昨天因為寫了那篇波克夏省思文，昨晚被找去clubhouse講這個主題，有些地方我覺得沒講好，Jay也說聽我講才更了解我為什麼昨天會寫那篇，所以我再把想法補充的完整一點。
多年前，我的前老闆K跟我聊到巴菲特買IBM，當時巴菲特已經買了100多億美金，K斬釘截鐵地跟我說他這筆一定買錯，他說雲是個很長很棒的賽道，但IBM競爭不過亞馬遜和Google這些人。
我當時嗤之以鼻，覺得媽的巴菲特也敢嘴，我講了很多我覺得巴菲特買IBM的理由：硬體賣給聯想了，只剩toB顧問服務，很穩，而且雲也在成長，又有股息和回購，買價也便宜(PE不到13倍)。
但K只是搖搖頭說：要買亞馬遜和Google。
當時對我這個純價投的學徒來說，很難接受這樣的說法，因為我們一直被灌輸買價很重要，要夠便宜。
幾年後，巴菲特停損了IBM，然後說他後悔沒買亞馬遜和Google...
這次經驗對我是個震撼教育，K這種業內人士，很容易比巴菲特有更深的洞見。
從那之後，我雖然沒有鼓起勇氣追高這些高估值的科技巨頭，但我會避開那些被巨頭攻擊的傳統業者。我也開始理解，巴菲特其實不是神，他真的對高科技太陌生了。
後來波克夏重倉的多家銀行股，我也開始有所警覺，認為是不是有可能被這些Fintech顛覆，K也是回我：20年後銀行的這些金雞母業務，一定會消失一大半。
所以看著波克夏滿手銀行，我開始替巴老擔心。結果巴老在去年谷底的時候，砍掉一堆銀行股...老實說，反應有點晚了。
為什麼波克夏的新經濟投那麼少， Jenny昨天說，會不會是巴菲特老了，想守成，我認為不是，巴菲特一直都說他想幹到120歲，所以絕對不是想休息了，而是這些新經濟的投法，顛覆他以往的概念。
老人家非常害怕賠錢，他一直以來都要求極高勝率，業務確定性要夠，然而，凱利公式教我們，只要是賠率夠好的機會，就算是勝率沒那麼大，你也應該根據凱利公式來決定下注比例。
這些網路科技，在當時或許不一定像現在看的那麼清楚，但只要賽道夠長，倍數夠高，你就必須根據凱利來參與。
我昨天那篇說了那麼多，其實重點只有一個，就是我覺得巴老如果認為自己實在是無法理解年輕人的東西，他應該找年輕人來幫他弄，現在看看波克夏比較成功案例比亞迪，就是李祿推給他的，他自己也說過就跟單。
李嘉誠在這方面就做的不錯，他撥一些資源給年輕人搞新創，結果被他搞到Zoom，印象中去年一度Zoom佔李嘉誠的總資產三分之一，有夠扯，李伯伯搞了一輩子的中國政商關係，買下半個香港和一堆英國，竟然是Zoom這把，救了他近年來低迷的長實和長和控股。
但沒辦法，我覺得巴老就愛自幹，巴老的確絕頂聰明(連天才索普都說巴老是天才，五星吹吹吹），但自幹王在年輕時有拚勁，績效一流，老了拚勁不再，學習能力極降，自幹的習慣就成了缺點。
我給點小小建議，波克夏砍掉一些沒成長或潛在的價值陷阱業務，去矽谷頂尖新創，找Jeff和威宇這樣優秀的年輕人，選10個人，各給50億美金，叫他們天羅地網撒下幾百個機會，找下一個FAANG。20年後，我認為波克夏會很不一樣。
昨天寫那篇，其實我很抖，因為我覺得一定有一堆價投朋友會跟幾年前的我一樣，覺得幹媽的巴菲特是你能嘴的嗎。
再次重申，巴菲特是我的啟蒙老師，一日為師，終身為父，絕不敢對巴老有任何不敬，就像巴老永遠都是在稱讚葛拉漢一樣。
只是活在新時代，如何更適應新的環境，甚至青出於藍，是我們的功課。
ibm股息 在 [情報] US:IBM 財報miss - 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
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1. 標題：IBM Q3營收不及預期，淨利潤同比下降33.5%
2. 來源：FUTU
3. 網址：https://ibit.ly/MHkU
4. 內文：
週三美股盤後，$IBM Corp(IBM.US)$公佈了2021年第三季度財務業績。
財報顯示該公司
Q3營收176.18億美元，低於市場預期的177.7億美元，上年同期為175.60億美元；
淨利潤11.30億美元，上年同期為16.98億美元，同比下降33.5%。
每股普通股基本收益為1.26美元，上年同期為1.90美元；
攤薄後每股收益為1.25美元，上年同期為1.89美元。
毛利潤為81.71億美元，上年同期為84.30億美元；
毛利率為46.4%，上年同期為48.0%。
按業務劃分，
雲和認知軟件業務營收56.92億美元，上年同期為55.53億美元，同比增長2.5%；
全球商業服務業務營收44.27億美元，上年同期為39.65億美元，同比增長11.7%；
全球技術服務業務營收61.54億美元，上年同期為64.62億美元，同比下降4.8%；
系統業務營收11.07億美元，上年同期為12.57億美元，同比下降11.9%；
全球融資業務營收2.20億美元，上年同期為2.73億美元，同比下降19.4%。
財報透露，該公司運營活動產生的淨現金為27.13億美元，調整後自由現金流為11.70億美
元。該公司向股東返還了15億美元的股息。
IBM週三美股盤後跌4.33%，報135.75美元。
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努力轉型的雲看來幾乎原地踏步
商業服務還行,但系統和全球業務萎縮
融資比較好笑,沒人要借錢啦
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.231.186.182 (臺灣)
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不過就長投的投資人角度而言,能一直發股息也能彌補這段時間的空虛吧QQ
像是1999年那波一堆下殺
2008又搞一次...而且就像你說的 不潮了,年輕人不愛
而且我覺得IBM是一個指標,看看去年無腦撒錢所創造的高成長高估值
今年一但業績無法超越去年,可能就會像這樣被拋售.
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 22:15:56
而且是燒錢的遊戲,很難跟錢更多的FAMG競爭
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:14:34
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