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2021.07.09
【成功爭取投資臺灣方案2.0】
#投資台灣方案貸款額度增加
#中小企業方案增加1000億
#根留臺灣方案增加500億
自今年3月底率先針對投資臺灣方案貸款額度用罄問題，向國發會及經濟部提出質詢後，行政院終於昨日核定通過「投資台灣方案2.0」，提高「中小企業方案」及「根留臺灣(大型企業)方案」的貸款額度共1,500億元，感謝政院願意從善如流，這是我繼108年底爭取「中小企業方案」額度自200億元提高至1,000億元後，再次成功為願意深耕臺灣的企業提供實際支持。
美中貿易戰引發全球產業鏈重組，許多台商鮭魚返鄉，本土企業也隨訂單移轉相繼擴大投資，政府應時提出「投資台灣方案」，2年來已成功吸引927家企業、帶來超過1.2兆元投資、創造超過10萬個就業機會。然而中小企業及大型企業的投資力道至今仍不間斷，許多取得貸款資格的廠商礙於政策額度不足，遲遲未能獲撥貸款，後續更有50多家廠商等待審議，期望此次再度提高額度，能夠鼓勵更多企業加碼投資，活絡臺灣經濟，造福國人就業。
【後疫情時代中國面對的經濟環境】
本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。
國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度
根據經濟學比較優勢定理，國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上，我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論，回歸最基本但正確的經濟學成本概念，其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發：
國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用
特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本，本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。
在相同供應層面，某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求，以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時，也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係，而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家，依賴程度越深入越廣泛，則敵對的成本將等比級數增加。
換個角度來說，Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代，能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。
在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下，中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本，佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本，中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。
但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施，上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。
瞭解這個重要局限條件改變後，我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。
1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨
美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生，尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」，在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下，世界性通貨膨脹必然來到。
站在2021年5月這個時間點看，美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響，尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。（見圖）
（美國M0通貨）
（美國股市）
（美國房市）
（美國債市）
（石油價格）
中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣，但明眼人都看得出美元的比重。故，在美元瘋狂印鈔的環境下，人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。
這一塊我們可以預測，在貨幣學 Impossible trinity law的局限，以及中國對人民幣國際化的追求下，中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策，同時部分放寬外匯管制，以得到更多貨幣主權。
同時取消或降低部分關稅，以及放寬戶口管制，都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。
二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機
很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布，全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬～1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下，百姓生活的負擔
中國家戶支出30%花費在食物品項，又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足，因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。
（中國主要糧食供需狀況）
全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性，意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期，這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。
因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道，例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議，嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下，減少輸入性通膨對人民的衝擊，尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之，但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用，甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本，也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。
三、 中美衝突與戰爭風險提高
如前述，國家邊際競爭成本，尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用，增加速率大過他國之速率，則一國之國力衰退，或更精准地說，國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。
在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力，經濟邏輯上的效果是：2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨，正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅，意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔，其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多，故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果，這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。
而在人民幣競爭之下（我們假設人民幣國際化真取得成效），美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時，通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高，這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高，未來借貸成本也將提高。在一定程度上，美國政府或州政府可能因此停擺，甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。
因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。
提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。
所以我們看到美國從President Trump任期開始，嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。
然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下，我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果（unintentional consequences）。
a 舉例來說，比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效，於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範，片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。
然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟，但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話，則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減，反而在某些不同彈性系數之下會增加。（見圖）
（中國出口美國統計圖）
反之，美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。
更進一步，若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高，足以發生抑制中國出口額的效果，則美國經濟將必須付出重大代價，其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題，不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政，州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故，我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。
b 再以半導體產業的光刻機為例，美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機，其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場，協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。
這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場，除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車（浸潤式UV光刻技術）特殊情況發生，否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。
然而，從經濟學競爭的角度看，美國禁止ASML對中國出口，結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商，使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者，因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。
因此我們放大時間尺度來看，20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展，肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。
說到商機身為投資人的我們可以注意，在上述政客的錯誤決策中，一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。
c. Super Micro 間諜晶片事件，2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。
姑且不提一顆米粒大小，本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊，2年多後海潮退去，不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據，整件事甚至根本就被遺忘。
當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司，短短三天就賺了台轎車。
香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等，我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程，會創造大大小小系統性或個體性的災難風險，例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右，但隨著栽贓者無力提供更多證據，市場回歸均衡的過程，截至2021年5月28日，Super Micro股價已經來到$35。
這是說，某些因政治干預造成的個體性或系統性風險，雖然屬於不可預測的風落（windfall），但其中不乏類似Super Micro的例子，在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言：市場短期是投票機，但長期是磅秤。
d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表（見圖）
提出美國正處於信用擴張後期的大國階段，而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時，多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。
依其推論，中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。
但這部分我持較保留態度，特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台，我們注意到一者，美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%，二者，預算增幅最大均在健康醫療（成長23.1%）、商務（27.7％）與環保（21.3％），然在國防（1.6％）與國家安全（0.2％）幾乎未有成長，甚至計入通貨膨脹因素，後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。
四、 變種病毒的不確定性
這是最後最難評估的風險，在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看，這也是中國面對的最棘手風險之一。
結論：
以上是我從經濟學角度出發，非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變，本文也尚未涵蓋。
BTW，最後多提一句台灣獨有的風險：後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上，則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認？會是一個額外的成本。
參考文獻：
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* Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)
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1.當5月4號印度新冠確診突破2千萬例，美總統拜登拋出了一個震撼全球的聲明，美國以人道為由，支持釋出新冠疫苗專利，認為唯有豁免專利，才能大幅提高新冠疫苗產量，並縮短富國與窮國間的接種時間落差。但不只全球藥廠齊聲反對，藥品生產國際聯合會也認為，此舉不但無異增加生產，還可能導致假疫苗氾濫，最終將更進一步傷害早已脆弱緊張的供應鏈，並把美國在生物製藥上的創新成果，拱手讓給中俄等競爭對手。
2.熟悉內情的人士表示，當前疫苗供應最大的問題，並不在於專利，而是擴大生產。以輝瑞疫苗為例，至少需要來自全球19國86個供應商共計280種成分，且要熟悉超低溫冷鏈的專門設備及人員才能生產。歐盟不急於跟著美國表態，因為德國總理梅克爾公開反對，法國總統馬克洪則是有條件支持。
3.因應一波波的疫情高峰，莫德納宣布無意獨享專利，並加碼提供全球疫苗取得機制COVAX，輝瑞藥廠則加速進行嬰幼兒臨床試驗，及研發是否以第三劑加強對變種病毒的防範。這是一場與時間的賽跑，當代科技與變種病毒的對決，兵疲馬憊的防疫下半場，人類需要更多耐心與智慧。
{內文}
新聞片段：「我們要率先報導在推動全球新冠疫苗供應的努力上，出現了重大突破，白宮已經宣布支持放棄疫苗專利權的保護；美國貿易代表說，我們必須要採取特殊措施來終結這場大流行病。」
擺脫川普時期，凡事美國優先的孤立主義，美總統拜登在宣布美國願意向世界其他地區提供更多防疫援助後，一份最讓全球震撼的聲明，是支持釋出新冠疫苗專利，儘管這項主張早在他競選總統期間，就已經公開承諾過。
主持人VS 時任美總統候選人 拜登：「如果美國率先發現一款新冠疫苗，您是否會承諾與其他國家共享這項技術、並且您是否會確保沒有專利可以阻礙其他國家和公司大量生產這些搶救生命的疫苗? 絕對會，一定會，這是世上唯一攸關人道非做不可的事。」
根據WTO《與貿易有關的智慧財產權協定》，藥品和疫苗向來都在保護之列，但因應全球新冠病毒大流行，去年十月印度及南非兩國率先提議豁免，隨即遭到美英歐盟為首及瑞士日本等富裕西方國家強力反對，5月4號印度新冠確診突破2千萬，被視為情勢丕變的轉捩點，因為打從印度單日新增病例跨過40萬門檻後高燒不退，此時這個擁有13億人口甚至是產製疫苗的大國，完成兩劑接種的比例卻只有2%，不少學者便悲觀預估，若不採取積極作法，六月初印度確診人數恐飆破5千萬，不只當地將深陷人間煉獄，全球各國也都難逃變種病毒颳起的風暴。
美民主黨眾議員 Earl Blumenauer：「除非全球都完成疫苗接種，美國將無法擺脫這場大流行病，我們仍然處於再次感染的下一波疫情風險中。」
美民主黨眾議員 Jan Schakowsky：「我們需要確保製藥公司願意分享配方，願意幫助提高世界各國生產自己的疫苗並確保配送疫苗的能力。」
美民主黨眾議員 Lloyd Doggett：「阻礙取得疫苗是違反人道主義，違反外交原則的，而且會削弱美國在全球舞台上的利益。」
自家民主黨內的強烈呼聲，外加全球超過60位卸任國家元首，及100位諾貝爾獎得主，在今年四月聯名簽署的公開信，被視為拜登勇於接受挑戰的重大後盾。他們一致認為唯有豁免專利，才能大幅提高新冠疫苗產量，並縮短富國與窮國間的接種時間落差。美國貿易代表戴琪，也在總統拜登正式表態後透過新聞稿表示，「這是一場全球公衛危機，疫情的非常時期，需要祭出非常手段。儘管美國始終堅信對智慧財產權的保護，但為了終結疫情，不得不決定力挺對專利的暫時豁免。」
聲音來源:白宮發言人 薩琪：「我們的整體目標，是替國際社會盡可能提供更多的疫苗，並以具有成本效益的考量做到這一點。」
世衛祕書長譚德塞對此推文大讚，這是全球對抗新冠病毒的關鍵時刻，拜登對專利豁免的支持將成為全球展現對抗疫情挑戰的最有力典範。而全球疫苗獲取機制COVAX也高度肯定拜登做法，敦促華府協助製造商盡快轉讓技術。不過全球製藥公司無不齊聲反對，藥品生產國際聯合會更發出聲明表示，豁免專利保護不但無法增加產量，也無法提供應對這場全球公衛危機的可行解方，最重要的是，可能導致缺乏技術的新廠商湧入市場，排擠現有廠商，最終將更進一步傷害早已脆弱緊張的供應鏈，並把美國在生物製藥上的創新成果，拱手讓給中俄等競爭對手。
前愛力根製藥執行長 Brent Saunders：「(疫苗專利權)無關人為的供應限制，今天它涉及的是符合GMP標準的高品質製造，涉及原物料的供應，(疫苗)還必須在無菌的環境中完成。這裡頭有許多技術上複雜的問題，僅透過豁免智慧財產權是無法解決的。我認為美國政府如果想協助向較貧窮國家提供疫苗，他們應該幫助在美國這裡製造投資，在美國這裡創造就業，然後由我們以營利性或非營利性甚至是免費的方式來提供疫苗。」
熟悉內情的人士表示，當前疫苗供應最大的問題，並不在於專利，而是擴大生產以輝瑞疫苗為例，至少需要來自全球19國86個供應商，共計280種成分，且要熟悉超低溫冷鏈的，專門設備及人員才能生產，當初具備專利的德國生技公司BNT，就是基於這個原因選擇輝瑞合作生產，如今歐盟不急於與美國同步表態，因為內部出現了雜音，德國總理梅克爾公開反對，理由是會扼殺創新，法國總統馬克洪則是有條件支持。
法國總統 馬克洪：今天重要的是技術轉讓和生產能力，你當然可以將智慧財產權轉移到非洲的製藥廠，但他們沒有生產mRNA疫苗的平台，關鍵技術和專利要如何移轉，才能在非洲建立起生產mRNA疫苗的平台
畢竟這些藥廠，確實靠著新冠疫苗的成功研發，在這場大流行病中大賺了一筆，以輝瑞藥廠為例，第一季營業額光靠新冠疫苗就高達35億美元，單季獲利為24%，估計全年銷售額高達260億美元，其中只有不到2%提供給，全球疫苗獲取機制COVAX，而另一家莫德納藥廠粗估，今年也能靠新冠疫苗
2019年營收僅為6千萬美元，如今卻能靠著新冠疫苗大賺180億美元，而這些它們口中的智慧財產權，事實上有很多都有政府在背後資助，換言之，全球納稅人才是背後金主。
印度新聞主播：在這種大流行病期間，大型藥廠本來就有很大的緩衝，可以提供某種保險，像是公共資金，看看各國為此花了多少錢，美國啟動了極速行動，你知道它們給大型製藥公司，那些製藥巨頭多少錢嗎？180億美元的納稅人資金，在英國，它們獲得了將近1.16億美元，大部分都流向牛津和阿斯特捷利康藥廠，總體來說，在這場大流行病中，全球總共投入了1120億美元疫苗研究的公共投資 1120億美元
眼看疫情一波未平一波又起，美國莫德納生技公司率先宣布，無意獨享專利，並加碼提供COVAX
全球疫苗獲取機制更多劑量，因為真正的挑戰還在後頭，因應今年秋冬可能迎來的下一波高峰，它們5號宣布正在研究，能否透過追加劑改善，原先疫苗對變種病毒的免疫反應，先前輝瑞也已提出，新冠疫苗很可能在一年內，還要補打第三劑才算完整，或是之後可能每年都得像流感一樣，定期接種才能確保防護力，而英國官方則正在研擬，看是要針對變種毒株專門改款新疫苗，抑或是要求全民補打第三劑，來強化免疫力。
德州貝勒醫學院教授 Dr. Pedro Piedra：通常，當你接種一款新疫苗時，不需要接種兩劑，通常一劑就夠了，因為你的免疫系統已經受過訓練，而你要做的就是對新款變種再多加一點訓練。我認為我們的當務之急，是要給我們民眾接種疫苗，確保我們能保護自己免於受到當前正在流行中病毒的傷害
到底要如何徹底撲滅這場大火，當下學界共識，仍是如何讓第一劑疫苗覆蓋率盡量拉。換言之，先前被排除在施打範圍之外的幼童，得盡快納入施打。紐時報導稱，美國FDA最快下周批准12到15歲青少年，施打輝瑞新冠疫苗，至於針對12歲以下，甚至是兩歲以下嬰幼兒的臨床試驗，日前也已在緊鑼密鼓進行中。
莫德納生技公司傳染病治療部門主管Jacqueline Mille：研究將分為兩部分，第一部分是我們將而找尋適合兒童族群的最佳劑量，兒童通常需要的劑量比成人要低，因此我們要確保找到能夠增強其免疫力的最佳劑量
這是一場與時間的賽跑，當代科技與變種病毒的對決，兵疲馬憊的防疫下半場，人類需要更多耐心與智慧。
https://www.youtube.com/watch?v=5oisJT1uyHk
本集主題：「蒙古帝國三部曲：《成吉思汗》《成吉思汗的女兒們》《征服者與眾神》」新書介紹
專訪企劃：林進韋
本書特色：
在全球化的世界，你不能不讀史上第一個跨洲帝國──蒙古帝國的故事
成吉思汗開創第一個橫跨太平洋至地中海的全球性帝國，他的後世繼承其理念，透過貿易自由、減免稅賦、宗教共存、法治政府，改寫全球秩序，影響了近代世界的形成。
《成吉思汗：近代世界的創造者》
從法國思想家伏爾泰寫下「暴躁易怒……良田因他而盡成荒野」的《中國孤兒》為始，原先藉成吉思汗諷刺法國君主的戲劇，反倒成了世人對成吉思汗及蒙古帝國負面印象的開端，「一心要將帝國的宏偉都城，變成遼闊的荒漠」、「不知宗教、道德、禮貌為何物，以打家劫舍為業。」此後相關戲劇、文學未曾斷絕。十九世紀的科學家更將蒙古人塑造為智力遲緩、殘暴的人種。二十世紀初，蘇聯封鎖了成吉思汗的出生之地為「大禁忌」，流放並殺害成吉思汗的後裔，從此，蒙古歷史幾乎淹沒於一片荒野之中。
數十年後，蘇聯解體，蒙古重獲自由，不僅「大禁忌」重新開放，就連佚失數百年的《蒙古祕史》也終於破譯。人類學家魏澤福，為了一探部落民族的在世界商業史上的地位，走訪絲路、沿著馬可‧波羅的航道航行，並深入蒙古「大禁忌」，探查成吉思汗的出生與死亡之地。他對照《蒙古祕史》與志費尼等西方編年史家的記述，以驚人的說故事本領，將成吉思汗與其後代的事蹟，轉化為一個個彪炳戰功的故事，以及他們如何締造並經營這個世界上最遼闊的古國。
全書共分為三個部分，第一部談成吉思汗在草原上崛起與稱霸過程，他從出生到統一蒙古各部、建立蒙古國的這段期間，形塑其一生與性格的外在因素。第二部則描述蒙古人征伐波斯、歐洲等地，將故事切入世界史的舞台。第三部檢視和平年代與蒙古帝國的經營之道，尤其著重成吉思汗如何打造世上最大的自由貿易區、降低負稅、創立史上第一個國際郵遞系統、容納多元宗教、奠定法律等現代化的治理方式，證明近代世界的基礎架構，幾乎由蒙古帝國之手完成。
《成吉思汗的女兒們》
十三世紀時，不知名者刪除了《蒙古祕史》裡成吉思汗論功行賞女兒的片段，僅留下「女子每行，賞賜咱」（給本族的女子們恩賞吧）語意前後模糊的文字，就連成吉思汗共有幾位女兒、她們各自的名字，都未被史冊詳加記載。儘管編年史家拉希德丁寫道，「關於這些女兒，傳說頗多。」然而現今傳說幾乎已全數佚失。在掌權女性的權力移轉間、以及男性後嗣的爭名奪利中，成吉思汗女兒們的事蹟，逐步被蒙古編年史家與學者刪去。
繼暢銷書《成吉思汗：近代世界的創造者》後，獲獎無數的人類學家魏澤福，為了找尋被歷史掩蓋的皇室女性真相，他挖掘中國朝廷的外交報告、寫給梵蒂岡的信件、穆斯林史、亞美尼亞王室編年史、馬可‧波羅等商人的回憶錄，以及道教與儒家寺廟的碑文，拼湊出蒙古皇后們的故事。她們或見於喬叟的詩和普契尼的《杜蘭朵公主》，或見於波斯手抄稿繪圖和藏族喇嘛廟的唐卡，在被世人遺忘許久之後，魏澤福以其文史考證及生花妙筆，證實了世界卻未曾忘卻她們。
全書共分為三部，第一部主要描述成吉思汗建國後，如何利用自己的婚姻，女兒與部屬、異族的聯姻，藉此擴張並穩固蒙古帝國。第二部則由窩闊台繼位寫起，將視野推及兩百年來蒙古帝國的興衰，以及諸位掌權的皇后們如何為己位子籌謀權力。第三部則著重於復興蒙古帝國的皇后「賢者」滿都海。在她的努力下，蒙古帝國維持了三十多年與明朝共存榮的局面，直到她死後的十七世紀，才被滿清所滅。
魏澤福這本為蒙古皇族女性翻案的非虛構大作，書寫範圍超越《蒙古祕史》，補足了正史中缺乏的女性歷史。正如其所言，本書是為了重新拼湊《祕史》裡遭刪除的那幾頁、為了讓受人冷落的章節重見天日、為了看到過去七百年來人類無緣一見的片段，付出綿薄心力，「這些蒙古王后仍在某處，八百年來只等我們再看她們一眼。」
《征服者與眾神：成吉思汗如何為蒙古帝國開創盛世》
十三世紀，成吉思汗攻克每個已知的世界角落、開創橫跨太平洋到地中海的空前帝國，他勇於在馬背上打下大片江山，但下馬治理天下卻成為他的棘手難題：究竟如何讓龐大帝國內形形色色的子民，生活在同一個團結社會中？
藉由打造自由貿易國度，成吉思汗開創了全球性帝國前所未有的榮景；然而，各宗教信奉者的衝突一觸即發，危及帝國的分裂。「只要任由人為了信仰殺人或被殺，沒有哪個帝國能長治久安」，為了延續盛世，他打破過往以教立國的藩籬，將世俗法律凌駕於宗教律法之上，解決帝國裡日益緊迫的政教對立。
人類學者魏澤福在爬梳成吉思汗歷史時，意外發現史學大家吉朋認為成吉思汗與美國的宗教自由精神深有淵源，引起了他的好奇：為什麼十八世紀起草「獨立宣言」的建國先賢傑佛遜等人，會深受成吉思汗十三世紀宗教寬容觀的影響？看似不相關的兩者，如何產生連結？為了撥開歷史的迷霧，他花了超過十二年的時間深入研究《蒙古祕史》文本、啟蒙學者的論著和彼時流行於北美殖民地的成吉思汗傳記，在解開謎題的過程中遂發現——成吉思汗給予現代世界的「宗教自由」，於焉現蹤。
