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譚新強：不要誤信金融危機是好事！
文章日期：2021年9月24日

【明報專訊】約5年前，我已開始提醒中國經濟有「四大危企」，都是萬億債務級企業，且大膽直接說出了名字：萬達、安邦、海航、恒大。其實增長太快，且債台高築的企業當然遠不止此四家，但這些都是較多海外投資者熟悉的民企，幾位老闆（和家人）都曾叱咤一時，甚至曾位列首富，經常穿梭於金融和娛樂版新聞。

提出「四大危企」後不久，其中三家就陸續出現問題。萬達的問題最輕鬆，只需減肥瘦身，賣出大量資產（但累了富力），即能勉強活存下來。安邦可能是四家中最虛的，所以下場亦最慘，整家企業幾乎完全消失（包括老闆），剩下來的業務，收歸國有；最厲害的是安邦一案，可說間接使保監與銀監會重新合併起來。海航的結局，可算在安邦與萬達之間，接近全面破產，投資者蒙受巨大損失，但部分核心業務如海南航空，仍在正常運作。

料恒大結局接近海航安邦

從前我每月回內地公幹，在不少公開場合我都提到此「四大危企」論。我一般都會「自嘲」預視能力有限，四家只能猜中三家，非常佩服恒大，竟能一直屹立不倒！但要來的始終是要來的，近日中國經濟正頗急速放緩，同時銀行正在收緊按揭，導致恒大財務狀况急速惡化。估計恒大總債務高達2萬億元人民幣，單是海外美元債已200多億美元，佔整個亞洲企業高息債約10％，所以近日引起全球投資者關注，連美國股市都受到些微影響。

恒大絕非大到不能倒，反而是大到必須倒。國際傳媒不斷以雷曼與LTCM作比喻，雷曼當然代表嚴重性足可引發全球金融海嘯，LTCM稍為好一點，只導致短暫恐懼，但無長期傷害。其實LTCM危機反而迫退了索羅斯等對亞洲經濟的襲擊，間接幫了整個亞洲。

恒大是一家純粹中國的房地產企業，除海外債之外，與國際金融系統的關連極少，怎能與雷曼以至LTCM相比。較適當的比較，應該是其他三家中國危企。恒大情况肯定遠比萬達嚴重，我相信結局將較接近海航和安邦。近日已有傳聞政府將介入處理恒大重組，必將出售大量資產，跟債權人展開談判，拆為數家公司，最後甚至收歸國有。

我非常贊成處理恒大和其他槓桿過高的企業，打破財富產品剛兌的道德風險問題，更是我多年來一直呼籲的正確行動。但我仍然非常擔心兩件事，第一，我已多次苦口婆心提醒過，即使很多過去一年出台的政策，包括處理華融、恒大等這些高危企業，整頓教育、遊戲、電商，以及所有互聯綱平台企業的所謂壟斷性和數據權利問題，都有一定道理，共同富裕更當然是所有人都認同的美好目標。但關鍵問題是時間點和速度，是否與因防疫封關，加上受到過去幾年美國針對中國的無理霸道政策，因而不幸墮入圍城受困心態？有否足夠周詳考慮這些幾乎同一時間出台的政策，對中國經濟和未來發展的影響。只恒大一事，按高盛分析，最差情况已可拖慢中國GDP的4.1%！我相信不會出現最壞情况，但即使只拖慢1%，已非常嚴重。除此之外，當然也必須全面考慮到這些種種政策，對國際投資、貿易、外交、國家形象，以至世界安全等的影響。

「去英語教育」反智 對中國極大傷害

我擔心的第二件事，亦是受到西方民粹和甚至種族主義抬頭所影響，受到無理欺壓，無可避免地令到中國的民粹也高漲起來，導致某些思想變得情緒化，甚至開始非理性。

近日留意到中國有人推崇「去英語教育」，如落實，此舉極度反智，可為中國帶來極大傷害。中國當然應該繼續推廣中文成為一種國際語言（也應推廣人民幣），但絕不可放棄提升中國人的英語水平。當然接受英語教育會對思想有一定影響，但這是值得的，因為喜歡與否，英文已經是國際溝通的最主要語言，包括科學界、商界和外交界等等，是一件不需爭拗的事實。知己知彼，百戰百勝，中國需要的是更了解全世界，也更需要世界各國和人民了解中國，而英文就是必須的溝通工具！

此外，我亦發現不少中國人，詫異地和危險地，竟然極端到歡迎爆發股災（已出現），甚至歡迎金融危機（幸而尚未出現），認為這些是好事！我嘗試理解他們的歪理，然後解釋一下謬誤之處。

「自我刺破股市泡沫」說法 令人啼笑皆非

1. 有此類人天真地以為美國股市只是一個巨型泡沫，即將全面爆破，引發全球金融海嘯。所以中國應提早自行刺破股市泡沫，逆方向收緊貨幣政策，並關緊外管和資本帳窗戶，實為最明智之舉！

不幸此想法幾乎全部錯誤，美國股市雖不算便宜，即將開始Taper QE亦是真的，但美國經濟仍然強勁，Delta wave亦已逐漸過去，過度性通脹也上升了不少，但10年國債息率仍處極低水平，徘徊在1.3厘至1.5厘之間。美國企業盈利增長仍非常強勁（部分受惠於中國科技龍頭已幾已放棄全球競爭，Tiktok或是唯一例外），今年標指的巿盈率更將由約24倍降至頗合理的21倍。

自我剌破中國股市泡沫之說更令人啼笑皆非。在今次股災前，恒指的巿盈率已是可憐的13倍不到，經此一役，愈來愈多國際投資者真的認為中國已變為「uninvestable」，現在巿盈率更跌至悲哀的10倍！過去20年，中國經濟以雙位數的名義GDP高速發展，但奇蹟地中國的A、B、H等所有股市，竟全部遠遠落後。

2. 亦有不少人錯誤地以為金融代表所謂的虛擬經濟，與實體經濟無關，所以可能金融危機影響不大，甚至可能對實體經濟有點幫助！這是瘋狂，完全不懂經濟的想法，金融市場與實體經濟當然有不可分割的密切關係。如出現金融危機，必帶來經濟衰退，甚至大蕭條。反之，如資本市場有較佳長期表現，中國企業融資成本必將較低，當然對中國發展有幫助，更有利於分散過度集中於銀行的風險。

除此之外，中國也有過億股民（如市場較好，當然更多），這亦是一個達到共同富裕的好方法！

某程度上，我贊同美國經濟走往另一極端，確有點過度金融化，尤其在2008年全球金融危機前，不止財富集中於華爾街，太多的學霸精英亦被金融行業吸引。但全球金融危機後，大量人才摒棄金融，改投高科技，最有錢的富豪都已變為高科技的創業家。再次提醒一句，各種互聯網服務，既包含商業模式創新，但即使只是突然被貶低的「賣白菜」電商和物流企業，都需要複雜的雲端、軟件技術和linear programming optimization高級數學，絕對是如假包換的高科技！

3. 更驚人的是有些人竟然以為中國股災，摧毁了過萬億美元的財富，尤其針對海外上市的所謂「中概股」，是天大好事，因為不少蒙受損失的是「邪惡」、不安好心，企圖傷害中國的國際投資者！這種想法完全暴露出病態式paranoia（偏執狂），非常錯誤和危險。

首先，這做法是經典的「cut off the nose to spite the face」（害人終害己），即使中國市場有不少國際投資者，但大部分仍是中國人的錢啊！况且我相信絕大多數的國際投資者，包括那些PE和VC，投資目的都是純粹賺錢，而非干預中國內政。

我明白中國永遠相信本土工程，過去40年，即使建造了不少鬼城和大白象工程，不少投資者焦頭爛額，但那些樓房、電廠和鐵路是拿不走的，一切損失，都只是金融遊戲，中國仍是最大贏家。但千萬不可以此歪理為國策，因為如蓄意這樣做，豈不是變成騙局，有辱中國泱泱大國之國體！此做法不止損害國際投資者對中國的信心，給予本來已偏頗的西方傳媒更多攻擊中國的彈藥，更大大加深國際社會對中國的偏見和誤解。最終甚至提升戰爭的風險！

4. 部分人的另一誤解是金融危機幾乎是一種「贖罪」的清洗過程。尤其QE氾濫十多年，確造成各種嚴重不良和不公後果，包括拉濶貧富懸殊，和間接引致全球各地的社會動亂，包括香港和美國！此說法不無道理，但主要是一個平衡問題。過度印鈔固然有很多後遺症，但如像亞洲金融風暴後，按照當年IMF代表西方列強的說法，問題源於各國過度揮霍和貪腐，所以必須勒緊褲頭，以緊縮財政開支來「贖罪」。但緊縮政策的後遺症比QE更嚴重，帶來6年多的通縮和經濟衰退，多個政府倒台，無數企業和個人破產，甚至不少人走上自殺的悲哀絕路！

須創完整經濟發展理論 政策應續實務為先

QE確令到很多人憤怒，上街示威甚或暴動，但似乎至今沒有一個政府倒台，可能因為沒有多少人真的肚餓和感覺真正的絕望。當然QE這個遊戲不是任何人都可以玩的，先決條件是貨幣的話語權，和更重要的接近全面傳媒控制權。這才是數據年代的最重要殺手鐧。

總括來說，批評西方經濟制度容易，我也同意最適合未來全人類和地球的經濟制度，極可能較接近社會主義，但定必仍需配合大量更新的科學知識，尤其氣候變化，以及運用更多最新資訊科技。在中國仍未創出自己的一套完整的經濟發展理論前（包括一些方程式和模型），所有政策必須繼續以實務為先！

中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1612465230753&issue=20210205

譚新強：BNO移居英國人士 應以Uncle Roger為榜樣 不是Uncle Tom

最近英國放寬了BNO護照的居英權，並設下了「5+1」的入籍路線圖。此舉遭到中國強烈反對，馬上宣布不再承認BNO護照作為旅行證件和身分證明的有效性。

不少人當然認為英國不懷好意，故意干預中國內政，再次挑撥離間，煽動香港人反對中央的情緒。再者Brexit（脫歐）後的英國前路渺茫，如能吸引到大量富有香港人到英國消費和投資，也有着數。當然大部分英國人是反對的，Brexit的最主要原因就是抗拒移民。說到底，英國是一個階級觀念極重，充滿種族歧視的國家。不管如何，這仍勉強可算是遲來的春天。英國背棄香港人30多年，早在1980年代中英談判時，就有道德責任賦予所有香港人居英權（實應直接英國國籍）。最初時曾發出約370萬本BNO護照，但沒有居英權的BNO形同廢紙，所以回歸後逐漸變得凋零。但隨着近兩年的香港動亂，申請人數再度上升，去年翻倍多達30多萬。現在終於有機會得到居英權，估計將有更多人申請，有資格的人數約300萬，加上他們的家人，總數或超過500萬，即約香港人口七成。如真的那麼多人離開香港，短期內確有挖空香港人才和財富的風險，這亦是中國反對的原因之一。

但整體來說，我認為今次BNO風波是一件好事。從2019年開始，我已多次指出《基本法》的多個嚴重錯誤和漏洞，尤其仍充滿鴉片戰爭可恥痕迹，世上罕有的畸形荒謬國籍與居留權混淆問題。西方外籍人士（expats），仍如十九世紀鴉片販一樣享有特權，只需住滿7年，即享有永久居留權和所有社會福利，甚至擁有投票權，區議會和立法會功能組別參選權。在美國，綠卡持有者絕不能投票，歐洲、澳洲等地都一樣。即使英國，現在給予BNO居留權，相信也必須6年以上入籍後，才有投票權。但不公平地，我認為對香港貢獻更大、主要來自菲律賓和印尼等亞洲國家的外傭，無論在港服務多少年，又永遠得不到永久居留權，遑論投票和參選權。

此外，大量香港人擁有雙重甚至三四重國籍，美、加、澳、紐等，已超過100萬，如包括現有和曾經擁有（護照過期不等於放棄國籍）BNO人士，遠超過香港一半人口！當然還有超過200萬的居港內地同胞，奇怪地和侮辱地，連他們也需要同樣住滿7年才可獲得永久居留權。在美國，從加州搬到紐約州，只需一個月就可登記做選民。所以過去兩年，每當我看到反對政府人士和偏頗新聞報道，經常以香港人民意支持作為各種傷害香港和國家的暴行為最重要藉口，甚至包括殺人放火等喪盡天良罪行，我就愈覺得有弄清楚香港人定義的重要性和迫切性！

其實現今中國以民為本，外交政策和平，40年沒有戰爭，內地發展成績斐然、近年政策更不再單以經濟急速發展為目標，亦非常關注脫貧、貧富懸殊、社會公平公義和環保問題。政經制度的效率和合理性，已逐漸超越西方。中國社會當然仍有很多問題，但對比美國，毫無疑問，相對少罪惡和暴力，社會較充滿正能量，較少怨氣和仇恨，所以根據哈佛中國長期民調研究，中國中央政府得到90%以上人民支持，其實也不意外。只希望以邪教式、歇斯底里式、自卑兼自大式憎恨中國的人，包括部分香港人和西方人，願意張開眼睛，看清楚中國以大多數人利益為依歸的成功和合理政策，不可只看某些不知真假的打壓個人自由個案，以此為延續錯誤偏見和歧視的藉口。

以為4年投一次票就是民主已過時

現代人亦應放棄過時思想，以為4年投一次票就是民主，就是天堂。美國的選舉制度固然充滿不公，甚至反民主，即使英國和歐洲政治制度亦大致上停留在200年前，甚至中世紀階段，完全跟現代社會和科技脫節，更未必適合人類共同面對大流行和氣候變化的長期挑戰。適當的科技運用，可讓政府更實時關注人民和地球的需要，以此制訂更有效的公共健康、交通和經濟政策等。譬如發現新疫症出現，政府就應馬上採取隔離、大規模測試和緊急醫療措施，一切按照科學，跟傳統所謂左右派政經理念一點關係都沒有。這就是中國的做法，美國反而一切以政治掛帥，連口罩都成為政治圖騰，結果一場COVID疫情，至今已近50萬人死亡，比二戰還要多！

從1840年第一次鴉片戰爭至今已181年，香港回歸中國亦已超過23年。《基本法》並非上帝頒下，刻在石上，永不可改動的《十誡》，它只是一個寫得非常差，充滿錯漏和殖民地時代色彩的過時小憲法。修正及改良《基本法》並非甚麼大事情，現在已到了固本清源，撥亂反正的時間。中央絕不應亦絕不能拘泥於一些十九世紀遺留下來的束縛，而讓香港情况繼續轉壞，成為西方意圖阻礙中國發展的棋子。

近兩年前我最初提出香港國籍法不合理時，很少人關注此問題，喜見現在已成為一個非常熱門的討論議題。我的建議非常簡單，符合人情和法理，主要只有兩點：

（1）取消所有單一外國國籍人士的投票和參選權。住滿7年者，仍可保留永久居留權；（2）應寬待多重國籍人士，包括BNO。雖然中國是不容許雙重國籍的，但基於香港特殊歷史，所以有點寬鬆彈性處理，也屬合理。有傳聞中國或將取消利用BNO「5+1」計劃移居英國人士的永久居留權和投票權（在入真正英籍之後或之前都有可能），甚至有人建議所有雙重國籍人士的永久居留權都應被取消。

我明白中國對英國假慈悲，臨時給予BNO居留權的憤怒，除嚴重干預內政外，亦有點擔心如人數太多，不止出現走資情况，亦可能出現這批「英國人」遲些回流香港，不公平地繼續享受香港各種社會福利。我認為中國可以大方一點，繼續讓雙重國籍人士享有永久居港權，最重要是先搞清楚誰應享有投票和參選權。以我了解，現在申請特區護照時，表上已說明如成功，申請者將成為中國公民，如持有其他護照，將只被當作旅遊證件，而非國籍證明。

不過，我認為此做法仍不夠清晰，明顯不少擁有中國香港特區護照人士不承認自己是中國人，仍自居為英國、美國人或其他國籍，但又偏偏經常上街示威或暴動，亦積極參與投票或參選等政治活動。如此荒謬、如此如意算盤的事情，即使西方國家如美國和英國，都是絕不會容許和容忍外國人在當地搞暴亂、搞革命的！在美國，間諜搞顛覆政府的最高刑罰是死刑。

我建議最簡單的做法是給予這些雙重國籍人士一個最後機會，在投票和參選前，必須作出一個選擇，是否願意宣誓成為中國公民。宣誓後，就仍可享有投票和參選權，當然其他護照就真的只算是旅遊證件。即是如犯了法被拘留，發出其他護照的國家使節，亦無權提供協助。

如不願意宣誓，就當然不應享有投票和參選權，我建議應取消特區護照，但仍可保留永久居港權。此做法可解決雙重國籍問題，亦等如開拓出一種香港綠卡制度。在美國也有一些綠卡人士，永不入美籍，但就仍保留居留權。

英脫歐後匯率樓價大跌

我明白即使我說到口乾，仍有部分人士繼續對政府不滿，真的會選擇移民英國。這亦非壞事，有如一段已沒有愛情的婚姻，離婚可能是最好的決定，勉強是沒有幸福的。看到估計將移民英國的人數約十多萬，不少但也不算多，對香港的影響也不會太大。

移民當然不是一個容易的決定，尤其英國。倫敦位處北緯51.5度，比多倫多，甚至魁北克市還要北，如非受惠墨西哥灣暖流（Gulf Stream）帶來較溫暖水流和氣候，實應比加拿大更冷。但冬天仍當然極早天黑，擔保下午4點不到黑齊（蘇格蘭不到3點半）！這種天氣非常容易令人抑鬱，要比較小心。加上英國疫情嚴重，每100萬人的感染率是香港的40倍，單是英國的死亡率已經高於香港的感染率！

英國公投決定Brexit後，經濟已轉差，匯率樓價都大跌，可能是抄底機會，但未來英國發展方向，仍然一籌莫展。政治上仍非常分歧，蘇格蘭和北愛爾蘭都很可能在未來10年脫離英國獨立。Brexit前，英國人可在歐盟任何國家居住和工作，現在當然喪失這些機會了。

英國除了天氣冷，人情更冷，不要忘記階級觀念是他們發明出來的。整天滿口民主自由，但王室、貴族、封爵等封建制度就通通保留着，男士見到英女王仍需鞠躬，女士更要行屈膝禮（curtsy），自由平等？算了吧！

倫敦雖然真是個多種族城市，街上接觸到的大多數人來自東歐、南亞、中東和非洲，來自中國和東南亞也不少。但這不等如各種族就很和諧。除操着貴族口音的英格蘭人會歧視他們，認為是低階級的人外（包括操cockney和其他低級口音人士），即使其他種族人士亦會互相歧視。尤其在過去一年COVID疫情中，不少亞裔人士，不管來自日本或泰國等，只因外貌像中國人，就曾在街上被襲擊。

網紅Uncle Roger常誇中國文化易惹仇恨

Uncle Roger就是其中一個例子。Uncle Roger是29歲，年輕英俊的新進網路笑匠紅人Nigel Ng（黃瑾瑜）的化名角色，扮作一個操誇張廣東口音，對任何事，特別中國菜非常挑剔的中年漢。數月前，Uncle Roger以一段非常搞笑，批評BBC烹飪節目的Egg Fried Rice視頻，在YouTube上走紅，至今點擊人次已超過1.5億，subscriber亦超過300萬。黃瑾瑜來自馬來西亞吉隆坡，明顯接受良好西方教育，英文完全沒有口音，中學後去了美國Northwestern大學念工程。畢業後去了英國做data scientist，但他醉心演藝界，所以毅然成為了全職棟篤笑藝人。闖了數年，終於在網絡世界打出了名堂，在西方已頗出名，在馬來西亞老家更是個紅人。

約兩個月前，當Nigel走路回家時，不幸遇到一個人，突然無故向他襲擊，揮拳打他的臉，幸好傷勢不重，嘴唇流血和面上瘀黑。Nigel認為襲擊者不知道他是誰，打他的原因可能亦是COVID 導致的種族歧視。我不知道襲擊者是否認識Uncle Roger，如認識可能更憎恨他，因為Uncle Roger此角色雖有點自嘲成分，所有情節都只為搞笑，但主調就是他對亞洲尤其中國文化非常驕傲，不停誇獎中國人注重教育和家教，反過來不停取笑西方人不懂飲食，甚至笑謔批評他們的各種生活習慣和文化。

數周前又發生了一次網上的不愉快事件。Nigel與另一美國飲食KOL Mike Chen聯手做了一個節目，後來發現Mike Chen原來是個法輪功邪教徒，就馬上把視頻下架，並在微博上向中國人道歉。此舉完全合理，但當然被一些人在網上攻擊，被誣告為五斗米而向中國折腰。Nigel澄清絕無此事，他暫無任何來自中國的收入，而他只想為觀眾帶來歡樂，無意加入任何政治元素。我亦替他非常不值，早前他表示因襲擊事件陰影而有意搬家，近日他更回了馬來西亞探親過年。即使他選擇留在亞洲發展，我也不會感覺意外，前途可能更好。

移民縱賣樓 最好留點騰訊傍身

近日看到一篇移民倫敦指南，教人如何在那邊成為一個稱職的送外賣人員，看完有點心酸。文章非常詳細，逐步教人到埗後如何以BNO身分拿合法工作證明，然後開銀行戶口，如何加入Deliveroo等外賣Apps。連在哪裏買單車，哪條路線較賺錢和安全，都詳盡介紹。他說每月收入，折合約13,500港元，我真不知在倫敦如何能夠生活！所以我之前已提醒過考慮移民的朋友，必須有傍身之技，從前很多人學斬叉燒，現代人最好學點投資。我勸喻移民英國的人，即使賣掉香港房屋，最好留點騰訊（0700）傍身。英國FTSE指數沒有多少隻揸得落手，Unilever洗衣粉？AstraZeneca好一點，有COVID疫苗，買Diageo不如買茅台，還是同樣面對中、英身分危機的匯控（0005），要買也不用跑到英國買。唯一要小心的是入了英籍後，如英國「制裁」騰訊（笑了），可能不容許英國人持有。

此指南最後語重心長，善意提醒香港人送外賣時要禮貌，收到貼士更要大聲講Thank you，務必令英國人對香港人留下良好印象（在香港的服務員當然無此多餘責任）。我贊同，但小心斯德哥爾摩症候群突然發作，腰骨發軟，有種想做Uncle Tom（西方著名小說奴隸角色），90度鞠躬的衝動。希望他們多點以Uncle Roger為學習榜樣。

（中環資產持有騰訊、匯控及茅台財務權益）

［Something is wrong］韓國係第十大經濟體，三星共和國亦出晒名，但，韓國首先200億美金身家？同Dyson整風筒整吸塵機差不多？有啲嘢喎

TLDR：比韓國更細嘅經濟體系，西班牙墨西哥之類，首富都有錢過韓國首富。關鍵係，李健熙只係拎住4%三星股權。亦唔係一早畀晒個仔（否則就佢個仔係首富啦！）。但點解會咁？就要講韓國國情了。好大可能係隔住幾十重渣住，或者搵人頭渣住。

1. 星期一，重陽節快樂（！）。香港放假，但韓國應該係冇假放嘅。所以睇下三星股價如何。

2. 因為，韓國首富死咗！正係三星嘅會長李健煕。股價可能冇乜反應，又可能有，點知？但我估冇乜反應多。上次樂天嘅辛格浩一釘蓋，股價就勁升。留意辛先生已經成百歲，一早已經冇參與業務。但三星嘛，應該更加早交咗棒。

3. 上次有講（https://fbook.cc/3Hap），樂天辛格浩，係韓國五大財閥中最遲死嘅。第一代嗰班，已經死晒。樂天嘅辛格浩（Lotte，嚟自……德文！少年維特的煩惱，Charlotte夏綠蒂。同日本嘅Rakuten冇任何關係，但韓國樂天本身係在日本成立的），現代汽車（現代集團鄭周永，留意好多其他現代公司已經冇直接闗係），SK（崔鍾建，SK一名嚟自鮮京織物，朝鮮東京），LG（具仁會，L for 樂喜Lucky，G for GoldStar金星，所以LG就係樂金），仲有三星嘅李秉喆。

4. 今次死嘅韓國首富李健煕，已經係第二代。理論上交咗捧畀第三代嘅李在鎔，應該唔會爭產…..掛。

5. 不過有少少阻滯嘅就係，遺產稅。遺產稅呢味嘢，表面上非常屈機，做乜我畀錢我個仔要政府斬一筆？但細心諗就知，稅務嘅嘢，核心價值係收入再分配。所以市場塔利班可以話全世界都係左膠，因為一有收稅就係收入再分配，根本政府嘅功能就係收入再分配。遺產稅，係用嚟拉近貧富懸殊嘅，至少本意如此。亦都係斬有錢人一筆，等佢地冇咁易可以千秋萬代（實際作用冇乜，等佢啲仔女自爆好過），亦都拎啲錢嚟貼下其他窮人

6. 韓國嘅遺產，出晒名重，抽你50-60%不等。差不多全世界最高。所以好多韓國富豪，一早就將啲股票分畀仔女，在生時分，唔使抽一大舊。有啲係幾歲已經分—you never know．外國其實興用信託（Trust），但一來在韓國冇特別稅務優惠，二來，韓國人信唔過外人。

7. 睇返報導（https://bityl.co/48ds），就話「三星繼承人或將面臨76億美元遺產稅」「支付巨額遺產稅可能使得李氏家族對三星集團的控制變得複雜化。」

8. 我就見到好eye catching，所以有呢篇文。你睇到問題未？睇你對數字同金錢敏唔敏感，同埋有冇常識有冇世界觀（嘩，吹到咁大）。

9. 問題係乜？韓國首富，抽一半身家，先得嗰76億美金？！？！？！？！Something is wrong, doesn’t add up

10. 用你嘅常識諗下。韓國係世界第10大經濟體系（巧勁的說）。而再冇常識都知，三星共和國，韓國人由出世（三星醫院）到死（三星保險，殯儀館係啲友作的）都係三星。正所謂韓國人不能避逃嘅三件事：死亡，交稅，三星。
11. 問題嚟啦喎，韓國係第10大經濟體系，三星在韓國咁大，而佢嘅話事人，先得76億美金X 2 （遺產稅抽一半嘛？）= 150億美金身家？你真唔覺有問題？！

12. 為咗有可比性，我地用返Bloomberg Billionaire Index（有一排我成日貼，有讀者問關佢乜事，有乜用。而家你咪見到，埃汾寫文台上一分鐘台下十年功）（https://bityl.co/48dv）。韓國首富嘅資產，200億美金。全世界排65

13. 200億，都係好少！排到65，更加少。特別係韓國係第10大經濟體系（再重覆），三星在韓國咁惡（再重覆），又係半家族生意咁滯。點會排到65？

14. 可以比較下，幾個比韓國細嘅經濟體系，西班牙，墨西哥，俄羅斯，愛爾蘭，新加坡，香港。佢地嘅首富，都有錢過三星嘅李健熙。200億美金身家講緊咩水平？講緊係James Dyson咁嘅水平。All due respect，搞間吸塵機定風扇公司，有錢過三星？！

15. 其中一個好大嘅原因係，李健熙，在三星嘅股份唔多。但亦唔係一早畀晒個仔，「否則佢個仔先係首富啦」。李健熙在三星嘅股權，就只係2-3%（有啲講法話5%）

16. 呢樣嘢亦好重要。Elon Musk點解有錢過Steve Jobs或者添曲？唔係Tesla大過蘋果（暫時未係），而係佢渣住多股份，添曲只係高級打工仔。Steve Jobs係創辦人，但渣嘅股份好少。

17. 到底點解咁少？係咪真係咁少？就唔知了。因為種種原因，韓國好多呢啲情況。之前講嘅樂天，創辦人個仔，好似渣唔夠1%—但佢地唔係Steve Jobs式，係相反，間公司好似仲係家族企業咁。

18. 但你話，唔會畀人趕走咩？呢度就重要了：亦係日本常見嘅兩招（都話韓國樣樣抄日本），首先係交叉持股，另外係鐵索連舟，極權複雜，俄羅斯套娃咁嘅企業架構。仲有就係，「人頭」。有唔少高層甚至街外人，係代客泊車嘅。但唔怕條友唔認數？咁呢個又要講韓國嘅倫理社會，同埋法制了。發唔發現韓國好多啲藝人都係咩老豆借錢唔還要上身，甚至阿哥阿妹？外國嘅睬你有味。你咪斬撚死佢。要唔要佢地址？

19. 所以，李健熙副身家，應該係大幅低估。枱面渣住2-3%啫，枱底呢？況且，又係韓國（日本都係）特色文化，渣咁少一樣可以話事嘅。你估你可以在街邊忽然掃5%然後換董事會？香港就可能得嘅。

20. 關於韓國財閥云云，有個網幾好睇，有英文版（https://bityl.co/48bn），但唔知up唔update

21. 關於李健熙，仲可以講些少。講過佢老豆係創辦人，但佢排第七，計男丁就第三（嗰個年代嘅韓國人極少會傳祖業畀個女啦，重男輕女）。佢二哥就死咗，自殺的（李健熙個女都係自殺的，韓國特色）。

22. 反而值得一講佢大哥李孟熙。大哥都死咗，但自然死。生前係run CJ 集團嘅。去過韓國應該知道CJ，有拍戲（上流寄生族就係佢地發行），有戲院（CGV，香港都有，越南都有）。有咖啡嘅Twosome Coffee，有麵包店Tous Les Jours。

23. 但CJ邊度爆出嚟？頭先講韓國傳統五大財閥都冇佢地份。CJ唔係後起之秀，你估到了，原本係三星嘅一部份。第一製糖，CJ個名就係咁嚟（C咪第一，J咪製糖，韓文呀）。

24. 當年李孟熙同細佬（剛剛死咗嘅首富李健熙）仲爭產，成件事好有三國演義袁紹嘅feel，一個字講完就係，廢長立幼。原本老李生屬意大仔接班，但佢令人失望，成日爆鑊，於是想立三子接班。大仔見到失勢，索性攬炒，爆埋老豆啲醜聞。最後被踢出家門，老豆話「唔畀佢返嚟韓國」。當然最後老豆香埋，細佬接班，就開始爭產了。最後都係爭唔到，只係得間CJ

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20200121 黃偉民易經講堂

中共的愛國教育成功，武漢瘟疫的冠狀病毒，都乖乖的留在武漢，不會亂說亂動，在國內各地亂跑，破壞安定。

偶爾一兩個病毒滋事份子，溜了去深圳、北京，但主力仍是拿來懲罰香港的。

春運來了，幾億大陸人在全國流竄，冠狀病毒，留在武漢過年嗎？

大陸人很詭異，十幾億人，個個嘴巴說愛國，但行為上，對每寸山河大地，都破壞踐踏，毫不珍惜。

習仲勳的家訓，要兒孫人人去國，習近平留下，只為爭天下，爭千秋！

稍有人生歷練的人都知道，嘴巴每天說孝順的人，一定忤逆，說孝順只為了爭產；每天講義氣的人，只有黑社會，他們嘴巴講義氣只因為準備出賣你！

大陸不會有岳飛、文天祥的，發了達立即搬來香港的馬雲、馬化騰就很多。

特朗普發動的貿易戰打了一年多，據說簽訂了第一階段的協議，劉鶴代表中共買下天文數字的美國農產品。表面看來是討好特朗普，他的票倉在中部農民，他要部署連任。

那張簽約圖片怪怪的。

國際條約，都是兩國對等的官員簽署，總理對首相，總統對主席，像中英聯合聲明，1984年在人民大會堂，就由英國首相戴卓爾夫人和中國總理趙紫陽簽訂。

兩國政府首長簽訂的《中英聯合聲明》，事後都不遵守，由副總理劉鶴代表簽署的協議，沒有打算執行吧！

代表美國的是美國總統，代表中共的，只能是劉鶴？他連政治局常委都不是。中共的國家主席在哪裡？國務院總理又在哪裡？

北京官場最爭論性的人物有兩個，人人都不服氣的，一個是王滬寧，一個是劉鶴。 一個爬上政治局常委，一個是副總理，但不受李克強指揮。

習近平身邊兩大寵臣，權力就建築在習近平的勢上。

觀察習近平，看這兩個人的浮沉就可作指標。保不住這兩大寵臣，就是習被逼宮了。

唐玄宗在馬嵬坡上被軍隊威脅，要他親自賜死楊貴妃。他的勢已盡，所以跟著只能退位給太子；乾隆死前，都無人敢碰和珅一條汗毛，他斷氣前權力仍在手上。

兩年前台灣縣市長選戰變天，執政民進黨輸掉了高雄、台中，新潮流派系用賴清德向蔡英文逼宮。 陳菊拚死護主，以美麗島系大老身份，政治冤獄受害人，台灣民主鋤頭派的半生功業，單天保至尊。

弱勢總統，在林鄭送中惡法，香港年輕人血染街頭半年的示範背境下，激出了台灣首投族，投票率衝上75%，小英拿下神話817萬票連任。

民氣可用，蔡英文這四年，長纓在手，可建一番功業。

一生冷靜自制，從不表露半點感情的蔡英文，謝票時在齒縫中擠出： 陳菊，永遠溫暖的大姐！ 還有那一襲黑衣，是遙祭香港的無名浮屍和墮樓青年吧！

香港周日的中環遮打花園和平示威，又以流血、催淚彈作結。 這是林鄭政府的既定招數吧。

在示威人數最高峰時，腰斬集會，驅散人群。臥底製造衝突，引出警察欺凌。 也只是一招：打殘勇武派，嚇窒和理非！

一般香港人，看著我們用稅款養著的制服惡棍，用各式手段傷害我們的下一代，都感到無限憎厭吧！

今日當官，你能和林鄭一樣，沾沾自喜？

走過染有血漬的街頭，聞著刺鼻的催淚彈味，你能夠安心的如常生活？

這是「否」的時代，整個香港都閉塞不通。 根據《周易》，的宇宙規律，泰卦之後，便是否卦。

泰卦通達，否卦閉塞。 成年人享受了三十年香港經濟起飛社會制度建立的泰卦環境，九七後年輕人在否卦中歷煉人生。

泰卦的綜卦和錯卦，都是否卦。意思是，通達背後，無論綜錯，都只會發展成閉塞不通。

否卦的結構，上卦乾為天，下卦坤為地。根據陰陽兩氣的移動方向，陽向上走，陰向下流，陰陽不交，天地隔絕，萬物不生。

否卦卦辭： 否之匪人。 不利君子貞，大往小來。 否之匪人，社會上，充斥的，都是匪人，只有人的外形，沒有靈魂，沒有內在的。無價值，無追求，無夢想，所以造成「否」，社會上閉塞不通。

上卦乾，為君，為政府官員；下卦坤，為眾，為普羅大眾。

乾天象徵的權勢階層，將所有資源集於一身；坤土象徵的民眾，則空空如也。這象是朝野不和，上下不通。

泰卦之所以通達，因為卦象顯示社會資源在下不在上，在內不在外，藏富於民，所以才通。 否卦相反，資源集中在既得利益者身上，貧富懸殊，外強中乾，小數人的暴富，無法遮掩大部份人的空虛。 以個人處世來說，泰卦為什麼能亨通呢？

一個人，能像泰卦的卦象，外表是坤卦，厚德載物；內裡是乾卦，自強不息。頂天立地，到處都受歡迎。

相反，如果像否卦，外表是乾，扮有型，扮硬淨；裡面是坤，一個契弟的性格。金玉其外，敗絮其中，好睇唔好用，一開口就知你是草包。

在《易經》角度，這些便是“否之匪人”。

在「否」的環境，如何才能使上下內外交通，創造元亨利貞的「亨」呢？

如果生命的外在和內心，都在撕裂，各行其是，即使在世擁有再多，心靈都是空虛的，人生的寂寞只會愈來愈重。

看卦序，找方法。

天地否卦之後，便是天火同人卦。 同人卦是走向世界，結交天下英雄的卦。

它的卦辭說： 同人于野。 因為否卦是「禮失」，所以出路只能「求諸野」。

在否的時候，那些無權無勢，在野之人。

否卦時，在朝的人，掌權的人，壟斷所有資源，是「匪人」的代表。

一旦否卦過去，同人卦來臨，大環境改變了，像七六年，四人幫下台了，改革開放來了，極左派失勢了，老鄧反共了，走資了，毛主席的好學生都失勢了。

所以，在否卦時，應該選擇和長期被壓逼的人交朋友，交在野的朋友，不要交有權勢的人。因為在否卦中，有權有勢的，都必然是人格卑劣份子。

否之匪人，不利君子貞。

在匪人（不是人，只有人形，沒有人心）充斥的時代，不能用正常社會，君子堅持正道的原則行事，和匪人交手。 否卦不是君子的社會，根本不是人的社會，用堅守君子做事的方法，是行不通的。 大往小來。

在否的局面，「大」象徵的陽爻逐步離去，「小」象徵的陰爻全面推進。君子離場，小人勢在，形勢閉塞不通。

泰卦相反，小往大來，付出小，收穫大。小人離場，君子進駐，所以通達了。 但否，大往小來，付出多，回報少，因為不通，陽剛正氣的遠離，陰柔邪僻的就會乘虛而入。

一般人，在匪人愈來愈多的環境中待久了，堅持做正常人，會覺得好辛苦。慢慢隨波逐流，跟現實妥協，自己也變為匪人了。

對比泰否兩卦，一個是圈子愈畫愈大，一個是空間愈來愈小。

不利君子貞，因為大往小來，在亂世中，先求明哲保身，這也是一種處事智慧。

否卦大象傳：
天地不交，
否。 君子以儉德辟難， 不可榮以祿。

上乾下坤，天地互不交通，這就是否卦的象。

《易經》告訴我們，在否的時候，君子要遠走避難。 無論是現代社會的資金避難，還是過去動盪時局的人身避難。只要有一個地方，一個環節「否」了，大家的日子都肯定很難過。

在否的背境下，既無安身的可能，也無賺錢的機會，所以，要儉德避難。

德，是人性美好的一面，都要儉，慳啲駛。 因為否卦時候，不利君子貞。社會黑暗，匪人太多，如果堅持好人行事風格，容易招來打擊。

不是不做，要儉，節制。因為君子在小人群中，連善行都要儉。要內歛，不能表現，以免招來打擊。在一個不正常的社會，連德都要韜光養晦。

整個環境，都是小人道長，君子道消。

這個時候，不可以榮以祿。祿，即俸祿，指做官。 否卦時代，最好不要做官。

世道黑暗，邪魔太多，公權力不彰，沒有維持正義的機制，民不聊生。

世道崩壞，做官未必能夠堅守原則，容易同流合污。

祿，做官，已不是光榮的事了。

這裡，也提醒我們，世間的榮和祿，都只是一時的，無法長久的。

2019年前，做警察是保護市民，但2019年6月後，已是惡棍了。

Wong Wai Man
人間沒有白流的汗！昨夜，維園的六四燭光，仍然照亮香江。
二十九年過去，香港人沒有忘記。八九年六月四日，北京天安門廣場的屠殺。
當年，一班關心國運的中國青年，齊集天安門，要求清廉吏治，改革腐敗。但他們被國家的軍隊，開槍屠殺。
在中國大陸，成年人選擇忘記，年輕人在資訊封閉之下，根本不知道這慘劇曾經發生。但香港人，堅持絕不忘記。
同樣是關心社會，香港面對同樣的困局。
服務香港，根據現有制度，像羅冠聰、劉小麗、姚松炎，他們，通過選舉，走入立法會，監察政府。
但他們被DQ！
周庭更被剝奪終身的參選權。
另一邊，憤怒社會不公的青年，官商勾結，貧富懸殊，他們像巴勒斯坦的青年，拿起路上的石塊，投向以色列坦克。
後果是，香港法庭判處他們，入獄四年，和毀了一生的前途。
溫和的，激進的，都沒有出路。
三權合作，要香港的青年，不問世事，只能夠平日去日本，吃自助餐，然後儲首期，買一層劏房，供三十年，再籌措骨灰龕。
政府只容許，我們的下一代被圈養。
他們在社會質疑，維園的燭光，有什麼實質作用？
二十九年，行禮如儀，北京的政權，仍然穩如磐石。

但歷史告訴我們，人間沒有白流的汗。
1986年，台灣有位勇士鄭南榕，抗議當年國民黨政府的軍法統治，計劃由龍山寺，遊行到總統府抗議。但軍警重重包圍，他根本離不開龍山寺。
1989年，他抗議台灣報禁。沒有新聞自由，社會就沒有言論自由，他自焚而死。
他的同志死士，抬著他的棺木，死闖總統府。但軍警圍阻，淒然無功。
三十年後，2016年，台灣大選，蔡英文以無敵姿態，入主總統府，並帶領民進黨奪得立法院多數議席。
她的就職典禮，帶了鄭南榕的照片，走進總統府。
遲了三十年，隔了陰陽，鄭南榕終於走進總統府。
經營大事業的人，不是爭朝夕，是爭春秋的。

微子篇第六章：
長沮、桀溺耦而耕，孔子過之，使子路問津焉。
長沮曰：夫執輿者為誰？
子路曰：為孔丘。
曰：是魯孔丘與？
曰：是也。
曰：是知津矣。
問於桀溺。
桀溺曰：子為誰？
曰：為仲由。
曰：是魯孔丘之徒與？
對曰：然。
曰：滔滔者，天下皆是也，而誰以易之。且而，與其從辟人之士也，豈若從辟世之士哉！
耰而不輟。
子路行以告。
夫子憮然曰：
鳥獸不可與同群，吾非斯人之徒與而誰與？天下有道，丘不與易也。
道家兩位隱士，長沮和桀溺，並肩種田。孔子經過那裡，未知有意還是無意，叫子路去問路。問津，問過江的路口。
問津，是這章的點題。
津，是渡口，以後的成語，指點迷津的出處。
長沮反問子路，你替他趕車的人是誰呀？
這是明知故問，子路答：是我老師孔丘呀！
長沮說：就是魯國那位孔丘？
子路說：是啊！
對方回說：既然是孔丘，他當然知路了，還要向我們問路？
這裡很有趣，子路問的，是道路的路，他刻意答的，是人生的路。
長沮的意思是，這個周遊列國，到處傳道的孔子，連路都不懂走嗎？
子路不得要領，唯有轉頭問桀溺。他反過來問子路，你是什麼人？
子路答：我名仲由。
桀溺說：就是魯國那個孔丘的弟子？
子路說：是呀！
跟著桀溺說，滔滔者，天下皆是也。
滔滔是形容詞，即潮流。潮流一來，海水一漲，浪花滔滔，不管好的，壞的，統統被浪花淹沒了。天下皆是也，意思是這時代，濁浪滔滔，誰可以改變得了？
與其跟一個「避人之士」，不如跟一個「避世之士」！
避人之士指孔子，避開魯國，因魯國政治混亂，自己國家也救不了，為了實行自己的理想，周遊列國。
但人是避不開的。你跟著孔子，這裡不對，又去那裡，其實時代是逃避不了的。
還不如像我們，忘記了目前的世界，忘記了這個時代，種我的田，什麼都不管！
他說到這裡，再不說話，拿起鋤頭，不停耕他的田。
子路回來報告孔子。
孔子聽了，很不開心，說：
鳥獸不可與同群。
鳥是飛的，獸是走的。
飛的走的，不能擺在一起，那是人各有志。
大家都在憂世，憂這一個時代，問題是兩樣作法。
他們可以丟下這個社會不管，種自己的田，可是我丟不下。
我必須犧牲自己來改變這個時代。
若天下有道，我和他們也沒有分別呀。
這就是儒家中流砥柱的哲學，明知擔子挑不動，都硬要堅持。
血洗天安門已經二十九年了，北京政權，不但沒有悔意，而且愈趨強硬。但一班香港人，堅持這一點燭光。
維園的燭火，不單是悼念，那還是抗議。
你愛權勢人民幣，我愛古道照顏色。

#維園六四 #中共政權 #八九民運 #血洗天安門

2018年6月5日星期二下午5:00
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