關於 1981股災 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

日光之下無新事，我們曾利用江恩及周期理論的方法提前分析過以下但不限的走勢: 提前一年分析指出2017年是牛市，提前兩年預告2018年是熊市，提前半年預告全國2020年大放水及提前兩年預告庚子年的危機及2020年1月下跌的走勢。在2021年我們今天跟大家討論一個牛年股市的周期統計。我們發現逢牛必轉!

我們發現每逄牛年股市會出現轉勢:

1973年癸丑牛年股市: 1969年由李福兆先生牽頭的一群華資經紀暗中籌備一間華人的股票交易市場遠東交易所（The Far East Exchange Limited），由此開始了普羅市民參與證券及股票買賣，當時恆生指數於12月29日創下160.05當年新高，其後股市節節上升，1971年9月20日創下406.32新高位，不足兩年上升1.5倍。當時有「香港天線」的股票爆升29倍，大家當時笑稱「香港痴線」。加上「置地飲牛奶」事件，令股市變得瘋狂。最後1973年股災恒指由1973年3月的高位1,775點大跌至1974年12月的159點，跌幅達91.54%。

1985年乙丑牛年股市: 香港跟隨美國大幅加，而且中英談判香港前圖未明，港元大跌。港元匯價由1982年7月每美元兌5.9港元，瀉至1983年9月的9.8港元。恒指由1981年7月的1,810點跌至1982年12月的676點。結果在1984年止跌，在1985年反彈至1987年。

1997年丁丑牛年股市: 回歸前後股市升至16,820點水平，其後爆發亞洲金融風暴，一年間跌至6,545點，蒸發10,000點（大跌61%）。而樓市亦告下跌，出現負資產。

2009年己丑牛年股市: 2007年恒指被推升至31958點，其後次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。恒指一年間跌至10676點，累瀉66%，至2009年美國QE止跌回升。

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2018年-2019年小龍講得最多的一句是「很多人提及戊戌年提及戊戌變法，指出戊戌問題有多大，唯2018年正好是戊戌年，但很多時間戊戌年只是種了一個因，但是己亥年及庚子年就爆發問題。」，其後小龍在2019年12月接受香港財經雜誌訪問時間，我們提出了2020年1月股市大跌。其後疫情就開始影響世界經濟。而2020年全年最高位就在2020年1月。

2017年筆者在公開在財經雜誌以「江恩十年三十年週期展視2017年牛市」成功預測2017年是牛市，2018年是熊市。我們利用江恩十年周期及朱格拉周期發現了港股2021年有暗湧

如果利用江恩十年週期，我們發現如下:

1981年: 1981年7月恆指在這之前短短三年上升3.7倍。使香港地價節節上升，引發眾多財團爭奪持有土地的上市公司，同時香港前景未明之下及美國高利率，出現港元危機及銀行風潮 。股市大跌，跌幅達62.64%。

1991年: 1987年股災後，股市開始反彈。但是同時美國海灣戰爭，股市反而一直向上升至1994年。但同期台灣及日本股災，日本土地價格開始大跌。

2000-2001年: 在2000年3月，以技術股為主的NASDAQ（那斯達克綜合指數）攀升到5048，網路經濟泡沫達到最高。當時沒有盈利的新經濟股被炒起，出現科網股泡沫。納指見頂後大插，亞洲股市亦跟插，恒指由2000年3月的18397點高位，一直跌至2003年4月的8331點才止跌，下挫55%。同時股市也經歷九一一襲擊事件及2003年沙士疫情。令經濟雪上加霜。

2011年: 日本發生311大地震，其後宮城縣、岩手縣、福島縣等地地震過後遭到海嘯襲擊。其後福島第一核電站出現問題。2011年美國債務上限危機涵指美國國會就美國債務上限（debt ceiling）提升的一場激烈爭辯，同年評級機構下調美國主權信用評級；及歐洲主權債務危機等令到股市下跌跌幅達35.29%。

在江恩的十年周期統計下，只有1991年的股市沒有跌。同時大家可見每每十年周期的年份，都發生一些宏觀事件令到股市有突如奇來的影響。同時我們發現每逢牛年都會出現轉勢，那今年牛年股市會逢牛必轉嗎?

至於更多的分享，留在我們在網聚中跟大家分析

每月一次的網聚令到很多朋友得益不少，或者過去你用錯了方法，信錯了分析。或者你可能需要是更前瞻性的方法。
每月一聚跟網友交流，討論之後的危機及機會。

講者: 江恩小龍
著名江恩理論及周期循環專家，出版多本暢銷書。曾獲上海浦東頻道陸家嘴讀書會，上海財經大學，國內國企公司，中國蘭州大學，台灣今周刊，香港大學SPACE及IMONEY邀請演講

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2021年股市前瞻(三) 江恩十年週期分析2021年股市
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2017年筆者在本欄以「江恩十年三十年週期展視2017年牛市」成功預測2017年是牛市，2018年是熊市。今日我們利用江恩十年週期去分析2021年股市的走勢。

江恩理論中，認為圓形是一個完整週期循環，圓的特點是「周而復始」，由圓周的任何一點起行，最終都回歸到起點。循環圈有大有小，有長期、有中期、亦有短期。因此，循環中又有循環，互相重疊，輪中有輪。而十年正好是三十年週期的三分之一分割。幾句俗語「十年人事幾番」，「十年黃金變爛銅」和「十年河東轉河西莫笑窮人穿破衣」，正正指出十年週期循環的精要。

江恩十年周期同時合朱格拉周期（Juglar cycle）。朱格拉周期由法國醫生克萊門特·朱格拉（Clement Juglar，1819年－1905年）提出。他在1862年出版了一本書《論德、英、美三國經濟危機及其發展周期》，提出了十年為一個循環的經濟周期理論，一個經濟周期會經歷「上升」、「爆發」和「清算」。後人把這種中等長度的經濟周期稱為「朱格拉周期」，也稱「朱格拉」中周期。

如果利用江恩十年週期，我們發現如下:

1981年: 1981年7月恆指在這之前短短三年上升3.7倍。使香港地價節節上升，引發眾多財團爭奪持有土地的上市公司，同時香港前景未明之下及美國高利率，出現港元危機及銀行風潮 。股市大跌，跌幅達62.64%。

1991年: 1987年股災後，股市開始反彈。但是同時美國海灣戰爭，股市反而一直向上升至1994年。但同期台灣及日本股災，日本土地價格開始大跌。

2000-2001年: 在2000年3月，以技術股為主的NASDAQ（那斯達克綜合指數）攀升到5048，網路經濟泡沫達到最高。當時沒有盈利的新經濟股被炒起，出現科網股泡沫。納指見頂後大插，亞洲股市亦跟插，恒指由2000年3月的18397點高位，一直跌至2003年4月的8331點才止跌，下挫55%。同時股市也經歷九一一襲擊事件及2003年沙士疫情。令經濟雪上加霜。

2011年: 日本發生311大地震，其後宮城縣、岩手縣、福島縣等地地震過後遭到海嘯襲擊。其後福島第一核電站出現問題。2011年美國債務上限危機涵指美國國會就美國債務上限（debt ceiling）提升的一場激烈爭辯，同年評級機構下調美國主權信用評級；及歐洲主權債務危機等令到股市下跌跌幅達35.29%。

在江恩的十年周期統計下，只有1991年的股市沒有跌。同時大家可見每每十年周期的年份，都發生一些宏觀事件令到股市有突如奇來的影響。那2021年將會如何? 2021年會股市會下跌嗎?我們下期繼續探討。

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