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進入21世紀，首先迎來的internet bubble，Y2K反而是雷聲大雨點小，沒有造成什麼大災難。
在Internet bubble中，有許多dot com公司紛紛倒地不起，而連帶受到重傷的產業有，數位通訊例如Cisco，半導體產業例如TI。
但是互聯網的普及和應用，已經勢不可擋。透過Jerry的中年轉業，我認識了Roblox這家成立16年的“新創”。
好奇心驅使，讓我回顧了21世紀的第一個10年，瞭解了社群網站這個產業的興起與發展。雖然才是10多年前的事，許多當年的「獨角獸」、「明日之星」，已經成為歷史了。
以史為鑒可以知興替，我們或許無法準確預測未來，但是這些花費數十億美元的教訓，不正是我們「終身學習」最好的材料嗎？
https://tuna.press/?p=14707
而家嘅美股根本上係處於冰火兩重天：科技（tech）同健康護理（healthcare）企喺強嘅一邊，強到好似dot com bubble咁；而金融（financials）同能源（energy）就企喺弱嘅一邊，弱到好似great depression咁！
但問題係：呢兩樣野supposed唔會並存好耐，最後市場會發現其中一邊係錯。
個幾月嚟市場急彈，完全係倚賴住疫情後經濟喺短線V型復甦嘅預期。如今香港有返確診，大陸吉林省舒蘭市再次封城，美國紐約州考慮將居家令再延長多三個月。仲未計中美貿易戰2.0隨時開打所帶嚟嘅經濟影響⋯⋯
你話喇，最終個市應該係邊便追返邊便至啱丫拿？
#美股
Joe：「美國證券市場，看空美股行情的分析師還是居多，希望能有更多分析師看空美股。」
5月4日，華爾街多位分析師齊看空，研判今年下半年美股後市恐不妙，就像2000年網路泡沫(dot-com bubble)破滅一樣，2020年經過史上最糟糕第一季後，美股Dow Jones與S&P500在4月創下82年來最大月度跌幅，然而，多家投行分析師對美股後市抱持著悲觀看法。
高盛前分析師Will Meade警示，今年剩餘時間美股表現將每況愈下，就像2000年網路泡沫破滅一樣，預測美股將再下跌40%，今年Nasdaq出現和2000年同樣的熊市反彈，先下滑40%，接著觸底反彈42%，即收復61.8%跌幅，停滯一段時間後又再度下跌「43%」，於4個月後再創新低，即將到來美國總統大選將為股市帶來更多的風險和不確定性，而股市槓桿率和散戶參與率也很接近2000年的水平，股神Buffett目前持有現金達1370億美元，刷歷史新高，這也跟2000年當時十分相似！
與此同時，Kynikos Associates著名賣空者Jim Chanos亦表示：「與3月份相比，4月份投機意願恢復得非常快…任何市場觀察家都會告訴你，這至少有點令人不安，因為人們似乎很快地就開始忽視經濟正面臨的變化，並自認為2021年一切都會好起來。」
摩根史丹利分析師表示，美股現已超漲，預測即將出現10%的修正，做空機構渾水研究創辦人Carson Block表示，他對當前美股的估值感到難以置信，未來必將急劇向下，目前經濟因為疫情而被壓垮，而且不太可能在短期之內恢復，目前股票市場的估值顯然不合理，從中期的角度，我不理解為何股市的價值可以到接近當前的水準，基礎經濟如今正在崩潰，投資者似乎尚未理解這一點，他們還無法想像破產潮爆發時的情況。
中國武漢肺炎疫情已重擊了美國經濟，美國第1季GDP萎縮4.8%，過去的6週內，有3000萬美國人申領失業救濟，其他經濟指標也呈現紅燈，目前美股的表現顯示，投資者對風險過度自信，雖然財政和貨幣刺激政策是抵禦疫情經濟衝擊的必要行動，但希望這些措施能夠及早退出。同時，一旦政策失靈，對經濟的打擊會比沒有政策更糟，伊拉克戰爭及全球金融危機就是這種情況。
Block一直是最著名的激進做空者，目前他還把做空的目標鎖定在一家郵輪公司，在疫情仍未得到控制時，他不認為郵輪業可以順利運營，過去人們似乎太過習慣逢低買進，但在疫情期間，他很懷疑這種「肌肉記憶」可以持續多久。他說：「基礎經濟將使資本市場下跌，並使投資者不敢自滿。我認為資本市場不會與基礎經濟脫鉤。」
https://news.cnyes.com/news/id/4470496?exp=a
https://news.cnyes.com/news/id/4470553
趙氏曾任教於美國Bryant University 、北京理工大學珠海學院、深圳大學、香港樹仁大學、臺灣中央研究院近史所等多間學府，歷任助理教授、副教授、研究員、客座教授、高級訪問學者；
2018年獲中國經濟思想史優秀（一等）著作獎，研究題目包括經濟思想、經濟史、政治經濟學，出版著作二十一部，論文三十餘篇。英國權威出版社 Routledge給予 "中國和西方頂尖學者（leading Chinese and Western scholar）" 的評價。
《趙氏讀書生活》，一個歷史學者的視頻，分享學術、社會、政治經濟觀察
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#川普確診
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#免費領取likecoin
#高重建 ，土生土長 Start up 人，是港產 ICO 項目 LikeCoin 發起人。
隨着加密貨幣熱炒， #ICO （#首次代幣發行 ）成為最炙手可熱的集資途徑，2017年，全球 Startup 利用 #ICO 集資金額，已經超越風險投資。LikeCoin 在今年1月初，完成 Early Believer 的集資階段，好比是 Pre-IPO，首階段籌得至少1,200 枚以太幣（ETH），即是超過800萬港元。
LikeCoin 不日公開發售，目標是籌集12,600 枚以太幣，用昨天市價看，相當於8,300萬元，比不少創業版IPO集資額還要多。如果你未聽過ICO，難免覺得集資額太誇張，但一個月前，另一家本地公司 Matrix ，透過 ICO集資，成功籌得相當於 1.2 億港元的加密貨幣。
新股上市前會做 Roadshow，高重建最近一周也忙於走訪全港，對象不是什麼基金經理或是分析員，而是走入大學、書店、Cafe，和學生、創作人和傳媒人推廣 LikeCoin。
只不過，將IPO 比作LikeCoin，高重建無論如何，是無法認同的。
因為對他來說， LikeCoin 的本質，並不是投資。
本質不是投資
高重建另一個身份是拉闊遊戲辦公室創辦人，在中港開發手機遊戲起家。去年他開發新平台 Oice，把拉闊遊戲過去創作遊戲角色、美術圖像、音樂等素材庫，開放供其他創作人二次創作視覺小說。他希望 #Oice 可成為「#課金 」平台，讀者能夠有途徑支持視覺小說，把收益拆帳予美術、音樂原創者。
可是問題接踵而來，「課金」多為小額，經過信用卡、支付平台抽佣，原創者剩不了多少，如果拆帳涉及在不同國家，既要兌換貨幣，又要從不同銀行海外轉帳，費時失事。
「我想公平、高效率拆帳，用法定貨幣無法做到。」
用加密貨幣做得到。
加密貨幣用到的區塊鏈，核心特性是「#分散共識 」，用數學演算法，令獨立的「#區塊 」能準確地記錄每一筆資料。聽起來沒什麼太不了，但實際卻做到「 #去中心化 」，數據庫不再是由單一機構或個人所控制，而是分散在每一個參與的個體上。透過加密貨幣錢包，在區塊鏈上收費拆帳，完全避開了支付平台、信用卡、銀行，效率快得多。
在區塊鏈上，高重建看到解決問題的希望，「區塊鏈不是萬能，也不是仙丹，但可以是切入點，解決存在已久的問題。」
LikeCoin是什麼？
LikeCoin 利用區塊鏈技術，用來紀錄內容（圖像、文字、音樂、影片等）。放在 LikeCoin 體系的內容，當有人引用、轉發等，區塊鏈紀錄便會修改，做到溯源的作用，它同時是創作者、用戶、內容平台等組成的生態圈，當網民向作品打賞俾Like，LikeCoin 便流入創作者電子錢包。就算是引用不同原創作的「二次創作」，基於溯源網絡，LikeCoin也可以分帳予原創作者。
LikeCoin 更大的野心，是解決創作往往無錢落袋的問題。
高重建也是創作者，他的文章多年透過 Creative Commons方式發布，放棄收入；他很清楚創作人有空前廣闊的發布平台，卻沒有行得通的收入模式。
「我不靠寫文章搵食，但其他創作者呢？我明白，有創作者覺得（互聯網的開放）模式好離地，開放作品授權，但又無答案（收入模式），咁我食蕉咩？」
高重建希望 LikeCoin 成為答案。
在 LikeCoin 發行的初期，讀者不用付出，便可在LikeCoin 的生態畀Like支持作者，創作者得到的LikeCoin，可兌換成其他加密貨幣或法定貨幣。和大部分加密貨幣一樣，LikeCoin供應會封頂，十年之後，新增 LikeCoin 供應會漸漸減少，讀者要打賞創作者，就需付鈔購入 LikeCoin，目標就是用十年時間，成就這種讀者願意付出，也有途徑付出的生態。
這刻你問高重建，有了LikeCoin之後，寫一篇文章會收到多少錢，他無法給你答案。
「但我希望，相對目前的生態，是 better off 的」。
區塊鏈就是「改變」
區塊鏈的核心就是帶來顛覆，尤其在權力越集中的地方，中介利益愈大，區塊鏈帶來潛在的改變也愈大，這是高重建最看重的價值。
所以當畢菲特說加密貨幣價格是泡沫，高重建毫不上心，「通常 disruptive 的技術，都會有畀人炒賣一刻，或者所謂泡沫化的一刻。」就像1999年的Dot-com bubble爆破之後，互聯網或者圍繞互聯網基建的價值，不但未有因價格泡沫爆破而受影響，今天這些行業的價格更是不斷上升。
作為 ICO 發行人的高重建，覺得自己的工作不應去捕捉加密貨幣的價錢，「我只在意區塊鏈帶來什麼價值，我只會在意它能解決什麼問題。」
LikeCoin 出糧不是為有型
高重建希望，參與團隊也可以相信加密貨幣的價值。因此，團隊以至他自己日後出糧，也不會收港紙，而是收 LikeCoin。
「這不是為有型。」高重建強調，要別人相信 LikeCoin 的價值，自己應該坐言起行，「舉個例，就算你有 1萬蚊人工，因生活需要，要兌返99%做法定貨幣，我覺得不是問題，你可以兌。」
「但你首先要認同呢個是有價值的 token，技術上要熟識在不同貨幣之間轉換等等，這當中有技術考量。」
這也是高重建堅持叫 #CryptoCurrency 作#加密貨幣 ，而不是虛擬貨幣的原因 ，「我相信，不一定是法定貨幣，才是真實的。」
ICO這種新興集資模式，有不少弊病，無監管，無保障，項目質素良莠不齊，失敗率高，甚至有人集資後捲款而逃。內地去年更叫停首次代幣發行（ICO），南韓緊隨其後，美國開始出手嚴管ICO，連本港證監會2月也發表聲明，警告涉及證券投資的ICO違規。
高重建當然知道這些風險。說實在，他也覺得不少ICO項目很有問題。
高重建眼中，ICO好比一把刀，「在乎你怎樣用」。
「ICO如一把刀 在乎你怎樣用」
他提出監察 ICO是可行的，ICO 有社群監察，有技術方法可作盡職審查，當然有一定門檻，「但難道看招股書，看投資產品尤其衍生產品的分析，門檻就不高的嗎？」
在LikeCoin 而言，負責發行的 LikeCoin foundation 本身是非牟利，日後財務報表會公開，讓出資者及公眾知道錢用在那裡，還會引入兩名第三方董事監察。
高重建選擇用 ICO，最現實功能是提供開發資金，更大考慮的是，要集結更多的人參與。ICO 沒有股東這概念，有錢的你可以參與買入 LikeCoin，沒有出錢的你也可加入做創作者，用創作賺 LikeCoin。若項目成功，LikeCoin升值，不但出資的你賺錢，做創作的你也可以受惠。
那高重建以及參與 LikeCoin發行團隊，又有何得益呢？
長遠看，LikeCoin約一成發行量，是預留製作團隊的LikeCoin，「我們做好這件事，手頭有 LikeCoin，對 LikeCoin的 需求存在，LikeCoin 會升值。」
說到底，LikeCoin 升值與否是果，最重要還是它能否帶來#disruption ，是否能改變行業的生態。
「如果成功，我都是作者，當然有得益。」高重建說。
註：本周開始，全新〈金融中心〉專題將於《蘋果日報》逢周一刊出（公眾假期順延一日），敬請留意。
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遊戲類型：#恐怖 #搞笑 #實況 #生存 #多人 #美女 #美男 #卡牌 #娛樂 #開心 #行屍 #DEAD #遊戲王 #DUELLINKS #小三 #遊戲王 #生存 #戀愛 #推理 #現代 #惊悚 #恐怖 #冒險 #懸疑 #青年向 #女性向 #都市 #完結 #編推 #經典 #架空 #古風 #明星 #光影 #非遺 #對話故事 #民國 #諜戰 #大逃殺 #逆襲 #日系 #橙光
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