Joe：「美股今年較高機率第四季後才會展現亮點，不過Apple今年很可能會從神壇上走下來了。」
投資人對本季美股財報周多半已做好心理準備，情況可能不會太好看。過去科技股總是可以避開影響傳產的因素而獨強，然而今年狀況不太一樣，對能源公司Exxon和Caterpillar不利的因素，也同樣對Google、Microsoft帶來影響，科技股目前遭遇的不利因素，包括強勢美元使軟體價格相對變貴、企業投入的熱門事業利潤反而微薄、以及在點播影響這塊利基市場的激烈競爭等。不過從已公布財報的各家企業資訊來看，美元走強仍是比較主要的共通點。
微軟上季財報意外遜於預期，營收下降6%至205億美元，營運收入下降20%、為53 億美元，淨收入則降25%、為38億美元，EPS則為47美分，下降23%。過去幾季以來，微軟和其他科技公司都苦於美元升值。若美元匯率穩定，加上Windows 10升級與重整費用的遞延收入，微軟預估其營收可達221億美元、營運收入68億美元、淨收入50億美元，但如果微軟和Google母公司的表現都不如人意，是什麼在支撐美股？
S&P500指數從2月開始第二次上試2200大關，目前還沒能成功，從利率與企業股利的相反走勢來看，投資人可能認為，利率走低對推升股價是有利的。但現在市場上開始產生「負利率效用微弱」的共識，英國央行行長Mervyn King發表與各國央行官員類似的意見，指出貨幣政策可能已「逼近極限」，再下去，全球會面臨重大的不平衡，一些已實施負利率的國家也顯示其效果正在遞減。
在利率應該無法上揚救援的大前題下，還會決定買入、看多市場的投資人有哪些？
合理的猜想可能是外資與美國企業，但從近期情勢來看，外資並不看好美股，而美國企業則還沒拿定主意，中國投資人在去年狂倒美股部位高達960億美元，幾乎把從2008至2014年建構的買超部位全都傾倒一空。而這股賣壓，是靠美國企業回購自家股票才抵消的，在美國經濟成長可能只有溫和的2%、企業手頭又銀彈滿盈之下，企業很可能會用回購股票的方式來增進股東利益。
高盛原本預期，S&P500指數今年的EPS有望來到110美元，比去年的100美元上揚9%。但從首季披露的企業財報來看，是否有希望全年成長9%還是個問號。至於企業手中的現金，也有很大一部份是發債募集的資金，而非真正自由的現金，傷害出口的強勢美元、已經偏高的企業估值、外資看衰美國股市、企業債務節節成長…在這樣大環境下，美股要保持漲勢將有一定難度。
蘋果（Apple）公布財報，本季營收目標不如預期，衝擊盤後股價大跌逾8%，跌破100美元大關，一路殺破96美元，市值瞬間蒸發460億美元（1.49兆台幣），折損金額比391家或近8成S&P500大企業的個別市值還高，蘋果上季營收年減13%至505.6億美元，為2003年來首度下滑，不如市場預估的519.7億美元，每股調整後純益1.9美元，也低於市場預期的2美元，本季營收目標410~430億美元，同樣不如分析師預估的474.2億美元。
上季iPhone銷量5119萬支，雖超越市場預估的5030萬支，卻較上年同期6117萬支減少近1000萬支或16%以上，為其2007年問世以來首見銷量下滑。同期iPad銷量也年減19%、Mac則下滑12%。
由於財報、財測數字太差，即便蘋果執行長Tim Cook等主管在財報說明會上對前景仍一派樂觀，蘋果還宣布加派股息10%，並加碼返還現金計畫500億美元，計劃在2018年3月底前返還股東共2500億美元現金，仍難阻止盤後股價下殺。
iPhone買氣降溫是蘋果營收走疲主因，惟Cook堅稱iPhone的賽局才剛開始，銷售事業仍然「強健」；中國市場則是蘋果另一大要害，原本成長強勁的大中華區，上季營收卻年減26%至124.9億美元，在蘋果全球各營業區中，衰退最嚴重，瞬間從成長引擎變成拖油瓶，Cook在財報說明會上特別點名大中華區業績主要受到香港拖累，並歸咎港元緊盯美元使當地國際旅遊人數銳減，若不計香港，中國上季營收減幅只有11%，去除匯率影響後更僅下滑7%。
Cook說：「我們對中國（業績）感覺良好（feel good），中國市場沒有市場所言那麼疲弱，儘管不像以前那樣順風而行，卻比一般認知穩健許多。」
蘋果上季業績受匯率波動影響甚鉅，稱「大多數海外市場貨幣持續走弱」是iPhone均價由上年同期659美元跌至642美元的主因，而中階與入門手機熱銷也有影響，上季蘋果日本營收逆勢成長24%，亞洲其他地區營收則年減25%，美洲地區營收下滑10%，歐洲地區也減少5%，服務事業是蘋果財報少數的亮點，上季服務相關營收年增20%，是除「其他產品」項目外，唯一成長的領域，營收金額59.9億美元，也超越分析師預估的57.8億美元。
http://news.cnyes.com/…/20160…/20160426155754000083969.shtml
http://www.appledaily.com.tw/…/art…/finance/20160427/847624/
