【3月16日】議息前美股靠穩向好，道指升174點或0.53%，標指升0.65%，納指升1.05%。白宮開始派錢，美股炒經濟復甦，能源及航行股帶領標指試衝3990阻力。科技股經過一輪斬倉後靠穩，息口上升令融資成本增加，納指雖回調較深，同樣令反彈空間較大，短期要看能否升破13460這一阻力位。十年債息仍企於1.6厘之上，今次息口上升影響未完，美聯儲態度成科技股走向關鍵，要待週四議息後才有較明確方向。
週四議息，料息口仍會不變，早前預估最早要到2024年才會加第一次息，但隨著經濟復甦，全球GDP大幅反彈，加深了通脹壓力，現時有人開始估2023年起碼會加息3次，息口要升至2.5厘才會見頂回落。息口何去何從，要待週四議息後，要從美聯儲的利率點陣圖中找答案。
拜登政府再花1.9萬美元刺激經濟，刺激美股反彈，糖已食又回到老問題，究竟錢從何來？拜登競選時指，未來會利用加稅增加財政收入，其中企業稅將由21%提升至28%，又會削減多項稅務優惠，也會向富人開刀加稅，目標是未來十年增加2.1萬億美元的稅收。派錢利好經濟，股市自然炒上，但加稅令企業盈利減少，是利淡消息，美企除了要面對利息支出增加外，開始要擔心稅務支出大增，壓縮了盈利空間。
不過白宮今次要通過加稅計劃也有相當難度，起碼要有10名共和黨參議員支持該法案，才有望過到國會，估計這會是一場漫長拉鋸戰，最終加稅方案也可能有所縮減，但期間會長期困擾美股反彈。料即使通過加稅方案，最快也要2022年才會生效。
美國經濟有1.9萬億美元流入力撐，美股一時三刻死不了，但資金回流美元，資金減慢流入新興市場，區內資產價格有很大回吐壓力。A股跌勢沒完沒了，創指2月見過3476後，在過去的一個月內，從高位回吐25%跌至2608，按反彈38.2%規律，理應可彈至2940附近，怎料上週最高只見過2771便回頭向下，噚日再跌4%又跌回2644，距離上次低點不足1.4%，似乎向下破底機率大於反彈上2940。
A股如此弱勢不難理解，過去兩個月新基金吸金8000億，是去年首6個月的吸納量，是大媽突然富有了？非也，只是投資氣氛好，市場提早透支了購買力，偏偏2月美元開始逆轉，資金由流入中國變成回流美元，美匯從89反彈上92.5，這一下資金流逆轉，改變了A股的購買力，資金出現逆轉，央媽變招提早收緊銀根，才發生現時的資金荒。
內地有多水緊？上週有多隻百億級明星基金放開申購，引發上週四及上週五A股反彈。過往這些明星基金吸金力甚強，市旺時會限購，不是大媽有錢想買就能買到，上週重新放開申購，估計吸納新一批的大媽錢再戰股市，怎料連這些明星基金也出現銷售麻麻，跟1月時相差甚遠。假若連明星基金都吸不到錢，更難指望其他基金有新錢流入撐市，這也是噚日A股再跌原因之一。從過去兩個月透支了未來6個月的購買力來看，估計未有兩至三個月都是頗難捱的日子。
回說港股，恒指仍受制於中美股市的冰火洗禮，晚間美股造好，帶動港股高開，但A股回調拖累港股升幅收窄，A股收市後，市場又憧憬美股上升而反彈，料這種情況仍會維持一段日子。
內地缺水，港股難有起色，過去港股靠北水撐場，現時北水由淨買入變成淨沽出，短期不要再期望2月的好日子會很快重臨。過去數月熱炒股份，資金慢慢意識到無新錢再炒上，每次反彈成為最後套現機會，在買盤越來越弱下，只有陰跌一途。港股由1月開始，日均成交突破2200億元，2月反覆增至3000億，現時已跌回不足2000億，成交縮減反映入市資金不繼，要再炒上難度很大，短期能守住28600不死，已是上佳表現。
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#圖太郎
