關於 選擇權合約 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

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#BTC #選擇權 #搶攻4萬美元
【市場分析｜比特幣 5.1 億美元選擇權到期，多頭力推上看40,000；BTC現貨仍疲軟】

⚡今天即將到期的比特幣選擇權合約總數 13,400 份，規模將近 5.1 億美元。

有著 17 年交易史的前德意志銀行交易員 Marcel Pechman 認為，多頭應該會盡力拉抬價格，使 BTC 衝破 4 萬美元大關......

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#同場加映
① 機構吞大餅！19間上市公司擁「1%比特幣市值」，封閉基金、ETP另包下432億鎂BTC
https://pse.is/3hxmmg
　
② 逆風起！高盛 : 比特幣「非可行的投資資產」類別、DOGE屬投機；BTC 一夜重挫5%
https://pse.is/3jdavl
　
①+② Fed 暗示升息提前，比特幣再度失守 4 萬鎂支撐！數據 : 現貨交易所資金流入量大增
https://pse.is/3edfnj


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#ETH #FIL #選擇權數據
【ETH創歷史新高2,151｜1.61億以太坊選擇權下週到期；Filecoin單月爆漲5倍上230美元】

⚡️以太幣則在昨日晚間 22:40 左右，收復 2,000 美元，TradingView 數據顯示，ETH於今早 7:30 左右，達到截稿前最高的價位 2,152.45 美元

然而，根據 Bybt 數據，4 月 9 日將有 77,800 ETH 的選擇權合約到期，按截稿前價格 2,107 美元計算，價值高達 1.63 億美元...

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#同場加映

①以太坊有救？改革「ETH手續費市場機制」的 EIP 1559，今年 7月「倫敦硬分叉」將推出
https://pse.is/3edg53

②才跟「梭哈比特幣的兒子」推特對幹，黃金大師 Peter Schiff 改口 : 我錯了…
https://pse.is/3eg3ft

①+②綜觀「去中心化儲存」項目生態，Filecoin 「342億美元」估值憑什麼支撐？
https://pse.is/3eeve2


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#三立新聞 #消失的國界 #李天怡
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0:00●前言
今天要介紹的是時間價差
也被稱為水平價差
這名字其實也蠻有趣的
在之前我們曾經介紹過垂直價差
垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面，但是做不同的履約價
那水平價差呢？
就是一買一賣做相同的履約價，但是做不同的契約(近月遠月)
所以一個叫垂直一個叫水平

1:11●買進時間價差(賣近月，買遠月)

使用時機
預期指數盤整，近月結算漲跌不大

優點
1.比起賣出跨式，這樣的做法保證金需求比較小
2.知道最大風險

缺點
1.遠月契約的成交量不大，可能會有流動性問題
2.如果遇到價格大幅度偏離，缺點1的問題會更嚴重(但這個問題在這邊還好，因為你是買遠月，但在下面的賣出時間價差，這個問題會有危險)
3.這個策略因為是跨合約，所以正價差逆價差的變化也會有影響，但逆價差是否會轉正，或正價差是否會轉逆，這不太是一個能夠預期的問題，所以這個策略的困難度也比其他策略高

9:44●賣出時間價差(買近月，賣遠月)

使用時機
預期市場小漲小跌

優點
我覺得這個策略弊大於利

缺點
1.比起買進跨式，這樣的做法需要的資金較高，期交所規定這種買近月賣遠月的做法，保證金計算是單一部位方式計算，所以等於是收取裸賣一口遠月選擇權的保證金，後面我會帶大家看一次保證金的計算
2.在前面有提到，會有流動性風險，遠月契約的成交量原本就比較低了，再加上如果行情大幅上漲或下跌，雖然你的帳面獲利目前是賺錢的，但是近月契約接下來要結算了，如果近月是獲利遠月是虧損，也就代表著為了這口虧損的遠月契約，你的帳戶內需要大量的保證金，雖然近月契約結算也是帶來大量的獲利，但這等同於你的獲利不能出金，因為如果接下來行情發展對你不利，你的錢如果不夠你的部位就會被強制斷頭
3.為了避免上述事情發生，所以會在近月契約結算之前先平倉，但還是同樣的問題，如果已經大幅上漲或下跌，你若是想要平倉你的部位，會因為流動性的關係而平倉在爛價格

其實上述講的問題，是要在很極端的情況下才會發生
大部分的時間其實不太會遇到，但如果遇到了怎麼辦，所以還是要小心啦
不過這其實也不是沒有解決方法
近月契約如果結算了
就在遠月契約這邊去做一個買方部位，讓他去合成變垂直價差
這樣風險就會鎖起來了
但這樣搞來搞去真的很麻煩，我寧可用別的策略來處理同樣的情況

16:43●注意事項

買進時間價差的保證金計算
1.收取10%大台的保證金
2.兩個部位的權利金差額x契約乘數(50元)x2
3.1或2看哪個金額高，高的那個就是你需要繳交的保證金

賣出時間價差的保證金計算
1.收取賣出部位的保證金

這兩者之所以會有差別，是因為遠月的天數大於近月，所以遠月可以cover近月的風險
買進時間價差是買遠賣近，因此賣近月的風險會被買遠月cover
很久以前甚至是不用保證金，不過後來期交所還是改成收保證金
畢竟這個市場白目太多

而賣出時間價差是買近賣遠，賣遠月沒辦法被買近月cover(都先結算掉了是要怎麼cover)
所以直接把賣遠月當作是單一部位向你收取保證金

買權或賣權做是有差的
雖然不論是用買權做還是賣權做
只要你是買近賣遠就是同樣的效果，或者買遠賣近也是
但損益卻是有所不同的
這個原因在以前也有提過，這邊在跟大家複習一下
主要的話就是你要把買權跟賣權想像成是不同市場
即使他們都是選擇權，但各自有各自的報價
更何況現在這個策略是不同的月份契約
也因此大家在做之前要記得先比較看看
用買權做比較有利還是賣權做比較有利喔

29:47●總結
這個策略的難度真的比較高，不適合散戶去操作
這個策略要考量到的因素其實蠻多的
要考慮正逆價差的問題
還要思考目前市場波動對於兩個不同契約的影響
以及履約價的選擇
它的難度其實比其他策略都來的高，而好處卻也沒有好到哪去

不過你若是有在用程式去抓目前市場上哪邊被高估哪邊被低估
也許你會有機會剛好去做到這樣的策略
例如可能近月契約的權利金被高估，而遠月契約的權利金被低估
那就會變成是賣近買遠的情況，反之亦然

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選擇權的部分，法人還是雙賣
自營選擇&期貨走的是中性策略
外資則是縮減期貨空單
散戶的籌碼上上下下，沒有方向性
目前看來籌碼的部分仍然沒有很明確的方向
所以這段時間還是以盤整為主
差異在於，現在的盤整上下點數如果拿到以前相比
大概都算是大漲大跌
但現在這樣的情況也許會變成新常態

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