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[如果沒有遍歷性、就會失去概率權：有關投資(與人生)最重要的事 - 我在倫敦政經學院學到的第一件事]

剛回到台灣旅行，在陰天的台北街頭旁，今天來寫點故事。

不過以下要講的事情，也是個重要的決策原則。如果能因此對做決定、選擇或投資有什麼幫助，那追蹤美國金融日記也就值得了。

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[初生之犢不畏虎]

還記得第一次離開台灣在倫敦求學的時候，年紀還小，什麼都不懂，但初生之犢不畏虎。畢竟，能拿到這領域堪稱世界第一學程的入學，要我們謙虛談何容易。

長輩看到我們這麼得意，當然也是笑笑的送走我們祝我們一路順風。然後長大後知道年輕人終究是年輕人。

在這個學程當中，聚集了各地的不同科系第一名，來自普林斯頓、牛津大學、劍橋大學、北京大學、曼漢姆大學、博柯尼大學等。

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[倫敦高盛交易員出身的傳奇人物IM]

而要應付我們這群(過度自信、目中無人)P孩的首席教授自然也不是泛泛之輩。我們就叫這個人IM。

IM 是個典型的英國人，劍橋大學數學系 (與PART III) 第一名畢業。畢業後，踏入金融業，在倫敦高盛擔任交易員、並且很快的熟悉金融市場，第二年就升上Associate。

很快的他發現，雖然在交易上取得很好的成績與獲利，但金融市場有許多事情還不能理解。

他老兄放著千萬年薪與bonus就這樣辭職不幹了，回到倫敦政經學院讀經濟學碩士。之後拿到哈佛大學經濟系入學與博士學位。並且成為當年最佳武將，加入史丹佛大學商學院。直到近年才與老婆一同回英國定居。

我在和套利定價理論發明人信件往來過程當中，可以感受到這些資深前輩都對IM 抱持著非常高的敬意，某方面可以說他是一個真正了解市場的人：有科學嚴謹的船堅炮利加上真實市場交易實戰、同時夠好的數理基礎、以及本來就夠聰明。

在他的Office Hour當中，可以說是天下圍攻。各個學生帶著各種不同的問題去，就好比市場的各種波動跟問題。

而他總是氣淡神閒的給出「正確」答案。在金融市場中，最重要的是正確答案。因為不確定性就是不確定性。而掌握確定與正確是穩賺不賠的事情。

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[ 克服 More 的心魔]

華爾街 II- 金錢萬歲 有一個橋段：「Q: 你這樣一直賺錢想賺到多少你才滿意 A: 無止盡 (More) 」

這在經濟學上聽起來理論上其實也沒有什麼問題，極大化預期的效用、產出、快樂程度，再給定的資源條件下。

同時這某方面也很政治正確，鼓勵人們要努力、要變得更好、要進步、要成長、要成功、要考高分、要賺大錢、要有更好的將來。

沒那麼做，還有人會來怪你不努力才會失敗 =3=。

做為臺灣土生土長的寶寶，我也抱持著這個態度。

我記得那時候去問的問題是，我想要把兩堂基本課程換成隔壁經濟系數理計量與經濟組的高等課程，這樣有助於我未來可能可以表現好就申請上哈佛大學。我想要試試自己的極限在哪。

很合理吧?

但交易員出身的IM深諳此道，直接勸退我做這件事情。他說了他當年跟我念一樣的學程，面對一樣的十字路口。一批一模一樣的學生，做一模一樣的選擇。

他當年選了基本組，最後也還是去了哈佛。反倒是當年選高級組的，沒有人到哈佛，而後續表現也沒有比較好。

他說關鍵在於精通一件事情。如果選高級組，可以精通，那當然很好，但不保證世界上經常有人可以做得到。如果沒有把握，何必淌這趟渾水。

再來，選基本組，精通也夠上哈佛了。按步就班把每一件你要進行的事情有效的做到極致，基本保證了你的成功。

“And my question to you is, are the habits that you have today on par with the dreams you have for tomorrow. That’s something you need to ask yourself every single day. Because whatever you do on a regular basis today will determine where you will be tomorrow.”- Stephen Curry

成功從來都不是越級打怪來的。

總之我再三的確認，一個優秀學生不會因為選基本組而被埋沒才能後，我就也跟隨IM選了普通組，事後回想也意會到這實在太睿智了。

因為，我才意識到，在真實的競賽場上，如果沒有辦法在一件事情上做到極致，勝率可以說是0也不為過。

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如果當初我們在高級組陣亡，那麼就不會有任何後續在這場上的發展了。

選普通組就能夠上哈佛，有沒有滿足自己的目標。有。既然如此，何必承擔不效率的無謂下檔風險。

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[實際上]

實際上在執行的時候，經常會設定高於最佳選擇的目標，造成不必要的價值損失。

你不難發現，PTT每隔幾年，就有人虧掉500萬以上，依照不同的原因，即便投入只有一點點的本金。

他們可能是當選擇權的賣方、或是交易衍生性商品、又或是承擔超級高風險去賭一些基本會下市的股票。

任何一個不報名牌、正派的部落客/Podcast 理財專家都都也一再強調：任何投資都不要壓身家。

投資理財本來的目的是調整現金流、得到適當報酬，讓自己的總生活變得更好，但經常會看到投資人為了追求多一點點的報酬，卻付出了不成比例的下檔風險。

市場上永遠不缺好的投資的機會，沒有哪一個投資機會值得你壓身家進行的。

如果你沒有辦法活到接下來的機率實現，那麼一切所謂勝率都沒有意義。

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總結：

不管是投資與運動競賽，

- 成功完成目標的路上，成功者的失敗次數 平均會比 失敗的人的失敗次數還多。因為真實的市場只有常勝。任何球賽、競賽都是相同的，就算是明星球員，勝率也就是50%加一些，不會是100%。

- 勝率的來源之一是對於自己的選定守備範圍的精通與卓越。

- 有勝率，必須要存活到足夠久，勝率才有意義。

- 給定能達成滿意的目標、做極小化風險的選擇，是能夠完成長期目標的原則之一。

最後用一個經典的量化的例子總結，

「你領到這個月月薪15萬元，走出門，有一個賭大小的機會，開大與開小的機率分別是50%。猜中就可以翻倍、猜錯就會歸零。

你是個不愛好風險的人。你可以下注一次，那你最佳的下注金額應該是多少? 」

這期望值等於0，你說不玩也罷。那下一個問題：

「今天有一個非常可靠的內線告訴你，開大的機率有60% ! 那你最佳的下注金額應該是多少? 」

這期望值大於0了! 　面對這大好機會該怎麼做呢?

A. 借錢投資，賭好賭滿、善用內線優勢
B. 有點風險我就不愛、依然不玩
C. 分散風險、下注一半薪水好了
D. 富貴險中求、下注全部薪水
E. 以上答案我都不喜歡，我覺得正確選擇是下注 ___ % 薪水

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【龔成問答信箱】（Q15121-Q15140）

Q15121：

呀Sir，想問下你一啲意見，你覺得一個人講野點樣可以增加自己既說服力？有冇得練？語氣？數據？

龔成老師：

首先要清楚當中的情內容況，有「確實的知識基礎」，就以我教股票班，我講的8堂內容，背後並不是只懂這8堂的內容，一定要先有知識作基礎，然後找重要的作表述，當每次同學問我問題，我基本上99%都能答到，這就是知識基礎。

當你有基礎，講野自然有自信，因為好肯定自己是正確，所以自然有自信而不是強行做出來。

有這些基礎後，就要表現到有自信同說服力，語氣等因素當然重要。其實，這是經過不斷不斷講，而得出來的。

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Q15122：

你好老師, 現在股市一直係咁跌,雖然知道這次事件只是中短期 (希望), 但組合已跌了8%, 很點怕, 驚會動搖.

現有組合:
1手9988
2手0005
6手3690
19手1801
1手388
1手2800
8手788

apple.us
microsoft
alibaba
VISA
tesla
S&P500 ETF (VOO.US)

All Total 大約370k
現金~150k

龔成老師：

你預中短期有可能出現再下跌，但如果你明白價值投資，明白買股票是買企業，就從來都唔擔心這些情況。

短期股價上落好正常，最緊要是睇長線，上述都大致上都算有質素的股票，你長期持有就得。其實無野好擔心，再者，只是8%，我過往經歷跌市，跌過50%都試過，但當時我是開心的，因為知道這刻是掃貨機會，之後過幾年後，財富升得仲多！

你可以善用現價，但由於股價波動，你一定要以「分注」的模式進行，令買入價平均。同時要留有一定的現金。

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Q15123：

你好成哥，我想請教下你對123，659，1686及2812嘅睇法，謝謝

龔成老師：

越秀地產（0123）正面，是平穩增長類別，收息不錯。

新創建集團（0659）都有質素，但不算最高之列，這股都有長期投資價值，現價算是有值博率。

新意網集團（1686）是不差的潛力股，現價少少貴。

三星中國龍網（2812）的投資目標為追蹤中證全球中國互聯網指數之表現，是有風險的類別，價格上落較大，但小注不是不可。

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Q15124：

你好！本人25歲。
一年前開始睇你嘅書： 80後百萬富翁、50值搏倍升股、50優質潛力股，以及有追開你嘅問題信箱，學咗好多野，多謝你先。

現持有股票：
00012 恒基地產 1000股 @35.269
01837 五谷磨房 26000股 @1.096

現金：
現有HKD 100,000
將有HKD 100,000完約bonus (Aug2020)

月收入：
正職HKD32,000
兼職HKD5,000-10,000不等

月支出：
家用：HKD8,000
個人洗費+現金流：HKD10,000
儲蓄：平均HKD20,000

將有大支出：
HKD 47,000 Master學費(Jul2020)
HKD 90,000 保險&儲蓄保 (Jul2020) 以前買落......

想問：

1. 若股市大跌(e.g. 跌至2萬4千點)，我可以動用我現有的10萬儲蓄，入市優質股執平貨嗎？（e.g. 盈富基金、金沙）我咁諗：雖然我7月會有大支出(可用credit card畀)，但我有穩定收入及8月的bonus,就算我現在動用所有現金都可以喺之後幾個月儲返舊錢出嚟，就算唔夠都可以賣一小部分股票套現，而且優質股比潛力股價格較穩定，到時應該已經升返少少。咁嘅策略啱唔啱啊？

2. 你有其他建議/策略嗎？

3. 我目標是28歲前有100萬合理嗎？

4. 請問你會開星期日的股票班嗎？
謝謝你！

龔成老師：

1）無人知股市的走勢，我地唔會用「預測」的模式，只會用策略，按平貴去設定入市的力度。但並不知之後的市況點走。

如果大市去到24000，是平宜區，可以投資。

在24000之前，你都可以好好利用每月的$2萬儲蓄作分注投資。

2）現時的$10萬現金，作等機會之用。

同時，好好善用每月的$2萬，現時大市在合理區，只要是優質股，長線，已經可以分注進行入貨。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

3）以你的情況，有機會的，但3年時間，企業的真正實力仍未必呈現出來，所以存有不確定。

如果你努力學投資，每星期花小小時間去分析企業，尋找優質股，相信可以更大機會做到。

4）暫時未必，因為地場方面較難，但都會研究下。

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Q15125：

老師你好，關注了貴專頁很久，本人是90後，流動資金只有十萬左右，對股票市場認識不多，受朋友介紹2018瑞聲科技

以一年左右短炒，想踏出接觸的一步擺脫一成不變的收入， 請問可以指點迷津嗎？

龔成老師：

瑞聲（2018）是有質素的股票，現價在合理區中上部，你可以分注投資。不過，我唔建議中短期投資，最好是長線，例如持有3年以上。

中短線投資，看似好易賺錢，但往往出現賣出後，愈升愈有的情況，因此，如果企業有質素，長線是最好的。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

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Q15126：

老師，個市連升幾日。入貨嗎？
托緊市？

龔成老師

唔好分析甚麼托緊市，唔好理會中短期的股市走勢。

你只要用「買企業」的角度去分析股票，分析現價平貴，分析企業質素，去決定是否入市。而唔好理會走勢。

現時大市處合理區，分注投資優質股，同時留有一定的現金，是最好的策略。

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Q15127：

你好龔成老師，我今年27歲，上年關注你之後開始月供股票，不過今日想請教你關於幫媽媽理財的問題。

我媽媽今年48歲，由於佢生意失敗之後又被人呃錢，我決定要幫佢理財，宜家佢得$35000現金，幫佢定存利息又少

月供股票又唔知幫佢供邊隻好，請問如何可以3、5年double呢舊錢？

我十分擔心佢既退休生活，希望可以知道最有效率地運用呢小小錢的方法，謝謝！

龔成老師：

你媽媽現時48歲，離退休仍有一段時間，如果可以好好運用這時間，退休就不用擔心。

現時的現金，不多，反而留作流動資金，部分做定期無問題。

如果想真正解決退休問題，一定要從每月的儲蓄著手，一定要每月儲少少錢，例如$3000。

以佢的年齡，其實會開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，佢可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

做月供股票，供「平穩增值股」+「收息股」，但就隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。

平穩增值股，例如盈富（2800）$2000。另外，可月供一隻收息股，如置富（0778）$1000。

我假設你媽65歲退休，假設上述的每年回報平均8%，每月$3000，65歲，都可以滾存到$120萬，相信是更好的退休準備！

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Q15128：

老師，依家有港鐵00066 $47買入同恆基00012 $35買入各一手

我30同先生32 一齊睇緊你嘅書開始留意家庭開支儲蓄同埋學投資，我地夫婦二人平均各月入50k，每月供樓大概萬七

撇除其他開支洗費每月應該可以大概儲40至50k
而家儲蓄大概有800k現金，希望5年內換較大單位，有冇advice可以俾我哋，諗緊應該點樣組合？

盈富現時似乎未到價，咁我哋應該月供定等時機入？明白月供平均價都有唔少好處，但我同先生現時嘅財政情況適合月供定留錢入貨？

龔成老師：

你們現時是財富增值的時間，你可以投資平穩增值股，再加上潛力股，作為財富增值的工具。

現時持股可持有，但股票部分不多，現金太多，你應該加大力度。因為距離你換樓仲有一定的時間，因此，要好好利用這些時期去增值。

現時的$80萬，可以利用其中的$30萬，分注投資，現價已可以。餘下現金就算機會。

至於每月你都能儲到一定的資金，你可以做月供股票，每月$25000，盈富（2800）$10000，再用$10000投資其他平穩增值股，$5000投資潛力股。

平穩增值股：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、褔壽園（1448）等。

另外，以你的情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15129：

龔Sir，一直有留意您的專欄，獲益良多！

已持續月供股票約1.5年（$5000/月），累積股數，平均價，供款分配：
-匯豐，249股，$65.33，$500 (因供款太少，股息打算改為收股，可儲多些，日後再收錢)
-盈富，792股，$27.74，$1000
-中銀香港，607股，$29.77，$1000
-長江基建，313股，$58.70，$1000
-恆生，51股，$71.4，$1000 (去年5月新增)

-電能，271股，$54.58，$500 (和長江基建重疊，今個月起唔供了，留著收息，好價會賣出)

今個月起打算重整組合（$6500/月），新增：
-領展 $1000
-煤氣 $ 1000 或 煤氣、香港電訊各$500

我是中風險承受者（32歲），收入穩定，對選股沒有太大把握，可以長期穩定供股，希望每2年增加$1500供款，視收入而定。

1. 我是否應該放棄匯豐？但一年收4次息、又高息，月供股息不收手續費很吸引的
2. 新增股票：煤氣 $ 1000 或 煤氣、香港電訊各$500 ？哪個較好？會否太散了
3. 紅股效應，煤氣應該一次性、月供買入或混合mode買入，針對30年後的回報，哪種方法回報好些？(手頭有5-8萬cash可用)
4. 如我打算60~65歲時，每月收1.5萬股息，按現時的組合是否可行？大約多少股息%？應該加大哪隻股票的供款？或如何分配。

想聽聽你對以上組合的建議，謝！

龔成老師：

1）你可以考慮到匯豐（0005）儲夠一手後先停止。其實你同時供幾隻銀行股，就無停一隻匯豐都無問題。

2）其實增加太多會有少少散，以你的年齡，增加一隻煤氣（0003）就得。

3）月供是較好的，因為買入價得以平均，可有效減少買入風險。

4）一般收息股大約6%（到時你可以集中投資收息股），如果每月想收息$15000，一年$18萬，即是要資金$300萬。

假設你每月投資$6500，我以較保守的回報8%作推算（你要將股息再投入），30年後，預期你的財富會滾存到$880萬，可以好順利完成目標！

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15130：

老師，我係股票班學生，我想問多一個問題。我地去做估值多數用市盈率。但係其實市盈率都係用股價/每股盈利去計。咁樣其實我地分析行業市盈率同個別股份的市盈率都係牽涉股價。

但係股價係人為因素去決定，就算我地用十年的市盈率去搵合理范圍都可能未必準確？

龔成老師：

企業估值，有很多方法，如果要詳細講，真的有排講，有關你這問題的概念，我在進階班會再講述。

簡單來說，現金流折現流，是一種絕對值的估值法，這個方法就無考慮過往股價的問題。

另外有些估值方法，例如市盈率估值法，是一種比較的估值方法，這類方法的確會考慮到過往的股價，但當然的運作，並不是單單考慮股價，而是市場對企業在「股價與盈利」上的比例模式，因此一定比單考慮股價，有用得多。

由於當中始終涉及過往股價，因此，你見我上堂會教你用切頭切尾的模式，以減少當刻人為及市場因素。

原則上，中短期股價由市場情緒及供求決定，可以與企業價值無關，但長期股價，則會回歸企業價值。所以，當我地利用比較法作估值時，以長期數據作基礎，加上切頭切尾的考慮，就更有代表性。

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Q15131：

hi龔成老師你好，最近我有個疑慮就係中國大陸可以在疫情的數據上作假，咁股市上也一樣可以。

咁內地企業會唔會連d財務報表都會作假，如果有依種情況發生，企業財務可能與真實完全不同，又如何去避免他或者怎麼樣去評估企業

龔成老師：

企業數據，總有可能造假的，這的確是風險，因此，任何情況都不要完金訓身落一隻股票，而是要建立一個組合。

當我地分析企業時，會睇「獨立核數師」的報告，如果是無問題，我地會安心（你可以睇《年報勝經》有教）。另外，這刻核數師，都會有高低永分，如果是4大行，我地會更為安心，非4大行，他們都是專業的，不過，在安心的程度上會略扣少少分。

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Q15132：

Hello 龔成老師
想問你有冇留意美股 Tesla

1月我買過少少 545 usd左右
但肺炎果排好勁 唔知搞幾耐 中國d工廠又停工 驚影響到上海個廠 所以少賺離場
一賣完第2日就升左好多

其實呢隻股有冇問題？突然升得咁多
之前仲好似差d破產

我見佢由1月400usd升到而家800usd
而家個價會唔會太高？
Btw今日買左你本百萬富翁

龔成老師：

Tesla是一隻潛力股，與比亞迪（1211）一樣，我都是對佢前景正面的。

不過，Tesla在估值上就更加難，業務更波動，現金流不穩，資金風險方面較高，這一定會帶來風險。因此，這類股可以長線投資，因為是潛力股，但只能小注。

另外，絕對唔建議你投資股票短炒，一係唔買入，一係就長線。

建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

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Q15133：

老師，如果我將10000 月供

港鐵 2000
阿里巴巴 3000
比亞迪 2000
盈富 3000

這組合可以嗎？

另外，其實我掙扎緊港鐵 或者 長建好？ 5 年資產升到100 萬合理嗎？

龔成老師：

由於上述的組合中，比亞迪（1211）及阿里（9988）都是潛力股，風險會較高。如果要平衡，其實最簡單的方法，就是加入長建（1038），而5隻股，每隻供$2000，就可以解決到你的問題。

上述都是有質素的股票，你可以長線投資，保持月供。

以上述的月供情況，預期5年有$80萬-$90萬。如果你想打上$100萬以上，建議你月供同時儲到現金。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15134：

老師，我剛開始月供股票，亦一直儲現金，想問平時你講「當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。」，呢個意思係講緊到時可以一手手咁買？定加大月供個額？

因為我除了月供，亦唔太清楚其他投資方法，但都想了解多d。

另外我見多數你都係分析港股，咁又點睇美股呢？謝謝你！

龔成老師：

現時大市處於合理區，你最好的投資方法，是一邊月供，一邊每月儲現金，這是最平衡的模式。

由於你一直儲現金，這現金會不斷累積，當大市大跌進入平宜區時，就是動用這些現金的時候，到時你可以一手手的模式，去投資心水股，最簡單就是買入盈富（2800）。

至於美股，因為我無特別留意，所以不便有太多評論。

每個投資者，都有自己的強項的，而我地投資，只投資「自己熟識的項目」，因此，會運用專注的模式，集中力度分析某些類別。

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Q15135：

龔成老師，兩三年前已經有看你的書，當時才學懂財務自由的概念，已經覺得太遲，後悔浪費了黃金十年，沒有好好學習投資。

一直還是懶懶行。到今年社會不穩，終於下定決心實行預備移民之路，現在認真投資時，又回復兩三年前後悔的境況。

本人今年三十九歳，跟太太育有一個八歲小孩。資產／物業分別為：

1/自住物業估價1200 萬，欠按揭480 萬（供款$18,000)
2/工廈260 萬，欠按揭130 萬，租金每月$7500，可見將來樓價不會升幅，甚至會跌（供款$5,000)
3/倫敦物業HKD$375萬，扣除雜費，回報約3.5%，約$11000
4/股票$10萬

月入$85000, 每月約可儲蓄$20,000, 因為最近買入倫敦物業（以上項目3），現金近乎零

想到這𥚃，現金流狀況極差，未來幾年要積極一點儲錢。原計劃十年後兒子出國留學資金約100 萬，而我在香港工作供書教學。

現在可能會計劃提早，七年之後便舉家移民。到時若可以財務自由固之然好，或起碼一家三口移居英國也不用太擔心生計。

想過變賣工廈物業（以上項目2)，但因為四年前購入價跟現在一樣，令太太十分抗拒蝕讓。所以我更加要周詳計劃一個回報率更高的投資，好好善用套現出來的260萬。

所以請教龔老師提議一下，以改善目前不健康的財務組合。

龔成老師：

首先，你這刻的財富比例，太偏重於物業類別，這會令組合出現了集中風險，你要努力加強現金的儲蓄，以及增加股票的比例，唔好再增持物業類。這是暫時的大方向。

賣出工廈是方向，但在時機上，這刻只是中等，中國及香港經濟轉差，對工廈物業會有影響，相信中短期會比較不利，如果這刻賣出，除非價格理想，否則，在時機上未必最好。

反而等多2年，到經濟回穩，賣出價較合理時，你先賣出就較好。

無論是否套現，你都應該加強物業以外的資產類別。

先要有一定的現金作備用，同時，可以增加翻優質股在你的組合。最簡單是月供股票，每月供$15000，以你地的年齡情況，投資平穩增值股是最好的。例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，以你的年齡情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15136：

龔成老師你好！ 請問對醫藥股例如8225 1672 2211有甚麼法？

高位買了1672，2211 應繼續持有還是止蝕？
謝謝！

龔成老師：

首先你要明白，我地繼續持有一隻股票與否，與你的買入價無關，因為這只是一個心理因素，最重要是企業的質素、前景。

中國醫療集團（8225）業務增長快，本身業務不差的，但現價其實幾貴，加上是創業版股票，風險高，這股要小心，這刻不建議投資。

歌禮製藥（1672）雖然有潛力，但風險好高，股價十分波動，這類股，只宜小注持有，如果你持貨較多，宜賣出部分。

大健康國際（2211）年年虧損，股價十分波動，投機味太重，市場太多預估的成份。見佢近年升翻唔少，這是賣出的機會。

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Q15137：

龔SIR你好，本人買了幾本你的書籍，但好像沒有說股市下什麼時候入市最好．　我現在正等待低位入市買大藍籌如恆基新鴻基，其實現在價都不貴

你意見什麼是侯入好，是否真要等１４天ＲＳＩ跌到３０以下？　但很難預計是否一定會跌到該位

龔成老師：

分析ＲＳＩ是錯誤的，這只是一個馬後砲的指標，巴菲特都唔用。

我投資股票最初的幾年，都是一個技術分析者，可惜，卻完全賺唔到錢，這是我認為最浪費時間的幾年。

我地唔會分析大市的走勢，因此，根本無絕對的答案，話大市落到幾多我地會入。

我地只能分析「平貴」，以及「大市冷熱」，去衡量點樣入市。

現時大市在合理區，其實都可以分注投資，一邊入，一邊留現金。現金就是等平宜區投資。

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Q15138：

龔成老師你好
想請教下你點睇19號太古A 同太古B, 最近跌得好殘，想請教下你點睇呢？謝謝賜教！

龔成老師：

太古是有質素的股票，有長線投資的價值。近期受香港等不利因素影響，你預中短期都會好弱，但長遠來說，這股有質素，現價有投資價值率。

現價在合理區，分注投資可以。

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Q15139：

老師你好，我是新手

我係$9.65買入778（3手），想問近日因高盛將此股評級降至$8.5，我應仍持有，還是先行於除淨後沽出？

我係$1.73買入2380（3手），想問現在應否止蝕？還是仍持有？

我係$69.3買入303（1手），想問如何部署？

我係$11.12買入6823（1手），想問應否先行止賺？
謝謝。

龔成老師：

首先你要明白，我地繼續持有一隻股票與否，與你的買入價無關，因為這只是一個心理因素，最重要是企業的質素、前景。

買股票就是買入一間企業，原理就是買入企業等佢成長，因此，你根本不用理中短期因素，保持長線投資就得。

上述4股都是有質素的股票，你可以持有，無問題的，但唔好因股價跌而心急增持。

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Q15140：

成老師，你好
請問老師對英國保誠2378這支股票有何看法？
值得月供或入貨嗎？

本身我沒有留意保險業務的股票！我老婆是保誠的員工，有員工折扣去供股。

雖然有折扣，但不會因折扣而去買入並歸納入吾的投資組合。

所以，想看看老師的看法再作決定。
感謝老師的回覆和指引，謝謝老師

龔成老師：

保誠（2378）是優質股，有長線投資的價值，如有貨，可長線持有。現價合理，可以分注投資，月供都是好方法。

如果能以折扣價買入，就更可以投資，只要這股佔你地的財富比例不過多就得。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。