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「我對於現在的市場是不確定的，説不上是個泡沫，但我認為是時候重回謹慎了。」這是橡樹資本聯合創始人兼聯席董事長霍華德·馬克斯（Howard Marks）近日接受騰訊財經獨家視頻專訪時表達的最新觀點。

他在專訪中表示，這幾年來，他一直非常謹慎。橡樹資本曾在三月和四月市場大跌之時都是大買家，但現在已經沒有什麼顯而易見的「便宜貨」了。美聯儲的行動是絕對必要的，但卻給價值投資者帶去了困難。對於現在的市場，他感到非常不確定，並認為是時候回到謹慎狀態了。

但不是説此時應該賣出。他表示，投資最大的錯誤是不買入具有長期發展前景的核心資產，更大的錯誤是賣出。

那麼，對於霍華德·馬克斯而言，他如何解讀疫情影響、美聯儲應對措施、股市及走向以及投資未來？在當下的市場環境下，他認為的合理投資策略應該是怎樣的？

以下為訪談內容：

騰訊財經：首先想請問您，今年上半年的市場和經濟狀況對橡樹資本的投資策略有何影響？

霍華德·馬克斯：這幾年，我們一直很謹慎。

疫情發生之前，我們就認為市場已經處於高位，經濟復甦已久，我們不知道接下來會發生什麼，但我們知道市場很容易受到外生因素的影響。今年初，我們依然保持謹慎的投資組合，隨後疫情就來了。

3月，市場大幅下跌，我們也沒有變得很激進，主要是大舉買入了從3月9日到23日的兩週時間裏價格大幅下跌的公募債券。我們撿了大便宜。然後，市場很快就轉頭向上了，我們就很難在市場上找到「便宜貨」了。

現在，我們再次回到謹慎的狀態。因為美聯儲和美國財政部的行動恢復了市場信心和流動性都，債券市場已經沒有什麼顯而易見的「便宜貨」了。

騰訊財經：由於新冠疫情的爆發，很多公司面臨現金流危機。您是否認為這是購買不良資產的黃金時期？不良資產也就是説，好的公司、但暫時表現糟糕的資產負債表。

霍華德·馬克斯：在投資中，我們通常採用逆週期的方法。也就是説，在週期向上、企業盈利表現良好、經濟強勁、市場情緒樂觀、物價上漲時，我們往往會保持謹慎。而在週期向下、經濟疲軟、企業盈利不佳、物價下跌、市場情緒低迷時，我們會變得更加激進。

一方面，不少企業面臨現金流困境，企業債價格大幅走低，我們也確實大量購買了那些我們認為可以生存下來並繁榮發展的公司的債券；但另一方面，美聯儲的行動導致債券價格上漲。結果是，大多數企業債（包括高收益債券和優先貸款）的價格並不低，甚至有些公司信用不佳但債券價格很高——這與我們尋找的投資標的正好相反——我們尋找的是信用好而價格低的債券，但我們遇到的是信用差而價格高的情況。

我們現在更關注私募債券。經常有急需流動資金的公司找到我們，我們也已經發放了幾筆大額救助貸款。我們不從二級市場買入債券，而是直接把錢投給有需要的公司。4月初以來，我們基本上都是這麼做的。

騰訊財經：如何評價美聯儲採取的刺激經濟措施，尤其是買入企業債的行為？是否有助於美國經濟復甦？又是否影響了以債券投資為主的橡樹資本的投資嗎？

霍華德·馬克斯：我更傾向於將美聯儲的行為稱作支持或救助，而非刺激。美聯儲的行動是美國經濟的「救命稻草」，是為了保持經濟「活着」，絕不僅僅是刺激。在我看來，美聯儲和美國財政部的行動是絕對正確且必要的。

一定要意識到這一點：某些事情可能產生負面後果，可能不完美，但不意味着它是錯誤的。

問題在於，美聯儲和美國財政部的行為推高了大多數資產（包括股票和債券）的價格，這給橡樹資本和其他試圖尋找「便宜貨」的投資者帶去了困難。

我們本可以以極低的價格買入一批企業債，但因為美聯儲和美國財政部的干預，低價不存在了。未來幾個月，很多企業可能將再次面臨流動性短缺的問題，它們的債券價格又將下跌，但美聯儲無法一直保持這種資產購買的速度——這就是為什麼我們現在必須保持謹慎、而非激進的原因。

總體看，我們現在對公募債券市場保持謹慎，在私募債券市場保持耐心、尋找機會。

騰訊財經：自3月底以來，全球許多國家的股市實現了一輪強勁反彈，但世界依然處於非常嚴重的公共衞生危機當中。您如何理解全球股市表現與疫情狀況之間的背離？市場的強勁反彈是理性的嗎？

霍華德·馬克斯：我認為是理性的。

一方面，我們遇到了這場疫情，面臨着80多年來最嚴重的經濟衰退；另一方面，美聯儲和美國財政部似乎有着用不完的政策彈藥。這幾股強大的力量相互碰撞。這次，美聯儲和美國財政部贏了。邏輯是，美聯儲和美國財政部提供流動性支持，企業得以維持下去，市場樂觀情緒重燃，資產價格被推高。

問題在於，這是理性的嗎？

我們需要關注到，利率正在持續走低，這就導致資產更容易有吸引力。比如，當基準利率為12%時，收益率8%的債券看起來沒什麼吸引力；當基準利率是5%時，收益率8%的債券看起來非常不錯；如果基準利率降至零，收益率8%的債券就像是中獎了；如果基準利率降到負值，收益率8%的債券就像是送錢。

美聯儲通過提供流動性和降低利率鼓勵了資產購買，這就推高了資產價格。所以，我們不能説市場的反彈是不理性的。

只不過，一個重要的區別在於，資產現在的高價格並不是由基本面支撐的——不是因為經濟強勁或公司經營良好，而是因為美聯儲和美國財政部通過貨幣和財政工具創造了需求。

騰訊財經：我們可以看到新冠疫情出現反覆。如果不幸出現大面積二次爆發，股市會不會二次觸底？

霍華德·馬克斯：這個問題很關鍵，但很難回答。

如上所述，資產現在的高價格不是因為經濟和企業基本面的強勁，而是由於美聯儲提供流動性和降低利率，那麼這表明，美聯儲需要加大購買力度、提供更多流動性、繼續降低利率，才能維持資產價格進一步走高。

但是，美聯儲可以一直這樣做嗎？如果不能，市場會在美聯儲停止行動的時候調整嗎？沒有人知道答案，沒有人知道美聯儲和美國財政部是否面臨寬鬆額度或債務上限、是否會被迫停止行動。

當然，美聯儲是獨立的，但美國財政部的行動有賴於其他政府部門。在我看來，政治因素正在產生越來越大的影響，有可能會限制財政部的行動。

騰訊財經：觸發市場回調的因素將會是什麼？美聯儲、美國大選、油價，還是其他？

霍華德·馬克斯：同樣，這是一個無法預測的問題。

可能因為美國政府無法就進一步的支持行動達成一致，可能因為疫情比所有人預期的更加嚴重，可能因為疫苗遲遲無法研製出來，也可能是其他原因。

我們永遠無法預測未來，就像我們從未預料到新冠疫情大流行一樣。會是什麼觸發市場下一次大跌？可能又是一個意外，我們無法預測。

有趣的是，如果回頭看，2019年12月甚至2020年2月的時候，還有很多人對我説，我知道市場不可能永遠這樣漲下去，但我想不出有什麼會讓它停下來。誰也想不到這場新冠疫情。

現在，我也預測不了股市是否會下跌，因為美聯儲還在儘可能地提供支持，我們也不知道這種支持能否一直持續下去。

騰訊財經：納斯達克和FAANG在今年上半年屢創新高。您如何看待今年下半年的價值股和成長股？哪一個表現會更好？

霍華德·馬克斯：哪些股票會更受歡迎，這依然是一個無法預測的問題。

即使是在疫情來臨、經濟疲軟的情況下，以FAANG為代表的科技股、成長股都依然是非常棒的公司，它們讓世界變得更有效率。目前看來，未來這些公司依然有望在世界發展中佔據主導地位。

一方面，科技公司的業務狀況表現很好；但另一方面，強勁的股價已經定價了它們未來的業績預期。我們再看週期股和價值股，它們業務狀況非常好，股價則處在歷史低位——看起來很有吸引力。但事實上，週期股和價值股多年來表現一直遜於成長股，我們很難説這種情況會不會逆轉。

投資不是容易的事，每一個投資決定都很難，對於每個人來説都是如此。市場的存在就在於讓投資決定變得困難。好東西貴，不好的東西便宜，兩者之間如何選擇？你寧願買處於高位的好公司股票，還是買處於低位的、經營也很好的公司的股票？這不是一個容易的決定。

在我看來，投資是反直覺的，看起來明顯的東西可能是錯的。每個人都應該用足夠的謹慎對待投資決定，而且，成長股和價值股之間的選擇是其中一個最困難的決定。

騰訊財經：關於負利率。從歐洲和日本過去的經驗來看，負利率會對資產價格產生什麼影響？美國會進入負利率嗎？

霍華德·馬克斯：如前所述，利率越低，金融資產就越值錢。負利率的一個直接影響是，會推高股票等證券資產價格。

歐洲和日本實行負利率已經有一段時間了。理論上，負利率能鼓勵銀行放貸和居民消費，從而刺激經濟。但問題是，目前還沒有跡象表明負利率政策的有效性。

我不認為負利率適合美國。首先，我和一些地方聯儲主席和理事交談過，他們都説美聯儲不會採用負利率；再者，美國經濟依然比其他大多數國家都要強勁，而負利率是應對經濟疲軟的政策。

騰訊財經：經濟復甦將呈現哪種形態？U型、V型、W型、耐克勾型、鋸齒形、還是最悲觀的L型？

霍華德·馬克斯：我不認為會是V型。在我聽來，V型意味着對稱，也就是説，經濟上升和下降的速度是相同的。經濟已經開始恢復了，但我不認為會以與下降時一樣的速度恢復，我認為會逐步地、緩慢地恢復。

大多數人都認為，經濟要到2021年四季度才能恢復到疫情前的水平。我也覺得是這樣。這意味着，三個月的下跌，需要18個月的時間才能恢復。所以我不會稱之為「V型」，我稱之為「勾型」：急劇下降，然後逐步緩慢上升。

騰訊財經：理解市場週期是您最重要的投資理念之一。我們現在處於市場週期的哪個階段？與您經歷過的以往情況相比，當前週期有何相似和不同之處？我們應該如何為即將到來的週期下一階段做準備？

霍華德·馬克斯：首先，我要説明的是，2020年所發生的一切並不是我們通常所説的週期。

我是研究週期的，2018年我出了一本書叫做《週期》（Mastering The Cycle）。我們通常所説的週期是這樣的：市場脱離低谷、經濟變得強勁、公司經營漸佳、股價開始上漲、市場情緒好轉、直至觸頂，隨後，經濟開始疲軟、企業盈利欠佳、股價開始下跌、市場情緒低迷、直至觸底。這是一個上上下下的過程：上行過度，然後回調，下行過度，然後反彈——這是我們通常所説的週期。

但這次不是週期，這次是原本非常健康的經濟受到了外生衝擊，這就像是突然被一顆從外太空飛來的流星撞擊，意料之外，和週期沒有任何關係。

此外，還有一個不同尋常之處在於，通常當經濟處於低谷時，股票價格也處於低點。但由於美聯儲和美國財政部的行動，現在顯然不是這樣，資產價格處於非常高的位置。所以，再強調一次，這不是我們通常所説的週期，這也是當前階段與過往我們經歷過的週期的一個巨大差別——經濟疲軟，但資產價格高企。

另一個不同之處在於，當前所發生的並不是經濟活動的正常波動，而是一次性的外生衝擊造成的。眼下是一場公共衞生危機，而不是一場金融危機，所以這一次，單靠美聯儲和美國財政部解決不了這場危機——他們可以刺激經濟，他們可以推高資產價格，但他們解決不了最根本的問題，也就是新冠病毒——只有醫學和疫苗才能解決這個問題。

騰訊財經：在4月6日發表的題為「校準」的投資備忘錄中，您寫道，「現在是時候，謹慎的投資者可以減少過分重視防禦，朝着更中立的立場甚至朝着進攻的方向邁進。」這是您是在市場底部的時候做出的判斷。

三個月後，市場又回到了歷史高點。您在最新的備忘錄中寫道，您對5、6月的市場漲幅持懷疑態度。現在，對於是該防禦還是該激進，您的最新觀點是什麼？

霍華德·馬克斯：當資產價格相對於基本面處於低位時，投資者應該更加激進；三月和四月初的時候就是如此。而當資產價格相對於基本面已充分定價或定價過高時，投資者應該持謹慎和防禦的態度；現在就是如此。

我認為現在的資產價格已經充分定價——並非過高，並非瘋狂的泡沫，而是已經充分定價。所以，我覺得是時候重回謹慎狀態了。

但我並不是説此時應該賣出。經濟可能會復甦，美聯儲和美國財政部可能繼續提供支持。

我想對所有讀者説的是，你們應該能感受到，我對於現在的市場是不確定的。如果我不確定，你們也應該不確定。

騰訊財經：作為價值投資者，您一直強調尋找「便宜貨」的重要性。全球範圍來看，現在市場上還有哪些「便宜貨」？如何判斷一項資產是否足夠便宜，您有什麼標準或指標嗎？

霍華德·馬克斯：正如我之前提到的，投資並非易事，對於大多數人來説，不應該期望自己能夠在投資這件事上做的多麼的好，因為投資是需要專業知識和技能的。

而且，大多數時候，市場都沒有明顯的「便宜貨」可買：好的資產總是很貴，而便宜的資產總有明顯的缺陷。

今天的市場也是這樣的情況。美國：美股價格並不便宜，不過企業經營狀況良好，經濟正在復甦當中；歐洲：沒有美國那麼好，但價格更便宜些；日本：價格也便宜，但增長相當緩慢；新興市場：價格更低，但受到的衝擊更大。

騰訊財經：「核心資產」是近年來中國市場上非常流行的一個説法。在全球範圍內，您認為「核心資產」有哪些？

霍華德·馬克斯：有着長遠發展前景的好公司或者好國家，就是核心資產。

你應該買入並長期持有它們——核心資產不是用來頻繁交易的，不要犯買進賣出的錯誤，這會讓你錯過它們的長期發展。亞馬遜、騰訊這樣的公司都是很好的例子。

像我這樣的價值投資者，有時我會買入一些股票和債券，我買它們是因為它們看起來很便宜，但我未必會長期持有它們，一旦它們充分定價或者高估了，我就賣出了。

好公司和好國家的資產是可以持有20年之久的，對於這些資產，最大的錯誤是不買入，更大的錯誤是賣出。

騰訊財經：疫情期間，橡樹資本子公司落户北京。您如何看待中國不良貸款市場以及其他人民幣資產的投資機會？

霍華德·馬克斯：我們活躍於中國的不良貸款市場已經五年了，我們獲得了很多經驗和專業知識，也取得了很好的結果。我們也持有大量中國股票，淨值表現還不錯。我相信我們將繼續投資中國。

現階段，每個經濟體都面臨艱難的挑戰，中國也是如此。我們不知道短期會發生什麼，但我們對中國的長期前景是樂觀的。

訪談影片：
https://v.qq.com/x/page/p31303tkded.html

習思想成二十一世紀馬克思主義？學者批為僵屍抹粉

中共黨報《學習時報》周一發文，吹捧“習近平思想是21世紀 的馬克思主義”。有中國學者指出，中共為其政治僵屍塗脂抹粉，“李鬼捉拿李逵”，已經將馬克思主義“山寨”到荒誕的地步。

6月15日，中國領導人、中共中央總書記習近平迎來了67歲生日。中共黨報《學習時報》以《習近平新時代中國特色社會主義思想是21世紀馬克思主義》一文，為其送上賀禮。

中央黨校（國家行政學院）常務副校長何毅亭在文中寫道，馬克思、恩格斯的學說可以稱為“19世紀馬克思主義”，列寧主義、毛澤東思想、以鄧小平理論為首創成果和基本內容的中國特色社會主義理論可以稱為“20世紀馬克思主義”，習近平新時代中國特色社會主義思想可以稱為“21世紀馬克思主義”。

以“世紀”為尺度命名馬克思主義，他認為應該具備三個條件：理論研究對像是世界典型樣本；理論成果具有世界歷史意義；理論實踐成效深刻改變現實世界。

北京獨立學者章立凡指出，面對西方與中國脫鉤趨勢，中共想借用老祖宗的理論維護政權合法性，然而現在是李鬼捉拿李逵，無產階級專政和政治經濟學都被拋得一干二淨，真正貫徹馬克思精神、為深圳佳士工人維權的北大學生卻遭受無情打壓。

章立凡：馬克思主義普遍破產，中共為政治僵屍塗脂抹粉

章立凡告訴本台，黨報這篇文章讓他聯想到文革時期，毛澤東思想被標榜為當代馬克思主義的頂峰：“中共最大的問題就是執政理論不能自圓其說，這一點從這篇文章可以看得很清楚。想當世界的頭兒，本身就違背了鄧小平韜光養晦的遺訓，急於當頭，落到現在（全球）孤立的地步。拿出這套理論，就是給僵屍塗脂抹粉。”

前中共中央黨校教授蔡霞日前在一個座談會上，批評中共任意修憲、壓制言論，“完全成了一個黑幫老大”；並斷言，“這個黨本身已經是一個政治僵屍”，今年年底和明年初可能會迎來經濟崩盤。

章立凡介紹說，21世紀，中國幾乎是高調推崇馬克思主義的唯一標本，或者活化石：朝鮮現在推行主體思想、“白頭山血統”，馬克思著作在那是禁書；越南在努力尋求美國式的民主道路；古巴雖然名義上信奉馬克思主義，實際也更為接近西方的生活方式。

“習思想”於2017年中共十九大正式提出，之後被相繼寫入黨章和憲法。那麼所謂 “習思想”到底沿襲了馬克思的哪些遺產？文中列舉了一系列龐雜的政治、經濟、外交理念和政策。比如，“一帶一路”、“人類命運共同體”、“對話而不對抗、結伴而不結盟”的國際交往觀、倡導共商共建共享的全球治理觀，但卻並未闡述“習近平思想”和馬克思主義的具體關系。

章立凡表示，馬克思主義一路被“山寨”，已經淪為“四不像”，真正沿襲其精神的是歐洲的社會黨國際（第二國際），比如英國走“費邊主義”的工黨：

“列寧搞了個山寨版，摘取了馬克思的暴力革命、階級鬥爭這一套。傳到中國就是山寨版的山寨版，也就是‘溝馬’，山溝裡的馬克思主義。毛澤東山寨了他的暴力革命、階級鬥爭，還加上中國農民革命中的平均主義；鄧小平打著社會主義旗號走資本主義的路、搞市場經濟，實際上拋棄馬克思主義；江澤民講‘三個代表’也是改造馬克思主義，使共產黨變成全民黨；現任領導人的創新，可能是既利用毛澤東思想控制政權，又利用鄧小平理論、資本主義的經營，為紅色家族積累財富。”

姓資姓社？歷史如何終結？

中共黨報的這篇文章還提到，“有人宣稱‘歷史已經終結’，科學社會主義的巨大能量在當代中國共產黨人的手中再度被激活。在習思想指引下，新時代中國特色社會主義必將以全面建成社會主義現代化強國的決定性成就來雄辯地證明一個偉大結論——社會主義確實比資本主義好。”

1989年初，美國著名政治思想學者弗朗西斯·福山（Francis Fukuyama）發表《歷史的終結》 (The End of History)，預測民主制將“成為全世界最終的政府形式”。

幾個月後柏林牆轟然倒塌，福山聲名鵲起。然而，近年來中國的異軍突起也讓他的“歷史終結論”備受質疑。

在2020年5月最新發布的《中國是哪種政體》一文中，福山這樣評價習近平思想的徒勞：“‘習近平思想’是毛澤東《紅寶書》的蒼白替代品。除了普遍的中國民族主義外，習近平還沒有想出一種連貫的意識形態來激發追隨者的狂熱。”

福山還特別提醒，秦朝的極權統治只維持了十六年，最終被兩名中尉推翻；西漢恢復儒家治國，尊重教育，最終維持了五百年。

盡管如此，習近平卻掌握了歷任極權者都望塵莫及的技術工具，“學習強國”App取代了人手一本的《紅寶書》。社會信用系統、大數據、遍及各處的傳感器……，斯大林和毛澤東不曾享有這些監控民眾日常行動、語言和交易的利器。有鑒於此，福山認為，中國的變革很難起源於基層群眾運動，仍然要依靠黨的上游、內部民主化。

章立凡認為，現在的情況其實不能完全責怪現任領導者本人，在毛時代他只是個十幾歲的少年。一位紅二代曾經這麼表述，他是“不幸的這一代人”的標本，具備三個特點：知識結構不行；膽子大；還有自卑感，擔心別人的評斷。

2015年，時任中央政治局常委、中紀委書記王岐山在中南海接見了福山。王岐山當時明確宣稱，“司法一定要在黨的領導之下進行，這就是中國的特色。”

談話結束後，車子經過北京的景山公園。福山指著景山說道，“那我來過，是明朝最後皇帝崇禎自縊身亡的地方。”

東京大學教授松田康博日前接受本台采訪時提出，中國目前諸事不順，更換中國領導人是給國家一個機會。蔡霞也認為，換人，中國才有希望。

一名因安全原因不願透露姓名的退休學者周先生則告訴本台，無論換人與否，無論李克強、王岐山還是其他人掌權，所謂“君子之澤、五世而斬”，中共最後難免走上蘇聯的老路，面臨嘎然“脆斷”的結局。



自由亞洲電台記者薛小山華盛頓報道 責編：何平 網編：洪偉

本新聞由自由亞洲電台提供

＃神父的鹽
　
最近「資訊戰」這詞挺熱門的，如果要打資訊戰，還是有幾點要注意．
　
第一，無論是打何種戰爭，除了直視對方，也要考量到己方，並不是「只要讓對方難過就好」，而是要凸顯「己方的優勢」，並加強放大「對方的弱點」，「資訊戰」跟其他的戰爭不同的地方在於，他很難結束，他並不是一個真實的戰爭，好比英美聯軍打到對方投降，如此達成目的，戰爭就結束，所以可以使用一些非常的戰法，例如空投原子彈之類的，逼對方即早投降，資訊戰則不屬於這種戰爭型態，正是因為他不用槍火彈炮，也不會造成立即性的傷亡，子彈一下去就噴血，而是一種雙方不想要付出實際上的損害，所以縮減成意識上的鬥爭，因為參與的人員不滅，所以就是相信誰，認為誰比較有道理，然後佔據輿論上的優勢，換句話說，就是一場嘴砲的戰爭，他是沒完沒了的，就像兩隻貓如果廝殺，會馬上有結果，但如果只是互相威嚇喵喵叫，可能一個晚上都沒完沒了．
　
這也像長頸鹿用脖子在打架，如果要置對方於死地，那其實可以用腳或想辦法啃咬對方，但是實際上他們就縮限到用脖子互相揮舞，然後你揮完一下，換我揮你一下，有時候還可以讓對方休息．
　
所以神父認為，資訊戰的最終目的，並不在誰勝誰負，當然我們可以一直打到一個國家消滅為止，不過那時間想必會相當漫長，真正的目的還是要讓自己在言論之爭中，總體上佔據在優勢地帶，也許會有一時讓對方得逞，使自己落於下風，但最終目的還是使自己一直保持擁有正當性．
　
所以，在民主國家，確保「真實」就相當重要，這也是民主國家的優勢，人民具有相對高的對於真實的感知，而且還有糾錯的能力，先有「求真」，才會產生言論的多元性，而這個多元性可以確保選擇空間，不斷的創造選擇，拾取最佳方案，即使犯錯，也不會一無所知，堅持那是對的然後一路錯下去．
　
誠如武漢肺炎，如果中國要將這ＳＡＲＳ－ＣｏＶ－２作為生化武器對付其他人，但是結果在自己國家蔓延開來，而面臨龐大的損傷，政權動搖，那做為一個戰爭他是失敗的．
　
也如同神父大戰柯糞，如果使神父的粉絲柯糞化，那就一點意義也沒有．
　
因此如果要對中國發動資訊戰，首先要先確保台灣社會對於資訊的感知為真．
　
如果假定台灣人是沒救的，只會相信假消息，然後一堆Ｈａｎｆａｎ，所以採取悲觀主義，乾脆為了對付中國，而使台灣人相信非事實以取得戰略高地，目的只要能激怒中國就好，這明顯是因噎廢食的作法，而且可能導致自取滅亡．
　
政治是相對論，假設中國一地人民的素質是３，台灣人民是１０，如果為了求取一場混戰，所以把１０看作是３，在資訊戰這種永無止盡的脈絡下，就是為了求取一時的勝利，而主動放棄自己的優勢，乃至於進行削減，主動削減人的辨別能力－７，只為了讓低程度的３之國度得到－１的損傷，殺敵三千，自損一萬，那麼這樣的資訊戰的目的也沒有意義可言．
　
這就是求取皮洛士式的勝利．
　
皮洛士雖然兩次戰爭對羅馬會戰取得勝利，但是自己也傷亡慘重，沒有考量到全盤的結果，對方士氣不斷高漲，自己的兵源卻得不到補充，無法對羅馬的弱點給予致命性打擊，結果贏得了會戰，輸掉了戰爭．
　
「再來這樣一次勝利，我自己也完了．」當有人向皮洛士祝賀，他這樣回答．
　
因此，假設資訊戰的方式，是愚化自己的人民，成為像是中國圈養的小粉紅那樣，雖然攻擊力高，但分不清楚是非對錯，也無法掌握方向，經常一個口令一個動作，短時間內，雖然可以獲取一時的成果，但長時間來看，人們辨別資訊的能力衰弱，如果「一起變成笨蛋」，那麼中國無論如何，都可以產出大量笨蛋，使用人海戰術，而民主國家素質較高的國民，如果都變成笨蛋，即使可以在小地方打敗中國笨蛋，但整體來看，進入笨蛋邏輯，中國隨時可以補充，而台灣人員耗盡，比笨蛋比不過別人多，真正能高度辨別資訊的人，又被當作笨蛋使用，那麼，在資訊戰的過程中，我們的成果最後可能只是得到一堆笨蛋，然後被中國的笨蛋淹沒．
　
雖然台灣有Ｋｏｆａｎ、Ｈａｎｆａｎ這樣的群集，搞偶像崇拜，將政治弄成宗教狂熱，感覺經常跟隨中國與師父起舞，餵食他們各種糞便也都吃，兩岸一家親、共圓中國夢，每天看中天，當作是真理，Ｋｏｆａｎ也許會看點別的，但他們會直接否定消息來源，說豬油不可信、三粒變兩粒，然後把他們打成跟中時一樣爛－藍綠一樣爛的邏輯，實際上，就是在貶低台灣本土派的媒體，而捧高紅媒，他們雖然表面上嫌惡他們，其實只是為了敷衍他人，顯示自己的中立，事實上，他們經常閱讀並取材幫師父說好話的中天中時．
　
也就是說，他們把對自由、三立等等，說成仇中不可信，要其他人把他們當成中時那樣去反對，而說好了要反對中時，他們卻沒有實際行動，反而暗挺，此消彼長，幹的事，就是在壯大中時，把中時以外的其他媒體都打成綠媒、側翼，皆不可信，剩下的中時，就是間接受益的目標了，所有的選擇皆不可選，那就只剩下一個選擇，你們所反對的那一個，寶寶不說，但是寶寶很愛看．
　
因此，「反紅媒、也要反綠媒」、「自由跟中時一樣爛」，這些假中立的Ｋｏｆａｎ，目的就在於，反綠媒，反一切媒體，然後捧紅媒．
　
別人在做正義的事情，他們打著相同的旗幟，做相反的事情．
　
我們觀察柯糞，他們普遍喜歡嘲諷台灣價值，這表示他們是自外於台灣社會的一群人，這樣的人，這樣的群體，這樣的思維，特別容易跟反對台灣的群體融合在一起，比如中國．　
　
扯遠了，儘管這些人普遍存在在台灣社會當中，但是整體台灣人的素質，仍然相對高，相比中國，和世界．
　
我們觀看日本，這個印象中素質相對高的民族，在武漢肺炎的災害情境中，卻全然相信ｗｈｏ的話語，當作一種規準，而使災害蔓延，至今，官僚仍在用ｗｈｏ的論述向民間學者辯論．
　
但在台灣，我想不分色彩，和白色糞便，都會對壇賽德的話，保持疑問，不論是親中，或者抗中，在攸關性命的疫情之中，仍然保有對真實的覺察，相反的，過於相信標準和規格的日本，就顯得盲從權威．
　
所以說，如果以「相信假消息」或者「資訊辨別能力」，台灣社會處於民主國家之中，並不會輸給其他民主國家，更遑論第三世界和中國了，並不用看到明顯的裂縫，就懷疑整體，部分取代整體，採取完全的否定．
　
通常人們會相信假消息，與其說是相信，不如說是在汲取效用，只要是批評民進黨的，就會對他們產生效用，比如，他們會相信一個莫名的台商父親打去中天爆料，聲稱兒子「檢查都沒病」，進而懷疑台灣的檢疫是否造假，而不相信陳時中和台灣醫療專業，這是因為，這節目對他們來說，是有效的，可以讓民進黨政府難堪．
　
但是他們真的相信這件事嗎？台灣醫療檢疫，全是假的，恐怕未必，應該是情感上相信，表面上相信，因為想獲得一種「邪惡的愉快」，如果真要他們去中國檢疫，相信中國的確診人都是真的，進去焚化爐的都沒得武漢肺炎，或那台商兒子真的沒有帶過武漢肺炎病毒，我想恐怕未必吧．
　
在民主國家，國民的素質，有一點就是有極強的可塑性，因此，今天的Ｈａｎｆａｎ，有可能覺醒變成正常公民，開始參加罷韓運動，這是真的，假使韓國瑜當選高雄市長，那麼依他的得票數，罷免應該是沒有希望才是，或者我們這麼說，過往我們覺得高雄是泛綠光譜較高的城市，韓國瑜原本也應該沒什麼當選機會．
　
人是很容易改變的生物，至於民主國家的人們，則容易嘗試錯誤，在每個錯誤中進行修正，然後整體來說，是向上增長，這一點就是最大的優勢，在這個過程當中，國民知識水準是緩步向上提升，而非陡升或陡降．
　
韓國瑜既然可以愚民，禁母語教學、說台獨比梅毒還可怕、化身蔣介石在世、進中聯辦、潘恆旭旗津小三通、無色覺醒十大主張、發大財、不准意識形態上街，在民主社會進行種種的反民主主張，台灣社會就可以發起罷免活動，這樣的活動，不僅僅只是罷免他的個人，而是有助於台灣整體社會向上提升，當錯誤被彌補，也就使人民對於政治人物的研判，公民之素質，經由這樣的威權復闢和黨國返祖現象，習得避免犯下同樣錯誤的能力，或者，我們更進一步的說，加強對於真實的感知．
　
韓國瑜的崛起，伴隨著中國強烈的資訊戰，看起來一時成功，但激起了８１７萬人的反響，狠狠的被教訓，重新樹立起台灣價值的座標，對於台灣這塊土地的重新重視，相比１１２４，台灣人更加團結，拒絕了最差最惡劣的選項，如「中國孕婦來台納健保」、「人出去、貨進來」、「陸客不來了」、「高雄醫療觀光第一團來了　澳門訪客２０人」、「癌症、鼻癌、鼻咽癌１２０塊美金，乳癌２００塊美金，眼睛割雙眼皮５０塊美金」這都是在去年、前年，才發生的事．
　
仔細想想，治療武漢肺炎要幾塊美金？正是因為做了正確的選擇，才間接避免了台灣後來面臨的災難，能面對疫情，而不會成為疫區，這，就是民主本身自我修正的功能．
　
所以在這邊提醒一下，各位ｂｒｏｔｈｅｒ，罷韓運動，正在如火如荼的進行，而且正在遇到阻力，罷韓總部被高市選委會認定違法，請大家踴躍支持，走完最後一哩路，這是為了彌補錯誤，提升台灣國民之水準．
　
「求真」在資訊戰中，為何具備深厚的地位，乃至於是民主國家的強大武器，
　
這是因為，除了被動的辨別假訊息，還有主動的，對於資訊戰發動國的「包圍」能力．
　
不管數量再多的人海戰術，只要使他們往中間壓縮，都可以包圍得起來，也就是說，在一群信仰狂熱的小粉紅前面，當他們失去辨別真實的能力，就容易陷入恐慌，或者群體往相反的作戰路徑前進，當「真實」包圍著他們，而他們又無法辨別自己的真實，就會失去揮劍的空間．
　
相反的，看起來「相信政府、相信黨」是無比強大，卻特別容易讓自己自取滅亡，當攸關性命的外來因素干擾後，群體一致的特性，將會使他們在失去危機感，以及本能興起自保的恐慌之中，產生矛盾．
　
換句話說，就像一群陷入恐慌狀態的士兵，依賴特定領袖的命令行事，缺乏自我思考能力，當領袖不能在指揮他們，或喪失信度，他們就會喪失組織力．
　
接著，在自己侷限的空間裡面，互相踩踏，無法面對危機，漫無目的的思維下，產生的恐慌和無所適從，也就會動搖他們的集團統治．
　
在對台統戰，習近平在１１２４看起來取得了成功，可是這樣的成功並非沒有代價，他集體愚化人民，甚至洗腦，捏造真實的結果，就是使一般人，乃至於他自己的黨，失去了面對其他危機的處理和應對能力．
　
當意外產生，武漢肺炎蔓延，我們可以看見，強國夢碎，什麼天網、大數據、全民監控，全都是失能的，那沒辦法拿來管制群體流動，只是承平時期用來限制人民自由，換句話說，根本就是廢物的集合，如同商人製作的，奴隸脖子上華麗的項圈，那本質沒有用處，只是用來誇耀．
　
相反的，經歷一次資訊戰失敗的台灣，反而習得教訓，全國上下團結起來，以專業管理，全民共識，團結對抗疫情．
　
資訊戰的最終目的是什麼？或者我們認為他是永無止盡的，那他的短期目標是什麼？
　
在內，應是顛覆國家政權，使他的人民不相信政府，在外，就是世界各國，怎麼看待這個國家的信度與評價．
　
我們把它看成兩個值，內部值和外部值，中國對台的資訊戰，看起來有先天上的不對等，獨厚於中國的遊戲規則，在內部值上，我可以控管我國的資訊，掌握媒體，決定公眾輿論，那就像個外掛，我說１就是１，所以基本上，我是不敗的．
　
另外，我可以侵略你，打對台統戰，台灣如果逆統戰，則會先面臨十足的「登陸」困難，因為民主國家有言論自由，資本主義的市場你很難介入民間的交易行為，更重要的，私有財產制，你不能去違法查其他人的資產，或予以扣押，我們是法治國家，而我們的人民擁有自由，這個自由是共同擁有的，連帶影響的，好比我禁止中天、中時，必然有一群人會大叫違反新聞自由，扼殺媒體第四權，這種畸形現象．
　
雖然知道他們是左膠，但你也不能輕易地抹殺他們聲音，左膠亦是人民，如對他們出手，就是侵犯整體人民的自由，接下來，就是獨裁的疑慮襲來．
　
中國登陸台灣容易，可以影響台灣人，而不影響中國，相反，台灣登陸中國困難，因此在逆統戰中，縱使你有如和遠大的謀略，不舔中，很難開啟一個微博，就算成功開啟，我們開始偽裝，比如用大田厚生仔，包裝反共或者台獨思想，就像韓國瑜的網紅對底層台灣人所做的一樣，我們說中共如何可惡，要揭竿起義，台灣如何可愛，不能侵略台灣，當中國的網管一發現不對勁，你百萬粉絲馬上被清空，微博砍除，瞬間失去影響力．
　
而在他們威權的律法系統，人民習慣自我檢肅，互相舉報，假使我們收買他們的網紅或網管，也並不容易，在異見者都被請去喝茶的情況下，他們縱使想賺錢也不會拿自己的生命開玩笑．
　
相反，台灣，並沒有堅定的國家意識，或者產生割裂的國家認同，中華民國憎恨台灣國，憎恨台灣獨立，中國有取之不竭的黨國遺毒，在不，給小模和遊戲意見領袖，丟幾顆臭錢，他們就會自言自語地建立起一套行銷學，說這是工作，開始為匪宣傳，而無自覺．
　
統戰台灣容易，統戰中國困難，在台灣，民間如果想逆向統戰，多半在自己的戰場上打打五毛和舔共人士．
　
因為這先天存在著技術上、制度上的困難，你無法直接影響中國人，那存在著一堵牆，能穿牆而來與你面對的，都是獲得恩准的意識形態正確的五毛，他們很難被影響，也許搞半天，只是在跟同一個人操作的機器人對抗．
　
在對中國資訊戰，成功的例子，大概就屬於大紀元、新唐人一流．
　
他們嚴格來說，把戰場架在第三地，他們是一群被中共迫害，驅逐出中國的人，他們的資訊匯流，直接指向中國．
　
雖然具有著強烈的宗教色彩，但是他們目的是超越利害關係，給錢我才做，不給錢我就不做，而是不論給不給錢，反共就是我存在意義．
　
他們發大量與中國相關的消息，訴說共產黨的邪惡，雖然有些是過度誇大、偶爾加以喧染，目的重於實際，特別給予那些假中立的人攻擊的理由，甚至覺得他們反中反過頭，令人感到害怕－但，正因為這股縮限的思維，他們經常會出現許多超越自由世界人的正確判斷．
　
例如挺川普．
　
在米國，眾家媒體一面倒的傾向希拉蕊，反而是大紀元一枝獨秀，盛讚川普．
　
川普甚至還會轉大紀元的新聞，支持槍枝擁有權，他說所有新聞都是假新聞，相反，大紀元追求「真相和傳統」的報導，得到他的關注和多次轉發．
　
大紀元甚至搞了篇浮誇的報導，「川普總統天天看大紀元」，共和黨員稱「新唐人電視台和《大紀元時報》在美國主流媒體一邊倒的氛圍下，堅持對本次總統大選客觀、公正的報導，她表示非常敬佩．」
　
而這個民粹領袖也不讓大紀元失望，持續發動貿易戰影響世界大局，天使國度中選出的惡魔，意外的顛覆了其他人的想像，在這個時期，地獄裡面也選出不少看似川普的惡魔，然而，地獄國度裏面的惡魔，實際上，只會讓自己的國家陷入地獄，這是米國川普的巧妙陷阱．
　
人人都想當川普，但實際上，只有川普是真，剩下這些假川普，多是派不上用場而且有害的廢物，只是一群被利益和權勢沖昏腦袋的人物，或者支離裂解思考的人膜拜的形式，他們利用這些假川普大搞偶像崇拜．
　
只要稍微檢驗一下就可以知道其中的差距，例如自詡台灣川普的柯文哲，他的粉絲們極度憎恨大紀元，在武漢肺炎盛行的時候，兩岸一家親的他們卻在攻擊大紀元是假新聞．
　
「這是一件大事，我認為你們確實是這樣，基於事實報導新聞．川普總統說你們的不是假新聞（Ｆａｋｅ　ｎｅｗｓ），不是假新聞．」　
　
大紀元在武漢肺炎當中，意外地展現其真實的一面，中國壟斷消息，禁止人民表達自由的政體，大紀元的許多獨家採訪，或者網路上中國內部流出的影片彙整，可以看出其「求真」的精神，以及動搖中國內部值的影響力．
　
我們可以看出，大紀元在中國本土有許多臥底，甚至可以喬裝幹部，直接跟賓葬館負責人對談，與他們噓寒問暖，套出令人不寒而慄的情報．
　
甚至有很多根本就是在地中國人直接提供給大紀元的消息，在這眾人霧裡看花的時候，大紀元是可以直接穿透中國的媒體，或者，我們可以這麼說，很多中國人根本就是直接翻牆看大紀元，去知道他們中國被隱蔽的真實情況．
　
大紀元對中國做的資訊戰，就是把中國不想給他人得知的，直接呈現給大家，然後，又掌握一群有獨特動機的中國閱聽眾．
　
而這個動機，就是對求取真實的願望．
　
所以哪怕是整天仇中、反中的媒體，「天滅中共」直接的詛咒，此時的大紀元，對中國有強烈的關聯性，求真的慾望大於黨灌輸給他們的意識形態，這跟李文亮事件一樣．
　
相對於黨灌輸的以中國人為榮，穩定與和諧，李文亮在那瞬間選擇了「常識」，而沒考慮其他，「他媽的，有病毒了，有人死了，我要告訴其他人，讓他們提早知道，可以自保」，自保而且保人，李文亮做的，其實是一個正常人都會做的事，只不過，他身在一個不正常的社會．
　
但是，人終究具有人性，對於真實的渴望，這牽涉到真正的「穩定」，就算是中國人，也是人，不可能黨的意識凌駕本能，我們相信黨取代我們腦內各項的神經細胞，白話來說，我們不會把建構自我世界的要素，託付給一看就知道在說謊的東西．
　
假使我被逼迫服從，或被洗腦，最終有個限度，我不可能把唯一住的破茅草房，給讓給虛幻的糖果屋，這是靈肉的根本，外力無法觸及的地帶，共產黨或許可以活摘器官，但不能控制靈魂，以及其構成的要素，說到底，中國、中國人、共產黨，不是賦予胎兒靈肉的父母，也不是建構我存在的存在，那都是後來才來的，怎麼摸得到我原本的想像？
　
像流汗般，天然的思維，像呼吸一樣，自然的本能，共產黨，又不是神，只有人才會寫神話，神只會聽你說話．
　
只有人才會想成為神，說自己是神，神本身就是神了，根本不會強調這些、命令這些，神只會創造更多與眾不同的腦袋．
　
李文亮透露出，中國最害怕的東西，那就是真實，因為害怕真實，所以要說他是造謠，但是光「打成造謠」這件事，本身就很奇怪的，其實他只要直接殺死他就好了，為什麼還要搶救他？裝上葉克膜，說已心跳停止的他沒有死．
　
這代表一件事，中國，乃或是中共，一直很在意中國人，世界上其他人，怎麼看他．
　
我們常講網路長城，說中國網路被控管，譏笑中國人沒自由，一面又感嘆，中國絕望了，中國人永遠不能覺醒，連眼睛都給掌控住，看不到外面的世界．
　
事實真是如此嗎？
　
未必．
　
如果網路長城的目的，是要將中國與世界隔絕，那很簡單，只要完全封閉就好，技術上，毫無翻牆的可能，全面的封閉、斷網．
　
但沒有，有些人依然可以爬牆出來，這代表，城牆的定義，不在阻絕，而是在有限度地開啟．
　
如果要封鎖，拔線就好了，不需要費力去設立城牆，設立組織，發展複雜技術．
　
因此，中國人從ｆｉｒｅ　ｗａｌｌ爬出來的狗洞，與其說是中國網路城牆的漏洞，不如說，那就是它的定義，全面性封鎖，並不是，那違反他存在的意義．
　
中國政府並沒有那個能力，去阻絕所有中國人的聲音，也沒有那個膽子，也沒有那個能耐，去斷絕全中國伸出的求真的觸手．
　
那對他們來說是危險的，而真相是，他一直看中國人的臉色，他們非常害怕，他們害怕被顛覆，害怕人民不信任他．
　
就算他施加了這麼多高壓手段，或者監控，掌握話語權，決定人民的思想．
　
但真相是，他們不能決定任何事情．
　
而中國人本身，也有龐大的對於真實的需求，這大過於他們的面子，他們口是心非，假裝自己什麼也不能做，無法反抗，只能為虎作猖．
　
至於中國政府本身，只想要有利於自己的真實，排除不利於自己的真實，所以開始做假，正因為他們無法也不敢壟斷所有，所以就去攻擊其他真實的東西，或者收買他們．
　
但是真實，並沒有分有利於誰或不利於誰，所以他們的做法擁有極限．
　
他們害怕這個真實，他們無法遏止，卻要遏止，越遏止，越顯得自己的虛假，自己的無能，無意間，透露出他們的弱點．
　
我們害怕真實包圍我們．
　
所以中國和台灣資訊戰，就很簡單了．
　
中國對台灣，就是要讓台灣的真實，降低成跟他們一樣，把台灣的世界，籠罩成只有中國，中國即世界．
　
台灣對中國的資訊戰，就是告知他們人民真相，把他們的眼界從中國取代成世界，讓他們知道真實是什麼樣子．
　
換而言之，讓有知的人變得無知，這是中國對台的策略．
　
讓無知的人知道知，瞬間明白自己的處境，自己是什麼樣子，讓他們有個對照，映襯，找回對真實的感知，然後做點什麼．
　
如此，中國的任何統戰，將是虛弱的，中國的心戰，將會是無效的，中國的統治，將會動搖，因為連他們自己的人民也不相信．
　
真實將會戳破他們虛無飄渺的自大和自爽，明白自己的衰弱．　
　
中國網路上有篇文章，寫得很有趣，這應該是一群擁有技術的人的討論串，
　
「作為個搞技術的人，我們要干點瘋狂的事．如果我們不動手，我們就要被比我們差的遠的壞技術人員欺負．這太丟人了．眼前就是，ＧＦＷ這個東西，之前是我們不抱團，讓它猖狂了．現在咱們得湊一起，想出來一個辦法讓它鬱悶一下，不能老被欺負吧．要不，等到未來，後代會嘲笑我們這些沒用的傢伙，就像我們說別人『你怎麼不反抗？』」
　
過去，中國流行一陣子閩南語歌曲．
　
而他們最愛唱的，居然是茄子蛋的「浪子回頭」．
　
我們不知道這首歌是怎麼穿透過網路城牆，中共的意識形態審查，讓一群北京腔的人在唱這首台語歌，然後讓台下的舔中藝人，拍手附和讚揚，這個他們過去排斥貶抑的本土歌謠，然後回流到台灣，韓國瑜在唱首歌，彷彿習得了什麼從中國來的風潮和文化．
　
顯現一股滑稽和諷刺．
　
但這可以反映出一些東西，有些東西是在無形中會流過去的，讓他們無害的進行有害的表達．
　
例如，對於真實和自由的渴望，ＢＲＯＴＨＥＲ．
　
　
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近年投資者或有耳聞「#ESG」（環境、社會及管治）一詞，港交所今年更加強香港上市公司的ESG監管，可見環保與投資的關係日益密切。《#致富解碼》今集邀請到兩位綠色金融及科技猛人，與你洞察綠色金融的無限商機！

【第10集主題：#綠色金融】
主持：天窗文化集團 CEO #李偉榮、資深 iBanker #蕭少滔
業界嘉賓：
#馮儉生 （Roy） 六韜綠色資本有限公司行政總裁
#楊霖龍 教授 科日發展有限公司 Chief Technical Officer

➤ 全新環節【投資Hotspot】，與你捕捉環球及香港市場投資先機！
00:00 節目開始
00:17 11月份環球及香港財資市場留意之處
06:40 企業的ESG評價越好，長線增值越強

➤ 【致富解碼】
08:37 本集主題：綠色金融
09:01 ESG （環境、社會及管治）是甚麼？
09:29 嘉賓介紹
10:33 綠色科技隨身神器
12:08 香港的ESG投資和操作的生態如何？
21:57 科技如何商業轉型？香港科研如何落地？
29:19 為何電力公司贊成節電？
31:15 香港有多少公司投資ESG？
36:42 香港有哪間上市公司有ESG項目？
38:43 香港將來會否有ESG項目的公司有好表現？

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40:32 本集主題： iBanker有潛規則入行？
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