關於 bond price ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

<新聞> 高盛和美國銀行認為，新興市場失落的十年即將結束

我的看法是，如果從投資角度來看剛好相反。
新興市場最好的時間，大概就是 2020 年，
而接下來應該會相對已開發國家弱個兩、三年左右。
直到美國下一次的大放水~

-------------------------------------

大宗商品價格上漲和對盈利增長的預期正在點燃對新興市場股票的看漲押注，此前新興市場股票表現不佳，導致新興市場股票相對於發達國家股票接近 20 年低點

據美國銀行稱，隨著投資者轉向價值股，自 3 月份以來，資本流入東歐、中東和非洲新興市場股票的速度加快，超過了 2014 年以來最多的債券基金流入。

“鑑於宏觀驅動因素和股票估值的支持，我們預計這一趨勢將繼續，”美國銀行跨資產策略師 Jure Jeric 在一份報告中表示。他表示，儘管能源行業迄今為止一直是最大的受益者，支撐了俄羅斯股市，但流入其他價值行業（包括金融和材料）的資金仍有增加的空間，其中南非將受到後者的提振。

Lazard 表示，雖然新興市場的 GDP 增長在 2021 年落後於發達國家，但隨著發達經濟體活動開始放緩和大宗商品價格上漲，這種情況可能會在第四季度開始發生變化。

สรุปประเด็นจากห้อง Clubhouse ทำไมคนไทยไม่ควรพลาด ในการลงทุนหุ้นเทคโนโลยี ?
BBLAM x ลงทุนแมน
หลังจาก ลงทุนแมน ได้ชวนผู้เชี่ยวชาญหุ้นเทคโนโลยีจากกองทุนบัวหลวง
มาร่วมพูดคุยในเรื่องหุ้นเทคโนโลยีกันแบบเจาะลึก เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2564 ที่ผ่านมา

โดยมี 2 Speakers มากประสบการณ์จากกองทุนบัวหลวง ได้เปิดเผยข้อมูลน่าสนใจมากมาย
- คุณเศรณี นาคธน AVP, Portfolio Management กองทุนบัวหลวง
- คุณมทินา วัชรวราทร CFA®, AVP, Portfolio Management กองทุนบัวหลวง

สถานการณ์ความท้าทาย, โอกาสในอนาคต รวมทั้งแนวทางการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้จะเป็นอย่างไร ?
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟัง

คำถามที่ 1 : หุ้นเทคโนโลยีจะกลับมาอีกครั้งหรือยัง ?

สังเกตไหมว่าในช่วงโควิด-19 ที่ผ่านมา อุตสาหกรรมเทคโนโลยีให้ผลตอบแทนได้ดีมาโดยตลอด
โดยในปีนี้ ดัชนีที่รวบรวมบริษัทเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Nasdaq ก็ให้ผลตอบแทน 12%
ซึ่งก็เป็นอีกหนึ่งสัญญาณที่บอกว่านักลงทุนเริ่มกลับมาให้ความสนใจหุ้นเทคอีกครั้ง

อย่างในช่วงโควิดที่ผ่านมา เราก็คงได้มีโอกาสใช้บริการแพลตฟอร์มเทคโนโลยีต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็น Grab, Lazada, Shopee หรือ Netflix

แต่ถ้าถามว่ามุมมองต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในอนาคตจะเป็นอย่างไร ?

แน่นอนว่า สิ่งที่จะทำให้โลกขับเคลื่อนต่อไปได้ก็คือเทคโนโลยี ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของสินค้าหรือบริการ ที่ต้องอาศัยเทคโนโลยีในการพัฒนา ให้ถูกขึ้น ดีขึ้น และเร็วขึ้น เพื่อตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคยุคใหม่

รวมไปถึงเรื่องของสังคมผู้สูงวัยทั่วโลก ส่งผลให้แรงงานมีจำนวนน้อยลง จึงต้องพึ่งพาเทคโนโลยีอย่าง หุ่นยนต์ หรือ AI เพิ่มมากขึ้น หรือแม้แต่แนวโน้มการนำเทคโนโลยีเข้ามาผสมกับการแพทย์อื่น ๆ เช่น การหาหมอออนไลน์, การเปลี่ยนถ่ายอวัยวะ, 3D printing ฯลฯ

ซึ่งถ้าถามว่าถึงเวลาของหุ้นเทคโนโลยีหรือยัง ก็จะเห็นได้ว่า ตลาดเริ่มส่งสัญญาณบวกแล้ว เพราะแม้จะมีความชัดเจนในเรื่องการปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่หุ้นเทคในช่วงที่ผ่านมาก็ยังปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งคุณเอมได้เสริมว่า ทุกวันนี้ปัจจัยพื้นฐานของหุ้นเทคโนโลยียังไม่เปลี่ยนแปลง และกำไรยังเติบโต อีกด้วย จากเหตุผลที่ว่ามานี้หุ้นเทคโนโลยีจึงเป็น Theme ลงทุนหลักของโลกในระยะต่อไปแน่นอน

คำถามที่ 2 : “เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย” ส่งผลต่อหุ้นเทคโนโลยีอย่างไร ?

ปกติแล้ว การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) จะส่งผลต่อหุ้นเทคโนโลยี 2 เรื่องสำคัญ นั่นคือ

- ต้นทุนในการกู้ยืมเงินของบริษัท เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ต้นทุนในการกู้ยืมเงินก็จะสูงตามไปด้วย
- การประเมินมูลค่าหุ้นแบบ Dividend Discount Model (DDM) เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น อัตราคิดลดก็จะเพิ่มขึ้น เมื่อคิดเป็นมูลค่าหุ้นกลับมา จึงทำให้มูลค่าหุ้นเทคโนโลยีลดลง

ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมหุ้นเทคโนโลยีค่อนข้างอ่อนไหวกับอัตราดอกเบี้ย นั่นเอง

ซึ่งในช่วงต้นปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว หลายประเทศเริ่มเปิดเมืองและมีการเร่งฉีดวัคซีน
จึงเป็นไปได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงคาดว่า Bond Yield ต้องปรับตัวขึ้นอย่างแน่นอน

ซึ่ง Bond Yield อายุ 10 ปีของสหรัฐฯ ก็เคยปรับขึ้นไปสูงถึงเกือบ 1.8% จากเดิมที่มีตัวเลข 1%

แต่แล้ว.. เมื่อประกาศอัตราเงินเฟ้อออกมาสูงตามที่นักลงทุนคาดไว้จริง ๆ Bond Yield ที่ปรับขึ้นมารออยู่แล้ว จึงเริ่มกลับปรับตัวลดลง ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง หรือที่เรียกว่า Real Yield ที่คำนวณจาก Bond Yield หลังหักเงินเฟ้อคาดการณ์ ยังอยู่ในระดับต่ำ -0.8%

สะท้อนได้ว่า ผลตอบแทนพันธบัตรไม่น่าจะเอาชนะเงินเฟ้อได้
จึงส่งผลให้การลงทุนในตลาดหุ้นกลับมาน่าสนใจ จากนั้นมาหุ้นเทคโนโลยีก็เริ่มปรับตัวขึ้นมาเรื่อย ๆ

นอกจากนี้ ผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ผ่านเครื่องมือ Dot Plot
ยังมองว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ (Fed Fund Rate) อาจเกิดขึ้น 2 ครั้งภายในปี 2023
ซึ่งเป็นระยะเวลาที่เร็วกว่าที่นักลงทุนคาดไว้

นักลงทุนจึงมองว่า ยิ่งการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมาเร็วมากขึ้น โอกาสที่จะเกิดอัตราเงินเฟ้อย่อมลดลง
ดังนั้น Bond Yield คงไปต่อได้ไม่ไกล จึงน่าจะเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น รวมทั้งหุ้นเทคโนโลยี อีกด้วย

คำถามที่ 3 : ปัจจัยใดส่งผลต่อ “การปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยี” ในตอนนี้ ?

ปัจจัยแรกคือ Bond Yield
หากถามว่า Bond Yield เท่าไรถึงจะส่งผลต่อตลาดหุ้น คำตอบจากการสำรวจของ Bank of America นั้นอยู่ที่ 2.5% ซึ่งปัจจุบันนี้ อัตราดอกเบี้ยยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ บวกลบไม่เกิน 1.5%
ดังนั้น กว่าที่ Bond Yield จะปรับตัวสูงถึงระดับนั้น อาจใช้เวลานาน ตลาดหุ้นถึงจะเริ่มปรับฐาน

ปัจจัยที่สองคือ Sector Rotation
เมื่อต้นปีเกิดแรงขายของหุ้นเทคโนโลยี ไปลงทุนในหุ้นวัฏจักรที่จะได้ประโยชน์จากการเปิดเมือง
โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีราคาปรับสูง จนกลายเป็น Commodity Supercycle
สะท้อนได้ว่า สินค้าโภคภัณฑ์กลายเป็น Most Crowded Trade ที่อาจเข้าใกล้จุดสูงสุดไปแล้ว

ดังนั้น เมื่อนักลงทุนเริ่มคลายกังวลในเรื่องอัตราเงินเฟ้อ บวกกับผลประกอบการของเหล่าบริษัทเทคโนโลยีที่ออกมาดี จึงเป็นเหตุผลให้นักลงทุนเริ่มกลับมาลงทุนหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้ง

ปัจจัยสุดท้ายที่หลายคนกังวลคือ เมื่อสถานการณ์โควิด-19 ดีขึ้น คนยังจะพึ่งพาเทคโนโลยีอยู่หรือไม่ ?
ซึ่งต้องยอมรับว่า พฤติกรรมหลาย ๆ อย่างได้กลายเป็น New Normal ไปเรียบร้อยแล้ว
อาทิ Work From Home, การช็อปปิงออนไลน์, การสั่งอาหารแบบ Delivery
สิ่งเหล่านี้สะท้อนได้ว่า ปัจจัยพื้นฐานการใช้เทคโนโลยีจะยังคงอยู่ต่อไป ไม่เปลี่ยนแปลง

คำถามที่ 4 : “QE Tapering” กระทบหุ้นเทคโนโลยีหรือไม่ ?

การปรับลดวงเงินในการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ที่เรียกว่า QE Tapering
แม้ว่าจะมีวงเงินลดลง แต่ก็ยังถือว่าอยู่ในสถานะอัดฉีดเงินอยู่ดี

โดย QE Tapering เป็นหนึ่งในสัญญาณชี้ว่า สภาวะเศรษฐกิจอาจดีขึ้นแล้วจริง ๆ
เพราะแม้ว่า FED จะลดวงเงินอัดฉีดเงิน แต่เศรษฐกิจและภาคธุรกิจก็สามารถเดินหน้าต่อไปได้
สะท้อนได้ว่า เราอาจจะกำลังอยู่ในช่วง Mid-cycle ของวงจรเศรษฐกิจ

ซึ่ง Mid-cycle จะเป็นช่วงที่ระดับอัตราดอกเบี้ยไม่ได้สูงมาก และเศรษฐกิจยังโตต่อเนื่องได้
โดยปกติแล้วจะส่งผลดีต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีที่ให้ผลตอบแทนเป็นบวก

ขณะเดียวกัน ต้องยอมรับว่าความกังวลเรื่องสภาพคล่องก็ถูก Price In ไปแล้วบางส่วน
เมื่อทุกอย่างชัดเจน เชื่อว่ากลุ่มหุ้นเทคโนโลยีก็พร้อมจะไปต่อได้

นอกจากนี้ ต้องให้เครดิตคุณเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลาง​สหรัฐฯ
ผู้เป็นสุดยอดนักสื่อสาร และเข้าใจตลาดการลงทุน ซึ่งการค่อย ๆ ออกมาพูด ทำให้ตลาดปรับตัวได้

ที่น่าสนใจคือ หุ้นเทคโนโลยีตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา มีเพียงปีเดียวที่ให้ผลตอบแทนที่เป็นลบ คือปี 2018 ที่ให้ผลตอบแทน -1.1% จากมรสุมลูกใหญ่ อาทิ Trade War, ทรัมป์ ทวีต และการประกาศขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีเดียว ส่วนปีอื่นๆ ล้วนให้ผลตอบแทนในอัตราเลขสองหลัก
สะท้อนได้ว่า หุ้นเทคโนโลยีเป็นอีกหนึ่งตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจ และให้ผลตอบแทนที่ดีได้

คำถามที่ 5 : ถ้าอนาคตเกิด “การดูดกลับสภาพคล่อง” หุ้นเทคโนโลยีจะยังไปต่อไหม ?

ก่อนหน้านี้ สภาพคล่องได้กระจายตัวไปทั่วตลาดหุ้น แม้แต่ในหุ้นที่ขาดทุนไม่มีกำไร
ดังนั้น เมื่อสภาพคล่องลดลง หุ้นที่มีคุณภาพและมีกำไร เชื่อว่าจะยังไปต่อได้
ต่างจากหุ้นพื้นฐานไม่ดี ยังไม่มีกำไร คงยากที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีได้ในปีนี้

ทีนี้น่าจะพอเห็นภาพแล้วว่า ไม่ใช่หุ้นเทคทุกตัว ที่จะน่ากลัวเสมอไป

หนึ่งวิธีที่จะช่วยเฟ้นหาหุ้นเทคในช่วงเวลานี้คือ วิธี Bottom Up
ซึ่งจะเป็นการวิเคราะห์หุ้นด้วยปัจจัยพื้นฐานจากตัวธุรกิจ ไปยังกลุ่มอุตสาหกรรม และเศรษฐกิจ

ตัวอย่างเช่น Shopify ธุรกิจ E-commerce แบบครบวงจรสัญชาติแคนาดา ทั้งในด้านการตลาด โกดังเก็บของ และบริการขนส่งสินค้า แม้จะมี P/E สูงมาก แต่ก็สร้างกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเท่าตัว และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องได้ นักลงทุนจึงได้เข้าไปลงทุนจนราคาหุ้นปรับตัวสูง 150% ในปีที่ผ่านมา

ดังนั้น คำตอบของคำถามที่ว่าหุ้นเทคโนโลยีจะยังไปต่อไหม จึงขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้น นั่นเอง

โดยลักษณะหุ้นที่มีโอกาสไปต่อก็คือ หุ้นที่ยังไม่แพง หุ้นที่มีกำไรสม่ำเสมอ และเป็นหุ้นใหญ่
อาทิ หุ้นกลุ่ม FAANG, หุ้นกลุ่ม Software-as-a-Service (SaaS) ที่ให้บริการในด้านซอฟต์แวร์ที่มี Recurring Income หรือมีรายได้เข้ามาสม่ำเสมอ และราคาหุ้นยังไม่แพง ก็น่าจะยังไปต่อได้

คำถามที่ 6 : หุ้นเทคโนโลยี “ลงทุนระยะยาว” ได้ไหม ?

หลายคนอาจจะยังไม่กล้าถือหุ้นเทคโนโลยีในระยะยาวเพราะกลัวปัจจัยเรื่องดอกเบี้ย
ซึ่งคำถามสำคัญคือ หากมีการขึ้นดอกเบี้ยจริง ๆ จะเกิดอะไรขึ้น ?
อิงจากสถิติตั้งแต่ช่วงปี 1990 จนถึงปัจจุบัน FED ได้มีการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 7 ครั้ง บวกการทำ QE Tapering อีก 1 ครั้ง

ผลปรากฏว่า Sector ที่ให้ผลตอบแทนเป็นบวกได้มาโดยตลอดก็คือ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และยังให้ผลตอบแทนเป็นบวกมากที่สุดเมื่อเทียบกับ Sector อื่น ๆ

หรืออย่างในปัจจุบันเอง ที่มีปัจจัยมากระทบมากมาย อย่างเรื่อง Sector Rotation, ภาษีนิติบุคคลฉบับใหม่, กฎหมายเรื่องการผูกขาด แต่กองทุน B-INNOTECH ยังคงเติบโตกว่า 17%

ดังนั้น ทางกองทุนบัวหลวงก็มองว่า อาจไม่จำเป็นต้องดู Timing มาก แต่ให้เน้นจัดพอร์ตการลงทุนโดยให้คงสัดส่วนหุ้นเทคโนโลยีไว้ เพราะถือเป็น Sector ที่มีโอกาสเติบโตได้ดี เมื่อเทียบกับ Sector อื่น ๆ ในตลาด

คำถามที่ 7 : ตอนนี้ “ควรเลือกลงทุน” หุ้นเทคโนโลยี อย่างไรดี ?

หุ้นเทคโนโลยีในช่วงนี้ สามารถแบ่งออกได้เป็นหลัก ๆ 3 ประเภท คือ

1. กลุ่ม Hardware เช่น อุปกรณ์ไอที คอมพิวเตอร์ เครื่องถ่ายเอกสาร อย่างบริษัท HP หรือ Logitech
2. กลุ่ม Software as a Service หรือว่าซอฟต์แวร์ที่ใช้ในบริษัทองค์กรใหญ่ ๆ เช่น Microsoft Office, Salesforce (CRM) และ ServiceNow
3. กลุ่ม Semiconductor เช่น ชิปเซต การ์ดจอ อย่าง TSMC และ NVIDIA

ซึ่งกลุ่มที่ 2 และ 3 นั้นตลาดจะให้ P/E ค่อนข้างสูง เนื่องจากมีอัตราการเติบโตของกำไรที่สูง ต่างกับกลุ่มที่ 1 ที่อาจเติบโตได้ดีแค่ในช่วงโควิด แต่เป็นสินค้าที่คนไม่ได้ซื้อบ่อย ทำให้ตลาดยังให้ราคาค่อนข้างต่ำ

อย่างบริษัท NVIDIA ผู้ผลิตการ์ดจอ ที่กำลังเป็นที่ต้องการของนักขุดเหรียญคริปโทฯ ที่มี P/E สูงถึง 76 เท่า แต่ก็มีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น ในไตรมาสที่ผ่านมาสูงถึง 100% ในขณะที่กลุ่ม Hardware อย่าง HP หรือ Logitech นั้นจะมี P/E อยู่ที่ประมาณ 20 เท่า เท่านั้น

จะเห็นได้ว่า หุ้นเทคโนโลยีแต่ละกลุ่มนั้น ให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัด

ดังนั้น การเลือกกองทุนที่มีนโยบายบริหารแบบ Active Management หรือ กองทุนที่มีเป้าหมายเพื่อเอาชนะดัชนีอ้างอิง จึงเป็นนโยบายที่เหมาะกับการลงทุนใน Theme เทคโนโลยีนี้ เพราะจะช่วยให้กองทุนมีความยืดหยุ่นในการคัดเลือกหุ้นมากขึ้น โดยสามารถเลือกลงทุนในหุ้นที่เห็น Upside ได้เยอะกว่าได้ เมื่อเทียบกับแบบ Passive Management ที่ลงทุนอิงตามดัชนีเท่านั้น

คำถามที่ 8 : แล้ว “B-INNOTECH” เลือกหุ้นเทคโนโลยีเข้าพอร์ตอย่างไร ?

วิธีคัดเลือกหุ้นของผู้จัดการกองทุน Fidelity ซึ่งเป็นกองทุนหลักของ B-INNOTECH
จะประกอบไปด้วย 3 ปัจจัยสำคัญ นั่นคือ

- Growth คือ หุ้นบริษัทที่เน้นการสร้างนวัตกรรมทันสมัย มีแนวโน้มเติบโต และเป็นผู้นำได้ในระยะยาว

- Cyclical คือ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี และที่จะเติบโตไปตามสภาพเศรษฐกิจได้
ตัวอย่างเช่น หุ้นผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ Semiconductor ที่จะยังเติบโตต่อไปได้

- Special Situation คือ หุ้นบริษัทคุณภาพในช่วงเวลาไม่ปกติ
เมื่อกองทุนเห็นบริษัทคุณภาพที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น
หากบริษัทนั้น มีโอกาสฟื้นตัวได้สูง น่าสนใจในอนาคต ก็จะเข้าไปลงทุนเก็บสะสมไว้

ดังนั้น การเลือกหุ้นเทคโนโลยีของกองทุน B-INNOTECH ที่มักจะลงทุนในหุ้นใหญ่
ลักษณะไม่หวือหวา เช่น Alphabet, Microsoft
ด้วยพื้นฐานของการประเมินมูลค่าหุ้นที่เหมาะสม เป็นธุรกิจผู้นำในกลุ่ม
รวมทั้งเป็นธุรกิจมีรายได้และกำไรที่มีคุณภาพ และต้องเติบโตต่อเนื่องในอนาคตด้วย

ซึ่งการลงทุนในธุรกิจเทคโนโลยีขนาดใหญ่, ธุรกิจเทคโนโลยีพื้นฐาน และเทคโนโลยีในชีวิตประจำวัน
ที่มีแนวโน้มผลการดำเนินการค่อยปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยังส่งผลให้ B-INNOTECH เป็นกองทุนที่มีความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับกองทุนเทคโนโลยีและ Innovation อื่น ๆ อีกด้วย

ทั้งหมดนี้ สะท้อนได้ว่า B-INNOTECH เป็นอีกหนึ่งกองทุนหุ้นเทคโนโลยีที่น่าสนใจเลยทีเดียว ในตอนนี้..

คำเตือน:
การลงทุนมิใช่การฝากเงินและมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจไม่ได้รับเงินลงทุนคืนเต็มจำนวนเมื่อไถ่ถอน (ไม่คุ้มครองเงินต้น) / ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า ข้อมูลสำคัญ นโยบายการลงทุน เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนการตัดสินใจลงทุน / กองทุนที่มีการลงทุนในต่างประเทศมิได้มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมด ทั้งนี้อนู่ในดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ดังนั้น ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการลงทุนในกองทุนดังกล่าว หรืออาจได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้

🌻高速成長股的跌幅

這幾年, 越來越多人投資成長股, 尤其是高速成長股, 是一件很好的事情. 但很多投資人應該只看到高速成長股帶來的漲幅, 卻沒看到另一面.

一位分析師做的研究: 除了dot.com那時候的大跌, 其他時候, 高速成長軟體股的跌幅平均是25-27%.

下圖是截至05/17的跌幅(未包括SPAC). 是-37%.

成長股很受到投資人的青睞, 也很容易變成動能股. 當動能失去的時候, 就像重力加速度一樣, 跌速跟跌幅會很快很大.

投資成長股, 尤其是高速成長股, 對我來說, 要不就是佛系, 要不就是練盤感&操作. 可以看適合自己的方法&投資的目標是甚麼(而其實成長股經過去年的大漲幅, 大跌前的估值也已經很高了).

一位財富已自由的財經名嘴的名言:
"Discipline trumps conviction." (紀律勝過信念)

可以跟這句放在一起看:
"I learned that you may be right, but if enough people believe you're wrong the markets can really hurt you." --BlackRock bond chief Rick Rieder

至於成長股還能不能買呢? 可以參考下面這兩段:
While tech stocks have taken the biggest hit from rising inflation concerns, some investors see the recent retreat as an opportunity to buy fast-growing companies.

“Within tech, there are still some companies that look very cheap,” said Jane Shoemake, client portfolio manager at Janus Henderson Investors. “If you believe in the longer-term trends supporting these companies, you should be buying.”
https://www.wsj.com/articles/global-stock-markets-dow-update-05-18-2021-11621323328

🌻FTCH, FVRR, PINS, PYPL, ROKU電話會議內容已整理好. 可到部落格那邊去看: https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/

之前先錄了一段影片, 解釋我是怎麼做財報內容&電話會議內容整理的: https://youtu.be/vvkrs6CiWdw

🎯上次有提, 九月份會來做年報財報的導讀. 現在台灣的疫情那麼嚴重, 我有考慮在這個周末來進行, 這樣有興趣的讀者可以利用宅在家的時間來學習. Anyway. 如果決定提早做的話, 我週四會將訊息貼在這邊.

🌻關於市場
Markets are likely to be volatile until additional economic data provides a clearer picture, said Seema Shah, chief strategist at Principal Global Advisors. “I don’t think we could know anything really about which way inflation is going to go until September, but the market is unable to wait that long.”
https://www.wsj.com/articles/global-stock-markets-dow-update-05-20-2021-11621496568

🌻關於cryptocurrency
“[Cryptocurrency] is no longer an asterisk for the general market,” Ms. Krosby said. “It seems like it’s becoming very much part of the general market, and questions whether or not the selloff in bitcoin is representative of concerns over risk-on risk-off over the larger market.”
https://www.wsj.com/articles/global-stock-markets-dow-update-05-20-2021-11621496568

🌻營運分析: 如何看一家公司在疫情後有沒有失去競爭力?

The bounceback was largely to be expected after a dismal comparable quarter last year, when stores had to close due to Covid-19 restrictions. A comparison to pre-pandemic numbers yields a more sober outlook: Measured against the same quarter in 2019, Kohl’s net sales declined 4.2%, while comparable sales at Macy’s fell 10.5%.

One positive surprise was a turn to profitability for the two department store giants; analysts polled by FactSet had expected a net loss from both. But that was partly thanks to factors outside of the retailers’ control: Port congestion has led to less inventory across the apparel industry, leading to more full-priced selling. Inventory declined 25% at Kohl’s compared with a year earlier and fell 14% at Macy’s.

Kohl’s shares fell 10% after it reported Thursday, and Macy’s is down around 5% since reporting earlier in the week. Yet they are both trading at prices higher than pre-pandemic levels.

That seems hard to justify. The truth is that department stores were losing customers before and during the pandemic, and will probably continue to do so after it. While Kohl’s and Macy’s sales remain below pre-pandemic levels, off-price and big-box retailers have seen their apparel sales increase. At TJX’s Marmaxx division, which houses T.J. Maxx and Marshalls, sales in the quarter ended May 1 were up 14.4% compared with the same period in 2019. Target’s apparel sales grew 29% over the comparable period.

https://www.wsj.com/articles/return-to-normal-not-good-enough-for-department-stores-11621530127

🌻通膨. The magic number 4.

Mackintosh 表示，經濟復甦提高通膨也有利股市，聯準會 (Fed) 在這個階段也很樂意忽略通膨，因為經濟成長正是政府想要的。但當通膨進一步上升，壓縮到股票報酬率時， 4% 通膨率將成為關鍵點。

據統計自 1957 年標普 500 指數創立以來，美國曾有 9 次通膨率高於 4%，這其中的 8 次，股市在 3 個月後下跌。只有 2005 年突破 4% 又隨即回落，因而未影響大盤。
https://news.cnyes.com/news/id/4647748

WSJ原文在此:
https://www.wsj.com/articles/inflations-magic-number-is-four-11621355006

🌻附上本周發表財報的公司一覽表(在下方留言處)

🌻專門介紹美國豪宅的YouTuber。宅在家沒事可以欣賞一下。
https://m.youtube.com/user/enesyilmazer

Pictures: from earningswhispers.com; It's always a pleasant surprise when animal friends visited. This time, three in a low.
一次有三隻鹿來拜訪.
影片: https://youtu.be/TxLTGe9IdWA

Phê Phim News: US ĐẠT KỶ LỤC DOANH THU | BOHEMIAN RHAPSODY BỊ TRUNG QUỐC CẮT TOÀN BỘ CẢNH LGBTQ

Kịch bản: @linhvetter (lead), Bùi Thảo Ngân, thisisleo, Vũ Mạnh Kiên
MC & Voice: @linhvetter
Editor: @nhancdang, @hiep_pics

Chào mừng các bạn đến với Phê Phim News, nơi mà mình nói về những tin tức thú vị nhất trong thế giới điện ảnh tuần vừa rồi. Video hôm nay ngày 27/03 sẽ có những nội dung chính như sau:
______

1. Michael B. Jordan vào vai lão niên ngàn tuổi trong kinh thánh
-https://deadline.com/2019/03/michael-b-jordan-methusaleh-age-less-man-thriller-warner-bros-outlier-society-1202582227/
-https://www.slashfilm.com/methuselah-movie-michael-b-jordan/
______

2. Us phá vỡ nhiều kỷ lục
-https://www.independent.co.uk/arts-entertainment/films/reviews/us-review-jordan-peele-horror-film-get-out-lupita-nyongo-cast-trailer-a8831926.html
-https://www.boxofficemojo.com/movies/?id=untitledjordanpeele.htm
______

3. Scooby-Doo live-action có thêm Zac Efron & Amanda Seyfried
-https://deadline.com/2019/03/zac-efron-amanda-seyfried-scooby-doo-warner-bros-movie-casting-1202580895/
-https://variety.com/2019/film/news/zac-efron-amanda-seyfried-scooby-doo-fred-daphne-1203170485/
______

Điểm báo
1. Bond 25 bắt đầu quay phim
https://birthmoviesdeath.com/2019/03/25/bond-25-report-eclipse-camera-action
2. Gói Netflix “điện thoại” dưới 4 đô/tháng
https://www.theverge.com/2019/3/22/18277547/netflix-mobile-only-plan-countries-price
3. William Sadler trở lại với Bill & Ted phần 3
https://bloody-disgusting.com/movie/3552515/confirmed-william-sadler-will-reprising-role-death-bill-ted-3/
4. Dora and the Lost City of Gold tung trailer đầu tiên
https://www.youtube.com/watch?v=gUTtJjV852c
______

4. Bohemian Rhapsody bị cắt hết cảnh LGBTQ tại Trung Quốc
-https://ew.com/movies/2019/03/25/bohemian-rhapsody-china-lgbtq-moments-removed/
-https://edition.cnn.com/2019/03/25/asia/bohemian-rhapsody-censorship-china-intl/index.html
______

BXH
-Bắc Mỹ: https://www.boxofficemojo.com/weekend/chart/?yr=2019&wknd=12&p=.htm
-Việt Nam: https://boxofficevietnam.com/#1543824640456-16ae0ab0-64e8

#PhêPhimNews #Số50

Want More Tips To Sell Anything To Anyone? Click Here To Sign Up For Dan's Free Webinar: http://sellanythingtips.danlok.link

In this video, Dan Lok reveals the top 5 tips on how to sell anything to anyone. In it, you'll discover how to handle sales objections, how to close by selling with emotion, and how to overcome price objection. Watch it now to see the top 5 tips on how to sell anything to anyone.

★☆★ SUBSCRIBE TO DAN'S YOUTUBE CHANNEL NOW ★☆★
https://www.youtube.com/danlok?sub_confirmation=1

Check out these Top Trending Playlist:
1.) How to Sell High Ticket Products & Services: https://www.youtube.com/playlist?list=PLEmTTOfet46PlgDZSSo-gxM8ahZ9RtNQE

2.) The Art of High Ticket Sales - https://www.youtube.com/playlist?list=PLEmTTOfet46NufVkPfYhpUJAD1OBoQEEd

3.) Millionaire Mindset - https://www.youtube.com/playlist?list=PLEmTTOfet46O591glMGzRMoHaIJB-bQiq

Dan Lok, a.k.a. The King of High-Ticket Sales is one of the highest-paid and most respected consultants in the luxury and “high-ticket” space.

Dan is the creator of High-Ticket Millions Methodology™, the world's most advanced system for getting high-end clients and commanding high fees with no resistance.

Dan works exclusively with coaches, consultants, thought leaders and other service professionals who want a more sustainable, leveraged lifestyle and business through High-Ticket programs and Equity Income.

Dan is one of the rare keynote speakers and business consultants that actually owns a portfolio of highly profitable business ventures.

Not only he is a two times TEDx opening speaker, he's also an international best-selling author of over 12 books and the host of Shoulders of Titans show.

Dan's availability is extremely limited. As such, he's very selective and he is expensive (although it will be FAR less expensive than staying where you are).

Many of his clients are seeing a positive return on their investments in days, not months.

But if you think your business might benefit from one-on-one interaction with Dan, visit http://danlok.com



★☆★ WANT TO OWN DAN'S BOOKS? ★☆★
http://www.amazon.com/Dan-Lok/e/B002BLXW1K

★☆★ NEED SOLID ADVICE? ★☆★

Request a call with Dan:
https://clarity.fm/danlok


★☆★ CONNECT WITH DAN ON SOCIAL MEDIA ★☆★

Blog: http://www.danlok.com/blog/
Podcast: http://www.shouldersoftitans.com/
Twitter: https://twitter.com/danthemanlok
Instagram: https://www.instagram.com/danlok/
YouTube: https://www.youtube.com/danlok
Linkedin: https://www.linkedin.com/in/danlok
Amazon: http://www.amazon.com/Dan-Lok/e/B002BLXW1K

#DanLok #HowToSellAnything #Sales

This video is about Top 5 Tips On How To Sell Anything To Anyone
https://youtu.be/WE_ihnKMcno
https://youtu.be/WE_ihnKMcno

This is interesting.

The Bond markets are tanking.

Bitcoin collapsed 60% from the highs.

Stock markets had a steep sell-off on Friday.

And I’m back to my weekly market analysis… just saying.

Anyway…

Don’t get caught in all the hype, sentiments, opinions, news, and what not.

The only thing you should trust is…

PRICE.

Everything else is noise.

And, if you want to tune out the noise, then this week’s market analysis is for you.

No BS. No hype. No Fluff.

But an objective analysis of what’s really going on in the markets (that the media will never tell you).

So here’s what you’ll learn in today’s video:

• Stock market — a correction or impending crash?
• Which is the best currency to trade this week and why
• Bitcoin collapsed 60%, what happens next?

Are you ready to start the trading week?

Then go watch this video below…

Thanks for watching!

If you want more actionable trading tips and strategies, go to https://www.tradingwithrayner.com

FOLLOW ME AT:
Facebook: https://www.facebook.com/groups/forextradingwithrayner
Twitter: http://www.twitter.com/rayner_teo
My YouTube channel: http://bit.ly/2EFg5VN