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「信用評等雖已是全球各國家主權債及公司債的重要風險指標，但不同信評機構所提的信用評等是否一致且完全可信？經濟合作暨發展組織（OECD）於2020年出版的「企業債券市場趨勢、新興風險與貨幣政策」報告發現，在金融海嘯後，信評機構的信用評等不只有膨風（rating inflation）情形，更有三大現象值得關注。
第一，信評機構的信用評等標準會受到經濟景氣循環的牽引。
第二，信評機構會技術性地調整評估標準。
第三，介於投資與非投資等級邊緣的投資等級債券信評，在隔年遭調降為非投資等級債券的比率較其他等級為低；但非投資等級債券信評獲調升的比率則較高，遂引發評等調升浮濫的疑慮。
就2008年金融海嘯的例子來說，信評機構的失誤率不算小。畢竟在金融海嘯之前，標準普爾及惠譽對之後聲請重整的美國最大保險公司AIG仍給予「AAA」的最高信評；穆迪也給予AIG「Aaa」的最高評價，並給予之後破產的雷曼兄弟「A2」的評等，讓使用相關評等的各國投資機構法人與金融機構均損失慘重。」
很開心 #不投資債券ETF, 也有人認同，底下回應，回測歷史報酬率就知道我錯了，但回測債券ETF報酬率就是錯的啊！今日債券ETF殖利率已經不比20~30年前，最該看的就是 #現在的 殖利率 （比台幣定存還低），不然是伯格錯了嗎？伯格：當今殖利率是債券ETF未來報酬率的最佳索引。
不投資債券ETF，並非叫你輕忽風險，而是資產配置並不只股債這兩種，難道現金不是優先於股債，更重要的資產，高利活存利率都比許多債券ETF殖利率高，還不用額外的匯費等成本。
用現金做第一層防線，若有中期一點的計畫，則可以再用儲蓄險，或透過湊伙投資小額債券，這些都是防禦型資產，重點是，利率比政府公債ETF高多了。
我推薦的商品，都是我自己會買的商品，已經參加湊伙團購2.2%投資等級債券。
#不投資債券ETF: https://savingking.com.tw/blog/post/bond_etfs_by_risk_adjusted_return
#債券ETF殖利率： https://savingking.com.tw/blog/post/ytm_of_bond_etfs
#只看後照鏡開車的怪老子： https://savingking.com.tw/blog/post/348058273
#豐存股要配置債券ETF嗎？
https://savingking.com.tw/blog/post/no_bond_etf
#湊伙團購債券: https://lihi1.cc/O5gRs/FB
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甚麼是墜落天使高收益債？
一般所謂的高收益債是指非投資等級債，就是其評等是BBB以下(不含BBB)的債券，因此高收益債基金就是以買BB、B、CCC(或以下)的債為主。
而墜落天使債券是高收益債券的一種，就是如果一檔債券原先屬於投資等級債券(信用評等BBB以上)，但卻突然被降低評等到非投資等級，這類債券就會被稱為墜落天使債券。
目前市場有所謂的墜落天使高收益債基金，自然就以投資這些墜落天使債券為主，因此要說他比高收益債優嗎？不管怎樣，本人覺得它就是高收益債基金，要不要投資它？要怎麼選它？與買高收益債基金所要遵循的要點都一樣，沒有特別的寬容。
至於要遵循甚麼要點？請參考2021.05.22 PO的防疫期間，複習一下2020.04.03的文章「佛系整理來了--配息基金篇」
後記：「墜落天使高收益債基金」說穿了就是高收益債基金，「ESG基金」就是投資優質永續經營的股(或債)基金，都經由化妝師重新化妝包裝
以前想要買像蘋果 或高盛 迪士尼這些國際級企業的公司債，或者歐洲、沙烏地阿拉伯等主權債券只能找銀行理專，而且每一次都要買到十萬以上美金的額度；現在透過與MoneyDJ 合作的國泰證券購買債券。只需要1萬美金就可以申購債券，資訊透明，價格時時更新。透過國泰證券開戶 APP，五分鐘完成開戶，可以立刻透過網路申購債券及全球投資。
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內容:過去半年低油價的震撼，給高收益債資產帶來不小衝擊，我們為此特別調整了配置策略，除了加碼CCC級債券之外，也額外保留BBB等級債券維持流動性，並微幅增加現金部位以對抗今年來市場的大幅資金波動。不過，我們認為年高收益債的致勝關鍵在配置策略，現階段許多美國能源公司已經做好因應低油價的準備，且除了能源產業之外，具備良好信平與利差優勢的債券，依舊存在於各大產業之間；所以我們最大的投資策略就是維持啞鈴式的操作方式，讓CCC級債券專攻收益，現金與BBB等級債券降低波動。
