Joe:「美股局勢比台股樂觀一些,不過投資人最好也是,趁美股有出現大漲的話,分批減碼,暫時保守看待後勢,但美股仍不適合直接做空,如果貨幣政策的緊縮速度有放寬,美股近期還是有衝創高的可能,創高應該減碼拋貨,未必要冒險進場做多了。」
聯準會(Fed)7月貨幣政策會議記錄顯示,央行官員考慮2021年削減量化寬鬆貨幣政策(QE),衝擊美國四大指數,多數與會央行官員認為,只要經濟復甦進展一如預期,那麼Fed最快應可在2021年開始減緩資產收購速度。這是Fed官方首度揭露削減QE的時間表。
與會官員相信,Fed預設的通膨門檻已獲得滿足,就業目標也「快要達成」(as close to being satisfied)。基於這些進展,數位FOMC成員提到,強勁的經濟環境,足以讓Fed在「接下來幾個月」削減公債及不動產抵押證券(MBS)的每月收購額度,不過,Fed對於削減QE的時間表尚未達成共識。數名與會成員認為,應等明年初再來削減資產收購速度,直指就業市場的復原狀態尚不足以承受影響。其他人則認為,由於確診人數增加衝擊企業聘人狀況,「一段時間內」都不應削減QE。
會議記錄中,QE削減計畫的細節仍少。FOMC成員對削減的速度提出「許多看法」,部分人希望能在Fed升息前完全終止資產收購行動,其他人則認為削減的理由與升息不同。另外,多數成員相信,等比例地縮減公債、MBS收購額最有效率,但部分人認為加速削減MBS的收購行動比較合理、因為房價一直在不斷跳高,
FOMC接下來將於9月21~22日舉辦貨幣政策會議。Fed主席Jerome Powell則預定在8月26~28日舉行Jackson Hole全球央行年會發表演說,市場普遍預期他屆時會說明QE削減計畫,Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz指出,會議紀錄並未緩解Fed很快就會削減QE的疑慮,人們因而不知如何反應,Rockland Trust副總裁Rachael Aiken則指出,財政、貨幣刺激政策逐漸退場,不確定性也隨之而起,預測市場將因而面臨持續的波動性。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)應聲大漲。
投資人正在面對已開發國家準備收回前所未見的流動性,因這些國家實施大規模接種,讓經濟復甦回到正軌。然而,Delta變種病毒持續肆虐多國,加上中國成長放緩,使得全球經濟能否吸收縮減量化寬鬆措施(QE)的衝擊引發質疑,金融資訊服務商Envestnet共同投資長Dana D’Auria表示:「若Fed今年底開始縮減購債規模,我想任何人都不會訝異;而在Delta變種病毒擴散之際,經濟重新開放的速度引發擔憂。」
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=626cc0cb-715b-49ec-9e41-221c3ef81312&fbclid=IwAR3_YfxtHO0c5mYISCKftmYWJz6p-GDuhFISKmFMjtlT-Q4FUCK-dgLz-RQ
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1467849
同時也有5部Youtube影片,追蹤數超過1萬的網紅MacroMicro財經M平方,也在其Youtube影片中提到,📌 FOMC 7 月會議重點,Fed 開始評估購債進度 📌 疫情衝擊美國就業市場結構,勞動參與成貨幣政策關鍵! 📌 優先縮減 MBS,能避免推升房地產泡沫化? 📌 解析美債、美元流動性措施 --FIMA 永久化、常設回購(SRF) ✍️ MM部落格|202107 FOMC 會議 https://p...
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Joe:「FOMC最快9月下旬啟動縮減QE,雖然我認為年底再縮減QE比較理想,不過對於美股來說,股價算是先走一步了,把企業營運的好表現,提前price in,搞不好FED就算9月下旬沒有縮減QE,股市也會走跌。」
7月美國新增近100萬個工作職缺,失業率也大幅下降,加上薪資上漲,6月和5月的數據也獲上修11.9萬人。7月失業率驟減至5.4%,主要受惠民眾工作意願有所增加,7月勞動力參與率上升至61.7%。此數據反映15歲以上人口中有參與勞動的比率,似乎更接近聯準會(Fed)實施貨幣政策正常化的標準。
Fed理事Christopher Waller表示,若非農就業數據顯示,7月和8月美國非農就業人口增加80萬至100萬人,他預估,Fed可能在今年10月之前,就會縮減每月1200億美元的資產購買規模,Fed副主席Richard Clarida也稱,美國經濟有望持續成長,帶動勞動力市場復甦,並讓平均通貨膨脹年增率保持在2%以上,且維持足夠長的時間。在此情況下,Fed可在2023年初開始升息,而Fed將在未來的會議上討論縮減購債規模,摩根大通資產管理(JP Morgan Asset Management)全球市場策略師Mike Bell指出:「7月非農就業報告亮眼,凸顯勞動力市場正強勁復甦,並增加了Fed儘快縮減購債的可能性。」
許多市場專家猜測,在8月下旬的Jackson Hole全球央行年會上,Fed主席Jerome Powell將針對縮減購債規模的議題提出討論,本周以來聯準會(Fed)官員紛紛表態支持縮減購債規模,Fed去年3月為了支撐美國對抗疫情重創而祭出多項措施,其中之一就是每月購買1,200億美元公債和抵押貸款證券(MBS),俾以維持銀行和金融業者握有足夠現金。
堪薩斯城聯準銀行總裁Esther George表示,Fed在提振經濟成長與就業目標的實質進展,已足以調降購債規模,George向全美企業經濟協會(NABE)發表演說提及,需求強勁、就業市場復甦、穩定的通貨膨脹預期,皆意味Fed無須再購買資產以刺激成長,「我支持讓資產購買告一段落」。
此外,達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan則說,「倘若經濟都如預期持續發展,我會支持Fed在9月會議決定縮表,然後自10月開始啟動。」他認為,若從10月起開始縮減每月購買公債和MBS規模,大約需要進行八個月的時間。他建議Fed每月購買的公債與MBS各減少100億美元、50億美元,直到2022年中完全結束。
波士頓聯準銀行總裁Eric Rosengren指出,鑒於美國經濟已從疫情中強勁復甦,Fed最快在9月就會宣布開始減少每月1,200億美元的購債規模。
亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic亦表示,雖然他預期Fed將在第四季啟動減債計畫,但如果就業市場繼續維持強勁表現,不排除減債行動將會更早開始。
Fed決策者在上月會議已就何時以及如何縮減購債展開討論,預計9月21~22日的會議將再掀辯論,Fed尚未削減,流動性就有蒸發跡象,貨幣供給、國內生產毛額(GDP)成長率的差距,被經濟學者稱為馬歇爾K值(Marshallian K),可用來衡量金融市場的流動性。馬歇爾K值剛剛轉負、為2018年以來首見,暗示GDP的成長速度比M2貨幣供應額還快。這對依靠過多流動性支撐比特幣、迷因股等資產的金融市場而言,恐造成問題。
過去歷史顯示,1990年代期間,馬歇爾K值雖頻繁轉負、但股市仍持續上漲,但自2008年全球爆發金融海嘯過後的趨勢卻值得關注。該項數值曾於2010年跌破零,S&P500同年一度出現16%的修正;2018年數值轉負也預告賣壓將至、牛市幾乎遭到扼殺,投資人一直在密切關注最近幾月的通貨膨脹壓力,擔憂物價持續上揚,可能迫使Fed提前收緊寬鬆的貨幣政策。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan或許是至今立場最偏鷹派的Fed官員。其他包括Fed主席Jerome Powell在內的央行高層,都尚未預測何時會削減貨幣刺激政策,Kaplan日表示,他之所以認為Fed應儘快削減QE,是因為這些購債行動的目的在刺激需求,但美國經濟並無需求方面的問題,他寧可趕緊放開油門,免得未來被迫採取更為激進的行動。
值得注意的是,報告顯示,二手車價格7月僅月增0.2%,遠低於6月超過10%的增幅。Principal Global Investors策略長Seema Shah表示,這份報告應能緩解聯準會(Fed)對通貨膨脹太過忽視的疑慮。仔細分析可以發現,經濟重啟、供應短缺帶動的物價壓力已稍稍緩解,暗示通貨膨脹也許觸頂了。
https://finance.technews.tw/2021/08/09/the-market-expects-that-the-fed-has-a-high-probability-of-underweight-debt-purchases/
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聯準會 7 月開會,一則喜一則憂
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本週我們再次邀請到美國市場研究員 Ryan 來解析聲明稿和利率決策會議的重點!
Ryan 補充說明了美國就業市場、房地產、兩大流動性措施等面向,希望大家聽了後收穫滿滿!
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用馬克吐溫的名言當作標題 就是想呼應接下來所說的
首先 我們來比較2008跟2022金融震盪的背景
2008因為次貸風暴爆發 FED為了救市(X)救銀行(O)
大幅為市場注入了流動性 採取的手段有:
1. 擴大MBS購買範圍
2. 貨幣市場基金獲取資金可用的擔保品範圍擴大
3. 提供交易商較長期資金 且擔保品可包含股票
4. 支持市政債券
然後我們回頭看2020疫情爆發時 FED除了也用了上面4個方法以外
還多了"買進公司債 & ETF" 換句話說這次灑幣是比2008更多更猛的
接著全球以美元計價的商品(尤其是大宗物資)都進入了大多頭
直到FED發現毒吸太多了 通膨要炸了 就開始大力度的緊縮
然而同樣的 在減少美元流動性的同時 大宗物資價格也從高點大幅回弱
各位可以自行比較近期石油、天然氣價格便可知道
到目前為止 2008所經歷過的 2022也一個個重新上演
再來分享一張比對圖S&P500的比對圖
到底有沒有相似 就留給各位自行判斷了
最後想分享一個影片 周末本來想發文分享的
但是感覺只分享影片會被刪文水桶XD
就只貼在周末的盤後閒聊了
https://youtu.be/dQLTo8pxwkY
簡單說就是要小心是不是又有衍生性連環炸彈爆炸了
再加上烏俄戰爭進一步加碼惡化 市場上黑天鵝實在有夠多
大家做任何買賣都要格外小心 千萬不要開過多槓桿
共勉之
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1664164578.A.45A.html
※ 編輯: goddamnhuge (218.35.3.110 臺灣), 09/26/2022 12:21:37
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