,只是時間上別聽他的。所以我相信他會成功,只是可能會需要5年或者10年。