香港「日出社區」倡議釋放近400公頃閒置土地作太陽能發電,政府統籌發債派5%回報(05/28/2021 蘋果日報)
近年商界越趨重視環境、社會及管治(ESG),港交所(388)自2013年起更推出《環境、社會及管治報告指引》,要求上市公司每年匯報在ESG的工作。雖然ESG衍生不少商機,惟普羅大眾一直沒有機會參與其中,最近非牟利組織「低碳想創坊」旗下氣候變化社區倡議小組發起「日出社區」計劃,倡議政府開放閒置土地作安裝太陽能發電設施,又提出發行太陽能債券(sBond),讓全民參與投資太陽能發電。
香港政府在去年《施政報告》內提及,在2050年達至「碳中和」目標,而今年第3季會更新《香港氣候行動藍圖》。環境局局長黃錦星在接受傳媒訪問時表示,屆時或上調可再生能源目標,包括擴大於水塘安裝太陽能板計劃等。
立法會資料顯示,截至2019年,香港有1,606幅空置土地,面積佔共391公頃,相當於548個足球場。「日出社區」指若政府能夠騰出一半空置土地發展太陽能,將可以為香港產生3億5,490萬度電。以香港一個三人家庭一年用電量約3,300度電計算,可以滿足10.7萬個家庭用戶一年用電量,即滿足中西區家庭所需。
民研:近8成受訪者支持政府在公共空間安裝太陽能發電設施
團體委託香港民意研究所調查顯示,77%受訪者支持政府於公共空間安裝太陽能發電設施;45%受訪者有興趣參與投資太陽能發電設施以獲取4%至5%回報;90%受訪者認為現時香港太陽能發電佔比太低。
「日出社區」建議政府參考其他國家做法,統籌不同持份者推出sBond,並且降低參與投資太陽能的門檻,令更多市民可參與能源轉型。他們又促請政府需於2030年將太陽能發電比例提升至10%,及訂明《香港氣候行動藍圖》,訂下大幅削減碳排放的具體目標。
本土研究社陳劍青成員表示,政府在2012年公佈,全港約有近4,000公頃未經批租或撥用的官地,相當於4,000個標準足球場,「即係一個都幾具規模嘅一個土地資源」,至於可發展用地亦有391公頃。他續指,可能政府想賣地,因此現時只能用作有限用途,例如停車場等,其實政府可以善用土地資源作其他用途,例如發展太陽能發電。
根據立法會資料顯示,2017年至2019年透過公開招標批出的短期租約中,有45.31公頃用作停車場,佔73%,有14.04公頃用作船隻維修、貨櫃處理、康樂用途等,佔23%。
香港太陽能發電量只有新加坡的60分之一
「日出社區」成員、ESG分析員馮健鏗表示,香港現時太陽能發電僅佔總電力使用量約0.1%,與新加坡的1.3%相距甚遠,發電量只有新加坡的60分之一。相比香港,新加坡政府更積極推動可再生能源,他們已開始在公共設施安裝太陽能板。
馮健鏗續指,全港最大型太陽能發電系統反而在香港迪士尼樂園,有逾5,000塊太陽能板,而非由香港政府所推動,政府較大型的太陽能發電系統是石壁水塘和船灣淡水湖的浮動太陽能發電系統 ,各有352塊太陽能板,為試驗性質。
「日出社區」成員何偉歡指,過往學界做了很多與可再生能源相關的研究,例如理大曾發表研究顯示,全港30.9萬棟樓宇中的22.3萬棟適合安裝光伏太陽能系統,總面積合共39平方公里。每年可生產達46.74億度電,相等於香港全年總用電量的10.7%,每年可減少排放300萬公噸溫室氣體。她認為香港有「上網電價計劃」,其實只要政策配合,太陽能在香港有很大發展空間。
何偉歡續說,善用閒置土地發展太陽能與解決住屋問題沒有抵觸,新加坡新建的組屋(即類似香港的公屋)基本上都會安裝太陽能板,日本亦有零耗能住宅計劃,即期望未來住宅能源可給自足,太陽能板和原本的建築可以相輔相成。她認為政府可以提供誘因予私人發展商,主動在新建的房屋加入太陽能發電設備。
疫情加快全球石油需求封頂 應思考發展可再生能源
問及為何去年開始興起可再生能源、氣候變化、ESG,甚至「碳中和」的討論,「日出社區」成員林蘭熹指因疫情令到經濟停擺,全球石油需求已經封頂,各國正思考未來是否仍繼續依賴化石能源,考慮轉用可再生能源,如太陽能,而2030年將太陽能發電比例上升至10%是較保守預測,有一定可能升到21%,甚至更多。
迪士尼回覆查詢時表示,香港迪士尼樂園度假區一直積極推動環保,在2018年開始,進行大型太陽能發電系統安裝工程,首三階段會在今年中完成,度假區內20座建築物的天台,包括遊樂設施及後勤位置建築物,已裝設合共超過5,000塊太陽能板,是目前全港最大型的太陽能發電系統,預計總發電量高達約236萬度電,相當於715個三人家庭一年的用電量。
學者:預期回報視乎兩電取態
現時《利潤管制協議》根據兩電固定資產投資,准許回報率為8%,以保障回報。「日出社區」計劃政府牽頭興建設施後,由兩電購入太陽能。美國克林信大學經濟系副教授徐家健認為,建議回報率為4至5%,主要視乎兩電是否願意履行企業責任,鼓勵發展可再生電源,成本不會轉嫁予其他市民,因為和固定資產投資無關,涉及額外成本只是用可再生能源和傳統能源發電的差額。
中大商學院高級講師李兆波指,香港可發展太陽能的土地規模有限,而計劃由政府牽頭,有政府作擔保,債券評級相對較高,回報率難以高達4至5%。另外政府曾發售綠色債券亦只供專業投資者參與,因為他們相對散戶明白債務評級、回報和參與項目等細節。香港債券市場相對股票市場發展不成熟,另外大部份債券以美元結算,例如機管局的三跑債等,香港債券回報相對並不吸引。
完整內容請見:
https://hk.appledaily.com/finance/20210528/IHOBEANIHZFDDPFMIPEK5MAPPQ
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同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過782的網紅Fernando Chiu-hung Cheung,也在其Youtube影片中提到,與兩間電力公司進行的周年電費檢討 經濟發展事務委員會會議 張超雄議員認為,鑒於兩電的年中財務報告均錄得可觀盈利,他們不應以在賺取根據《管制協議》所容許的准許回報率下的最大利潤為目標。張議員詢問兩電的電費穩定基金及燃料價條款帳的結餘為何。張議員表示,兩電應提出較現時建議為低的電費加幅。張議員詢問在...
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市值:$1900億
業務類別:公用事業
集團主席:米高嘉道理
主要股東:米高嘉道理家族(16.3%)
集團網址:http://www.clpgroup.com
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億):794/921/914/857/796
盈利(億):127/142/136/46.6/115
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每股股息:2.80/2.91/3.02/3.08/3.10
派息比率:55.7/51.6/56.3/167/68.4
ROE:13.3/13.8/12.4 /4.34/10.5
--企業簡介--
中電於數個主要地區:香港、澳洲、中國內地、印度、東南亞、台灣營運發電及供電業務。此外,除傳統電力業務範疇外,亦有在香港拓展其他商機,如公共照明及工程服務等。
中電在香港經營縱向式綜合業務,為250萬個客戶發電及提供電力服務。香港是中電集團核心業務所在地,受到與港府訂立的協議規管。
2019年度,由於有資產減值,令盈利大跌,不過這只是一個會計上的數字,長遠的盈利仍是穩定。
【圖1】--各地區資產分布
【圖2】--各地區盈利貢獻
中電的主要營業地為香港,貢獻過半盈利,除此之外,中國及澳洲亦是重要的業務地區。香港是市場成熟的地區,雖然增長力不多,但賺錢能力理想,這是源於中電處壟斷市場狀態,利潤管制其實是保障中電有穩定的盈利,令其處於穩賺的狀態,就算成本上升也能將其轉嫁給消費者,是典型的優質企業。
中國業務方面,中電自1979年起參與中國內地的電力行業,是內地最大的境外獨立發電商之一,專注發展潔淨及低碳能源,包括核電和可再生能源,而中電亦擁有大亞灣核電站的25% 權益。中國部分可說是中電增長的動力所在。
澳洲方面,中電在2011 年收購新南威爾斯省EnergyAustralia 能源零售業務和Delta Western 售電權合約。
EnergyAustralia 經營以零售為重心的能源業務,並輔以其發電組合,為澳洲東南部260萬客戶提供能源服務。澳洲是中電在海外地區的重要部分,近年進行重組,價值將逐步顯現。
--業務平穩增長--
【圖3】--按能源類別劃分的資產
【圖4】--按能源類別劃分的營運盈利
中電在過往多年,不斷優化業務的組合,除了配合大環境增加新能源類別的比例外,亦強化燃氣業務的比例,其中一個原因是配合內地的發展。
正如之前所述,香港是中電的重心,賺取穩定而持續的盈利,同時,中電利用資源投資中國及澳洲,以及發展各類能源業務,可見中電有穩中求勝的效果。
電力行業是屬於穩定的行業,收入與盈利變化不大,但由於中電旗下的業務有權益買賣及減值撥備等要反映,所以在數字上會略為不穩,令盈利數字難以反映真實的盈利情況,而以業務的盈利角度看,其實中電在近年是處於平穩的。
【圖5】--營運盈利及股息
從上圖可見,從營運角度分析,中電處平穩增長的狀態。至於中電的股息方面,處於穩定並且平穩上升的狀態,而這正正是收息者期望追求的收息股。中電會將過半盈利作分派,另一部分會作為企業發展之用,主要的投資會是內地及海外,令往後的盈利與股息增加。
從股本回報率(ROE)中可見,中電有不錯的回報率,反映賺錢能力理想,除香港以外業務有增長外,香港本質上賺錢,亦令中電的回報率理想,而香港業務不得不分析《利潤管制協議》。
舊的協議在2018年已到期,准許回報率9.99%。於2018年 10月生效的新管制計劃協議,准許回報率下調,因此,新協議初期的確會令中電盈利減少。
新利潤管制協議為期15年,准許回報率8%,以固定資產平均淨值計算,固定資產包括:物業、機器、設備等,可隨投資而增加,即是存有玩財技的因素,只要適度借貸,可提升股本回報率。
只要中電善用借貸,就能以息差的原理,將股本回報率提高。在低息環境,假設多借$100億,息率3%,利息成本就是$3億,但保證回報8%,即$8億,只要加大資產,就能創造額外的$5億回報。利用借貸及加大資產,可提升股東回報。
同時,中電在2018年起不斷進行投資,獲政府批准的投資項目不少,這會為資產帶來增長,並定好及進行2018年至2023年的發展計劃,盈利將會慢慢回升。
--長遠發展正面--
在長遠而言,全球會發展零碳經濟,電力將發揮愈來愈大的作用。國際性業界組織(中電是其中一個成員)「能源轉型委員會」(Energy Transitions Commission)預測,全球必須在大約2060年實現淨零碳排放,方能避免氣候變化有可能帶來災難性的破壞。
要以符合成本效益的方式實現這目標,電力佔總能源組合的比重,必須從20%提高至60%,全年發電量則須增長四倍,由20萬億度增至100萬億度。
上述能源轉型在擁有龐大人口的中國及印度,將有重大影響,而兩地正是中電的主要增長市場。
因此,電力雖然是穩定的業務,但並不代表中電沒有增長力,就長遠而言,中電有平穩增長的能力,可說是穩中求勝的股票類別。
--投資策略--
中電在香港處壟斷市場,而電力市場本質穩定,中電不止有一定的賺錢能力,而且財務穩健,絕對是一隻優質股,有相當的質素。而香港以外地區更有增長潛力,因此中電有穩中求勝的效果,有長期持有及收息的價值。
股價方面,中電能長期保持平穩上升,反映企業的價值持續增長,加上股價波動不大,適合中低風險的長線投資者。無論是收息又或是享受股價的平穩增長,中電都符合這條件。
這股現時股息率約4%,市盈率16倍,處合理水平,對於追求收息,以及希望較為平穩,有基本增長的投資者,都可以考慮這股。分注或月供都得,投資後長線持有。
(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)
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每股盈利:5.03/5.64/5.36/1.84/4.53
每股股息:2.80/2.91/3.02/3.08/3.10
派息比率:55.7/51.6/56.3/167/68.4
ROE:13.3/13.8/12.4 /4.34/10.5
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【圖3】--按能源類別劃分的資產
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正如之前所述,香港是中電的重心,賺取穩定而持續的盈利,同時,中電利用資源投資中國及澳洲,以及發展各類能源業務,可見中電有穩中求勝的效果。
電力行業是屬於穩定的行業,收入與盈利變化不大,但由於中電旗下的業務有權益買賣及減值撥備等要反映,所以在數字上會略為不穩,令盈利數字難以反映真實的盈利情況,而以業務的盈利角度看,其實中電在近年是處於平穩的。
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因此,電力雖然是穩定的業務,但並不代表中電沒有增長力,就長遠而言,中電有平穩增長的能力,可說是穩中求勝的股票類別。
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中電在香港處壟斷市場,而電力市場本質穩定,中電不止有一定的賺錢能力,而且財務穩健,絕對是一隻優質股,有相當的質素。而香港以外地區更有增長潛力,因此中電有穩中求勝的效果,有長期持有及收息的價值。
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這股現時股息率約4%,市盈率16倍,處合理水平,對於追求收息,以及希望較為平穩,有基本增長的投資者,都可以考慮這股。分注或月供都得,投資後長線持有。
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與兩間電力公司進行的周年電費檢討
經濟發展事務委員會會議
張超雄議員認為,鑒於兩電的年中財務報告均錄得可觀盈利,他們不應以在賺取根據《管制協議》所容許的准許回報率下的最大利潤為目標。張議員詢問兩電的電費穩定基金及燃料價條款帳的結餘為何。張議員表示,兩電應提出較現時建議為低的電費加幅。張議員詢問在2013年就《管制協議》進行中期檢討時,政府當局將會採取的策略為何,以及會否包括透過立法,而非藉《管制協議》來規管電力市場。
張超雄議員認為,政府當局亦應要求港燈本着其社會責任,把2013年的電費調整幅度壓低。
鑒於政府當局及兩電將會提供補充資料,湯家驊議員要求召開特別會議,就兩電提出的電費檢討建議進行詳細討論。郭家麒議員表示,應舉行公聽會,以聽取專家及公眾對電費檢討建議發表的意見,此外,立法會秘書處在可行範圍內可協助綜合整理所接獲的資料。張超雄議員支持湯議員及郭議員的建議,並表示委員或會要求政府當局及兩電提供進一步資料。
日期:2012年12月11日(二)
時間:下午4時正
地點:立法會綜合大樓會議室2
議程:
http://www.legco.gov.hk/yr12-13/chine...
Facebook臉書(張超雄):https://www.facebook.com/fernandocheu...
Youtube 頻道:http://www.youtube.com/user/cheungchi...
張超雄個人網站:http://cheungchiuhung.org.hk/chi/
工黨網站:http://www.labour.org.hk/
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