Ray Dalio: ‘We’re Heading Into A Great Depression’
希望他棒槌,我可不想親身體驗傳說中的大蕭條...... =.=
【Ray Dalio TED演講】達里奧:我們正在進入一場與1930年代類似的大蕭條,企業家精神是復甦催化劑
橋水基金(Bridgewater Associates)創始人雷·達里奧在4/9參加了一線上TED演講,達里奧説,我們正在進入一場與1930年代類似的大蕭條,這將需要數年的金融和經濟重組,再加上我們的創新能力才能從中恢復。
目前在全球蔓延的新冠病毒已經對經濟造成了災難性的後果,僅在3月的最後兩週,美國就有1000萬人申請失業救濟。
美聯儲前主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)對CNBC表示:「這是巨大的,前所未有的,破壞性的打擊。」她預計第二季度國內生產總值將下降30%。
雷·達里奧還稱:「我們難以回到原來的樣子了」。
達里奧最新TED演講部分要點:
1、我們難以回到原來的樣子了。為了復甦,未來幾年我們將重組我們的經濟,並重組我們的金融體系。
2、最大的擔心是,在目前兩黨政爭的局勢下,經濟的重組,恐怕難以按照既要做大蛋糕,又能合理分配的目標推進,黨派政治會妨礙有效的解決方案,「破壞」而不是修復經濟。
3、作為個人投資者,要成功的關鍵是,知道如何以均衡的方式很好地實現多元化投資。所有投資者所犯的最大的錯誤,就是認為最近做得好的就是更好的投資;現金幾乎總是最糟糕的投資。
4、中國人民通過各種方式,在管理這場危機所需的許多方面都在出力。
5、穿越時空的最大一股力量是人類的創造力,這其中最大的一份是再創造力。企業家精神是復甦的催化劑。
6、這不是經濟衰退,這是一場撕裂。你會看到在1930年代大蕭條時期發生過的同樣的故事。
- 長期觸及零利率意味着所有儲備國央行利率刺激工具失效
在國外疫情爆發,市場連續暴跌,美聯儲大幅降息到零利率的時候,達里奧就曾發佈長文稱:
我一直擔心,下一次經濟衰退來臨時,會導致利率觸及0%的下限,出現大量未償債務、鉅額財富和政治差距,就像上世紀30年代發生的情況一樣。
冠狀病毒是導致經濟衰退的原因,這讓我很驚訝。雖然這是一種極為嚴重的傳染病,會產生許多有害的經濟影響,但單憑這些並不嚇唬我;
然而,如果再加上長期利率觸達0%下限,我真的很擔心。
長期利率跌至0%的下限意味着幾乎所有資產類別都將下跌,因為利率下降的積極影響將不復存在(至少不多)。
達到這個0%的下限還意味着幾乎所有儲備國中央銀行的利率刺激工具(包括降息和收益率曲線指導)都將失效。
現在幾乎可以肯定,印鈔和購買央行現在允許購買的債務資產幾乎肯定不會起多大作用(因為債券不能被推高太多,也不太可能被出售購買陷入財務困境的實體的其他資產)。
此外,在零利率下限下,實際利率可能會上升,因為石油和其他大宗商品價格下跌,經濟疲軟,還有更多的信用問題。
如果這種情況以典型的方式發展下去,在信貸緊縮的同時,不斷上升的信貸息差將使還本付息提高到較低的信貸水平,這將加劇信貸緊縮、通貨緊縮壓力和負增長力量。
上帝會幫助那些擁有這些東西和貨幣不斷升值的國家。
- 最有針對性的對策來自中國
在這篇長文中,達里奧特地提到了中國,他認為:
最有針對性和規模適當的財政和貨幣對策來自中國。
這是因為,中國有更大的能力協調財政和貨幣政策,更快地解決政治爭端,而且有非常聰明的經濟決策者。
迄今為止,已宣佈的一系列財政措施,不包括基礎設施投資,約佔GDP的1.2%。這些措施包括免除和減少社會費用(如企業養老金、失業和工傷保險)、減少醫療保險繳費、降低一些企業的增值税、降低企業用户的電費和煤氣費等。
地方一級還宣佈了一系列規模較小的財政支持措施(包括補貼)。在國家一級,政府出台了一系列措施來支持某些行業,以及監管方面的寬容(比如延遲確認一些銀行的不良貸款)。
中國人民銀行有更大的迴旋餘地,因為利率在哪裏,它有更多的拉動槓桿來使貸款增加或減少。
其最近已經實際降低了利率,降低了存款準備金率,提供了流動性,並啟動了一項790億美元的一攬子支持計劃,幫助受疫情影響的公司。
此外,中國政府已將官方立場轉變為「謹慎且適當靈活」,並出台了30項措施,支持受疫情影響的企業(重點是中小企業),例如為銀行提供再貸款和再貼現。從全局來看,我認為這是適當的。
總而言之,我認為:
1)利率下限為0%、而且缺乏其他有效的中央銀行工具,這意味着需要直接瞄準痛點的更大財政刺激,同時中央銀行要維持利率下行通道,並提供充裕的流動性;
2) 迄今為止,各國的應對措施在規模、重點和協調性上都不充分,差異很大;
3)在過去幾天,有跡象表明,財政和貨幣政策制定者正朝着採取「盡其所能」的政策邁進;
4)財富和政治鴻溝將考驗社會和政治合作與幫助的能力,而不是在解決這些問題上互相傷害。
- 3月19日,達里奧在領英上公開發文表示,「我相信冠狀病毒對健康,經濟和市場的影響將比現在大多數人在討論的,要大得多。」
「因此直升機式撒錢正在發生,例如特朗普總統將向人們提供的1000美元支票。」
同一天,達里奧出來接受了CNBC採訪,他説:我想強調的是,我們正處於經濟低迷之中,這是一場包含了(公共)健康、經濟、財政貨幣的危機。我們正在走向零利率。
所以你現在經歷的,是非常典型的,中央銀行無力以正常的方式刺激貨幣政策(的局面)。
換句話説,在一個不正常的週期中,央行按下了按鈕去刺激人們,給他們資金——刺激人們更多的消費,提振經濟。
但當觸及零利率,當貨幣政策不再起作用時——推動利率不會降低債券收益率;購買債券不會壓低債券收益率。
接下來,我們就會經歷利率下降帶來的損失,經歷已經不再起作用的QE,來送錢給有需要的人。
聯邦政府已經沒有能力創造貨幣和信用,他們花了更多的錢,而且還遠遠不夠。我們現在估計,在美國,公司層面的損失(corporate losses)大約在4萬億美元左右,全球大概有12萬億。
因此將會有巨大的損失,而這些都是公司(層面的損失)。還會有一些個人層面的鉅額損失,也會有一些人無法承受即將到來的衝擊。
所以政府需要花更多的錢,比現在多得多的錢。
這取決於它(政府)是作為貸款擔保,還是信用擔保或類似其他的。我想説,至少在1.5萬億美元到2萬億美元之間。
那麼政府從哪裏獲得資金呢? 現在誰是貸款人呢? 幾乎每個人都受到了損失。
歷史的運作方式,幾乎都是從美聯儲獲得資金。所以, 我們現在就在這個歷史的節點上——歷史上,在20世紀30年代也是如此運作的——(政府)將會在這些項目上花費巨大,這意味着他們需要出售債券(來融資)。
那麼,誰來買這些債券呢? 很多人已經陷入麻煩,比如這些養老基金或其它的捐贈基金。
誰有資金來買這些債券呢? 從歷史上看,這些錢只能來自美聯儲。
你現在看到了。當你看到一個像這樣的大項目被宣佈時,債券(國債)收益率就會上升。現在,如果中央銀行不去購買這些債券——中央銀行現在處於兩難的境地——利率等方面會發生什麼?
如果這些利率上升是因為供求失衡,那麼你將面臨下一波危機,因為利率上升將導致資產價格再次下跌。
這也意味着債務緊縮將成為一個問題,同時信貸息差也將擴大。其中的原理就是這樣。
一級國家關鍵基礎設施 在 許毓仁 Facebook 的精選貼文
【永續能源區塊鏈,讓我們的星球再次偉大】
全球氣候變遷所帶來的危機,儼然變成全球許多國家當政者的首要課題。而近期引響台灣甚巨的空汙議題,更是立院朝野攻防的一級戰區。法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)在上月底於美國國會的演說中更直接打臉川普,呼籲美國國會重新考慮加入「巴黎氣候協議」,並且喊話「讓我們星球再次偉大(Make our planet great again)」
很榮幸這次受邀至亞太地區首屆的社企高峰會,明日亞洲-2018亞太社會企業高峰會 Tomorrow Asia-2018Asia Pacific Social Enterprise Summit,並在「環保綠能-永續能源」論壇裡擔任主持人。而我也說明,透過社會企業來達到環保綠能的目標,其實是個雙贏的架構—「社會企業藉由履行企業社會責任的同時,也能改善整體地球環境。不論是在社會面或是在環境面,都能達到互利共生。」
很多人也許都覺得蓋一座太陽能電廠需要大費周章,所費不貲,殊不知只要充分利用自家樓頂或是鐵皮屋屋頂,不但可以讓閒置空間再利用,更可以在地狹人稠的台灣找到綠能的新出路。民眾可以透過參與出資來共享綠電收益、參與捐款來放大公益行動的價值,或是出租屋頂來收綠色租金。透過社會企業的集資方案,裝設一片太陽能板只要一萬五台幣不到,省電賺錢的同時,也能減少環境污染。
與談中也提到,行為才是許多環保成敗的關鍵。民眾可能不知道,光是改變在家中的用電習慣,能節省的電費可能就高達20%。
去年八月造訪美國矽谷蘋果總部時,總部提到,五年內要讓全球蘋果的製造供應鍊與零售店100%都使用再生能源。透過民眾自身的實踐與企業領頭的概念,在全民的潛意識裡提倡永續能源的重要性。
最後我也呼籲政府,除了用補貼的方式來鼓勵民眾,其實可以考慮其他科技的解決方式,例如區塊鏈與智能合約。
傳統的電網硬體基礎設施中,由於各個設備分佈於不同的區域,導致電能網路在大規模拓展時會遇到很多瓶頸,比如成本飆升、線路損耗等,而區塊鏈技術的引入則在一定程度上解決了這些頑疾。
透過區塊鏈技術發行數位再生能源憑證與數位碳權,發電業者可透過區塊鏈自然形成的分散式交易市場,進行儲能獎勵、數位再生能源憑證與數位碳權的交易;監理機構則透過區塊鏈公開透明、不可竄改、便於稽核的特性進行市場的監理
我相信,與其重啟深澳發電廠,台灣人民的能源管理還是可以有其他選擇空間。
#區塊鏈
#能源轉型
#永續能源
#MakeOurPlanetGreatAgain
一級國家關鍵基礎設施 在 林欽榮Charles Lin Facebook 的最讚貼文
105年度臺北市政府公共工程卓越獎頒獎典禮 提升公共工程品質 打造更宜居的臺北
今日(19)下午代表市長出席105年度臺北市政府公共工程卓越獎頒獎典禮,首先感謝全體評選委員對於工程品質嚴謹而專業的審視,市府公共工程卓越獎設有土木、水利、建築及設施工程四大參選類別,今年另外特別頒發「市政貢獻工程」以表彰對於市政建設特殊貢獻。
公共建設見證城市發展的歷史,亦刻劃出它獨特的魅力與特色,本府為了提升公共工程品質,促進良性競爭,於2012起迄今已邁入第5屆,2015年度本府辦理的1,833件公共工程中,在今年進行評選時僅9件工程通過複評階段獲獎,獲獎機率0.48%,足見本府卓越獎評選之嚴格、獲獎工程之傑出。
臺北市政府以人為本,以公眾運輸為主軸的「西區門戶計畫」,今年(2016)農曆春節期間,在短短6天內,就完成忠孝橋引橋拆除工作,將交通衝擊及對民眾影響降至最低,並重現國家一級古蹟,讓北門風華再現。由此可見,優良的工程團隊絕對是高效率、高品質的核心基礎,也是工程成敗關鍵。
臺北市邁向一個更現代化的城市,需更智慧、節能及生態,城市持續進步的同時,工程人的專業亦隨之精進,建構工程專業也成就社會工程。明年是臺北建城130週年,更期勉對於未來城市的建設發展,不只是追求卓越,更要在國際競爭中不斷超越,希望各優良工程團隊持續與本府合作,努力的成果將推動臺北市持續前進,相信臺北市的城市風貌將越來越美麗,也帶給市民更美好的生活環境,更宜居的臺北。
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一、國家關鍵基礎設施(Critical Infrastructure, CI):係指公有或私有、. 實體或虛擬的資產、生產系統以及網絡,因人為破壞或自然災害. 受損,進而影響政府及社會功能運作 ... ... <看更多>