🔴四位數的台積電? 三位數的聯電? -📀晶圓代工成熟製程的爭霸戰🆙
▶️➡️全球晶圓代工龍頭台積電(TSMC)8月25日陸續通知客戶,即日起該公司生產的7奈米以上的製程新訂單全面漲價20%,7奈米以下的先進制程漲價7%到9%。消息震撼全球半導體供應鏈,分析稱將直接衝擊全球半導體產業及相關產品。
晶圓代工缺貨漲價已經不是產業新聞,從去年起聯電一路漲價,到今年向來認為晶圓代工業者不該隨著需求高就調高價格,需求差就降價的台積電,也罕見的一口氣調漲的先進V.S成熟製程的價格,而仔細去看漲價的內容,成熟製程更是漲價兩成,從這樣漲價的幅度就可以知道,成熟製程的市場需求有多麼的強勁,這就不難理解,專攻成熟製程市場的聯電,去年股價大漲187%,台積電60.1%,今年迄今聯電大漲53%,台積電17.7%。
事實上,聯電自從2018年放棄12奈米以下的先進製程,專攻8吋晶圓和28奈米成熟製程,當時很震撼市場,這等於是宣布不再和台積電軍備競賽,這讓聯電股價一直都徘徊在1X元,就不難窺見市場對聯電這布局的反應,但聯電反而因此不需要增加資本支出,後續折舊攤提費用,專注在提高股東報酬率和現金流量,聯電今年第2季毛利一舉突破30%、來到31.3%;上半年營收較去年同期成長13.1%,但上半年EPS卻較去年同期成長超過1倍多,去年上半年EPS 0.74元、今年上半年EPS 1.83元,顯然轉型有成。聯電日前法說會上也表示,第3季的需求仍然強勁,預估晶圓出貨量季增1-2%,平均銷售單價季增約6%,估第3季毛利率將進一步上揚約在35%,本業獲利也可比第2季持續成長。最新9月8號聯電總座表示,晶圓訂單客戶產能已經談到到明年底。
🚗價格調升、毛利增加這些是結果,但真正的原因,也就是需求,究竟從何開始爆炸性成長?真正讓聯電能夠一躍而起的,是5G電動車各種互聯網時代的需要,現在所需最夯的電動車相關的車用電子,非常需要大量的成熟製程晶片,當然還有微控制器等消費電子、通訊設備、智慧醫療等等,這讓成熟製程爆發性的開支散葉成長,成熟製程的可應用層面非常之廣,用白話一點的方式來說想像一下一輛智慧電動車所需要的車用晶片有多少?相較於傳統汽車,電動車就像一台可移動的超大型電腦,使用的半導體晶片需求將會大增,這也就是為何晶圓代工廠、矽晶圓廠均積極佈局車用市場,並相繼切入更新的材料:氮化鎵 (GaN) 等化合物半導體領域(也就是第三代半導體)。那麼先進製程呢?因為他的技術門檻高,主要使用在高端的傳輸、伺服器、數據中心等等,相較於成熟製程目前可應用的相對少。
🕐科技進步走的太快,晶片卻來不及生產供應,讓現階段的市場需求青睞成熟製程,等於是聯電的主場優勢,看到這裡就明白的聯電,外資重新擁抱甚至喊到百元目標價,曾經在21年前達到175元以上的歷史高點,市場都在看21年的漫長等待,聯電有沒有機會重返三位數?當然有著先進製程領先實力的台積電,回頭過來衝成熟製程,兩邊通吃,外資也不吝嗇看好到千元實力。
❗️需要思考的是,不只台灣廠商,亞洲的晶片供應商像是中國、韓國也前仆後繼擴廠,衝刺門檻相對低的成熟製程,來解決現階段晶片供不應求的景況,缺貨不會一直持續,何時會達到飽和?還有多久好光景達到產業的滿足點?這些是投資朋友們在操作上不妨納入考量的喔!
參考+延伸閱讀資料:
https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3007168
https://www.bbc.com/zhongwen/trad/business-58421003
https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/29647
https://udn.com/news/story/7240/5676126
商業週刊
BBC News 中文
Anue鉅亨網財經新聞
圖片來源:BBC
資本支出 報酬率 在 HC愛筆記 財經部落格 Facebook 的最讚貼文
0050.《長期投資人先求穩再求好,個股案例-聚鼎股價漲近三倍》
去年四月份我在 PressPlay 發布的這篇文章:
(限時免費)【四月焦點個股】擁全球市佔第二護城河優勢 獲利穩定的優質企業
https://www.pressplay.cc/link/6CAB33335F?oid=158FCF823A
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聚鼎(6224)當時的股價為 63.8 元左右,持有一年三個月,禮拜一股價漲停來到 185 元,
其中還領了兩年的股利共 8.25 元,還有賺到一次現金增資認股,
不計認股報酬的話,【整體報酬率粗估為 202%】
我屬於買進後長期持有的投資人,
挑選股票的時候緊咬著一個很簡單的原則-「先求穩再求好」,
我要長期投資的公司一定要在過去有非常穩的獲利以及配息紀錄,
這樣我才抱得安心,晚上才睡得好,
就算市場上有什麼逆風的消息,還是會有一定的基本盤。
有了穩健的過去,地基打得好,才能穩定中求成長,接著:
1.
我會找題材性多的公司(就像文中我提到聚鼎的題材有哪些),
有題材才會有人氣,拱高股價這件事便會不請自來
2.
公司做的產品,未來的需求是否高機率會提高
這仰賴平常對某個領域的敏銳觀察力
(例如我身處科技業,我對科技產品研究比別人多,善用自身優勢)
3.
觀察公司的動作,例如:正在擴廠、擴大徵才、擴大資本支出,
只要公司負責人在市場上沒有什麼不良紀錄,
我就相信公司會擴大支出絕對不是空穴來風(一定是滿手訂單),
這都是很好的觀察指標。
個股投資要注意的細節很多,以上只是我的一小部分分享,
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《2021六月份觀察股營收及ETF績效戰報》
👉 https://www.pressplay.cc/link/C0E7FF9CA1?oid=158FCF823A
資本支出 報酬率 在 股民當家 幸福理財 Facebook 的最讚貼文
【護國神山還是一樣高】
時間:2021/6/20(日)
發文:NO.1265篇
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❖投資台積電將成死錢?
6/18美系外資盤後突然降評台積電目標價從 655砍到580元,評等降至中立,認為台積電大舉投資先進製程,將使回報率下降,主要原因在於高額的資本支出,在進入五奈米以下,花錢的速度只會更快,金額更大,影響投報率。
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設備錢不得不花,關鍵設備非買不可,畢竟台灣自製設備的比例實在太低,EUV極紫外光刻機,全世界只有艾司摩爾,外資認為將來設備折舊費用高,但是3奈米晶圓報價卻無法大幅提升,台積電在先進製程投資設備的報酬率將下滑,毛利率將跌破 50%以下,低於市場共識的 52%,目標價580元也低於市場共識 23%。
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❖領先地位不變!
因為先進製程發展越來越昂貴,技術層次也越拉越高,目前台積電的對手僅剩下三星與英特爾,其餘廠商都陸續淡出先進半導體邏輯製程技術領域,根據這三家公司的歷史,資本支出最敢花的半導體廠,就是能生產最先進元件的公司。
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台積電今年資本支出預計擴增到 250 億至 280 億美元規模,平均單季資本支出將約 69 億美元,將較 2020 年第 4 季支出倍增,規劃將有80%用於包含3奈米、5奈米及7奈米等先進製程,目前並無其他公司的支出能夠相提並論。
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雖然歐盟、美國及中國政府都有意投資扶植本土半導體產業發展,但是根據研調機構IC Insights看法,各國政府 5 年內每年至少要花費 300 億美元,換句話說至少要 1500億美元才有機會,只是有機會成功追上台積電,因為這個產業並非有錢就能成功,投資設備只是一環,手上還要有大量專業人才與專利技術,才有可能超越台積電。
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❖30多年的成功方程式!
台積電的三大優勢-技術領先、製造優越、客戶信任,是經過30多年建立的專業晶圓代工模式,不跟客戶競爭,與客戶建立夥伴關係,三星與英特爾都無法模仿,美系外資所提到大量投入先進製程,卻無法在3奈米晶圓報價提高回報,影響毛利率下降,其他廠商進入先進製程時也會遇到,如果需求大於供給,報價能不漲嗎?
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❖疫情過後~
原本市場預估全球智慧型手機數量將比2020年成長10%, 其中5G智慧型手機的市佔也會從去年的18%大幅成長到逾35%,但是受到疫情影響,世界各國智慧機需求下滑,包含人口眾多的印度市場仍飽受疫情所苦,需求短暫下滑。
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不過隨著歐美各國陸續解封後,5G基站建設加速建設,各國政府將大舉增加投資,LEO預料當時序來到今年第四季,智慧機的市場需求會回來,5G手機換機潮將重新浮現。
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此外,高效能運算平台對台積電長期成長會越來越重要,而這一部分的應用將會比5奈米、7奈米發展當時有更多客戶投入,3奈米對HPC高速運算來說將是一個持久的里程碑,也是未來營運成長的一大動能。
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❖股價起伏
短期台積電遭單一外資降評至中立,不影響公司技術領先地位,未來五年內它沒有對手,股價受到心理面的影響,短期可能會稍稍有一點壓力,不至於持續太久,下半年當5G市場換機需求回來,它還是會繼續回到上升軌道,短期稍微留意美國費城半導體的走勢,如果一直衝不過歷史高3314點,反而回測2759點,到時候反而是大撿便宜貨的時間,千萬不要錯過。
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天佑台灣,疫情早日結束❤️
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