【法律一分鐘】 商業發展公司(Business Development Company , "BDC")
作者:劉孟哲律師
商業發展公司(Business Development Company , "BDC")是在美國1940年投資公司法下的一種封閉式投資公司型態,其創設目的主要是為了協助小型企業在初期階段的成長。選擇BDC型態者須符合投資公司法的數項條件,例如債務的限制、關係人交易的禁止、需備有道德準則及完整之法令遵循架構、並受美國證管會監管及定期之檢查等。BDC亦須向美國證管會提出季報、年報。實務上,許多BDC為公開公司,甚至於NYSE、AMEX及Nasdaq掛牌。
BDC與創業投資基金十分類似,而最大差異則為BDC允許較小規模及非經認可的投資人投資於新興的公司。一般認為BDC受歡迎的原因係因其就其管理係挹注永久性的資金,並允許一般大眾對其投資,且可善加利用夾層融資(Mezzanine Financing)的機會(註:是一種中期風險投資。投資目標一般已經進入發展擴張階段,需要資金來增加人員,擴展生產,此時,可能還沒有盈利。)
目前實務上亦有以此類標的為投資主軸的境外基金,然而在我國的境外基金法制架構下,如經檢視後認為BDC之性質不是單純之公司,而是一種封閉式的公司型基金,則依現行主管機關之政策這類型的境外基金恐怕尚無法引進台灣。
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