【Yahoo財經專欄】本輪牛市走多久 取決於聯準會的態度
上週，美國商務部公佈了美國6月個人消費支出（PCE）物價指數，年增率4.0%，顯示關鍵的通脹指標繼續飆升。除了個人數據外，美國6月核心PCE物價指數年率也增長了3.5%，這是 1991年7月以來新高。
有趣的是，在上週三的FOMC決議上，針對通脹問題，聯準會始終認為是暫時的，只要供應鏈問題能夠緩解，貨物能順利流通，通脹就會下降。
目前全球的高通膨，主要來自兩大因素，首先是去年QE後，美元貶值效果仍然存在，再來是原物料價格的走高，帶動物價上漲。
美元目前已經開始回升，所以不用再擔心美元走弱對通膨的助長，但原物料價格即使漲勢變緩，上行力道仍在，這就很有可能迫使通膨成為長期現象。
如果通膨並未如聯準會所說的，在下半年自然回落，而是持續的高漲，那麼聯準會只有一種方式來抑制物價，那就是立即升息。
正常來說，聯準會過去的升息政策，早在一到兩年前，就會向市場透露訊息，讓市場有時間去消化，以免升息過猛，使股市產生恐慌性賣壓，反而拖累股市。
但如果下半年，聯準會嚴重誤判供應鏈問題，通膨到了不可控的地步，就得提前半年到一年公布升息訊息，代價就是市場的恐慌。
上週五聖路易斯分行的聯準會主席，布拉德在記者會就說，當前通脹高漲，應該從秋季開始縮減QE，到明年第一季度結束。如果等到2022年，也就是大多數人預期的時間開始縮減QE，通脹率可能會比今天更高。
這段話很明顯暗示了，聯準會在過去一段時間，不斷釋放流動性，但市場已經消化不了這些錢了，大量的資金塞爆股市，甚至大幅湧進商品市場，推高物價。
現在，市場原本的預期是，今年第三季宣佈縮減購債，然後等到年底再正式QE，一直到2022年底才縮減完成。
布拉德的意思是，今年第三季宣佈完縮減購債後，就可以馬上正式縮減，然後趕在明年第一季結束QE，接著趕快釋放升息訊息給市場，如此才能讓資金回收。
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通膨預期意思 在 [請益] 關於預期物價膨脹率上升- 看板Economics 的推薦與評價
R= r+ pi^e
我知道要用IS-LM不同縱軸去看
R會上升
r會下降
可是這 為甚麼，有什麼經濟直覺嗎
滿不解的，為何預期物價膨脹率上升，名目利率會上升，實質利率會下降
我有想到 R上升可以用債卷市場解釋，r下降可以用可貸資金市場解釋
因為大家不想持有貨幣，可貸資金供給，對應債卷需求會減少~~~
所以這個算是他的經濟直覺嗎
可是為甚麼債卷市場是用 名目利率
然後還有一個問題就是預期物價膨脹率上升
對於交易 性貨幣需求會減少
我想要從貨幣市場去分析，因為貨幣需求減少，貨幣需求線往下shift
得到的結論反而是 均衡名目利率會下降
當我想要把投影到 LM線的變化時
發現 IS-LM的縱軸 有兩種情形，縱軸為R的情形下是IS會右上移
總軸為r的情形是LM會左下移
就是我想要從圖形上推導出 IS-LM的移動，可是有點無法
因為他的移動應該有個原因吧(外生變數)，照理說可以從另外一個市場投影過來
總之我沒有辦法把預期物價膨脹率增加
貨幣需求減少，這個原因，連結到IS-LM的移動結果上
拜託高手救救我
覺得很無助QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
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※ 編輯: dragoncrest 來自: 140.112.243.51 (01/23 00:08)
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