【好文分享】
下一個10年,亞馬遜,阿里和騰訊還能續寫神話嗎?
有一種投資方法似乎頗受青睞,主要是選取全球市值最大的若干個公司,長期持有。理由是投資者們認為這些公司在各自行業內都有絕對的資源和規模優勢,買了這些自帶護城河的公司好像就是給自己的財富加了一道保險栓。
👉 這樣的投資方法豈有不成功的道理❓至少不虧吧❓
把當今全球市值最大的10個公司按照市值排了排,個個富可敵國,所有10家公司加在一起市值高達6萬億美金,湊一湊可以排在中國後面成為全球第三大經濟體。
而過去,美國FANG 股票(Facebook, Amazon, Netflix, Google)以及騰訊和阿里一起在過去5年創造了29.22%的年化收益(簡單算術平均),全球股票同期表現只有7.53%年化。
👉 問題來了,下一個10年這些首富們還能續寫神話嗎❓
✅ 先來看下面三個統計數據:
1️⃣ 20%的公司10年後被取代。
2️⃣ 非常多的公司都只在榜單中短暫停留了一年,下一年就掉出了前10。
3️⃣ 自09年至18年這10年間,有7年這些全球最大公司的股票綜合表現沒有跑贏全球股票收益,平均每年跑輸4.24%,而且這還是發生在全球經濟相對風平浪靜的10年,美股還走出了歷史最長牛市。
而從因子投資的角度來看,也不難發現為什麼系統性地持有全球或者行業最大的股票(們)長期來看並不是一個好的投資策略。
這些公司之所以能夠成為行業內的第一,往往都經歷了過去一段時間內的高速發展(成長股),導致其股價高,相對價值低,很多研究也表明,這樣的高速發展不可持續,隨之而來的是日益趨緩地後續增長。
✅ 用估值的眼光看待任何投資機會
不論是Amazon、Google,還是阿里巴巴、騰訊,他們都有可能在10年後甚至更久的未來依然是全世界最偉大的公司之一,但是能否為投資人持續帶來豐厚的股票回報要打一個非常大的問號,至少過去40年對於全球24個國家、12個行業的研究不支持這種樂觀的預期。
原因很簡單,盲目追逐“大”公司,本質上無異于成長股投資和大盤股投資。而這兩種投資風格早已被無數金融學術工作者和實踐者證明長期來看跑不贏被動指數。當然不排除今後某個時間點,全球最大的10個公司又大又便宜,但是這種可能性從歷史資料來看非常小。
投資股票是投資未來,現在全世界最牛B的公司,並不代表今後一直牛B,而且穩居世界第一,也不代表它所帶來的投資收益就更大。好公司並不一定等於好的投資回報。
👉 對於這篇文章,我並不是完全贊同的。在當前的環境下,買入大公司的報酬率十年後(或長期)來看不一定會比較差,也許你剛好就選中了那檔「the chosen one」。
但是,以經濟學、企業規模與產業周期等角度來思考,確實很少有規模會無限擴張的情況,所以我認為作者所提供的數據還是非常值得參考。讓我想最近讀到的《Capital Returns》(簡中書名:資本回報)這本書,裡面討論的內容與這篇文章就蠻有呼應。
👉「關於《Capital Returns》這本書,我們下次專門寫一篇文章給大家講解~」
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不管真正搞農業的多麼不爽
大老闆說認識吳音寧會做事
府院黨要力挺了就是要力挺
哪管你們農民種菜血本無歸
不爽就去讓蔡英文認識你啊
我直接去問了種木瓜跟香蕉的農民,各位看看他們的心聲啦
【農民的農產品進入市場交易 多數是不具備有議價能力的 一般只能跟隨供需 作博弈式的機會獲利
農政單位不斷強調農業4.0的大數據 卻無法提供農民有利的資訊 連經濟體系的紅.黃.藍警示都無法執行 這4.0的口號喊的響 農民卻是無感
也因為農民不具備有與銷售通路議價的能力 造成一但跌價損失 在利損的分配上 最大的損失通常都是回歸予農民 讓農民承擔 這也是農民哀號無法回本的原因 農民所期待的除了通路的銷售 保本機制也是涵蓋在內的
不要說 香蕉好價的時候 農民都不說話 所謂的好價 也是因為其他種植者因為天災的損失 才有好價的】
【說到重點了,當初香蕉價格破百,殊不知是損失了多少面積換來的,這根本是不正常價格。
因為天價的關係,導致農民一窩蜂的搶種,再加上後續無任何天災、外銷訂單萎縮、國內滯銷等因素,崩盤其實是可預期的....
真正的農民要的不是天價,而是穩定的通路銷售與價格....】
【我們要的是穩定的銷售通路(最好是契作),以前都寄北農價格好或穩定的時候當然寄北農划算,但是以木瓜一箱12公斤而言,運銷、行抽、市場稅、紙箱......一箱要多約60元的成本,像現在一斤約5元,公斤約8元的情況我寄怎麼划算,田裡農藥肥料資材工錢......的當然是虧,
農民最會就是生產,通路問題當然要交給政府,我是青農,很多黑暗面不說不知,所謂中大盤很多都是藍綠的樁腳如果改變產銷模式當然會影響到他們所以沒人敢動這也是他們所謂的菜蟲而且很多做這個都有黑道背景我們當然會怕他們任由他們宰割,
所以全台只有北農有如此完整的產銷制度但是全寄北農貨就消化不了為什麼不能一個縣市弄一個行口或是六都各一個,還有台灣都是小農居多試問我們如何能吃到大通路的訂單是否以政府或台農發這樣的單位來收集小農的貨品幫我們打進大型通路,人家酪農都有人幫他們做小農品牌打進各大超商通路了;
還有有機迷思害死了多少返鄉青農揹債最後黯然收場,如果要幫助青農政府是否應該規劃一個區域甚至拿錢搭溫室然後用便宜的租金租給青農讓租地還有地租不成為我們的負擔,再者輔助農民如韓主委所言把農業走向新藍海找尋新的作物如中草藥農民都常說種到不知道要種什麼;青農創業貸款也是看的到吃不到,背後如何就不說了,還有有機認證跟檢驗有的很花錢有的手續繁雜有的需要大量人力,老的大農跟財團現在又進來農業這塊,我們青農不知如何翻身?
租不到地、資金比不上人家、通路人脈沒別人廣泛、人手沒人充足,所有的農業政策簡直漏動百出,雖然農民不客稅好好做好銷售通路跟外銷這塊甚至做生物科技提高高等附加價值針對經銷商貿易商一樣政府有稅收,因為農產品的量太大了每天都必須的生活必須品好好來做也可以成為國家的一個發展方便也花不了國家多少錢,我不懂為什麼一直沒人人做呢?】
從蔡英文支持吳音寧的講話之後,吳音寧就上升的一個總統級藍綠對戰的高度,但又有消息說吳音寧將在21號前下台,那這樣總統力挺,卻又馬上換掉,這樣不是說明蔡英文在民進黨內出了狀況?
從蔡英文支持吳音寧之後,各種護航文就開始把吳音寧捧成一個能力超強的聖人,又充滿愛心,例如說她在溪州鄉秘書任內,不領年終薪資只領臨時工的17,280。
我看到這個我就覺得很虛假,大部分人都是一般的家庭,都要靠薪水來維持生活,鄉秘書又不是什麼見不得人的工作,為什麼要領那麼低的薪水來展現得自己很廉潔一樣,是個正常的人當然要靠薪水過活,當然如果妳靠爸又有錢,不需要薪水過活也無妨,有工作有付出就應該有對等得收入,如果吳音寧這個鄉秘書作的好,她也無愧這一份薪水,鄉秘書不是一個見不得人的工作,就跟現在為什麼那麼多人對她反彈那麼大,因為她的表現真得值得這份薪水嗎?
還有扯到北農可以抵擋農業技術外流中國那些鬼東西,一堆對農業完全沒有接觸的google抓一抓一下子就變成農業大師了,中國是個很不均的地方,在前端的早就遠遠超越台灣了,在後端的還在用膨大劑那些怪東西。
三十年前台灣是很強沒錯啦,三十年的不進步拼命發補助,早就落後的要死了,人家都已經能做出10通道36攝影非破壞性的光波選別機了,台灣都還在用統農那台重量選別機,台灣有幾個包裝場是有標準全冷鏈符合HACCP、GGAP包裝場水準的?還是以農林廳大補助時期的規模為主?
扯吳音寧後腿最多的也就是她的表哥黃盛祿,今天吳音寧補助美濃、水林都是產地標章,這些都是農業相關,難道補助溪州黑泥季算的上農業相關嗎?補助溪州元宵節摸彩也算是農業相關嗎?溪州鄉公所根本不是北農的業務往來單位,那為什麼北農要給溪州這些補助?
如果今天她的表哥黃盛祿不來要錢,難道還是吳音寧主動撥錢給他嗎?她表哥難道不知道該迴避嗎?他當然知道,但他還是來要錢,吳音寧也給了錢,現在被抄到了,難道這不是他的表哥扯後腿嗎?
吳音寧為什麼要接受他表哥的要求贊助溪州的元宵摸彩,試問如果你是吳音寧,你又要如何拒絕?
全台灣大大小小有兩百多個批發市場,多數批發市場都是屬於當地鄉鎮市公所跟農會或地方政府持股管理,就像俗稱三市的新北果菜本來是三重市公所獨資經營,後來改制的時候才變成新北市經營,只有台北市是這麼複雜中央跟地方都四分之一。
因為北農就是全台灣最大的消費批發市場,北農有從產銷合一到共同運銷發展的時代背景,但現在農產運銷的模式漸漸改變,蔬果進入批發市場的量越來越少,繞過共同運銷的多層次分銷走向配合現代方便的物流走向產銷對接的模式,這已經是一個很明顯的趨勢,批發市場已經漸漸失去過去所有果菜都必須先來再出去的地位。
批發市場也需要提升,也需要競爭,但現在的模式還是政治掛帥,試問一個每四五年就會因為主管機關換政黨就要換專業經理人的公司,這公司能怎麼好好發揮呢?日本最大的批發市場大田果菜市場是由四間蔬果公司所組成的,主要的主事公司是東京青果會社,大田果菜市場也不會因為換一個東京市長就要換管理人,為什麼我們反而政治干擾卻是常態呢?有經驗,在北農做幾十年的專業人才卻要替這些外行的總經理服務呢?這才是最弔詭的地方吧?
如果吳音寧真的會被換掉,那要找一個有能力有經驗做這個位子的,我個人認為應該是北農的秘書路全利先生,北農該交給專業管理,而不是繼續政治任命了。
從年後菜價就一路趴到現在,因為菜價太低送來拍的菜錢連運銷費都不夠,自然就造成大家自然在產地耕鋤的狀況,但農委會真的是夠不要臉的,還好意思說菜價很平穩,說北農的表現是五年來最好,農民收益比以前更高,日子過得更好。
奇怪了怎麼跟我在鄉下跑產地看到跟聽到的完全不一樣?都已經到了六月怎麼菜價還彈不上去?產量已經開始下降了,可以價錢一樣爛,為什麼六月的菜價會跟三四月一樣低?這合理嗎?還是套副主委講的變異係數17.8%,菜價明顯平穩,所以六月跟三四月一樣低,一樣穩?
拜託拿來搞糧食那套不要拿來搞蔬菜好嗎?你不講人家都不知道你那麼外行,蔬菜本來就是冬天產量高價格低,夏天產量少價格高,這種情況當然會加大變異係數,在台灣這種供給環境,變異係數如果過小才是不正常吧?台灣的蔬果價格本來就是會隨著季節波動,如果都不動才真是慘吧,前陣子山上高麗菜到西螺一簍只剩150一定是假的,因為菜價明明很好,那些菜價很慘,耕鋤都是假的,因為農委會報上去的數據可是一片好,農民收益比以前更高喔。
北農這個總經理的位子說真的根本沒什麼了不起,要不是民進黨開始鬥韓國瑜,除了農業圈子的誰知道韓國瑜是北農總經理?批發市場如果重要,那民進黨也幫幫忙,你們民進黨鎮長管的西螺果菜市場已經好幾年沒有總經理了,怎麼放台灣最大的產地批發市場放著爛?這些突然冒出來的連批發市場都沒去過幾個卻能講得頭頭是道的農產運銷大師知道台灣最大的產地批發市場已經好幾年沒有總經理了嗎?
今天吳音寧被這樣的對待,也是從民進黨以前種下的根,民進黨把韓國瑜拉上質詢台,國民黨也把吳音寧拉上質詢台,這很合理。
只是民進黨整不到韓國瑜,反而讓韓國瑜越來越高昇,而國民黨就是確實的整到吳音寧,甚至締造了藍勝文綠音寧的效應,你當初怎麼玩人家,人家就怎麼玩你而已嘛。
什麼都要扯到張家才更好笑,不然吳音寧覺得他不是領250萬,結果月薪14萬,全部加一加快250自己回答是的那一幕是張家逼她的嗎?
他用業務費贊助溪州元宵摸彩,也是張家設的局嗎?
還是她被問她跟蔡英文的關係,答的二二六六,也是張家設的圈套?
她頂著農社運的光環,接這個位子,一開始還幫她洗零負評女神的言論,既然要洗那就相對應要做得到,但實際上她如同其他社運人士進入政治一樣,陷入了一個困境,擅長的是抗議而不是經營,擅長的是高喊迫害而不是面對質詢,說她看不懂財報,那真的太過頭,財報這種東西有腦的人都看得懂,她會被電成那樣,單純就是連準備都沒有準備,但為什麼她趕去議會備詢卻又不準備呢?同場也有農陣的姚量議當台北畜產的總經理,為什麼人家不會被電爆?因為人家有準備阿,公司經營績效都很清楚,就沒他的事了。
而柯P是真正出手要弄掉吳音寧的人,畢竟綠營在保她,藍營把她當提票機,弱到連汪志冰都可以在吳音寧身上得分,藍營只想用她來得分,但根本不會想要她下去,因為這樣才有辦法繼續得到關注,吳音寧就變成定時到議會接受凌遲,然後繼續藍綠雙方混戰,柯P跟著中槍,所以真的下手的人也只有他,但這也是吳音寧自己惹來的,吳根本沒把柯當成他的上司,他的上司是農委會的副主委陳吉仲,市政府的記者會可以沒來,但陳吉仲的記者會就會出現,既然柯跟民進黨的關係都是這樣了,那用力的割掉吳,也只是剛好而已。
以一個從事農產運銷相關工作者的角度,台灣的產銷結構從農民集運到批發市場販售,有許多需要改革的地方,官員也動不動就去日本看批發市場,北農去年也帶團去看了日本福岡的批發市場,在制度跟硬體面大家都知道要改革,不能再那麼落後,但卻連蔬果箱不落地這個基礎改革都做不到,整個運銷鏈太多無用的人力搬移而導致效率低落成本拉高。
但當兩邊已經戰成這樣,還有吳音寧的靠爸250的鈔票出現了,所以又回到了一開始No one care 農產運銷的改革,剩下只有是不是靠爸、不懂政治的小白兔、蔡英文為什麼挺她、業務費誰花的兇?有沒有亂用錢?她跟韓國瑜到底誰比較糟?張家為什麼要這樣整吳音寧?
這場大戰似乎是今年縣市長選舉前的第一場前哨戰,至於農業的慘況,Who cares? 連農委會副主委去民進黨報告新農業執行進度,都可以變成為什麼吳音寧很棒的說明會了,證明吳音寧比農業的現況重要多了。
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在厄瓜多爾山區旅行,常看到人們戴著米白色、綴飾黑或墨綠色飾帶的草帽。這頂已從南美農人頭頂躍上國際伸展台的草帽叫做巴拿馬帽,但它的發源地不在巴拿馬,而是在厄瓜多爾。19世紀中葉,厄瓜多爾商人帶著這種用棕櫚樹Toquilla纖維Carludovica panama 製作的草帽,從當時已是美歐貿易關口的巴拿馬進入歐洲,這種柔軟得像布,彈性佳又輕巧透氣的草帽大受歡迎,不過大家都忽略了草帽的原鄉,反而以出口通道巴拿馬稱呼這頂草帽。積非成是,縱使厄瓜多爾政府試著將草帽正名,但目前還沒有成功...
巴拿馬帽生產重鎮是Manabi省的Montecristi村,另ㄧ重鎮是Cuenca。Cuenca是厄瓜多爾第三大城,也是我在這國家的最後一站。Latacunga到Cuenca的夜巴delay半小時,和旁邊一位抱著孩子的年輕媽媽聊起來,說是聊,其實只是雙方各用極有限的西文與英文單字,加上google翻譯app與大量的比手畫腳。"What you do, Cuenca?"她努力從腦海中尋找英文單字,"Panama hat, hacer"我在頭上畫圈比出帽子的手勢,再做出編織的動作。她好不容易明白我的意思,笑著搖搖手"Sigsig"。
用app溝通半天,她告訴我不少昆卡販售的巴拿馬帽來自附近的小村Sigsig,想看到更在地的巴拿馬帽製作方式,從昆卡搭1個半小時的車就到了。
Lonely Planet 對Sigsig著墨不多,只說它"is an excellent place to see the Panama hat-making",可和沿線兩個村莊Gualaceo Chordeleg併成一個one day trip,一不注意真的很容易忽略。巴士從海拔2350公尺的昆卡往上爬升,窗外是被河流切開的翠綠谷地與沿丘陵開墾的農田,覆著陳舊紅屋瓦的農舍點綴其間。再高一點,白雲從河谷間湧上,霧氣一下子籠罩整條公路,幾個剛扛著Carludovica panama 下車的居民背影很快就看不見了。
Sigsig 車站的information本身就是間巴拿馬帽店,兩位在大廳等車的婦人邊聊天邊編帽。說也奇怪,這裡雖然是巴拿馬帽的產地,但真正戴巴拿馬帽的人不多,年輕學生與男人還是戴棒球帽或便帽為主。只有50、60歲的婦人依舊一身多彩的傳統服飾,頭頂巴拿馬帽,手上一頂未完成的帽子,無論是過馬路還是與鄰居話家常,手指都沒停過。
車站information的阿嫲不會說英文,在地圖上比畫著要我去廣場問。廣場官方information的兩位大哥說,許多在Cuenca販售的巴拿馬帽的確made in Sigsig,運到Cuenca ,價格就往上翻。帽子工廠距市區約20分鐘腳程,午休時間,他倆外出吃飯時見我還在大太陽下研究簡略的地圖,乾脆要我直接上車,把我載到工廠門口。
工廠規模不大,門口堆著大束Carludovica panama,中庭有頂超大草帽,裡頭是工作區,架上、地上是滿滿的未完成品。在市集與多數店面見到的大都是米白色為主的單色基本款,這裡的巴拿馬帽將染色的草混編出繁複花紋,有抽像有幾何,還有大膽亮麗的紫色與桃紅色。戴著大草帽的女孩接電話的手沒停過,桌上堆著厚重的訂單。
臨走前看到機器旁剛壓好的巴拿馬帽,問價格比店面便宜五塊美金,飾帶還可自選,猶豫一會還是挑了頂基本款。我喜歡的飾帶已固定在另一頂帽子上,製帽女孩二話不說直接拆下,幫我黏在屬意的帽子上。巴拿馬帽價格依不同等級與織法而不同,好一點的就算捲起來也不易變形,我選的最便宜款式織得比較鬆,結構偏軟,但背包旅行帶不上它附送的收納紙盒。製帽女孩教我把帽子捲起收好,受擠壓變形的帽沿用熨斗燙一下就能復原。
這是背包被偷後第一次重新好好把一個地方的風景看進心裡,驚嘆山谷間閃亮的河流,在午餐店孩子興奮跳著要我拍照時和他們一起笑,在雜貨店老闆娘發現我多給錢還喊住我時大聲說mucha gracias。戴上新買的帽子,走20分鐘回到市區,和剛下課的學生們擠上公車,試著讓自己回到剛旅行時的心情,重新看向每件事物美好的那面。
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費用為15鎊,有兩種字體(Times New Roman 新羅馬字體 / Handwritten 手寫字體);兩種顏色 (Gold 金色 / Natural 原色),
每款包包的燙印位置都不一樣,也有少數包款無法燙印(你這款的 Jaqueline Backpack 就因為包體的大小關係,所以無法燙印)請至購買頁面查詢。
有任何問題可以email至info@bearabeara.co.uk
更多關於客製化燙印服務 ➪ https://bearabeara.co.uk/embossing
Q&A
1.若對商品有疑問/需要售後服務,有客服管道嗎?
可以寄email到官方的信箱:info@bearabeara.co.uk發問(中文可通)
或是到台灣粉絲團(https://www.facebook.com/BearaBearaTW/)私訊
2.下單之後,大約需要多久才能收到貨品?
英國出貨到台灣約1-3週可以收到物品。
3.付費扣款是以英磅計算嗎?
是的,皆為英鎊計算,所以線上刷卡會是以當日匯率或所持信用卡之扣款時間換算匯率。
4.國際運費
依照包款大小, 為10-30英鎊。
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合作/授權:evitatripstudio@gmail.com
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✪About me
誤打誤撞闖入新加坡工作三年多的經驗
目前離職生活依舊多采多姿
持續更新新加坡與台灣的相關訊息
以及我在這兩個國家的生活VLOG
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相機:Canon G7x mark ii /insta360 Go /insta360 ONE R
剪輯軟體:Final Cut Pro X
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學校帳號快回收了,
已經很習慣用google的圖片搜尋功能,所以沒打算用微軟
目前查詢100g一年的價格如下,
Google one 100G一年
智利 CLP 14000=462.97
巴西 R$ 69.99=348.19
印度 1300盧比=477.54
墨西哥 MX$340=453.57
土耳其X
馬來西亞84.99=561.55
菲律賓 PHP889=478
哥倫比亞 COP 60000=410.36
俄羅斯 RUB1390=515.41
泰國 THB700=579.48
去掉巴西稅卡和印度據說也有稅的問題,哥倫比亞最便宜?
因為改區要CD一年,所以還是來確認一下哥倫比亞區可不可以買?
先謝謝大家回答
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