#華爾街日報導讀 08 #京東物流IPO #公開說明書解讀 #痛苦過就會格外快樂 #這是今天的快樂
哈哈哈哈哈,第一個hashtag是怎麼一回事XDDD
是我現在打文章的心情,故事這樣的。
這週是我與 Sandy's Recruitment note 雙週一次的華爾街日報導讀(本週已經來到了第8次),這次主持人選定的主題是「#京東物流IPO」,我懂我懂,你一定想說「這是什麼很無聊的主題」,我真的懂,我昨天做到半夜三點的時候我也是內心充滿髒話🤬
為什麼會熬夜做?因為晚上11點,我收到了Sandy傳來她的簡報,我一打開,我馬上問說「欸,不是說只做兩頁?」。
Sandy一派輕鬆的說「沒有啊~我就做著做著就超過了~」
好!這兩個禮拜都是work from home,我整個時差大亂,造成好多事情都被大亂,例如說電子報超過一個禮拜沒有發送之類的QAQ
但這一切,都沒關係,答應了就要做到好,這是M社小白姐告訴我的,於是我就這樣做到了半夜。
但是,還是很喜歡華爾街日報導讀,因為沒有時間、沒有人陪、沒有壓力,誰會真的自動自發的做商業研究?我不知道有誰?但是我自己是不會啦XDDD所以我真心喜歡華爾街日報導讀,覺得這是我一個成長的動力。
只是說,這個京東IPO啊~他的公開文件啊~因為在香港首次公開發行,所以都是 #英文的,英文的,英文的,大半夜在看英文,哈哈哈哈,但我真的覺得還好我有真的很認真的看,看著看著覺得非常的有趣。
因為覺得非常非常有趣,忍不住要打下來跟大家分享。
▍#本週參與盛況
因應疫情的關係,我們從上一次開始就自主採用線上的方式進行,但時間不變(還是一大早 9:30 - 12:30),這個時間點,竟然有24位同時在線上,我覺得非常值得紀錄。(好啦我都特地寫文章了,就是要記錄的意思啦)
#客座來賓針對京東IPO分析
首先,這次我們的華爾街日報邀請來了在矽谷工作多年的創投家,他跟我們分享幾點:
① #目前物流市場的概況
目前中國還有很大一部分的物流被滿足,尤其是第三線城市或是偏遠鄉區,是很難被運送的,這是為什麼京東仍然願意投資。
② #京東商業模式
物流的商業模式總共有三個很重要的區塊,分別是:金流 / 資訊流 / 食物運動,以阿里巴巴的菜鳥來說,他首先搶入的市場就是資訊流跟金流。而京東目前是想要三個部分都涉入。
③ #為何現在要IPO
因為物流是一個重資本投資的產業,需要有資金才能投資買地、倉儲等投資。
以下為我這次簡單分享,取自於 #京東的IPO公開說明書
▍#京東目前的的概況
京東目前有超過1,000個倉儲空間,配送的人力超過20萬名人力,而且支出的前三名為薪水(17.9%)、外包人力(16.2%)、租金(4.4%),從三個數字,我們可以輕易的看出來,物流本身是一個高資本投資的產業。
所以Park Capital Group駐香港的投資經理黃敏聰(Stephen Wong) 表示:
「京東物流的資本密集型業務模式帶來了高昂的管理成本,這使得該公司不像其他高增長、輕資產的科技初創企業那樣有吸引力。」
▍#中國物流的花費
1. 以2019年的數字來看,對比同期美國為7.6%、日本為8.5%,物流的GDP比例過高,這是因為目前中國的物流效能有待提升。
2. 每單位的貨運週轉成本因為人力較便宜的關係,遠低於美國(中國:10.1 / 美國18.7,單位為每一公噸的花費,以美金計算) .
3. 高度的電子商務成長以及中國消費者期待更快速收到貨物,因此在最後一哩路運送(Last mile)的運輸更加頻繁,平均運輸長度略低於美國(中國:391.6公里 / 美國 454.0公里)
▍#中國的外包物流產業
1. 對比第一方物流,企業可以藉由第三方物流的過往經驗以及供應鏈的調度提供更完整的物流服務。
2. 2020年,最依靠第三方物流的產業類型分別是:生鮮(85%)、藥材(71.0%)、服飾(67.0%)、快銷產業(65.6%)。
▍#不同產業的物流市場預估
1. 生鮮、快消產業、服飾是預計市場最大的三個類別
2. 汽車產業:市場大小:3.34兆 - 4.46兆,特色:大量的sku、需要倉管以及運送管理。
3. 服飾產業:市場大小:1.92兆 - 3.49兆。特色:產業挑戰大、大量的sku數、季節性、終端消費者變換以及需求多元。
4. 快消產業:市場大小:2.21兆 - 4.37兆,特色:大型節日會有極端的需求量,尤其需要與大數據合作。
5. 3C產業:市場大小:1.8兆 - 3.1兆,特色:絕對準確的時間、保護的問題
6. 家具產業:市場大小:0.7兆 - 1.1兆,特色:產品大小、需要安裝
▍#一站式服務
一站式服務是這次京東很強調的內容,總體來說總共包含了六個面向:
① express delivery:快遞,這是最常見的,包含了郵局、宅急便、快遞公司、機車、自行車即時轉送都是。
② full truckload(FTL):整車貨物運輸,也就是一整台車都是運送單一貨物。
③ less-than truckload:一台車運送不同企業的貨物。
④ last time delivery:直接送到終端消費者的手中,像是我們的宅配,就是last time delivery,台灣還有像lalamove也是last time delivery。
⑤ warehousing:倉儲。
⑥ 其他附加的服務:例如說運動傢俱的時候,包含了安裝的服務,或是售後服務。
▍#一站式服務的價值
1. 過往的第三方物流通常只專注在某一個部分,但是越來越多企業需要同時多種彈性的服務,以及從企業端直接運送到消費者。
2. 依賴高科技以及數據資料:撿貨、運送自動化。
3. 高度依賴產業Know-how:例如不同類型貨物的運送方式、終端 消費者的需求、商品銷售循環等等。
4. 賦能商家運營:包含了業績預測、生產計畫、sku管理、終端消費者訂單管理、深入與客戶合作。
▍#一站式服務的價值
1. 日益上漲多元化物流需求,消費者對於運送速度愈加講求
2. 數據與多元化售後服務需求
3. 推動物流業製造業深度融合創新發展實施方案
好,今天就寫到這裡。
看了資料第一次,做PPT有想了一次,然後現在又寫了一次,我覺得,今天就先這樣XDDDD
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ps 24小時內,今天旁聽的二班,馬上就來了一篇非常完整的總結,omg,值得鼓掌與鼓勵,老話一句 #產出就是你的,歡迎這裡看:
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電子商務 產業 概況 在 Facebook 的精選貼文
<公開文章> 中國電商持續演化中︱BigTech攻略 #7
我們在之前的報告中曾經提到,絕大多數的新科技都是用來取代舊有產品與服務,鮮少能夠無中生有創造新的需求。那麼,如果有一項新的科技與應用持續在蠶食舊有產品與服務,那就是值得我們長期追蹤的產業。
這就像是巴菲特曾說過的:「人生就像滾雪球,重要的是找到濕的雪,和很長的坡道,雪球就會越滾越大。」
而我們認為,零售電子商務就是其中一個長坡道。
美國與中國是目前全球最大的兩個零售電子商務市場。而亞馬遜無庸置疑的是美國現階段的電商王者。以 GMV (Gross Merchandise Volume, 網站成交金額)來看,亞馬遜在美國的線上零售市占率已經超過 45%。
中國則是早已超越美國成為全球最大的零售電子商務市場(以 GMV 計算)。且由於中國特殊的經濟發展歷程,該國的線上零售接受度更高,創新速度更快,也因此誕生了數個超過千億美元市值的電子商務巨頭。
我們將在本篇報告介紹中國電商市場的概況與特色、中國線上消費者的特徵、中國電商市場正在發生什麼樣的變化?以及該市場重要的參與者又有哪些?
電子商務 產業 概況 在 豹投資 Facebook 的最佳貼文
【#信邦(3023) 整理筆記】
◎公司簡介:
信邦(3023)為電子產業,提供相關零件元件,身為包括周邊線材、零件整合、組裝之設計製造整合服務的供應商,提供汽車、航太、醫療保健、綠能、通訊、工業等領域解決方案,於台灣及中國設生產基地,產品主要為外銷,占比超過9成。
◎1Q20、2Q20營運概況:
信邦(3023)內部可分為五大產業,分別是醫療及健康照護、汽車、綠能及節能、工業應用、通訊及電子週邊,除了汽車產業外,其他產業在上半年的銷售額與去年同期相比都呈現成長狀態,這使得公司業績表現持續增溫且優於預期,累計上半年,合併營收97.71億元,YOY+10.5%;稅後純益10.35億元;EPS 4.45元,毛利率則受惠產品組合優化下,由1Q20約25.7%上升至2Q20約25.7%,
也因為營收增長及毛利率提升讓信邦上半年整體營運表現創下佳績,繳出公司成立以來的歷史高點。
尤其2Q20在疫情蔓延下,使各國對醫療設備(如斷層掃描設備及呼吸機等)訂單需求明顯提升,加上國際大廠對於公司工業產品拉貨動能強勁下,帶動信邦(3023)2Q20營收攀升至 52.9億元,QoQ+18%,YoY+9.5%。
◎營運現況:
近期則因疫情較平緩,使車市復甦,電動自行車e-Bike、充電設備需求增加,加上綠能產業中的風電、太陽能需求也日趨暢旺,此外因5G掀起的半導體股風潮,信邦也是其受惠者,因此讓信邦(3023)各方面產品銷售成長,8月營收來到19.61億元,MOM+2.71%,YOY+14.9%。法人們也認為疫情促使消費者行為改變,線上訂購預期帶動信邦(3023)相關產品提升,包括電商設備廠自動化、搬運、機器人等。
此外,3Q20為公司產業旺季,07/2020營收19.1億元,MoM+4%,YoY+12.2%,08/2020營收19.61億元,MOM+2.71%,YOY+14.9%,營收續創高峰,累計前8月合併營收為歷年同期高點,預期通訊及電子周邊產品線將進入產業旺季加上綠能產品因風電產品裝機需求帶動相關連接器訂單提升,而汽車產品在客戶因充電設備及電動車逐步回溫帶動相關產品出貨增加,因此營運動能可望延續,且預計將進入旺季高峰。預期信邦(3023)Q3營收將提升至 56.8 億元,QoQ+7.5%, YoY+12.9%;毛利率約25.8%;稅前淨利為7.6億元;稅後EPS約2.53元。
◎未來展望:
信邦(3023)五大產品線營運面持續發酵,有助展望樂觀,而在全球疫情仍未減緩的情況下,民眾線上購物比重將持續增加,有助電子商務交易量提升,而信邦為美系大型電商設備廠商主要供應商之一,將會受惠於美國電商設備升級,使得相關線束、線材訂單需求提升;至於綠能產業方面,風電產品於市占率持續提升及太陽能逆變器產品拉貨需求也穩定成長;醫療產業方面已與客戶進行長期產品規畫,目前在各國對醫療設備訂單需求明顯提升;通訊產業方面,因電動自行車E-Bike的推動,信邦與歐洲新創品牌廠合作,預期出貨量將持續上升。整體營運看好,預估將帶動年成長約12~15%,預計2020年營收成長至204.6 億元,YoY+14.4%,毛利率約為25.8%,EPS 8.97元。
◎小結:
公司營運展望樂觀,五大產品線多具競爭優勢,且受惠於疫情帶動產品拉貨需求,加上進入產業旺季,預期2020年營收將有所成長,可多加觀望。
◎補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的報酬率分析圖表,可以發現近兩季的ROA、ROE皆為正數且走勢向上,能判斷目前公司使用資產以及幫股東賺錢的能力漸入佳境。同時,看到股利概況圖,可以發現信邦的股息是逐年增加的,不過現金殖利率卻是下降,2019更是大幅下降至3%以下,來到2.94%,需特別留意。
◎最新消息:
◆ 三大產業銷售齊升溫,信邦8月營收續創歷史新高
◆ 信邦Q2/上半年獲利均創新高,上半年EPS 4.45元
◆《電子零件》外資群起力捧 信邦創高
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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