[微軟又新高,300蚊都破埋]人類史上第二間睇下有冇機會出新埃瘋前過蘋果頭?爭7%。
1. 留意日期,舊年9月,差不多一年前寫。當時已經講睇好微軟成為第二間2萬億嘅公司,有冇老點你?結果今年6月就達標。
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2. 呢排股價一樣日日創新高,由篇文到而家?升50%了。300蚊都升穿埋。
3. 你甚至唔使勇到疫情股災嗰時買(當時140蚊有找),舊年7月至10月嗰期,200蚊任你買。只計今年都升40%啦。冇錯,亦係即係舊年第四季冇乜點升,嗰時又個個話Big Tech已死升得慢。
4. 我甚至剛剛8月頭都仲係話:「呢一刻我Preference,應該係Microsoft>Google~Facebook>Amazon~蘋果」.原文照錄,自己睇8月5日Patreon。
5. 我甚至7月尾業績前寫「同蘋果市值仲爭15%,好彩嘅幾日可以過頭」。不過後來蘋果都生性就後話,亦都升得有道理,有機會寫新文,部新埃瘋又可以斬你一筆。但無論如何,兩者而家相差只係7%,依然睇好微軟有機會過頭
6. 當然,我係更加早買,幾年前已經買,80蚊買的。上過講座或者Patreon都見過貼過,而你睇我啲圖咁撚小學雞就知我會唔會識得Photoshop.況且以我呢啲自尊心咁強嘅人,點會做呢啲嘢?做呢啲嘢咪即係認自己唔掂?又唔係出術有錢分。
7. 講咁多,點解最初睇好。科技我識條鐵,但文無第一冇毛第二, 個撚個都話自己無敵架啦,我使唔識識整光刻機先識買ASML(8舊水了)?我又使唔使係工程師先識買NVIDIA?掉轉,屌,我夠CFA FRM MSC DBS WFH 你啲網友都嚟挑我機啦。
8. 我而家講金融唔係講技術喎,我使唔使識整Pizza先知Domino's Pizza上市一路跑贏同年上市嘅Google?你諗下都知,Google員工幫襯Domino's Pizza,一定多過Domino's Pizza員工去Google 落廣告咯(呢啲,就混帳邏輯啦,大家唔好學)(陸東去街市夠肯定多過街市佬幫襯UBS Whatever啦,但邊個有錢啲?)(呢度係第二個混帳邏輯,根本兩個例子都唔同)
9. 講返,呢度都有講過,for some 唔知點解嘅原因,微軟同政府關係相當好。美國就固然,侵侵年代直頭益佢唔益Amazon,但神奇在佢在大陸都吃得開!呢啲嘢好難複製,正如AIA可以咁多年獨資在大陸賣保險,呢啲先係值錢。
10. 第二,亦係呢度講過,全世界都搞科企,大陸就原始粗暴啲,美國都搞,但冇乜幾可搞微軟?因為廿年前一早搞過,搞到鬆晒(啲監管,你諗咗乜?),唔過癮。
11. 第三,明報篇文有寫(所以十蚊你都慳我真係幫你唔到),傳承。微軟傳到第三代,Steve Ballmer任內股價唔得,開國功臣兼標基同學一樣冇面畀要起身,就唔同啲同股不同權廿歲坐到一百歲嘅CEO啦
12. 當然仲有,Network Effect.唔係社交網(你估拎煙好好搵咩)都有Network Effect?當然有,人人用MS Office,唔通你話你冇開唔到叫人地整第個版本?剛剛話下年加價添啦!係咪加價你唔用?
13. 幾時買得?幾時都買得。最好嘅時機係舊年3月,第二好係而家。當然你可以繼續等等等等等調整嘅,但到調整你一樣唔會買。我當美股跌20%所謂熊市,都只係返返舊年年尾個位。
14. 一隻股票可以升100萬倍,但只能輸100%,所以沽空真係必死。得我知Michael Burry嘛,煙鏟鄧小平好長命添,亞視死埋有線都就死江澤民都未死添(呢個邏輯亦有問題,不過比較深)
15. 忍唔住講多句,仲有一種最常見嘅混帳邏輯,就係「downside有限 upside無限就好著數」「upside有限downside無限就好笨七」,仆街,輪王輪后啲花紅邊度嚟呀?你買輪夠downside有限 upside無限啦,咁你煲爆莊未?不過呢啲真係涉及啲數學,Improper Integral甚至去到Stochastic Calculus。唔係話拎術語撻鳩你,但知唔知點解最早啲輪商全部係啲歐洲行?坐館十件有九件都法國佬?正所謂認股證 認法興,買得準你戇卵。人地全部都搵巴黎精英大學嘅quant嘛
16. 好似唔記得話你知,本人英國Master其實係讀火箭數學,專做derivative pricing,但我後來點解冇做quant?十分簡單,因為技不如人。我嘅好處係我有自知之明,拍埋人地啲真正數學叻嘅人度,真係爭幾十班。
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aia ceo保險 在 Eddie Tam 譚新強 Facebook 的精選貼文
本來這幾天要出差到北京和上海,但不幸中了B型流感,雖已服用特敏福,但仍持續發燒多日。現已退燒,希望不影響周五啟程的歐美之旅。多謝各位讀者關心,我也提醒大家要多多保重,如有需要,請聽醫生建議去打預防針。歌星的專業是唱歌,連戲都未必演得好,聽取他們的非專業醫學意見不止搞笑,簡直是用自己與家人的健康和性命作賭博!
不要說醫學那麼專業,就算跟明星去投資都很容易死。上周已提到,大部分中國相關的電影行業股,管理上都是亂七八糟(娛樂圈人的特性),很多都是靠明星效應在早期炒一輪,散完貨後就哀鴻遍野,死傷慘重。連原本人緣甚佳的趙薇(後來突然變成無人認識),曾有娛樂圈女畢非德「美譽」,參與過的股票短暫急升後,最後表現都非常差,去年被中證監罰停賽。
就算跟謝霆鋒去炒所有香港人都堅信「贏硬」的房地產,後果都非常悲哀。原來連中環商舖都可以長年租不出,結果要把租金暴減六成(未必是底),房產價值跌了多少,可想而知。就算住宅也未必一定贏,最近市場有銀主正企圖賣出一個亞洲金融風暴以來最大的銀主豪宅包,內有31個物業,成本價高達10億元。前業主包括知名內地商人和多間上市公司董事。跟名星風去買副眼鏡,買支唇膏無所謂,但跟風不信醫生和跟風投資就非常危險(想一想,其實似乎跟「名醫」去做投資更危險!)。
比特幣可視為風險胃納指標
感謝過去數天有很多朋友讚許我猜對了3件頗為重要的事。
(一)上周在另一文章,我提出了4個後市指標︰美十年債息、美滙指數(DXY)、德十年債息,以及比特幣。頭兩個比較普通,所有人本來都會留意,第三個較少人留意,但仍有少數熟悉國際債券市場的專業投資者應該有點概念。
第四個比特幣有點特別,更少人留意到它近月跟股市的關連性,似乎可被視為投資者的風險胃納指標。不約而同,在上周五的CNBC訪問中,DoubleLine Capital CEO岡拉克(Jeffrey Gundlach)也提出同一觀點。首先我要來個mea culpa(自己認罪),這比特幣觀察來自我的合夥人楊延德,當然我也認同這觀點。大家可能有錯覺中環是個one man show(一人秀),事實絕非如此,我們團隊非常優秀,包括多位年輕但已有豐富經驗,而且非常勤奮的投資經理、交易員和分析師。
英雄所見略同,不意外岡拉克有同樣觀點。跟所有人一樣,我喜歡被人認同和讚許,但絕無飄飄然感覺。認識我的人都知道我的做人態度,喜歡以事論事,不會因為某人很有錢或很有名就盲目認同他的所有觀點;但亦不會高傲自大,不聽他人意見,只要有道理,就會接受。說得好聽就是不卑不亢,說得不好就是有點「寸」吧!
有人問我為何提出這些後市指標,是否在提倡我早前批評過的「市場擇時」?如果可以的話,我都想找些準確的擇時指標,但不幸沒那麼容易。上周我已指出過,這四個指標最多只是「輕微領先」或「同步」指標。上周尾,美十年債息升至2.95%後迅速回落至2.86%,德十年債更從0.7%水平跌至0.65%,DXY則徘徊在90以下,這些可能是「因」,但「果」也來得很快,周五美股三大指數都大升超過1.3%(2月急跌後,納指已收復八成失地)。
比特幣呢?上周更有點失效,輾轉回落至1萬美元以下。可能比特幣的指標作用較防守性,大跌時對股市就有影響,只要徘徊在近1萬美元的較高水平,就不會引發投資者恐慌。
金融空手道 危企埋禍根
(二)亦有人讚我猜中安邦出事。上周國家宣布安邦將被中保監臨時接管一年,警告集團發行過違法保險和投資產品,有不能償還債務的風險。原董事長吳小暉更被告多項經濟罪行。冰封三尺非一日之寒,安邦、海航和萬達等萬億級危企又何來上周才出問題呢?
我承認很早已提出四大危企之說,至今中了三家,成績算合格吧。其實要猜對不太難,憑經驗去分析一下他們誇張的金融空手道財技,就知道這些金融神話必將爆破。他們利用監管漏洞,發行大量各種影子銀行產品,包括短期萬能險、理財產品、信託產品等等,再加高槓桿銀行配資,然後拚命四出收購全球各式各樣資產,結果短短幾年內就弄出這些數萬億人幣的金融帝國(叫紙牌屋更恰當)出來。
從前很多人喜歡把這些危企媲美為中國巴郡,這些亡命冒險家全都變成中國畢非德(所以我最罩忌這稱號),簡直是個天大笑話。近日有人形容安邦為中國AIG,這個譬喻較靠譜,但AIG在出事前是一家根基很厚的80年老字號,分拆出來的AIA(友邦,01299)仍是一家頂尖公司。到最後,安邦剩下來的可能只有一屁股要別人來買單的債。
我明白接管安邦的需要,要避免系統性風險,但不幸亦證明仍有「大到不能倒」這回事。雖有決心打破剛兌問題,但執行時必面對眾多問題。另有一點,如最後死線放在兩年後,反過來,這是否意味着兩年內仍有剛兌?無論資產素質多差的非標理財產品都真的有人兜底?
有人辭官歸故里,有人漏夜趕科場。上周又見報道吉利控股收集了德國戴姆勒(Daimler)的9.7%股份(市值90億美元),成為單一最大股東。昨天連不關事的子公司吉利汽車(00175)都急升了6.5%!
(三)修憲亦早已是意料中事。西方輿論必有爭議,但港股市場的中線反應肯定正面(A股在兩會前亦偏穩定)。除此,傳聞中的一些重要財金官員調動,以及監管機構的重組亦對健康資本市場發展有正面幫助。
港股經歷近一個月的整固,感覺上比之前更健康。但反而很多人突然擔心起來,認為今年全球市況有如2008金融海嘯前夕。我的觀點大家都應該清楚,美股確有點昂貴,但仍未算超級泡沫,最好是繼續整固一段長時間。但是否能做到都難說,有人指出就算在2007年,當VIX第一次急速上升後,經一輪整固,股市仍繼續攀升一大段。
港股業績前景仍樂觀
港股方面,建行(00939)、工行(01398)和其他藍籌的業績很快就公布。我相對樂觀,估計今年盈利仍將有近15%增長,市盈率僅約13倍,PEG更低於1倍。
我的合夥人楊延德有另一個更重要觀察,他認為今年港股走勢更像2015年的納指。納指在2000年曾升至5000點,爆破後曾跌八成,然後過了十多年才在2015年重上5000點。但再創新高後不久,又再下跌整固近一年,由5200跌回到4300,才真正再發力走強,升至今年7500點的高位,升幅多達75%!
恒指情況有點類似,2007年的32000點高位,等足十年才在1月升穿,但好景不常,很快在2月又再急速回吐12%。急升後調整是必然和健康的,經十年時間才再創新高,估值又低,說馬上玩完又再股災跌一半,開玩笑,不可能。
我也希望整固期盡量拖長一點(再試低位可能更好),最快等到年中才再破新高。四萬點,仍然在望!
中環資產持有建行和工行的財務權益。
aia ceo保險 在 Creditbosshk 信用卡情報網 Facebook 的精選貼文
相信假以時日港燈、中電、煤氣、九倉會授權TNG平台讓客戶繳費,希望到時都可以有獎賞回贈啦
【專訪】TNG老闆:投資逾1億 否認紅色資本
以首個「香港人電子錢包」作口號的手機應用程式TNG,面世6日以來弄得滿城風雨。昨日港燈、中電、煤氣、九倉分別發聲明,指沒有授權平台讓客戶繳費,用TNG交電費煤氣費的市民,「中招」後才發現原來所謂繳費,是由TNG職員人手代交。昨日下午四間上市公司發聲明前,公司CEO江慶恩(Alex)接受本刊專訪,透露過去四年豪擲一億搞電子錢包的經過,又回應產品面世以來的種種批評。談到阿信屋上周出現的混亂場面,他稱自己有心推動本地電子支付產品發展,人到中年和朋友合資創業開公司,投資有血有淚:「要攞到大眾的信任和支持好難…香港人應該撑番香港人,同阿信屋合作宣傳,20多萬人拎左free(免費)的2,000萬,每分每毫都是我們辛辛苦苦累積番來的。」
訪問在TNG辦公室進行,office展示多部公司未來計劃推出的新產品,有用手機一掃即買到零食的售賣機、入閘機等。滿腹大計的江慶恩說,去年初他主動聯絡阿信屋老闆林偉駿合作,上周為打響頭炮,豪花2,000萬元推出「增值100元送100元」的優惠。活動令TNG知名度大增,用戶人數一星期間增至逾23萬個。江慶恩說過去幾天,每日均有逾100家中小商戶查詢合作,他拿起辦公室桌上一大份A4紙說:「這些只是今日收到的電郵,有醫療中心、商場入面的小店、教育中心,想查詢如何登記用TNG。」
上周TNG錢包推出後,阿信屋顧客蜂擁登記成新客戶,系統一度停頓運作,顧客未能成功購物。江慶恩指應用程式推出僅一星期,有改進空間,但希望香港人能撑香港人:「香港用家比較demanding,系統要快,慢一點都唔得,要攞到大眾的信任和支持好難… 20多萬人拎左free(免費)的2,000萬,每分每毫我們是辛辛苦苦累積番來。拎咗著數我唔求一句多謝,但好多眼紅的人會做誤導的報道。」
他所指誤導的報道,是指公司被質疑有國企撐腰,才能找到貿發局和多間大企業作合作夥伴。江慶恩稱公司和自己均「無紅色資本背景」,他是香港出世的馬來西亞人,曾到美國讀書主修旅遊管理,在IT行業已打滾18年。他曾替酒店、郵輪和航空公司等,管理網上購票交易系統,8年前和家人回流返港,後來創辦科技公司「Sino Dynamic」,客戶包括幾間大型保險公司如AXA、AIA和宏利等。
他稱現時已退出「Sino Dynamic」,只擔任顧問,全心搞好TNG電子錢包。今年45歲的他說,自己還有4個年紀比他大的拍檔,分別來自銀行界和法律界等:「大家將過去工作和做生意累積的資金和人脈,用來投資創業,唔計今次(阿信屋)活動,這4年已經用了超過1億,投資係有血有淚的。」
江慶恩說,向合作商戶收取交易費用,是唯一收入來源,傾談合作時,亦會以較低的收費,吸引合作商戶送優惠給TNG會員。中小企是TNG最想開發的市場,他相信減低商戶營運成本,和20多萬用家數目(user base)這兩點,可吸引到中小企合作:「香港8成商舖,唔收信用卡八達通,因為銀行唔想幫細公司做信用卡交易,就算得個費用都好高,要交幾十萬保證金。我們目標唔係大集團,反而是中小企。魚蛋檔、街市賣魚的,用自己的電話,就可以做到過數交易。」
他強調,用電子錢包作交易,比信用卡著數和安全,也方便商家和消費者,又希望手機支付可取代信用卡,成為港人主流習慣:「香港作為金融中心真係out,支付寶在內地也已面世十年,點解香港無自己的支付寶、微信支付呢?以前我們用信用卡,希望這個系統可以取代(信用卡)。」
他昨透露,以759阿信屋做試點後,每隔兩星期會增加使用地點和提供優惠,希望可以兩年內回本。有報道指今日他將公布和約200間商戶合作提供繳費,不過經歷今次風波後,這個面世只有6日的儲存支付銀包會否如江慶恩所講,難以得到大眾信任和支持呢?
小知識:儲值支付工具須領牌
上周立法會三讀通過《支付系統及儲值支付工具條例》,推行強制發牌制度,有儲值功能的支付工具發行人,要在12個月的寬限期內向金管局申請牌照。金管局早前已表示TNG仍未屬該局監管下的認可機構,江慶恩訪問時表示,有信心在一年寬限期內申請牌照。
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