關於 beat note ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

🌻Docusign(DOCU), Crowdstrike(CRWD)財報結果
上週這兩家公司發表財報了.

這兩天看了一下他們的財報結果. Again, 兩家的表現都很好, 但發現分析師給DOCU的調價(往上)幅度比較多, 就好奇研究了一下SaaS公司是怎麼被估值的. 有興趣的話可以看看(從中學習到很多. 非常推薦一讀):
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2021/09/blog-post.html

(By the way, 分析師對CRWD的價格調幅沒那麼大, 主因是成長趨緩了. 而DOCU的free cash flow佔營收比, 以及顧客黏著力在這季創了新高, 是讓分析師按讚的幾個原因).

關於CRWD: "The Street is already modeling revenue growth deceleration in 2022 to 36%, down from 60% expected in 2021, which on its own might prove a hurdle for a stock already trading at a high multiple," said Bank of America analyst Tal Liani in a report.

分析師對於DOCU的評價:
• 11位buy; 給的價格分別是: $310, $320 (x2), $330 (x2), $340 (x2), $345, $350, $350, $389
• 給Buy的分析師的評語:
o Baird: The analyst continues to view them as a best in class way to play digital transformation trends with strong growth, cash flow and profitability, and a strong competitive position. Power said DocuSign remains one of his top long-term compounding growth ideas.
o Citi: While slightly shy of the double-digit billings beat in recent quarters, DocuSign still delivered a solid 8% beat to Q2 billings, which grew 47% year-over-year, Radke tells investors in a research note.
o Evercore ISI: he calls "another strong quarter." While some may have wanted to see more aggressive Q3 billings guidance, he believes estimates "continue to leave room for upside," Materne said.
o JMP Securities: While revenue growth decelerated to 50% from 58% in Q1, the company is the clear leader in electronic signature and the broader system of agreement having crossed over 1M customers with a $2B run rate this quarter, the analyst tells investors in a research note, adding that he sees lots of room for growth as DocuSign targets a $50B total addressable market.
o Needham: The analyst commented, "Docusign reported another strong quarter in 2QF22 with typical DOCU upside to revenue and profitability. Sales metrics and growth decelerated Q/Q, as we expected against a massive pandemic quarter, but at a much slower rate than we believe much of the Street was anticipating. 65k net new customers was lower than the 70k - 90 range of CY20 but was still more than 2x greater than any pre-pandemic quarter, highlighting a strong end-market driving 47% billings growth against a strong comp. Commentary on incremental Agreement Cloud demand was positive, suggesting an additional growth tailwind combined with solid international can further aid 2HF22. Although DOCU shares could be lower near-term due to weak 2H OpMg guidance, we think this guidance is conservative, as the recent OM was greater than the pre-pandemic level even with tough comps."
o RBC Capital: The quarter highlighted the sustainability of the company's tailwinds post-pandemic as most of its underlying metrics such as billings and net revenue retention were solid, the analyst tells investors in a research note, adding that the traction with CLM and Notary was also "impressive".

分析師對於CRWD的評價:
• 12位buy; 給的價格分別是: $300, $310 (x2), $313, $315 (x2) , $305, $320, $325, $330 (x2), $340
• 1位給hold: $280 (from $220 by J.P. Morgan(same))
• 給Buy的分析師的評語:
o Baird: The analyst believes the company has significant room for growth with core modules, opportunities with Humio and in cloud workload security, among others, should help drive a continuation of strong growth over a long time horizon.
o BTIG: The company's "strong" Q2 results "cleared every hurdle", even though the buy-side benchmarks may have been slightly higher, the analyst tells investors in a research note. Powell adds that Crowdstrike is clearly gaining share in its core endpoint security target market at a rapid pace and gaining traction with new products across multiple categories.
o Canaccord: The analyst said the stock is down from its recent highs, and he thinks the re-rating creates a more favorable entry point for longer-oriented investors for a foundational security name. He views Crowdstrike as a long-term secular winner in security due to its native cloud platform advantage versus closely held peers in endpoint security combined with platform expansion into tangential segments to capture greater share of security budgets.
o Goldman Sachs: CrowdStrike last night delivered "another beat and raise quarter as the company benefited from another quarter of elevated demand," Essex said. But it traded lower following net new annual recurring revenue growth guidance that was slightly less than investors had hoped for. Essex, nonetheless, said the quarter demonstrated CrowdStrike's "ability to continue to go down market efficiently."
o JMP Securities: The analyst notes the company's Q2 annualized recurring revenue of $1.34B topping his estimate of $1.30B, with "sustained" 70% ARR and revenue growth along with margin upside seen as key highlights for the quarter. Suppiger adds that the metrics reflect Crowdstrike's "strong execution and robust demand environment".
o Mizuho: "very good" fiscal Q2 results. The annual recurring revenue growth of 70% year-over-year "was strong and still nicely surpassed" the Street's 65%-66% estimate, Moskowitz tells investors in a research note. He believes "strong execution can propel" Crowdstrike's stock higher.
o Piper Sandler: The company's metrics "outperformed across the board" in Q2 with 70% annual recurring revenue and revenue growth and record net new customer adds in the quarter, Owens tells investors in a research note.
o RBC Capital: Hedberg adds that CrowdStrike's record pipeline entering Q3 should continue to fuel the company's "land-and-expand" momentum.
o Stifel: Q2 results that he said "exceeded consensus estimates across all major financial metrics." He continues to believe that Crowdstrike's growth opportunity "remains in the early days" despite the company's scale given continued share capture within its core endpoint security market and incremental module adoption on the Falcon Platform, Reback tells investors.
o UBS: the company reported "pretty good" Q2 results against high expectations.

🌻趨勢: 跨境電商 Cross-border commerce
Morgan Stanley:
From our perspective, we think many are underestimating what the cross-border eCommerce demand could ultimately be, once key friction points like FX rates, tax and duties, shipping, language, etc are smoothed—all issues that Global-E directly addresses.

Cross-border ecommerce brings new, high-yield volume: We think elevated levels of cross-border ecommerce (ex-travel) is a structural shift thathas yet to be fully contemplated in MA (and V)'s long-term forecasts. MA's cross-border CNP ex-travel volume was 69% above 2019's level in 2Q and 63% higher in 1Q. Strength reflects both broader ecommerce adoption plus globalization of commerce, as marketplaces and services that reduce cross-border friction (such as those from GLBE) make international online ordering more readily adopted. Early data at V suggests greater cross-border ecommerce spend is persisting even in areas with pre-pandemic levels of international travel. Cross-border transactions also come at a higher yield, making us more optimistic that the trend can bring incremental long-term growth to the networks.

產業的潮流是有連貫性的. 疫情讓電商更發達後, 接下來應該就是加速電商跨境了. 跨境的話, 有很多問題需要解決(稅率, 語言, etc.) 這就需要有公司來做整合的動作. 這種跨境, 也可以想像是omnichannel的一種呈現.

Harley Finkelstein (President of Shopify): "I mean I think commerce in 2021 is cross-border."

🌻SPAC熱潮退卻，初創市值蒸發750億美元
"SPAC熱潮已經退卻。分析顯示，在2月中旬以前完成合併的137家SPAC的總市值已經蒸發25%，市值回落幅度上個月一度超過1,000億美元。"

"像貝萊德(BlackRock Inc., BLK)和富達投資(Fidelity Investments Inc.)這類企業管理的基金，以及許多對沖基金、養老金管理公司和其他一些投資者，都在SPAC的回落中遭受了衝擊，他們在去年年底開始的熱潮中競相投資SPAC。其中許多基金由於在價格還很低的時候就早早入場，所以現在仍坐擁可觀收益。事實上，SPAC市值仍有約2,500億美元，高於一年前的約1,000億美元，反映出這期間股價上漲和新公司上市的影響。

但即便如此，今年年初令人炫目的回報還是讓許多後來者做了接盤俠，扎堆投資所謂穩賺不賠的領域，其永恆的風險可見一斑。在過去的幾個月裡，一些投資者眼睜睜看著帳面財富縮水。"

"股價下跌會在SPAC領域形成惡性循環，因為投資者有權在併購交易前從空白支票公司撤資。一旦SPAC跌破發行價，投資者就更有可能這樣做，而許多SPAC的股價現在正處於這樣的水平。目前，在尚未宣布併購交易的空白支票公司中，超過95%的公司股價低於發行價。

投資者的大規模撤資會讓已經上市的空白支票公司手上的現金大幅減少，讓其更難實現業務目標，並可能加劇股價跌勢。"

https://on.wsj.com/3n6JznC

🌻BNPL (buy now pay later)
But most BNPL providers including Affirm, Klarna and Afterpay have been losing money despite breakneck revenue growth as they invest heavily in marketing to win share. Sweden-based Klarna’s credit losses more than doubled in the second quarter. Affirm has projected adjusted operating losses of $50m-$55m for the fiscal year that ended June 30.

The path to profitability for many of these companies was to achieve massive scale, analysts said.

https://www.ft.com/content/ca201a37-a16d-4223-b123-04d38350a972

Pictures: 一葉知秋; from EarningsWhispers

🌻本周做的閱讀與功課:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2021/08/blog-post_26.html

這周的功課有些落後. 之後可能會補東西進去. 不過重點就是這兩天的Jackson Hole 會議, 以及下周的非農.

🌻近期整理好的一些財報電話會議內容, 我會陸續放到部落格那邊. 請有興趣的讀者自行去找找. 如果還沒放上, 那就是還在進行中.

🌻Snowflake (SNOW) earnings analysis by Morgan Stanley
這家的熱度很高, 不過我沒有在follow. 下面是Morgan Stanley對於SNOW這次的財報, 所給予的評價. 供有興趣的讀者參考.

Snowflake Delivers a Solid Raise to Go Along With the Beat, as Visibility into Customer Expansion Improves. Another quarter of triple-digit product revenue growth (103% vs. 110% in 1Q22), came in 6% ahead of consensus, enabled by a set of underlying business metrics that remain best-in-class in enterprise software, including: 1) 169% net-revenue retention, which improved from 168% in Q1, 2) 60% YoY growth in total customers and 3) 107% YoY growth in customers spending in excess of $1 million in product revenue. More importantly, for the first time as a public company, management raised guidance in excess of the quarterly beat and ahead of consensus with the high end 3Q/FY22 product revenue guidance coming 5%/3% ahead of consensus. This reflects management's greater visibility into the consumption patterns of large customers – a fact underscored by CFO Mike Scarpelli reiterating expectations for 160%+ net revenue retention for the balance of the year. Furthermore, the company appears to be advancing its position beyond a cloud data warehouse, as evidenced by early traction in new areas including SnowPark (modern data pipelines), security analytics, machine learning and data exchange. The one area of controversy coming out of Q2 results was the sharp deceleration in RPO, which slowed to 122% YoY from 206% the prior quarter. However, we note that RPO growth was negatively impacted by the lapping of longer contract durations and a tough compare from the ~$100 million, 3-year deal with a large customer in the year ago period. Management noted that growth in new annualized contract value accelerated versus 2Q21. Overall, we are encouraged by Snowflake's meaningful beat and raise, and take our PT to $295. However, with shares trading 54x revenue (0.67x rev growth-adjusted), we look for a pull back to generate a better risk/reward profile.

🌻美國很有名的一位"farm-influencer", 鄉村部落客, 專門描述農村&田園的部落客: https://www.instagram.com/hcneeleman/

WSJ前幾天有篇文章, 是講現在的一個美國次文化(鄉村/農村文化farm culture). 加上疫情後, 很多人搬到鄉村或是郊區, 讓這樣的文化更盛行了起來. 相關個股是連鎖零售店Tractor Supply (TSCO)以及鞋店Boot Barn (BOOT).

https://www.wsj.com/articles/instagram-stars-make-farm-life-look-delightfulminus-the-manure-11629733123

Pictures: Tractor Supply內部照片

［經濟解釋］怪事。戲飛60蚊，但戲飛加埋爆谷嘢飲先46蚊。冇其他條件。Holding Company discount？

TLDR：Megan Fox晒演技真係冇人睇

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1. 去買「長相屍手」，阿姐問我要唔要套票（！），有嘢送，我心諗澳門咩（有邊位在澳門睇過戲？我就睇過），話唔使。但正價飛$60，咁問多次套票幾錢有乜，原來爆谷加「清肝明目飲」（而我不知道）兩枝加埋戲飛先$46。咁我梗係要套票！

2. 但，我係唔食爆谷亦唔飲甚麼「清肝明目飲」。「嘥嘢？」。錯，我可以畀埃汾太，或者送畀其他人。實務上我係選擇有得佢lapse，唔去換。Joe Chan （冇錯係張五常嗰個）話齋，你只係買咗個使用權，你可以入去瞓覺，轉讓，或者唔入場都得

3. 啟示當然係：冇撚人睇Megan Fox。另外，對戲院嚟講，多一個觀眾嘅marginal cost 近乎零（留意酒店 Airline 寫Patreon都差不多）。但戲飛收入要再分，小食部就自己拎晒

4. 所以，其實係送飛。當然重點都係Megan Fox 冇人睇。

5. 「幾時下海拍AV？」。又，有冇發現，鬼妹好少出現啲有名氣嘅明星奀星去拍AV？唔會有咩中西里菜 橘梨紗之類，產業不同，這也是經濟。

6. 當然而家連AV都難撈，大家都知玩法，冇護城河，大陸都識拍，而同大陸N咁多嘢一樣，你即管咪話得人地原本一半都冇，但我賣你一成價錢。更唔好講美國亦都係將佢產業化，正如美國所有嘢一樣，吸晒全球人材。然後就係消費者嘅慾望無盡，個個三歲已經乜都睇過，記得飯島松島都已見過面，點創新？這也是經濟。

7. 惡性循環就係冇咁好搵，仲要少子化，冇咁多女仔入行。另外資訊發達，以前都仲可以鄉下女仔去東京拍套戲，然後鄉間老豆老母唔知，仲可以返去扮純情嫁返個青梅竹馬嘅鄉下仔。而家？未拍都全世界知。這也是經濟。

8. 但最致命當然係去中介化。媒體係中介，唱片公司經理人電視台星探全部都係。以前星探唱片公司之類隻手遮天（所以，食好多女），佢要捧嘅真係垃圾都捧得紅，佢唔捧你嘅，話知你幾咁有才華。但而家已經扁平咗好多。這也是經濟。

9. 仲有，以前你買份報紙專欄，明明只係想睇陶傑，就質埋屈穎妍畀你（或者掉轉），但而家完全唔使，我支持邊個就直接課金，你冇得幫我budling．當然啲人亦越嚟越偏食，此乃後話。這也是經濟。

10. 而家去中介化，啲女Patreon或Only Fans 賣相，手仔都唔使畀人掂發過你去做analyst，甚至叫條仔影相，連畀啲鹹濕龍友睇嘅機會都慳返。這也是經濟。
11. 想出位嘅，同條仔做愛然後後拍片賣。唔係要你畀何俊仁搞，做返平時嘅嘢之嘛。If you are good at something , never do it for free 。《空手道》Dada陳靜話齋，「打得咁叻，點解唔打？」（*）。這也是經濟。

12. 當然仲有係碎片化。巴爾幹化。長尾。Niche market 。（一大堆buzz word又好似好pro）。大家都仲想要星，全城捧，大家有話題。但多得科技，creator economy 先係王道。

13. 好出名嘅一篇文，1000 True Fans， Wired嘅 editor Kevin Kelly 。長尾，你以前人人睇嗰啲嘢，而家碎片化，人人都係食神。我有1000個忠粉，一年畀100美金，我就一年搵10萬美金—好過絶大多數打工仔。of note，呢個數已經係香港top 5%左右，當然你可以繼續講「好多人搞生意」「好多人靠收租」，隨你。不過你下次講香港人買唔起樓時記得唔好搬龍門又用返收入中位數。

14. 你可以話，扯，1000 True Fans有乜特別，我都識講。但Kevin Kelly係10年前講！先知就係早你少少。

15. 我記得好似四五年前，香港份份報紙都搞start up beat，潮流大勢嘛。不過而家鬼媒全部都有creator economy beat，香港就大落後，其他華媒都係好似咁上下。所以你只睇華語媒體，就真係死撚得。

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クリームチーズは風味付けに少しだけ、ヨーグルトをたっぷり目で
焼きました。
甘酸っぱくて、しゅわふわで、何個でも食べられます!
お口の中に幸せが広がりまする～♡
買えば面倒なこともなくすぐに食べることが出来るけど、作って食べたら、なんと顔も心もゆるみます＾＾

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【Ingredients】15cm round Cake Pan
3 Egg yolks
10g Granulated sugar  
50g  Cream cheese
20g Cake flour
20g  Cornstarch  
200g Plain yogurt
1  Lemon zest  

Meringue
3 Egg whites
60g Granulated sugar  
1/2 tsp Lemon juice　

For  Toppings:non melting powdered sugar

【Directions】
Preparation:
Put baking paper in the pan.
(Make the paper sides taller than the pan)
After baking, the cake becomes smaller, but while baking it becomes larger than the pan.
*To help the cake to rise well, butter the baking paper on the sides.
*Note: If you use a springform cake tin, cover the bottom of the cake tin with foil so that water won’t get in.

①Separate the egg into egg white ana egg yolk.
(Cool the egg white in the freezer for 15min)
②Place Egg Yolks and Sugar in a bowl and combine well.
③Add the Cream cheese and mix well.
④Sift in Plain Flour and Corn Starch, and combine well.
⑤Add yogurt,Lemon zest  and mix well.
⑥Boil water for the hot water bath.(50-60℃)
Preheat the oven at 374 °F/190℃ .
⑦Add lemon juice to egg whites  and Beat Egg Whites, using an electric mixer, until soft peaks form.
(After it becomes whitish, add granulated sugar in 3parts)
*** Please be careful not to whisk too much.
⑧Add 1/3 of the meringue to ⑤, and mix.（Repeat twice.）
⑨When it's mixed, put it back to the meringue bowl, and mix quickly.
⑩Pour the mixture into the prepared cake tin and smooth the surface.
⑪Pour hot water into the roasting pan about 2-3cm deep.
⑫Bake it in the preheated oven 374 °F/190℃ for 22 mins.
Turn down the oven heat to 248 °F/120℃ , and bake for 25 mins.
⑬Turn off the oven. Leave the cake in the oven, with the door ajar for 1 hour, and cool slowly.
⑭When it is cool (room temperature), place in the fridge to chill.

●Reusable Baking Sheet Liners
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*About the water-bath baking
By having hot water in the baking sheet, the cake becomes moist.
*About egg white
By cooling the egg white in the freezer, you can make finer meringue.
(the cake will be more fluffy)

***れしぴ置き場***

【材料】15cm　底取れ型
卵黄 3個
グラニュー糖  10g
クリームチーズ  50g
薄力粉  20g
コーンスターチ  20g
*コーンスターチを加えるとより軽い焼き上がりになりますが
無ければ薄力粉を40gでもokです
プレーンヨーグルト　200g
*今回は雪印のメグミルクヨーグルト(無糖)
水切りせずにそのまま使います
レモン皮　1個分

メレンゲ
卵白  3個
グラニュー糖  60g
レモン汁　小さじ1/2

トッピング:溶けない粉糖

【作り方】
準備:
型の底と側面にオーブンペーパーを敷きこむ。
(側面のオーブンペーパーは型よりも高くする、動画では高さ8cmのものを使用)
側面のオーブンペーパーにはバターを塗っておく。
こうすることで生地が張り付かずに上に焼き上がります。

①卵を卵白と卵黄に分ける。
(卵白は冷凍庫で15分ほど冷やす)
②ボウルに卵黄と砂糖を入れてよく混ぜる。
③クリームチーズを加えてよく混ぜる。
④薄力粉とコーンスターチをふるい入れてよく混ぜる。
⑤ヨーグルトとレモンの皮を加えてよく混ぜる。
⑥湯煎用のお湯を沸かす（50～60℃）
オーブンを190°Cに予熱する。
⑦よく冷やした卵白を電動ミキサーでほぐしたらレモン汁を加え
初めは低速で立てる。
白っぽくなったら、砂糖の1/3を加えて中速にして立てる。
砂糖が溶けてなじんだら、残りの砂糖の半分を加えて立てる。
ツヤが出てきたら残りの砂糖を加えて立て、つのがゆっくりと
おじぎするくらいに立てる。
*** 泡立てすぎないように注意してください。
⑧メレンゲの1/3を⑤に加えて混ぜる（これを2回繰り返す）
⑨混ざったら、メレンゲのボウルに戻して、手早く混ぜる。
⑩型に流し込み、ゆすって表面を滑らかにする。
⑪底取れ型なのでそのままだとお湯が入り込むので、一回り大きなサイズの型に入れてから、2～3cm程度のお湯を注ぐ。
***そのまま底取れ型を天板に置いて湯せん焼きにする場合は、型の底を必ずアルミホイルで二重に包む。
⑫予熱したオーブン 190℃で 22 分焼いたら、扉を開けて温度を下げ
120℃に設定し直して25分間焼く。
***オーブンの機種や使う材料、型、生地の状態により焼き加減は違ってきますので、様子を見ながら焼いてください。
⑬オーブンの電源が切れたら扉を少し開けて1時間ほどオーブンに入れておき、ゆっくりと冷ます。
⑭冷蔵庫に入れて冷やす。

*湯煎焼きについて
天板にお湯を注いで焼くことにより、しっとりと焼き上がります。
(ぬるすぎるお湯だと庫内温度が下がってしまうので気を付けましょう)

*卵白について
冷凍庫で冷やすことにより、よりキメの細かいメレンゲを立てることが出来ます。(ケーキの焼き上がりがふわふわになります)

*焼き立てよりも冷やしてからの方が美味しいです。
出来れば翌日召し上がってください～。

These healthy steamed cakes are soft and easy to digest, so they are perfect for small children!
孫のみっくんようにたくさん作ってバーバーイーツした「たまごパン」を紹介します。
昭和の世代には懐かしい味の蒸したパン。
バターたっぷりもいいけど、たまには歌謡曲や童謡が合いそうな蒸しただけの素朴なパンもいいもんです＾＾
みんなも朝食やおやつにたまごたっぷりのパン作ってみてね!

レシピは下にあります↓
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【Ingredients】baking paper(φ6cmH4cm）Makes about 4 steamed cakes
1 Egg(50 g w/o shell)
1 Egg yolk  卵黄 1個
40-50g Cane sugar( Granulated sugar)
70g  Soy milk(or Milk)  
20g  Neutral-flavored oil (vegetable, rice bran, canola, etc)
Vanilla extract  
100g  Cake flour(or plain flour)
6g  Baking powder

【Directions】
①Line the base and sides of a cake tin with baking paper.
②Put eggs in a  bowl.
Beat in Eggs, and mix well.
③Add cane sugar,Soy milk,Vanilla extract, mix well.
④Add the  Oil (little by little)and mix well with a whisk for 1 mins until combined.
⑤Add  flour,baking powder and mix it until powderiness disappears.
⑥Heat the pot with enough water to steam for 12 minutes.
⑦Pour the cake mixture into the prepared cake tin.
⑧Carefully place the cake tin.
 into the pot, cover with lid and cook for 12 minutes OR until cooked through.
*Note: I recommend to wrap the lid with tea towel or large cloth, so that water won’t drip onto the cake.

***れしぴ置き場***

【材料】ベーキングカップ(φ6cmH4cm）この大きさで4個できます
全卵(L) 1個(殻なし  50g)
卵黄 1個
きび糖(or グラニュー糖)  40-50g
豆乳(or 牛乳)  70g
米油(or 菜種油、キャノーラ油など)  20g
バニラオイル
薄力粉  100g
ベーキングパウダー  6g

【作り方】
①耐熱容器にグラシンを敷きこむ。
***同じような大きさの陶器やプリンカップなどでも。
グラシンがないときは13cm角くらいにカットしたクッキングシートを敷きこんでも同様に出来ます。
②ボウルに卵を入れ、泡立て器でよくたたいて混ぜる。
③きび砂糖、豆乳、バニラオイルを加えてよく混ぜる。
***バニラオイルはあれば加えて下さい、香り良く蒸しあがります。
④油を少しずつ加え、泡立て器で1分ほど混ぜ合わせる。
***しっかりと混ぜて乳化させます。
⑤薄力粉、ベーキングパウダーをふるって加え、粉っぽさがなくなるまで混ぜる。
⑥鍋に12分間蒸すのに十分な水を入れて沸騰させる。
⑦①のカップに生地を注ぎ入れる。
⑧生地を入れ終えたら、沸騰した鍋を一旦止めて、生地を入れた型を並べ、蓋をして12分火が通るまで加熱する。(中火より少しだけ弱火にする)
***生地の上に水滴が直接落ちないように、ふたを大きな布で包みましょう。
***鍋の底には、布巾を敷くと容器がカタカタと動かずにまた火のあたりも和らげてくれます。

●冷めたらラップをして乾燥しないようにしましょう。
●温め直しはラップごとほんの少しだけ加熱します。
(温め直し後はすぐに食べましょう、また温めすぎると固くなりますので注意します)

ていねいに作ったバターケーキは甘夏のよいかおり。
しっかりと空気を含ませたバターが生地をふわふわしっとりに
してくれます。
腕が疲れますがハンドミキサーなしでもできますよ＾＾
ほんと美味しいんだから、、って言っても伝わらないと思うので
ぜひ作って味わってください。
何度も食べくなる極上のバターケーキです。

レシピは下にあります↓

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【Ingredients】7in(18cm)×3in(8cm)loaf pan
●Butter cake
4.2oz Unsalted butter  
3.5oz Granulated sugar 
3.5oz Whole egg
4.2oz Cake flour 
1tsp Baking powder 

2oz Oranges marmalade(or Orange peel)
1 tbsp Grand marnier　
●Syrup
1 and a half tbsp Water  1 tbsp Granulated sugar　
1 tbsp Grand marnier

【Directions】
●Make Amanatsu oranges marmalade
https://studio.youtube.com/video/cYOxibteWJc/edit

●Make Butter cake
Preparation: Beat the egg well.
Line the cake pan with parchment paper.
Preheat the oven to 356 °F/180℃.
Bring the eggs and butter to room temperature.

①Chop marmalade.
mix marmalade and grand marnier,set aside.
②Water and sugar together. (microwave 600 W 30 sec.) Mix it well.　Add grand marnier,set aside.
③Cream the butter until smooth. Add granulated sugar and Mix well.
Mix it with a whisk until white and fluffy (for 5 mins).
Until light and fluffy.
④Add the egg to the butter in 5-6 parts.
Mix thoroughly after each addition until creamy.
***Please warm the egg in hot water until room temperature if it's cold.
⑤Add the sifted flour and baking powder.
Fold it until powderiness disappears and gets glossy a little.
⑥Add marmalade and fold.
⑦Pour the batter into a paper-lined cake tin,(Spray lightly with water.) and bake at 356 °F/180℃ for about 38 minutes.
*Note: I spread the middle part thinner and the edges thicker.
When it has been in the oven for 10 minutes, make a vertical slit down the middle.
Insert a bamboo skewer and when it comes out clean, it's done.
⑧Drop the pan lightly to prevent the cake from shrinking.
Remove the cake from the pan while it's warm.
Brush butter cake  with syrup.
Seal it with plastic wrap.(This will make the cake moist.)
Let it sit for 5 hours or more at room temperature. Done!

*Pound cakes taste delicious after 2-3 days.
*Please bring the eggs to room temperature before using them If they are still cold, they will make the butter cold, and make the mixture separate easily.
(The reason why eggs and butter should be room temperature.
"It's easier to mix ingredients when everything's at the same temperature.")

【材料】18cm×8cm×H6cm パウンド型　1台分
●Butter cake
無塩バター 120g
グラニュー糖  100g
全卵  100g
薄力粉  120g
ベーキングパウダー  3g  

オレンジマーマレード(or オレンジピール)  60g
グランマルニエ 大さじ 1
●Syrup
水 大さじ1杯半
グラニュー糖 大さじ 1
グランマルニエ　　大さじ1

【作り方】
●マーマレード作り方動画こちら
https://studio.youtube.com/video/cYOxibteWJc/edit
または、製菓材料のオレンジピールをお使いください。

●バターケーキを作る
準備:
卵とバターは必ず室温にする。
マーマレードは刻んでおく。
卵は溶いて、100g量る。
型にクッキングシートを敷いておく。
オーブンは180度に予熱する。

①マーマレードは刻んでおく。
マーマレードにグランマルニエを加えて混ぜておく。
②水と砂糖を合わせ、電子レンジ 600W 30秒加熱後、混ぜて砂糖が溶けたら、グランマルニエを加えて置いておく。
③バターに砂糖を加えてゴムベラでなじませたら、泡立て器に持ち替えて白っぽくふんわりするまで5分位混ぜる。
***腕が疲れるくらいしっかりと泡立てるようなつもりでまぜてください。ハンドミキサーがあるかたは使ってください。
④溶いた卵を5~6回に分けて加えその都度しっかりと混ぜる。
***卵が冷たい場合は、溶き卵をボウルに入れボウルの底を軽くぬるめのお湯につけ、室温に戻します、温めすぎないように気を付けます。バターと卵が同じくらいの温度だと綺麗に混ざります。⑤薄力粉とベーキングパウダーをふるい入れ
粉っぽさがなくなり、少し艶が出てくるまでよく混ぜる
⑥マーマレードを加えて混ぜる。
⑦型紙を敷いた型に生地を入れ、霧吹きでかるく水を吹きかけ、180℃のオーブンで約38分焼く。*注: 真ん中を薄く、端を厚くするように生地をならす。
10分焼いたところで、濡らしたナイフで真ん中に縦に切り込みを入れると焼き上がりが綺麗に割れますが、オーブンの温度が下がるので
急いで出来ないようなら、やらなくてもok
焼き上がりの目安はしっかりと焼けてそこから少し沈んだくらいの生地の高さになれば大丈夫です。
型をもって揺らした時に中央が揺れるようだとまだ完全に中まで火が入っていません。
割れたところも焼き色がつくくらいまで焼きます。
⑧焼き上がったら焼き縮みを防ぐために20cm高さから型ごと落とす。
温かいうちにケーキを取り出し、刷毛でシロップを打つ。
粗熱が取れたらラップするかビニール袋に入れてそのまま室温で5時間以上置いておく。(これでケーキがしっとりします）

*卵は室温に戻すのを忘れずに。冷えたまま使うと、バターが冷えて分離しやすくなります。
*粗熱をとり、ラップに包んでおくとしっとりします。パウンドケーキは2〜3日後がおいしいです。
*洋酒が苦手なかたはオレンジの果汁などを煮詰めて使ってもok
シロップを打つことで生地はさらにしっとりします。
*グランマルニエはオレンジの香りのリキュールです。
加えることでよりオレンジの風味が増して生地に深みが出ます。
お菓子は加えた材料分の味わいになります。
ぜひ一度は洋酒を使ったバターケーキも作ってもらえたら、
バターケーキの虜になると思います。

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保存方法
●焼いた当日は粗熱が取れたらラップにくるむかビニール袋に入れる。
少し経つと水分がたまるので、ラップやビニール袋を取り変えるなどすると良いです。翌日にカットします。
(完全にそのまま冷ますよりもこの方がしっとりします)
●夏場は冷蔵庫の野菜室で4日ほど保存可能、それ以上は冷凍しましょう。
ただし冷えるとバター生地なので生地がしまって固くなるため、食べる時は室温に戻して食べます。
●冬の時期は暖房のない部屋で4－5日は美味しく食べることが出来ます。
●混ぜ込む具材、水分の多いものに変えたりした場合は日持ちはしませんのでご注意ください。また手作りのお菓子は保存剤や防腐剤などが入らないので市販の物とは違います。その点も十分にご留意ください。
●プレゼントで誰かに送りたいときは、宅急便はクール(冷蔵)便で。
夏も冬もこの方が安心して送ることが出来ます。
●ラッピングは翌日に食べるならOPP袋に入れて。
また、脱酸素剤をガス袋の中に入れシーラーで留めれば、酸化を防いでくれるのでより美味しさをキープ出来ます。