#何志偉逢柯就反何必呢
#台灣痛苦指數創八年新高
#誰來疼惜小市民
前幾天,柯文哲說「紓困、振興中央還是要有規範,不然地方亂加碼,台灣再過幾個月會很明顯看到通貨膨脹」。沒想到卻被何志偉說成是柯市長是不是焦慮沒聲量所以找話題亂罵。
#蘇貞昌說五倍券會長高長胖的現金
何志偉稱五倍券既沒有大量印鈔票發現金,也是在國家財政允許的時效範圍內,刺激金錢流動,哪來的通膨。
可是蘇貞昌卻在受訪時明確打臉何志偉說五倍券就是現金,而且還會長高長胖!
另外,五倍券美其名是振興經濟;結果卻是納稅人又要買單政府五倍券預算1300億元的舉債,更別說 #舉債累累的特別預算,包含整體紓困預算8400億、前瞻計畫兩期預算8400億,然而這些都可以說是變相的大量印製鈔票。
事實上
👉蔡政府今年掛保證GDP年增長5%,但根據行政院主計處公布數據,今年7月的消通貨膨脹率較上年同月漲1.95%,民眾的「痛苦指數」(失業率加上通貨膨脹率)因此攀升至6.75%,也創八年新高。
👉此外,代表生產物價的躉售物價指數(WPI)7月比去年同月上漲11.77%,1到7月平均較去年同期上漲6.72%,躉售物價的上漲,代表的就是未來消費者物價的壓力來源。
👉另外,從美國兩任總統大撒幣紓困以來,許多人也擔心起通貨膨脹的問題,然而美國近幾個月的物價上漲率高達5.4%,是30年來最高增幅,也顯示通膨壓力無減弱跡象。
👉另外,各國生產者物價都開始飆漲,美國生產者物價指數7月也上漲7.8%,大陸工業生產出廠價格7月上漲9%,是12年來最高,國際貨幣基金也警示這波通膨可能更持久,各國央行要先發制人。
#我們不是反對紓困振興
以上的數據都顯示出台灣未來可能會面臨通貨膨脹的問題,然而#我們不是反對紓困振興,而是應該超前正視可能的通膨並研擬解決方案,而不是何志偉所說「焦慮沒聲量所以找話題亂罵」。
蘇內閣開口閉口說要紓困民眾、振興產業,但實際上卻閉關自守,完全無視民眾通苦指數不斷飆升。紓困沒完成,振興五倍券又要花費22.5億發行成本,有這樣的執政黨,難怪人民苦不堪言。何志偉委員,何必呢?
gdp平減指數通貨膨脹率 在 Facebook 的精選貼文
通膨時代來臨?看看市場與美國聯準會不同的想法
美國經濟持續復甦,新冠疫情也在疫苗的效應下逐漸下滑,但近期通膨的議題,常常被市場提及,尤其是美國4月消費者物價指數大幅成長(年增率),由3月的2.6%大幅上揚至4.2%,而核心消費者物價指數(刪除食物類與能源類價格波動),更是由1.6%上升至3.0%,在物價飆漲下,使市場憂心是否通膨噩夢再起,有如1980高通膨的年代,當時因石油危機造成物價呈現兩位數字的暴漲,並且出現停滯通膨(附註1)現象,當時聯準會主席伏克爾(Paul Volcker)為了控制通膨,把利率拉高到將近20%,最後在利率控制與美國前總統雷根政策轉向,才平息這場停滯性通膨的發生。
但目前經濟情勢是否會發生通膨情況,甚至於未來產生「停滯性通膨」的現象,美國聯準會官員與市場投資人的看法似乎不太相同,市場悲觀的人認為後疫情時代,原物料價格大幅反彈,加上美國拜登政府大量財政政策,將促使物價大幅攀高,而美國聯準會似乎放鬆對物價的警戒,仍保持零利率政策直到2023年,且維持每月購買1200億美元(其中800億國債、400億機構抵押擔保證券 (MBS))量化寬鬆政策不變。但聯準會認為美國經濟與就業要取得實質性進展還需要花一段期間,物價的上揚僅是短期因素的影響,並不會持續不斷發生。
如表1以美國4月CPI指數來看,月增0.8%高於前期的0.6%,年增4.2%高於前期的2.6%,而核心物價,年增3.0%高於前期的1.6%。4月CPI攀升以能源與二手車價格漲幅最大,能源相關產品物價(Energy)4月年成長高達25.1%,但月減0.1%,能源指數權重約6.9%,主要受到基期的影響,去年4月份油價(西德州原油,WTI)最低達到每桶-37.6美元左右;二手車產品價格(Used cars and trucks)4月年成長高達21.0%、月增0.1%,二手車產品指數權重約2.75%,主要是受到供應鏈短缺影響。以CPI歷史走勢來看,當時受到新冠疫情,各國封城等措拖影響,造成歐美國家消費大幅萎縮,使得美國去年4、5月CPI年增率僅0.34%、0.22%。所以經濟復甦+基期因素+供應鏈短缺影響,造成這波美國物價飆升。市場憂心通膨持續性影響,但聯準會認為這是短暫因素的影響。
市場觀點,除了感受到近期大宗商品上漲之外,也利用市場預期物價指標來衡量,常用的指標是「平衡通貨膨脹率指標」(Break-even Inflation Rates)(附註2),即為美國國債減美國抗通膨債(TIPS),簡單來說,平衡通貨膨脹率指標愈高,意味市場預期未來通膨會上升,反之亦然。如圖2所示,5月8日該指標已經來到2.52%,創下2013年以來新高水準。
聯準會觀點,由4月28日會議聲明摘要來看,「經濟活動與就業指標已經走強,受疫情最大影響部門還是疲弱,但出現改善。通膨回升但大多反應短暫因素(largely reflecting transitory factors)。經濟未來路徑很大取決於疫情的發展,維持貨幣政策的寬鬆立場,直到實現就業與通膨目標取得實質性進一步進展(substantial further progress)」。
綜合觀點,我們比較傾向聯準會觀點,通膨回升但大多反應短暫因素,尤其是短期物價超過聯準會的目標2.0%,主要是為了激勵就業,以圖3來看,4月美國總失業人口約981.2萬,其中27週以上失業人口占總失業人口比例43%,且勞動參與人口仍遠低於疫情前水準。回想2008年金融風暴時期,聯準會降息到2008年底之後維持零利率,且實施QE政策,直到2013年前聯準會主席柏南克暗示縮減QE,2014年開始縮減QE,2015年底聯準會才開始升息。所以在美國勞動參與人口低於疫情前水準,長期失業人口仍多的情況下,至少這1、2年內聯準會還是會維持零利率政策,但在經濟持續復甦的情況下,有機會在2022年初開始縮減QE。
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附註:
1.停滯性通膨(stagflation),原本經濟成長(GDP)伴隨物價上揚,但停滯性通膨即為經濟成長停滯,但物價卻持續上揚。最典型的例子在於1970年代的石油危機,由於當時中東戰爭,造成能源價格大幅上揚,物價狂飆、產出下跌。
2.平衡通貨膨脹率指標(Break-even Inflation Rates,BEI),即為美國國債減美國抗通膨債(TIPS)之間差距,是市場上用來衡量未來通膨指標。一般國債利率等於名目利率=實質利率+該債券存續期間的通膨補償,而抗通膨債(Treasury Inflation-Protected Securities,TIPS)顧名思義就是,債券本金會跟隨物價做調整,保護投資人不會受到物價上漲的影響,(若TIPS債券面額100美元,但未來物價上漲,則購買力因此而下降,則美國政府將上調本金,讓TIPS債券不受通膨的影響)其利率同等於實質利率。所以平衡通貨膨脹率指標(Break-even Inflation Rates,BEI) = 國債減抗通膨債 = 該債券存續期間的通膨補償,而通膨補償是一種衡量對未來通膨預期的指標。
3.上週聯準會會議紀要公佈未來某個時點將討論縮減QE,下次將撰寫有關縮減QE議題。
gdp平減指數通貨膨脹率 在 阿斯匹靈的理財航路 Facebook 的精選貼文
美股盤後 — 波音、嬌生暴跌夾擊 道瓊下跌逾250點
週五 (18 日) 美股四大指數走跌,道瓊指數報下跌 255.68 點,主要受到 2 大權值股波音 (BA-US)、嬌生 (JNJ-US) 大跌逾 6% 所拖累,道瓊最大權值股波音 (BA-US) 因遭美國聯邦航空管理局 (FAA) 揭露「隱藏 737 MAX」關鍵訊息,波音週五股價是創下 2016 年二月以來的最大單日跌幅。
嬌生週五 (18 日) 宣布,將在美國召回約 3.3 萬瓶嬰兒用爽身粉,因此前美國食品藥物管理局 (FDA) 在網路上購買的嬰兒爽身粉樣本中,發現了微量石棉,世界衛生組織 (WHO) 所屬之國際癌症研究所 (IARC) 已將石綿列為一級致癌物。
另外,費半週五 (18 日) 跌幅為四大指數裡面最大,報下跌 1.06%,其中主要由美光 (MU-US)、Nvidia (NVDA-US)、高通 (QCOM-US)、英特爾 (INTC-US) 等中國曝險程度較大之個股領跌,因此前中國第三季 GDP 年增率創下了 27 年新低。
波音大危機:
週五 (18 日) FAA 發出聲明指出,波音扣留了一份在「幾個月前發現」的有關 737 飛行控制系統之關鍵訊息,該份資訊是由波音 2 名員工於 2016 年所留下的,而波音最近才將該訊息交給 FAA,意味著波音在過去調查期間內,可能有在波音 737 MAX 安全系統問題上誤導 FAA。
FAA 表示,已要求波音公司對「為何延遲提交」這份有關 737 MAX 系統關鍵訊息作出解釋,FAA 並說道:「波音公司沒有在發現這份訊息之後立即提交,我們對此感到非常失望。」「現在我們將謹慎審查這些訊息,待確定後將採取適當行動。」
《紐約時報》報導,這份有關 737 MAX 系統關鍵訊息,是來自於波音機師 Mark Forkner 與另一位飛行員於 2016 年 11 月所記錄下的,就在 737 MAX 系列獲得 FAA 安全認證的幾個月前,而當時二位飛行員對操控特性增益系統 (MCAS) 在飛行模擬器的表現上提出質疑,Mark Forkner 在訊息上表示:MCAS 在模擬器上很難控制。
自 FAA 啟動對 737 MAX 的調查以來,波音一直堅持 737 MAX 系列班機通過了所有適當法規的認證,波音堅持,沒有跡象表明 MCAS 系統有安全疑慮,但在這份關鍵訊息傳出之後,FAA 認為波音有誤導調查方向之嫌。
中國曝險大的科技股脆弱性:
中國統計局週五 (18 日) 公布第三季 GDP 年增率報 6.0%,低於預期 6.1%,創下 27 年來最低紀錄,市場分析,中國營收占比較大的費半科技股,在美股四大指數同步走低的環境下,更容易顯現易遭市場拋售的脆弱性。
以 2018 年營收來看,高通 2018 年營收有高達 67% 來自於中國、美光則有 57.1% 營收來自中國、Nvidia 與英特爾對中國曝險也是超過 20%。
美歐貿易戰開打:
週五 (18 日) 美國正式對價值約 75 億美元的歐盟輸美商品及服務加徵關稅,市場預期,這將對西班牙橄欖油、紅酒等約 8.4 億美元輸美產品造成重大影響,市場預計,西班牙出口至美國的農產品總量將減少 12%,並且加稅將使西班牙減少 5000 個工作崗位。
週六關注英國脫歐「國會闖關」大戲:
目前雖然英國與歐盟已達成脫歐協議,但這份協議仍需在週六 (19 日) 英國國會中表決,若該協議獲得英國國會通過,那麼英國才能在這個月底完成有協議脫歐。
但針對此議案,北愛民主聯盟黨 (DUP) 已明確表達反對與抵制,北愛民主統一黨表示,強生在北愛爾蘭邊界問題上作出太多讓步,另外最大在野黨工黨也已揚言將杯葛。
週五 (18 日) 美股四大指數表現:
道瓊指數下跌 255.68 點,或 0.95%,收 26770.20 點。
標普 500 指數下跌 11.90 點,或 0.40%,收 2986.05 點。
那斯達克指數下跌 67.31 點,或 0.83%,收 8089.54 點。
費城半導體指數下跌 17.07 點,或 1.06%,收 1590.09 點。
焦點個股表現
FAANG 僅蘋果小漲:
FB (FB-US) 下跌 2.38%、蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.48%、亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.68%、Netflix (NFLX-US) 下跌 6.15%、Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.67%。
其他重要道瓊成份股表現:
波音 (BA-US) 下跌 6.79%、嬌生 (JNJ-US) 下跌 6.22%、美國運通 (AXP-US) 下跌 1.96%、微軟 (MSFT-US) 下跌 1.63%、Visa (V-US) 下跌 1.25%、迪士尼 (DIS-US) 下跌 1.12%、思科 (CSCO-US) 下跌 0.68%、沃爾瑪 (WMT) 下跌 0.58%、卡特彼勒 (CAT-US) 下跌 0.25%、可口可樂 (KO-US) 上漲 1.84%。
晶片股族群集體下跌:
美光 (MU-US) 下跌 4.46%、Nvidia (NVDA-US) 下跌 1.96%、Qorvo (QRVO) 下跌 1.74%、高通 (QCOM-US) 下跌 1.63%、安森美 (ON-US) 下跌 1.41%、科磊 (KLAC-US) 下跌 1.13%、Lam Research (LRCX-US) 下跌 1.02%、英特爾 (INTC-US) 下跌 0.96%。
台股 ADR 聯電大漲:
台積電 ADR (TSM-US) 下跌 0.94%、日月光 ADR (ASX-US) 上漲 0.20%、聯電 ADR (UMC-US) 上漲 3.20%、中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 0.44%。
聯準會 (Fed) 動向:
美國聯準會 (Fed) 副主席 Richard Clarida 週五 (18 日) 發表談話表示,為使美國安穩度過政經局勢帶來的風險,不排斥「連續第三次降息」,不過 Fed 仍會斟酌行動,採取適當舉措,強調貨幣政策沒有預定的路線,對於政策走向保持開放態度。
Clarida 表示,貨幣政策不是預先設定好的路線,FOMC 將以利率會議為基礎,就經濟前景以及面臨風險進行評估,並採取適當措施維持經濟增長和強勁的勞動力市場,推動通貨膨脹率至 2% 目標水平。
Clarida 的言論符合近幾週其他 Fed 官員的看法,多數 Fed 官員認為目前美國經濟處於良好基礎,勞動力市場保持強勁、通貨膨脹率仍低,經濟前景依舊維持溫和增長,但儘管如此,部份 FOMC 票委仍對全球經濟放緩表示擔憂,並將持續觀察製造業和出口放緩是否影響整個經濟體。
據 FedWatch 利率觀測工具顯示,市場預計,Fed 於 10 月底的利率會議上再次降息之機率是高達了 91.4%。
華爾街分析:
斯巴達資本證券 (Spartan Capital Securities) 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 表示:「毫無疑問,有跡象表明經濟正在走弱,今日美股走弱與中國 GDP (27 年最差)、波音和嬌生的消息有關,但從財報方面來看,市場情緒是正面的。」
本週早前公布的大摩、小摩、美國銀行與 Netflix 財報優於預期,可口可樂財報也延續這個態勢。
TD Ameritrade 首席市場策略師 JJ Kinahan 表示:「在財報季,投資者會擔心財報帶來不安的消息,但 (目前) 意外亮眼的財報消息讓我們感到相當高興。他們實際上做了兩件事,說明難以置信的財務彈性,並確認消費者非常健康的狀況。」
https://news.cnyes.com/news/id/4398234?exp=a
【全球股市觀察站】2019-10-18(美國時間)
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gdp平減指數通貨膨脹率 在 [課業] GDP平減指數與通貨膨脹率- 看板Examination 的推薦與評價
假設某國只生產麵包、電視、橘子三種商品,請根據下表資料回答問題。
2009 2010 2011
商品 價格 數量 價格 數量 價格 數量
麵包 10 10 9 15 12 9
電視 6 8 10 12 8 18
橘子 4 12 6 14 8 15
以2009年為基期,試分別以GDP平減指數與消費者物價指數計算2011年的通貨膨脹率。
我已經計算出GDP平減指數是144% 及物價指數是189,卡在通貨膨脹率不知如何
運算,有請高手指點,感謝。
另外在謝登隆出的總體經濟學第23頁有個公式,我不是很懂。
實質GNP=名目GNP/物價平減指數 即y=Y/P
全微分後即表示為:
[實質GNP經濟成長率]=[名目GNP所得成長率]-[物價上漲率 通貨膨脹率]
不知怎麼用這公式套進這題目中,感謝回答了。
[課業] 國考課業相關問題,歷屆考題的討論,如學理觀念的釐清。
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(三)課業文規範:
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