中國3千多家P2P倒閉,給台灣的啟示
郭錦駩
Fintech金融科技是目前台灣當紅的話題,每個月都有數場的大型研討會在舉行。而P2P平台是Fintech金融科技中與多數人最容易有交集的項目,投資者可以透過平台獲利,資金需求者可以透過平台借到資金。
短短幾年間,中國P2P累計交易額,已達到4.65兆人民幣,貸款餘額則約有1.15兆人民幣,相較去年六月5,700億人民幣,年成長率約為89%。從上述趨勢可知,中國P2P行業可謂一片欣欣向榮。
中國過去幾年累計約有5,200家P2P平台開業,因為市場競爭跟監管調整,每家平台都面臨著強大的競爭壓力,以中國目前正常營運家數不足30%的市場現況來看,對於想要參與P2P的投資人,對岸超過3,500家累計發生問題的平台,可以作為選擇台灣P2P平台業者的前車之鑑。
對投資者來說,在P2P平台投資,最怕的不是虧損,而是被詐騙,虧損通常只損失一部分本金,被詐騙就是連本金都沒有,通通被騙走。一般詐騙型P2P有以下幾點特徵:
1. 沒有第三方金流管理
2. 投資/借貸項目的真實性無法查核
3. 大量的線下業務團隊及高額類直銷式的業績獎金
中國的e租寶就是典型案例,聲稱自己是網路金融平台,卻以高額傭金,利誘大量線下業務團隊聚集市場資金;資訊揭露的不足,讓投資人難以判斷投資項目的真實性。投資資金直接匯至公司帳戶,最後捲款潛逃近500億人民幣。
對此類案例,北京P2P盼貸網創辦人霍中皓也曾表示:「P2P的最大風險在於,公司未將資金交由第三方金流存管。」
像買基金或買房子這類的大額款項交易,都必須透過第三方來管理金流,以保障雙方的權利與義務。有第三方金流管理的P2P平台,投資者的款項是匯至第三方資金託管帳戶,完全不經過平台,如此才能杜絕弊病。
除了金流控管的弊端外,對於多數投資人來說,容易錯投平台的另一原因,主要來自於資訊的不對稱不透明,投資者對平台的項目風險及營運數據等資訊一知半解,因此更談不上正確評估平台整體的風險。
資訊揭露嚴重不透明的平台,涉嫌自融的風險很大,甚至可能就是純詐騙平台,如e租寶95%以上的項目就都是虛構的。
P2P網路平台的產生,就是為了透過網路的快速、低成本、去中間化,把借貸雙方直接串連起來,來跟傳統金融機構競爭。如果還用大量的線下業務團隊,就可能是傳統老鼠會假扮的P2P與FINTECH根本搭不上邊。
P2P的精神應是項目與資金的高度對應跟透明化,作為P2P的投資者,應該慎選有第三方金流管控機制、投資項目確實存在、項目與資金的對應明確,才能在網路金融投資趨勢下確保安全,進而保本獲利達到投資的目地。
◆郭錦駩小檔案
・債權商城 CEO
・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主
・前宏達電研發主管
・中國社科院金融博士生
・曾任HTC Smartphone RD,參與過第一台智慧型手機研發,見證行動網路改變生活。
・現在是Fintech RD,正在見證行動網路改變金融。
附圖:債權商城CEO郭錦駩。
資料來源:https://ctee.com.tw/mobile/ViewCateNews.aspx…
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1.基本理財觀念:
◎投資理財前應先做兩件事-適當的節省開支,存下理財第一桶金;購買一些基本保險,確保未來身體發生狀況時,有一定的保險理賠幫自己度過財務難關。
◎不要投資任何沒生產力的資產-如外匯、期貨、選擇權、原物料(金、銀、銅、鐵、和石油等)。
◎投資的錢,絕對不能與生活所需的基本開銷混在一起,最好是3~5年不會用到的錢,才能拿來投資。
◎配合人生階段,隨著年紀增長,所能接受的風險應越來越低,尤其退休後,更是少碰高槓桿的金融商品。
◎善用時間力量,只要慎選好公司,複利的威力會使資產創造出奇蹟,因而美夢成真。
2.財務報表並不是萬靈丹,但卻能幫助投資人迅速判斷一家公司的好壞與體質狀況,有趨吉避凶的功能,只要仔細研讀,大致上就能看出公司整個經營面貌,不僅提早預判出有問題的企業,更能遠離大部分的「地雷股」,避免辛苦存下來的錢血本無歸,讓投資人在投資理財時,少走些彎路,少花點冤枉的學費。
而閱覽一家公司的財報時,要一次看最近5年的資料,才能看出一家公司是否具備【長期穩定獲利能力】。
「損益表」:公司是賺錢,還是虧錢的報表。營收多少?成本多少?費用多少?稅後淨利是多少?
「資產負債表」:公司在做這門生意時,擁有哪些資產、借了哪些負債,以及股東出資多少錢等資訊。
「現金流量表」:了解公司是否有能力把獲利,轉換成現金流回公司,提供持續成長運作之所需動能。
3.「資產負債表」:
【左邊】放的是資產相關類別的會計科目。
【右上角】放的是負債類的會計科目。
【右下角】放的是股東權益科目。
資產(左邊)=負債(右上角)+股東權益(右下角)。
負債(外面欠人家的錢=外部資本)與股東權益(股東出資的錢=自有資本)中間的【那根棒子(橫線)】,就是「財務槓桿」。
當「財務槓桿」往上移,表示股東出資增加,全體股東對公司未來有好的看法。當「財務槓桿」往下移,就代表借貸資金來源佔大多數,股東們不願意出錢投資,只能透過增加負債來經營,這時公司可能就會出現財務問題。
4.不同行業別的公司,應收款項週轉率的數字會明顯不一樣,但只要是現金交易的行業,其【平均收現日數】通常小於15天,而資產負債表中的【應收帳款】佔總資產比例也會很少。
大部分一般台灣企業的平均收現日數,約在60~90天之間才算正常,表示應收帳款在60~90天之內會變成現金,若遇到較特殊之行業別,就不能只單純看個別公司的數據,必需從行業的平均表現進一步分析。
如果一間公司經營穩健,【平均收現日數】也會相對穩定,不會有太大起伏。但少部分心術不正的公司高層,為了美化損益表的獲利情況,進行假交易,使業績營收看似大幅成長,不過銷貨出去的貨品,是無法變成現金回流,而這些假交易幾乎都是在【應收帳款】這個會計科目上動手腳,此類公司的財報會有五項明顯特徵:
◎營收會有大幅成長的假象。
◎稅後淨利也會大增。
◎應收帳款的金額會大幅增加。
◎因為是假銷售額,故現金無法等比例大幅成長。
◎平均收現日數也會越拖越長。
5.【平均銷貨日數=平均在庫天數】,表示存貨平均在公司倉庫待得越少天,在庫天數越短,其產品就越暢銷。
◎平均在30天內銷售出去,代表這家公司非常優異,如Alppe公司。
◎平均介於30~50天,通常屬於流通業的模範生,如7-11、好市多,或擁有熱銷產品的品牌公司,如UNIQLO,或存貨管理能力相當優秀的公司,如鴻海。
◎平均介於50~80天可賣出,也算是經營不錯的公司。
◎平均介於80~100天的行業,如化工、塑膠、農產品等。
◎平均介於100~150天,多屬工業性或原物料產品,如工業電腦、鋼鐵、石油,其需求比較不旺盛,客戶久久才下單一次。
◎平均大於150天,則表示公司經營能力不佳,或屬於較特殊行業,如造船通常大於250天、飛機製造通常大於300天、精品業Tiffany大約在400天以上、房地產業幾乎是1000天起跳。
6.一家公司從買材料到投入生產,到產品製作完成放入倉庫,再由業務賣出產品,最後到收回客戶貨款,整個流程就叫「做生意的完整週期」=【平均銷貨日數(存貨在庫天數)+平均收現日數】=【應付帳款付款天數+缺錢天數(現金週轉期) 】。
假如整個「做生意的完整週期」小於35天,表示這間公司經營能力非常出色的,因為基本上向供應商進貨所需之【應付帳款】,平均在40~60天後才需要付款,如果做一整趟生意的天數,不超過付給廠商帳款的時間,表示只要靠供應商給的錢就能週轉營運,公司不用再傷腦筋籌錢經營,假如要突然倒閉的機會,就大大減少了。
7.公開資訊觀測站之財務報表取得:http://mops.twse.com.tw/mops/web/t05st22_q1。
輸入「公司股票代號」後之閱讀順序:
Ⓐ「現金流量」-比氣長,越長越好。流進公司的現金越多,公司的底氣就越充足,氣力就會越長,才值得長期投資。
Ⓑ「經營能力」-翻桌率,越高越好,一年幫公司做越多趟生意,表示經營能力越好。
Ⓒ「獲利能力」-這是不是一門好生意,毛利率是否夠高?毛利越高,代表這真是一門好生意。毛利越低,代表這是一門艱困的生意。如果毛利是負的,那就代表真是一門爛生意。
Ⓓ「財務結構」-那根棒子(橫線),位置越高越好。能夠看出一間公司股東們,對這家公司的普遍性看法,是否會出錢投資?
Ⓔ「償債能力」-欠人家錢,有能力還嗎?能還越多越好。
8.從Ⓐ「現金流量」破解公司的存活能力:
Ⓐ①以「大於100/100/10」的觀念來分析。
第一個100,指的是【現金流量比率=營業活動淨現金流量÷流動負債】>100%比較好,代表公司真正賺進來的現金,足夠償還對外的短期負債。
第二個100,指的是【現金流量允當比率=最近5年度營業活動淨現金流量÷(最近5年度的資本支出+存貨增加額+現金股利)】>100%比較好,代表公司最近五個年度不需要對外借錢融資,所賺的錢已經能自給自足,不太需要跟銀行借錢或股東增資。
第三個10,指的是【現金再投資比率=(營業活動淨現金流量-現金股利)÷(固定資產毛額+長期投資+其他資產+營運資金)】>10%比較好,代表公司手上真正留下來的現金,最低應佔總資產10%以上。
Ⓐ②手上是否有足夠的現金,能否安全渡過不景氣時的危機時刻?
看資產負債表上【現金佔總資產的比率】,現金與約當現金最好佔公司總資產的25%以上,最少也應該大於10%,尤其是屬於高資本密集(燒錢)的行業,現金佔總資產比例最好要高於25%。
Ⓐ③公司銷貨過程中,是否能即時收回現金?
看「經營能力」中【平均收現日數】,一般來說,只要小於15天,基本上算是收現金的行業,如便利商店、百貨公司、鐵路運輸、航空等,或其產品價格波動很大(一日三市),如原物料的金、銀、銅、鐵、石油、農產品、DRAM等。
閱讀財務報表順序為Ⓐ①>Ⓐ②>Ⓐ③,但三個指標重要性是Ⓐ②(占70分)>Ⓐ①(占20分)>Ⓐ③(占10分)。
9.從Ⓑ「經營能力」破解公司做生意的真本事:
Ⓑ①看「經營能力」中【總資產週轉率】,大於1以上還不錯,但如果小於1,代表是資本密集(燒錢)的公司。
Ⓑ②看資產負債表上【現金佔總資產的比率】,如果是高資本密集公司,它的現金占總資產比例,最好高於25%以上。
Ⓑ③看「經營能力」中【平均收現日數】,而手上缺現金的話,那至少得確保這家公司能天天收現金,最好是在15天以內。
為何公司有現金會如此重要?就是因景氣時常會有波動,隨時都有可能出現像黑天鵝意料之外的壞事發生,假如當下身邊沒有足夠現金週轉,很容易在這時間點引發財務危機。所以,碰到高資本密集的公司,閱讀順序為Ⓑ①>Ⓑ②>Ⓑ③,才能避開投資到爛公司的可能性,而不會出現資產歸零的慘況。
10.從Ⓒ「獲利能力」破解這是不是一門好生意:
Ⓒ①損益表中【毛利率】,這是不是一門好生意?越高越好。
Ⓒ②損益表中【營業利益率】,有沒有賺錢的真本事?越高越好。
營業收入-營業成本=毛利,毛利-營業費用=營業利益。
【營業費用】小於10%,代表這家公司在此產業已具有相當規模,或是在該行業市占率前三名,如台積電、大立光。
【營業費用】小於7%,代表這家公司不但具有很大規模,且在經營上的費用也相當節省,如台塑、鴻海。
【營業費用】若大於20%,有可能是自有品牌公司(如HTC、阿瘦皮鞋)、尚未具有規模經濟的公司(如生技、醫療)、需不斷做促銷活動的流通業(如超商、屈臣氏、全聯)、或餐飲業(房租、水電、人事費用)等。
Ⓒ③【經營安全邊際】=營業利益率÷毛利率,越高代表公司獲利的寬裕度越高,抵抗景氣波動的能力越好,對於面對殺價競爭時可以撐得比較久,如果大於60%以上最好。
Ⓒ④看「獲利能力」中【淨利率(純益率)】,越高越好,看稅後是否有賺錢,至少淨利率應大於資金成本,通常要大於2%~3%以上。
Ⓒ⑤看「獲利能力」中【每股獲利(EPS)】=淨利÷總股數,越高越好,股東才能賺更多。
Ⓒ⑥看「獲利能力」中【股東權益報酬率(RoE)】=淨利÷股東權益,相對於股東出的錢,能獲得多少的報酬率,越高越好,最好是10%~20%以上,如果小於7%就得小心觀察。
11.從Ⓓ「財務結構」破解公司是否有破產危機:
Ⓓ①看「財務結構」中【負債佔資產比例】是往上移?還是往下移?就是資產負債表的右邊【那根棒子(橫線)】,棒子上方為負債,棒子下方為股東權益,不要超過同產業的平均標準。
Ⓓ②看「財務結構」中【(長期資金佔不動產、廠房及設備比例】=長期資金來源÷長期資金去路,以長支長,越長越好。如果小於100%,就有可能是以短期資金,去購買長期資產的可能,投資人就得特別小心。
Ⓓ③看資產負債表上【現金佔總資產的比率】,最好是在10%~25%以上,越高越好。
12.從Ⓔ「償債能力」破解公司是否有還錢本事:
Ⓔ①看「償債能力」中【流動比率】=流動資產÷流動負債,越大越好,流動資產包括現金與約當現金、應收帳款、存貨等三種短期資產。
一般流動比率大於200%以上就好,但怕少部分惡質公司,過度美化應收帳款與存貨,建議最好大於300%以上。
◎第一先看「償債能力」中【流動比率】,是否大於300%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】,最好是在10%~25%以上,越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】,是否需很久才能收回款項?
◎最後看「經營能力」中【平均銷貨日數】,公司產品是否暢銷或滯銷?
Ⓔ②看「償債能力」中【速動比率】=(流動資產-存貨-預付費用)÷流動負債,越大越好,最好是近三年的速動比率大於150%以上。
◎第一先看「償債能力」中【速動比率】,是否大於150%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】,最好是在10%~25%以上,越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】,是否需很久才能收回款項?
◎最後看「經營能力」中【總資產週轉率】,最好是大於1,因為小於1,代表這家公司是高資本密集(燒錢)的行業。
如果一家公司沒現金,收錢速度又慢,又是經營燒錢行業,用基本常識判斷都知道投資它實在太危險了。
13.好公司在財務報表的共通性:
◎公司經營保守穩健,手中留有很多現金。(現金流量→比氣長、越長越好。)
◎應收帳款與存貨的管理非常優異,做生意的完整週期又比業界其他競爭者要短。(經營能力→翻桌率,越多趟越好。)
◎毛利率高,這是一門好生意;營業利益率高,有賺錢真本事;經營安全邊際高;股東報酬率高。(獲利能力→這是不是一門好生意。)
◎不會過度使用財務槓桿,資金來源不會發生「以短支長」的致命錯誤。(財務結構→那根棒子越高越好。)
◎短期營運資金充足,對外負債有能力償還。(償還能力→欠別人的,能還越多越好。)
htc倒閉 在 偉大航道-李勁華 Facebook 的精選貼文
我不看好VR的原因,太pre-mature了。
這幾年VR(虛擬實境)的市場一直被業內看好,甚至HTC都準備改行全心攻佔這片市場。但對投資人來說卻,其他行業也能是「資本寒冬」,而VR領域根本就是北極——幾乎就沒見到春天...
而投資人的觀望態度直接影響了VR創業團隊的發展,幾乎清一色陷入了窘境:大企業看不上的,可自己又不願屈就於小基金,創業團隊只能面臨兩種選擇:倒下或轉型。
「我記得2015年有兩三百家做頭盔的,現在可能剩下不到十家了,這一撥技術已經過去了,90%的創業公司都倒閉了。」大陸某VR科技的創辦人對記者感慨道(註:本篇為簡字內容)>>>>>>
http://www.yicai.com/news/5175637.html
htc倒閉 在 HTC還會再出2021新旗艦手機嗎(第4頁) - Mobile01 的推薦與評價
... 小缺點都可以無視但是HTC最大的優勢,別的廠商至今還做不到的,台灣製造這個優點,HTC沒有好好的主打這個優勢,才導致今天快倒閉的主因只要HTC好好主打(HTC 第4頁) ... <看更多>
htc倒閉 在 Re: [問題] HTC手機在台灣幾乎等於消失了嗎? | PTT評價 的推薦與評價
HTC 真的慢慢消失+1 現在連走到實體門市都很難找到櫃位今年2021年2月還沒出現新搭載高通S8 ... vc5566 02/19 17:41員工被買走前也是爛到快倒閉的狀態. ... <看更多>
htc倒閉 在 [新聞] HTC專賣店吹熄燈號?全台關到只剩台南兩 的推薦與評價
1.原文連結: https://www.sogi.com.tw/articles/htc_store/6255980
2.原文標題:HTC專賣店吹熄燈號?全台關到只剩台南兩間店
3.原文來源(媒體/作者):手機王 張里歐 Leo
4.原文內容:
手機產業出現「閉店潮」,除了華為收掉多間品牌店外,曾經風光一時的 HTC,旗下專賣
店也吹起熄燈號,全台多間專賣店僅剩台南兩間,原本是 HTC 台北指標服務據點的台北
三創、台北八德大型專賣店在關閉後,消費者現在只能到經銷商專櫃體驗產品。對此,
HTC 表示,因應大環境需求,目前著重拓展 HTC 專櫃門市據點,希望讓不同縣市的民眾
都可體驗到 HTC 的產品。
HTC 在 2014 年全盛時期啟動全新型態 HTC 專賣店與「HTC 專賣店 VIP 尊爵服務」,除
了大舉展店也強化產品體驗與維修服務,曾在北、中、南設立大型專賣店,甚至推出過快
速維修服務,當年還配合 Butterfly 2 蝴蝶機上市,邀請產品大使、日本超人氣女子偶
像團體「乃木坂 46」專程來台宣傳,活動盛況空前,也讓 HTC 台北八德大型專賣店一度
擠爆,而這間具有代表性、也是台北最後一間的 HTC 專賣店已在日前結束營業。
如今包括台北三創、台北八德等相當具有指標性的 HTC 專賣店先後關閉,現在全台只剩
下台南金華大型專賣店、台南中山南門市兩個專賣店據點,除了消費者很難一口氣體驗到
HTC 全系列產品外,維修服務據點等同縮減。
另外,專賣店關閉勢必也影響原有取得「HTC 專賣店 VIP 尊爵服務」資格的消費者,因
為能夠適用的通路大幅減少。不過,HTC 方面強調,專賣店 VIP 尊爵服務不受影響,原
有的六大服務除了 HTC 專賣店,部分服務在 HTC 專櫃門市也能適用。
HTC 專賣店接連收掉,不外乎是與經銷商合約到期未再續約有關,但更主要的原因是
HTC 產品數量縮減,再加上在競爭激烈的手機市場產品競爭力早已不如以往,因此通路
策略上勢必要做出調整。
從目前的態勢來看,HTC 專賣店吹熄燈號是遲早的事,但收掉專賣店不代表就是退出手機
市場,只要 HTC 產品持續推出,HTC 仍然能以網路商店做為發展重點,至於實體通路可
持續與電信業者合作,並在經銷商門市設立專櫃,維持提供產品體驗的管道。
5.心得/評論:
不知道台南這兩間店的租約什麼時候到期?
早點收掉也好,可以節省不少成本。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.64.239 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/MobileComm/M.1614096427.A.A20.html
※ 編輯: Petrenko (223.137.64.239 臺灣), 02/24/2021 00:07:24
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