KE Holdings Inc貝殼找房(NYSE: BEKE) – 中國房產交易及服務平台龍頭
下星期上市的貝殼找房其實同香港睇樓盤租盤平台如28HSE、House730差不多，不過BEKE在中國覆蓋的範圍好大，進駐中國95個城市，連接2萬間經紀門市和17萬經紀人，服務超過3億的社區家庭，絕對係行業內地位數一數二，至於對比集團旗下另一個平台，鏈家(中國最大的房產經紀巨頭)，兩者經營模式其實唔同，之後下面會講。
BEKE預計8月13日上市，ADS發行價為USD17-19元，共發行1.06億股，集資額約USD18-21億元，承銷商包括高盛、摩根士丹利、華興資本、摩根大通等，有1,590萬超額認購權(Green shoe)，即本次最高集資額達USD23億元，當中騰訊及高瓴分別至少認購USD2億及USD1億元。
貝殼找房成立於2017年11月，是中國領先的線上線下房產交易和服務平台，為超過3億家庭提供包括二手樓、新樓、租賃、裝修和社區服務等全方位居住服務。貝殼主要靠交易佣金為收入來源，其三大主營業務為存量房交易(即未居住過的二手、新樓盤交易和其他新興業務。貝殼獨創ACN（Agent Cooperate Network，經紀人合作網路）作為其平台基礎作業系統，令到買家、賣家、業主和租客能夠與房地產經紀品牌、門店和中介機構直接交易，大大提升對房產交易行業效率。至於貝殼找房同上面提到的鏈家網不同的係，鏈家網像京東一樣，以自營門市及agent為主，而貝殼就像淘寶，建立一個平台由多間中介機構合作的生態網絡，所以發展空間相對較大。
根據招股書顯示，BEKE 1H2020盈收為RMB272億，較同期增長39%，毛利為RMB71億，同比增長27%，淨利潤為RMB16億，同比大幅增長189%。而1Q2020的GTV (Gross Transaction Value, 平台總成交量)達RMB1.33萬億，同比增長49%，可見增長速度相當不錯。加上過去3年(2017-2019)毛利率分別為18.7%、24.0%、24.5%，可見公司係成本控制方面不斷進步，比起鏈家，BEKE只需提供一個平台就可以穩定抽佣。
根據招股書提到的行業市場分析(如圖)，2019年房產市場交易規模達RMB22.3萬億，當中新房市場的銷售金額達到RMB13.9萬億，同比增加10%，而與此同時，每一波新房的入市，同樣意味著存量二手房可交易量都在上升。由於目前中國城鎮化率(urbanization rate)仍處於高速发展期，新房仍然將處於快速投建中，因此筆者相信該行業尚未見頂。
總結以上，筆者認為作為龍頭的BEKE是充滿想像空間，因為行業發長空間仲係好大，而且2017年開始連續虧損，累計虧損了31.5億，直到1Q2020仲係虧損RMB12.3億，但在疫情影響下的Q2仍能扭虧為盈，淨賺28億，雖然難免令人覺得係為左上市做好盤數作準備，但同時筆者亦覺得之前平台虧損是為左擴張，未來持續賺錢都唔算困難的。
聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦。
題外話: 美股抽新股同港股不同的，例如門檻非常高，需要PI資格 (Professional investor)、分配權在於劵商上、上市交易時間不固定等，下次有機會再介紹下。
pi network上市 在 [Coin]Pi network逆襲01:Pi幣是空氣幣？傳銷幣？ 的推薦與評價
首先我要說的是，這邊提到的Pi network逆襲，它是一系列的文章，這篇文章是個引言，接下來我會針對Pi network這陣子的大動作，來跟大家做一個完整的說明。
我會在這邊先支付1,000PCH清潔費，來為接下來的內容做準備。
先請板主查收。
跟據我來這個版，兩個月來的觀察，其實這個版上，有很多前輩都是打從內心深處瞧不起Pi network的，認為它是一個詐騙幣，傳銷幣，空氣幣。
而想來這邊推廣Pi幣的人，不是採用呼口號式的優點，不然就是拿少許Pi幣做出的新動作，就想要獲得這裡幣圈前輩的認同。
所以演變成一種只要提到Pi network，除了被噓，被酸，不是就是收到一句“快滾”，或是自己要死，別拖被人下水的評論，諸如此類。
Pi network過去在這邊就像是過街老鼠一樣惡名昭彰。
而我今天來，就是要來介紹這個惡名昭彰的幣，在2021年最新的展望。
首先很多人認為Pi幣就是傳銷式的空氣幣，但是如今的Pi幣還是像是“吳下阿蒙”不堪一擊嗎？
逆襲一：Pi network 沒有開源代碼？根本不是加密貨幣？
2021年 3月28日
Pi network 創辦人尼古拉斯博士
已將Pi network 及官網上傳至 Github
Github 是知名的開源代碼平台，許多大家聽過的加密貨幣，像是比特幣，乙太幣，狗狗幣，奇亞幣都會在github放上開源代碼，供世界各地的高手一同優化系統。
Pi network也是依循了這個傳統，做了同樣的事情，也就是之後Pi network會以更加合規的區塊鏈身份，進入加密貨幣的市場。
網址：
https://github.com/satoshilabs/slips/blob/master/slip-0044.md
紅色框框的位置就是Pi network
另外眼尖的朋友也會看到Pi network
是跟中本聰研究室(satishilabs)進行合作的
中本聰是誰，有研究區塊鏈的人，會知道中本聰是比特幣的創始人，至於他是一個人，還是一群人，這就不得而知。
這當中，中本聰研究室聯合創始人兼CEO Pavol Rusnak
如果要說Pavol Rusnak有多強，人稱駭客中的駭客，舉例來說曾經google的安全代碼，也都是由他來主導的。
相信有Pavol Rusnak的協助，Pi network的開源代碼的優化會更加順利。
記得有個版友曾酸過Pi network根本不是加密貨幣，來這跟版討論pi根本其心可議。
那當我提出這些證據後，Pi network到底算不算是加密貨幣，這答案應該不用再懷疑了。
逆襲二：Pi network 得不到幣圈認可？
近期在幣圈有個DEFI的全球菁英大會，在6月14日到18日剛剛舉辦完畢。
大會網址：
https://www.defisummit.com/?ref=13009163
出席這場會議的都是幣圈的重要機構，創辦人或是高層幹部。
說到這場會議的召集人 Justin wu
就不得不談談他的背景
他也是在Pi network的三位創始人之一
介紹：
賈斯汀·吳
專長：
金融科技和DeFi的增長與產品營銷
個人簡介：
Justin wu是一名成長駭客，在華盛頓大學學習過信息架構。
Justin wu已經將自己在產品，開發和增長方面的經驗相結合。
通過在金融科技和去中心化金融(DeFi和區塊鏈)的交叉領域工作，關注金融和貨幣互聯網的未來。
個人品牌 - Justin wu分享對成長和市場的看法。在各個頻道建立了超過20萬的追隨者。 Instagram、Twitter、LinkedIn。
在成長駭客方面，幫助品牌在Kickstarter上獲得了超過300萬美元的資金，並在第一年內推出了一家“軟件即服務”公司，MRR為10萬美元，ARR為100萬美元。
試問一下，如果Justin wu在業界的知名度是不夠的，憑什麼有這麼多幣圈的大佬和菁英願意來參加這次的全球DEFI高峰會。
相信幣圈的大佬們很多人都已經知道Pi network的潛能，如果Pi network真的如大家所說是詐騙的空氣幣，那麼有哪個大佬會願意出席一個騙子作為召集人高峰會？
逆襲三：Pi network 沒有技術後盾？
之前我看到有版友質疑Pi幣背後，並沒有強大的技術背景
那麼從上面Pi幣的團隊陣容來看
光是談到的這兩位Justin wu及中本聰研究室的Pavol Rusnak，就會知道pi幣的技術背景及資源，經驗是相當的硬。
當然更多關於pi network的團隊資訊，我會在另外一篇文章來細部談到這一塊。
另外來談談Pi幣的創始人，尼古拉斯博士，在史丹佛大學長期教授區塊鏈技術，甚至連乙太坊的V神都有聽過他的演講。
有這三個人的加持，還有整個史丹佛大學的研發團隊，你覺得Pi network 會是三流的空氣幣嗎？
逆襲四：Pi network 沒有知名權威網站的報導？
最近全球知名的區塊鏈新聞平台bitcoinist
正面報導了Pi network
英文網址：
https://bitcoinist.com/introducing-pi-network-making-cryptocurrency-accessible-to-the-masses/
中文翻譯網址：
https://bit.ly/3gKgpY5
中文翻譯是：
Pi幣是讓大眾可以使用的加密貨幣
連全球知名的bitcoinist
都願意承認Pi network是加密貨幣了
那pi幣到底算不算是加密貨幣呢？
另外知名的coinmarketcap網站也收錄了pi network的新聞
網址：
https://coinmarketcap.com/zh-tw/currencies/pi-network/
並且將pi network加入他長期追蹤的項目
https://coinmarketcap.com/zh-tw/currencies/pi-network/
因為pi network目前還沒上交易所，目前沒有數據，但是coinmarketcap會願意提前佈局，將pi幣搜入他的分析項目中，這代表他們也認同了pi幣的未來性。
試問，如果pi network是個詐騙空氣幣，這些知名的權威網站一定比我們這些普通人更知道內幕
這些知名網站有必要報導Pi network的正面消息，來弄髒自己的羽毛嗎？
逆襲五：Pi network 只是拉人頭賺廣告費的傳銷幣？
如果你做過傳銷，就會知道傳銷的目的就是要拉一個人，然後這個人下面再拉其他人，然後你能得到下面這些所有人身上的好處，這才叫做傳銷。
但是Pi幣不是，你介紹了一個人進來，增加了你0.04pi每小時的挖礦算力，之後這個人之後所有的推廣都跟你無關。而如果這個人不挖礦了，你的算力加乘也會跟著消失。
天下是有這麼笨的傳銷制度喔。要做也要學學安麗，來個10多種的獎金抽成機制啊。
更何況挖Pi幣是免費的，哪來的獎金抽成？
所以會說Pi幣是傳銷幣的人，可能是真的沒做過傳銷。
其實Pi幣招收人進來，目的是要打造共識生態應用dapp社區。
試問現今哪一個幣，背後有真正的區塊鏈應用dapp生態圈的？有哪個幣真正落實把加密貨幣應用在日常生活中的？
答案是沒有。
這答案從加密貨幣的錢包總數，就可以看得出來，以龍頭比特幣為例，只有460萬個錢包。
甚至是講究多鏈共存的波卡幣，也沒有這樣的用戶規模。
就因為沒有這麼多使用者，要創造所謂的穩定的dapp應用生態圈，根本是不可能。
在加密貨幣的世界中，只要使用人數不普及，它就無法成為一個真正全世界使用的貨幣，就更別說幣值的共識形成。
所以現今所有的加密貨幣，進了交易所就變成加密股票，會隨著有一些莫名的投顧東喊西喊，世界局勢的唱衰，加密貨幣的價值才會這麼不穩。
說到這，你應該能體會pi network招收會員的目的了吧
他的目的是要打造足夠用戶，來測試他的dapp生態應用圈。
目前全球已經接近2000萬用戶，加上每個Pi友都有pi錢包，所以全世界最多錢包的加密貨幣，絕對是Pi幣居全球之冠。
為了建構這個生態圈，Pi network建構的應用程序上，最近也釋出上傳dapp的申請窗口，電腦網路高手可以在pi network 放上他們製作的應用程序。
另外Pi network這個月也在推廣駭客馬拉松，就是讓全球頂尖好手，打造出優質的應用程序，為未來的生態應用圈，打造完善的用戶體驗。
所以說到這，你還是認為pi network在招收會員的目的，是在做一項很難賺錢的傳銷制度。
還是在招收足夠會員數，旨在打造真正穩定的生態應用圈呢？
逆襲六：Pi network 手機挖礦只是噱頭？不安全也不穩定？
最近Pi network的創辦人，尼古拉斯博士宣稱，Pi幣在設計之初，就是要跟比特幣完全不同挖礦機制的綠色貨幣。有別於比特幣的工作量證明機制（Pos），pi幣是採用恆星共識機制來建構區塊鏈。
正因消耗的資源少，所以用手機就能完成挖礦。
另外Pi目前官方的節點數量已累積到20萬，節點在區塊鏈去中心化及不可竄改的意義上，絕對是最重要的基礎建設。
反觀加密貨幣的龍頭比特幣，節點數量9000個，所以如果你說Pi nerwork野心是要顛覆世界上的加密貨幣生態，這一點也不為過。
記得之前又有版友說pi network只是一個放置性的手機遊戲而已，它裡面運作的根本不是區塊鏈。
當然如果你沒有閱讀我上面說的內容，知道目前Pi已經不是過去的過街老鼠。
而是一個具有正式區塊鏈身份，擁有堅強技術後盾，受到權威網站認同，幣圈大佬認可，節點數世界最多的背景，錢包數量世界最多的加密貨幣。
我接下來的訊息可能你也聽不進去
根據Pi官方可靠消息指出。
從2021年1月28號Pi第一次重置測試網，到現在Pi測試網已經安全運行超136天了，各方面都正常，證明技術沒問題了，就在今天派測試網又迎來了一個不錯的好數據，區塊高度已經突破223萬了。
也許你不知道什麼是區塊高度，這就是從第一個創始區塊開始運作，根據Pi採用恆星共識協議的方式運行，這個區塊鏈已經累積了223萬塊。
這數據意味pi network的測試網路運作是穩定又正常的，這都是在pi network正式上主網之前該做的暖身運動。
逆襲七：Pi幣沒上主網？也沒有上交易網?
bitcoinist的報導中，除了他的標題說Pi幣是讓大眾可以使用的加密貨幣。
當中結尾還有一段話耐人尋味就是說
Pi 正在採用“緩慢而穩定”的方法在主網上啟動，與許多其他平台相比，這有悖常理。
這樣做的原因是該項目正在使用 Beta 版與社區成員和開發人員一起迭代和改進協議，同時圍繞貨幣開發其生態系統和社區以引導經濟。
這個想法是，到主網啟動時，已經建立了一個對產品和應用程序生態系統感到滿意的網絡。Pi 已經在 238 個國家/地區以 52 種語言開展業務。
這句話白話來說就是，與其走傳統路線，炒短線，累積會員，然後趕快上主網，上交易所，然後趕快炒股割韭菜，賺快錢。
倒不如扎扎實實的把系統測試完成，做出讓人滿意的dapp生態應用圈，徹底顛覆加密貨幣的世界潮流，留名青史。
很顯然的Pi network選擇了後者。
逆襲八：Pi幣沒有價值？
這主題真的非常有趣，最近整個六月Pi幣的全球佈局已經來到白熱化的階段，如果你有關注對岸的消息，Pi幣的價值已經完全炸開了。
若是以更實際的角度來說，加密貨幣的價值取局於他共識圈的價值，乙太幣就是一個好例子，目前Pi在測試的生態圈，就是要讓dapp的應用更為普及。
我將用下一篇文章來說說Pi幣的價值。
總結：
俗話說的好，韜光養晦，十年磨一劍。
這句話在Pi network身上是得到了真正的驗證，之後只會有更多重磅的消息傳開。
或許你在Pi的初期並沒有搭上這班列車，甚至你中途放棄，甚至完全不屑一顧。
如今在2021年的六月，在傳統加密貨幣市場被這個世界打壓，歷經5月19日的血洗日的教訓之後，你是否在加密貨幣的世局中已經亂了套？
Pi network 蓄積了兩年的能量，即將進入白熱化的階段，正準備在這世界顛覆加密貨幣市場時，你是否願意拋開過去成見，在現在加入Pi network，讓自己擁有全新的視野呢？
更何況加入Pi network是免費的，你只需要成為會員，就能夠一同測試pi的未來生態應用圈，直到年底，他會正式上主網，成為世界第一個能打造出完整生態系統的加密貨幣。
也許你還會懷疑pi幣會不會成功，當然就算他沒有成功，你也只是是浪費了每天花10秒鐘點擊手機挖礦的時間。對你來說，這真的沒有損失。
但是如果根據現在Pi network的成熟度及全球佈局來說，如果他真的成功了呢？
那麼你會後悔自己沒有投資這個10秒鐘嗎？
根據版規
我要先po出不含推薦碼的網址
https://minepi.com
我的推薦碼是askaito
歡迎你一同加入Pi network
一同親眼見證加密貨幣新時代的到來。
Ps. 在這個Pi推薦碼滿天飛的時代，如果你願意使用我的推薦碼，我會送你一個超過5萬價值的禮物。
我專屬的加入說明如下:
https://bit.ly/3vQ1H6b
在文章的最後
我一樣做個小調查
看完今天我寫的pi network逆襲篇01
你對與pi network的觀感是
如果你覺得值得多去了解，請+1
如果你想加入，一同見證加密貨幣新未來 請+2
如果你還是認為pi是詐騙，傳銷，空氣幣，請+3
不管你的答案是什麼，都是好的答案
我也會在後面的文章，繼續幫大家分析Pi network的最新局勢。
我們下次見。
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