【9月7日】美股休市一天,歐洲股市向好,科技股帶領大市,市場焦點落在月底議息會否提及縮表身上。歐美股市暫時仍是高位整固慢上形態,資金泛濫下,歐元區一些垃圾債券息率已跌至在負值,在實質負利率下,高回報項目已是買少見少,連垃圾債券這些高風險資產,回報率也可以是負數,可想而知,日後一旦通脹失控上升,資金出現巨大逆轉,這些風險將帶來滅頂式災難。然而這一切都是較長遠之事,刻下最重要是為對抗實質負利率而忙碌,資金刻下偏向是追逐高風險資產,以求獲取更高回報,以保存購買力。
美匯回落至92.2,資金從美元區流出,新興市場再獲重視,其中最吸資數推中國,人民幣升至6.45。過去兩個月,環球資金回流美國之際,資金一度流出新興市場,人民幣雖然亦曾回落至6.5水平,但期內資金繼續流入狂買中國ETF,即使過去一個月A股指數回調不少,外資透過北向資金日日狂買,單是8月份淨流入金額便高達1153億元,這個流入量絕非簡單。踏入9月,即使A股創指屢創新低,多個板塊輪流下跌,仍未阻外資睇好看法,就是不停買不停儲貨。這類資金多是一些長線投資,看好的未來發展前景,而不太計較一些短期波動,才會這樣無視指數下跌。
外資買陸資退,噚日提到內地基金銷售其實不差,8月A股指數雖有下跌,但未見場內資金大幅流走,指數下跌只是受幾隻白馬股下跌拖累。從基金銷售來看,場內資金應該是充裕,因此A股才會長期維持在1.4萬億這個高成交水平。近日有不少基金換馬手影,過往一些高估值板槐如白酒、醫藥、甚至科技股,都是基金寵兒,近日卻見部份資金換馬至低估值板塊,如電力、資源類等板塊。
噚日提到,恒指回升至26300水平,開始遇上阻力並出現回調,樂觀一些若守住25800回升,後市便有望再挑戰26500阻力,以現時港股估值計,恒指市盈率只有10倍,絕對是便宜。自去年10月後,恒指已很少出現在26000樓下吸納機會,故此今次回試25000已見一些長線資金埋位買嘢,在消化完24500至25800這階段沽壓後,現時在25800沽壓亦見明顯減少。
雖然大市回升至26163,但成交卻跟不上,只有1463億元,這點可有兩大看法,一是沽壓減少,可買貨量不多,另一看法是當升至26000樓上,資金開始不願高追。若成交過份薄弱,的確是較難升穿26300至26500這個阻力區。形態上,26800仍是關鍵阻力,相信要超過2000億元以上的大成交,才能升破這個重要頸線位,否則後市仍是上落市為主。
A股回升,市場信心亦有所增加,早前弱勢板塊經過一輪洗倉後,終於出現強勁反彈,但暫時未見很大資金流入,長遠仍有待觀察。反之,光伏、電動車、新能源仍表現不俗,股票炒賣講求值搏率,在縮表壓力下,未來前景變得不明朗,資金便開始轉趨保守,過去一年醫藥股估值大幅被拉高,市盈率升至不合理水平,加上缺乏防守性,風險相對增加,相反電力股收入穩定,多年來向下變得越發低殘,結果部份資金從醫藥板塊流出,換入這些低估值板塊,便形成近期的板塊輪動。反之,當醫藥股股價腰斬後,估值回復較合理,在市場風險胃納上升下,又會吸引一些資金入去搏其增長,股市便是長期如此估值高低下進行搏亦。
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同時也有17部Youtube影片,追蹤數超過14萬的網紅RagaFinance財經台,也在其Youtube影片中提到,瑞信即市錦囊...
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上周五晚在美國上市的中概教育股一晚跌五成,中國政策風險持續發烤,今日八部委聯合出餐飲平台指導意見,針對美團(3690)等平台,要保障外賣員合理權益。昨日教育股、今日餐飲股,明日搞那個行業,沒人知,市場討厭不明朗,大戶更討厭「坐住打靶」,因此今日中資股股災式下挫,算是對中國政策不信任用腳投票。
恒指瀉逾千一點,資金是全面撤走嗎?不是。本地藍籌成份股,成為資金避難所,中電(002)升1.7%、煤氣(003)升0.5%、電能(006)升1.2%、恒生(011)升0.8%、港鐵(066)升0.6%、長建(1038)升0.8%。很明顯,大戶不是一面對睇淡港股,而是避險下無奈將資金換馬至相對安全、不受政策風險打壓的本地傳統股。
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評論重溫:
財經評論(一)不吃中國那一套 原來最着數
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財經評論(二)新世界拆樓 春江鴨偷走
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財經評論(三)被許家印耽誤了的甘比
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【7月16日】週四晚美股3大指數個別發展,道指升53點或0.15%,標指跌0.33%,納指跌0.7%。標指受制於4400關口遲遲未能破關,超買引發的回吐壓力越來越大,短期先考驗4300支持,留意此關絕不能失守,否則有機會作出7%以上回調。
週二因CPI意外地上升,十年債息曾急抽上1.42%,但仍未升穿6月時高位1.59%,市場慢慢消化通脹消息,隨著下半年縮表預期,Risk Off情緒升溫,資金徹出風險資產如Crypto,轉入債市避險。受到鮑佬保證縮表前會有「溫馨提示」,只要仍有QE,有美聯儲這位最後買家,債市成為最安全資產,過去3個月可見,當次出現通脹惡化數據,債息抽上債價下跌,都有資金低位買入,CPI、PPI如何抽升,十年債息總是反反覆覆跌回1.3%水平,這便是資金流向。
債息下跌有利科技股低息發債,5月納指便是借助十年債息回落,才由13000點起步升上14800。週二當債息回升至1.42%時,當晚納指轉弱倒跌收市走勢是合情合理,但過去兩日債息由1.42%重返1.3%,理應對納指有一定支持,惟納指卻是兩連陰下跌走勢,是否科技股已開始對低息環境無反應呢?
台積電剛公佈第2季業績,未能受惠於「芯荒荒」效應,績後股價大跌5%,科技股也開始好消息出貨?至今雖然企業業績均不差,但股價未見資金高追,報跌居多,小心今次業績期是大型出貨格局。不要忘記近期美股升勢主要靠蘋果、微軟這些大指數股力托指數,相反二線股如台積電早已乏力再上。
離岸人幣上週見過6.5低位後回升,週四一度見過6.448,加上是首日降準,資金湧入追捧A股金融板塊,帶動起A股行情,週三外資還是淨賣出78億元,怎料週四便大舉買入155億元。兩市成交1.17萬億,市場流動性仍然充裕。
據資料顯示,上半年內地新成立基金達846隻,吸金量達1.63萬億元,同比增長54%,以半年度吸金量計是歷來第二高,最高是去年下半年所吸走的2.09萬億元,換句話說過去12個月,這批新基金共吸資3.7萬億,成為A股升市的重要推手。
回說港股,恒指這次跌浪在26861見底回升,以反彈38.2%便是27840,反彈50%便是28137,週四最高28181計算是完成50%反彈浪,接下來便要看27840能否守住,守住便在27800至28300之間上落,若失守便要小心回試27500-27800區間,暫時27400絕不能失,失守便是完成反彈再探26861底部,港股自身第一波跌浪告終,後市很視乎美股走向,若美股失守4300並出現大調整,只怕恒指再穿26800機會頗大。
個股方面,資金換馬明顯,資金輪動轉攻為守,強勢板塊回調壓力增加,很多股份出現日升日跌情況,暫時仍未見有任何突出板塊。美聯儲縮表在即,資金沽出升幅大的增長股,改為買入防守性較高板塊。週四所見,升幅大如醫藥、電動車、光伏都有回吐,反而一直偏弱已經無限尋底的內地金融股獲追捧,金融股是轉勢還是只威一日,仍有待考驗。
早前指出比亞迪(1211)230元目標已達,主要股東李祿連日減持,市場擔心股神巴菲特會否跟從,短期先留意200元支持力如何,由於市場氣氛有變,要待市場確認好換馬動作後,再確認是否重新入市也未遲。
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【香港經濟日報】《投資理財》主編李國慶表示,中國經濟回穩,資金持續湧往人幣,推高人幣滙價,強人幣下港股跌幅應有限,料僅資金換馬格局。……(更多內容:http://video.hket.com/video/1898930)
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