<影片> 波動性、懷疑論、機構與個人投資者
乾媽最新神諭，很大一部分在講他們的研究方法與觀點。
大部分內容我都是認同的，尤其是個人投資人，相對於機構，應該可以用更長時間的角度來看投資，畢竟沒有每年的績效壓力。
這大概就是最近的投資人會感到痛苦的原因，因為每天都在看損益。
不過，不是長期投資就一定會對，前提是你對於你投資的公司有多深入的研究。
但對公司有深入研究還不夠，像這次的風格轉換與修正，跟公司基本面沒啥直接關係，更多是總體經濟的變化，例如通膨、殖利率跟美國公債市場的結構問題。
大部分研究產業與公司的研究機構，根本不會知道這些東西會有影響。
我比較認同 Cathie Wood 的原因，是因為她是結合了總經與產業的分析方式，這跟我們是一樣的。
所以，我們都很清楚知道殖利率上升的影響。差別在於我們短暫的轉換到能源與金融，但 ARK 因為是科技為主，所以必須固守在科技領域。
我們雖然短暫持有能源與銀行，但 XLE 連 2020 年的高點都過不了，更不用說銀行業這個夕陽產業了。時間拉長來看，我們還是很看好 ARK，就像我們還是看好科技股一樣。
不過要注意的是，這次 ARK 都只講長期觀點與研究方法，又提到通膨會上升到 3%~4%，但只是 "短期現象"，這是否表示短期的波動還沒結束呢 ?
以下為影片摘要，( ) 內是我的補充，提到的相關報告會放在留言裡。
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1.過去兩週 ARK 對市場帶來的機會相當興奮（投資人可能不這麼想）
2.ARK 研究公司的標準是未來五年，年複合成長率 15% 以上，也就是五年翻倍。
3.ARK認為全球電動車市場未來五年，年複合成長率是 82% 以上。
4.大部分機構投資人並沒有認真研究項特斯這樣的公司，直到它被納入指數，但即便如此，還是沒有很多人認真研究這家公司。
5.因為這些投資機構都是由傳統車廠研究員在研究特斯拉，他們會尋找過去的標竿企業，但傳統汽車市場已經開始衰退，那是價值陷阱。電動車則是指數型成長，因為ARK看到電池組價格大幅下降 （這跟我們在 2019 年 3 月開始看好特斯拉的理由一樣）
6.大部分機構投資人比較短視，因為有績效壓力，但ARK 會用更長期的角度來看，就像個人投資人也應該有更多時間餘裕，而不是著眼於短期波動。
7.傳統研究機構的研究員只專注在單一產業或子產業，ARK 研究員則是跨領域與跨平台的研究方式。就像自駕車需要同時理解儲能、人工智慧與自動化。
8.過去幾週的股價修正，ARK的看法沒有任何改變，改變的是ARK加倉後，未來預期報酬率又更高了。
9.ARK 不認為我們正在泡沫當中，我們還處在這些新科技的萌芽階段，你看起來像泡沫，但最終就會有像亞馬遜這樣的公司，進入我們的生活。
10.S&P 500 公司中有一半會被破壞式創新摧毀，很多重視固定資產的公司會擱淺。
11.聯準會主席讓投資人失望了，因為他沒有明確地說出要控制殖利率，不過這件事從來也沒有成功過，為什麼投資人要失望呢？
12.殖利率上升會帶來衝擊，短短時間從 1% 上升到 1.5% 就像海嘯一樣，相當瘋狂。
13.由於基期因素，物價可能出現短暫的 3%~4% 的年增率（這跟我們報告中的看法一樣），但科技創新帶來的效率以及破壞，會讓長期通膨下降（可以參考我們最新的一篇報告）
14.越接近明年，傷害性的稅收政策通過機率越小，因為眾議院要改選了（意思就是共和黨可能拿回眾議院？）
15.市場認為長天期公債殖利率會維持在 4%~5%，反推合理本益比就是 20x~25x，但ARK不認為會如此。
16.成長股轉換到價值股在去年第四季就開始，兩個禮拜前 ARK 一度認為這兩個可以共存，雖然 ARK 本來認為不可能會這樣，結果真的是不可能。
17.股票市場已經被演算法掌控，能源與銀行成為最近的贏家（這跟我們最近報告中寫的一樣），這對於整體股市是好事，牛市就是大家一起漲。但能源與銀行業最後可能被科技破壞，小心價值陷阱。
電動起子衝擊起子差別 在 Re: [工具] 電動衝擊起子可當電鑽用嗎？ - 看板WoodworkDIY 的推薦與評價
※ 引述《tedpc (cpdet)》之銘言：
: ※ 引述《Ballantine (I love Whisky)》之銘言：
: : 手上有支Makita TD0101F電動衝擊起子，為六角柄夾頭，
: : 若有時要充當電鑽使用適合嗎？
: : 原本主要用途就是要處理螺絲用，最近可能會有鑽孔需求，
: : 想說這支應該也可以換上相關鑽頭使用，但考慮到因素：
: : 1.衝擊起子的衝擊功能是無法關閉，所以若用在鑽孔磁磚面就不可？
: 我想你把衝擊起子和震動電鑽給搞混了
: 衝擊起子搭配合適合的鑽尾再加上先引孔也是可以無破損的在磁磚面鑽孔
: : 2.若是拿來鑽水泥牆面是否會吃力？畢竟衝擊作用力與震動電鑽作用力方向不同，
: : 衝擊的功用在鑽牆時就沒啥效果？！得靠人力加壓施力？
: 記住一點鑽尾和起子或電鑽機本體一樣重要
: 好的鑽尾在鑽孔就像切豆腐一樣簡單
: : 3.衝擊起子的轉速偏向低轉速高扭力，與電鑽特性似乎相反，而且還無法調整扭力。
: : 這樣考慮下來，似乎衝擊起子當電鑽用，只有用在木工上比較保險？！
: : 可請有經驗的前輩分析建議一下嗎？如有多種鑽孔需求還是另備支震動電鑽為佳？
: 看你最主要的用途如果你最主要的用途是鎖螺絲那我建議你買衝擊起子機
: 如果你最主要的用途在鑽水泥牆面開孔那我建議你買震動電鑽或是鎚鑽(這個更好)
: 如果你希望有一機通用的狀況下那我建議可以參考
: makita 四效能衝擊起子機系列
: 我自己是用衝擊起子(木工)+四溝三用鎚鑽(牆面鑽孔、刨除)
感謝你詳細說明，這幾天也特別去釐清衝擊起子與震動電鑽差異，
另外再請問些問題：
1.震動電鑽與鎚鑽對於鑽孔上的差異？似乎兩者施力方向是相同，但力道不同嗎？
鎚鑽好像另附帶功能是可以做到打牆、打磁磚，是跟震動電鑽較大差異。
2.四溝與三爪的頭是否在於抓緊鑽頭的差異？尤其若是要鑽大孔，以四溝為佳？
若一般家用鑽孔最常用到大概就是鑽牆打壁虎，這樣需求情況下選三爪的四分頭即可？
3.承上問題，關於你先前回文提到說即使衝擊起子配合適當鑽尾，
也是可以在磁磚上開孔，不知是否有推薦的鑽頭？
以我目前所有的衝擊起子Makita DT0101F，使用於鑽磁磚面時，除選擇適當鑽頭外，
另一重點是否就是控制按鈕保持低轉速？避免高轉速的衝擊力(雖然轉速還沒電鑽高)。
以上問題，在麻煩你撥冗說明，謝謝~
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